CosmosネイティブトークンATOMはどのように価値を獲得するか？
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CosmosネイティブトークンATOMはどのように価値を獲得するか？
Atomの価値はどこから来るのか？
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執筆：Curious J
翻訳：TechFlow
$ATOMの価値獲得を証明するためには、最も重要なのはストーリー（ナラティブ）を構築することである。ストーリーとは、2017年のアルトコインバブルの主な要因であったものだ――人々はこれらのトークンやブロックチェーンが世界を変える革命的技術になると信じていたのである。
なぜ$XRPや$ADAが2017年に非常に高い評価を受けたのか？それはまさにそれらの「ナラティブ」によるものだった。Evanss6が述べたように：L1自体には価値はなく、以下のいずれかの場合にのみ価値を得る：
1）通貨的属性を持つ場合
2）ブロックスペース需要および／またはMEVから収益を得られる場合
Cosmos Hubのナラティブの論理とは何か？
$ATOMはIBCの旗艦トークンであり、Cosmosにおける$BTC的存在であり、相互運用性、アプリケーションチェーン、Cosmos SDK、Tendermintの中心である。人々がCosmosを考えるとき、そこには常に$ATOMが象徴として存在する。こうしたナラティブこそが、$ATOM最大の潜在力なのである。
なぜ$ATOMがこのすべての中心なのか？
これは「インターチェーンアカウント（IA）」に関係している。IAはスマートコントラクトに対して異なるブロックチェーン間でのコンポーザビリティと相互運用性を提供し、これによりユーザーは自分のCosmos Hubアカウントから直接、IBC対応のすべてのCosmosチェーンにアクセスできるようになる。
インターチェーンアカウントとIBCは、Cosmos DeFiにおけるゲームチェンジャーである。Cosmos IBCチェーンは他のチェーンのアプリにアクセスし、そのチェーン上で任意の操作を実行できる。例えば、Sommelier（$SOOMチェーン）はOsmosis上で取引を行い、ユーザーの投資リターンを最大化することが可能になる。
流動性ステーキングでは、$ATOMトークンをステーキングしつつ、そのステーキング額に対応する流動性のある代表的トークンを発行することができる。つまり、$ATOMが21日間ロックされるために売却できないという心配がなくなるのだ。ステーキングされたトークンはHubのセキュリティを強化すると同時に、貸出・交換などあらゆるDeFi機能の利用を可能にする。
インターチェーンセキュリティはおそらくCosmos Hubで最も注目されている機能であり、消費チェーン（Consumer Chain）がCosmos Hubのセキュリティを利用して自らのチェーンを保護できるようになる。
最終的な詳細はまだ明らかになっていないが、消費チェーンはCosmos Hubのセキュリティを利用するために、$ATOMステーキング保有者に継続的にエアドロ報酬を提供することになるだろう。これが価値でないなら、いったい何が価値なのか。
$ATOMはすでにKujiraの$USKステーブルコインの担保として使用されており、Agoricも自社の$ISTステーブルコインにおいて$ATOMを担保として採用すると発表している。今後登場するステーブルコインプロジェクトも、ほぼ確実に$ATOMを担保資産として取り入れるだろう。これにより、多くのプロトコルで$ATOMがロックされ、$ATOMに対する需要がさらに高まる。
単にCosmosの発展について語るのは抽象的すぎるかもしれないが、着実に進化を続けている
現在、IBCを介して接続されたチェーンは約50本に達しており、なおも増加中である……Cosmosエコシステムはほぼ毎日新たな進展を見せているため、注目していないと追いつけないほどだ。IBCの稼働状況は「MapOfZones」を使って確認できる。
Cosmosコミュニティには以下のような関係者が含まれる：
1. 開発者
2. 検証者（バリデータ）
3. $ATOMおよびその他のCosmosエコシステムトークン保有者
4. ガバナンス参加者
彼ら全員がエコシステム内で同様に重要な役割を果たしている。断言できるのは、Cosmosコミュニティは暗号資産業界全体の中でも特に活発なコミュニティの一つであり、相場の牛熊に関わらず一貫して活動的であるということだ。
$ATOMのトークノミクスについて
現状では、$ATOMのインフレ率は下限7%、上限20%に設定されている。ステーキング率が66%を下回るとインフレ率は20%に向かって上昇し、逆にステーキング率が66%を大きく上回れば、インフレ率は7%まで低下する。
ネットワークの初期段階においてはインフレは発展を促す効果があるが、$ATOMはすでにそのフェーズを過ぎており、新しい設計が近いうちに導入されるはずだ――Cosmos Verseに向けて供給量の上限を設けるのか、あるいはバーニングメカニズムを導入するのか。いずれの方法であれ、$ATOMのトークノミクスにとってプラスとなるだろう。
結 論
$ATOMの価値は単一の要素に依存するものではなく、複数のカテゴリーが共同でこのトークンに価値を積み重ねている。VanEckは、将来のブロックチェーンのうち33%がCosmosチェーンになると予想しており、Cosmos Hubがそのうち50%のCosmosチェーンを保護すると推定している。
価格の可能性についてはあまり語りたくないが、誰にも正確なことは分からない。しかし、これは$ETHに次ぐ第2位のエコシステムだと考えられており、最終的には時価総額トップ10に入るプロジェクトになると私は信じている。景気が回復すれば、来年には50〜100ドルの水準を目指すのも妥当だろう。
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