Tokenが従来のビジネスモデルを食い尽くしている。なぜWeb3が世界を変えると信じるのか？
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Tokenが従来のビジネスモデルを食い尽くしている。なぜWeb3が世界を変えると信じるのか？
私たちは不確実な時代に生きている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
執筆：Martin Majd El-Khouri
編集：TechFlow intern
我々は不確実な時代に生きている。Covid は依然として問題であり、ウクライナ戦争は開始から4か月が経過してもなお継続中で、ヨーロッパの安定性が損なわれ、世界的な力のバランスが歪められ、グローバル危機を引き起こしている。サプライチェーンは圧力を受けており、天然資源価格は急騰し、貧富の差は拡大し続け、終わりなきグローバリゼーションの夢はついに幕を閉じようとしている。最近メディアで登場する新しい言葉は「超地域化（hyper-regionalization）」であり、一部の人々はすでにその兆候を見ているが、大多数はまだ気づいていない。
同時に、特にCovidパンデミック期間中に顕著な貨幣の過剰供給により、欧州連合やアメリカのインフレ率は前例のない速度で上昇した。世界経済成長は鈍化しており、投資家、政策立案者、そしてもちろんグローバル市場にも課題を与えている。ナスダック指数は25%下落し、暗号資産市場全体もそれぞれの最高値（ATH）から約70%下落した。多くの批判者にとって、これはWeb3.0ビジョンを取り巻く「過熱」が終焉を迎えたことを意味する。
実際、このビジョンはまさに始まったばかりである。我々は新たな技術の誕生を目撃しており、それはデジタルビジネスの運営方法を再構築し、これらのエコシステムに資産を与えるものであり、それがいわゆる暗号資産（クリプトアセット）だ。暗号資産を持つことは、成長を続けるエコシステム内の株式を保有することに似ており、その上で成功したプロジェクトは現実世界の価値を創出し、収益と利益を生み出す。しかし、こうしたエコシステムが展開するにつれ、当然ながら克服すべき課題もあり、信頼の構築が必要となる。そのため、これらは数十年にわたり存在してきた他の資産クラスに比べて、より不安定である。
現在のWeb3市場状況は特殊なものであり、崩壊はTerra LUNA、Celsius、Voyagerといった関連企業のシステミックな失敗によっても引き起こされた。こうした崩壊から生まれた誤解は、「DeFiは失敗した」というものだ。しかし、この結論はまったくの誤りである。失敗したのは中央集権的な金融（CeFi）であり、Celsiusのようなスタートアップ銀行が過剰レバレッジに陥ったのだ。一方、分散型金融（DeFi）プロトコルは非常にうまく機能しており、建設は継続されている。こうした誤解は、我々が今いるイノベーションサイクルの一部なのである。業界イベントとマクロ経済の後退は業界に大きなプレッシャーをかけている。だが、こうした市場環境があるにもかかわらず、2022年6月時点で、Web3エコシステムは過去13年間で前例のない成長を遂げており、年平均成長率（CAGR）は270%に達している。このようなプレッシャーは今後も続き、市場を浄化していくだろう。そして成功したプロジェクトは以前よりもさらに強固になる。私は以下のような理由から、これを確信している。
1. もしインターネットが消滅しないと仮定すれば、それは進化し続ける——Web 3.0へと。
2. 評価額が下落傾向にあるとしても、基本的な状況は何も変わっておらず、Web3の採用は依然として初期のインターネットのパターンに従っている。
3. Web3ビジネスモデルの価値提案は明確である。
4. 多くの優秀な人材がこの業界に流入しており、彼らは業界の課題を巨大なチャンスと捉えている。
過去7年間におけるWeb3の採用率は、1990年代のインターネット普及パターンと同じ軌道を辿っている。このトレンドが続くならば、2027年までにWeb3ユーザーは10億～15億人に達すると予測されている。これは現在推定される約2億人のユーザー数から少なくとも5倍以上の増加となる。中期的なビジョンが実現すれば、2027年までに公共ブロックチェーン技術上で世界GDPの10％が処理されると予想される。これは13.4兆ドル規模の市場となり、その実現においてトークン化は極めて重要な役割を果たすだろう。
Tokens：巨大な可能性を解放する新たな思考方式
Web2はユーザー生成コンテンツを可能にしたが、その代償としてプラットフォームによる監視が行われるようになった。中央集権的プラットフォームは現在のWeb2.0時代を特徴づけている。Amazon、Facebook、Ebay、Twitterなどのプラットフォームは、このインターネット時代における企業の市場参入手段として出現した。価値の大半はユーザーではなく、これらのプラットフォームに帰属している。彼らはいくつかの中間サービスを組み合わせ、それによって自らの手数料を正当化している。見込み客の獲得と顧客維持のために、販売およびマーケティングへの巨額投資が重要である。インターネットの根本的な課題の一つがマーケティングであることは周知の事実だ。Web2では、所有権や価値は重要な役割を果たしていない。
Web3は、信頼を必要とせず、透明性があり、可能な限り仲介者を排除するエコシステムになることを約束している。そして所有権と価値という概念を導入する。Web3は情報・通信のインターネットにとどまらず、「価値のインターネット」になろうとしている。その実現手段こそがトークンである。トークンはデジタルビジネスのロジックを変えてしまう。希少性を表せば、尺度となり得れば、報酬の手段にもなり得る。ユーザーがトークンを購入することで、ひとつのエコシステムの一員となるのである。
OpenSeaやCoinbaseといったプラットフォームがまさにそうである。彼らはトークンそのものを販売しているわけではなく、エコシステムやコミュニティへの参加機会を提供している——これが彼らの製品なのである。
この技術はまだ潜在能力を示し始めたばかりであり、現時点では少数のプレイヤーしかこの主張を検証できないが、それでも驚くべきデータがすでにある。コンテンツ産業において、Web3はWeb2よりもクリエイターにとって明らかに有利であることが証明されている。以前の記事でNFTがコンテンツ産業に与えるメカニズムについて述べたが、数字はその論理を裏付けている。A16zの最新の暗号資産レポートによれば、Web3プラットフォームの利用率は現在のインターネット巨人に比べてはるかに低い。OpenSeaの利用率は2.5%にすぎず、App Storeは30%、YouTubeは45%、Facebook、Twitter、Instagramはほぼ100%である。
「巨大テック企業の利用率がマフィアよりも高いとき、我々の経済に深刻な問題があることに気づくべきだ。」
異なるソースからの収益を見てみよう。NFTはクリエイターがファンと直接収益を得るまったく新しい方法を提供している。2021年、OpenSeaではクリエイター一人あたりの平均収入が17万4000ドルだったのに対し、Spotifyではアーティスト一人あたり636ドル、YouTubeではチャンネル一人あたり405ドル、Facebookではユーザー一人あたり10セントであった。これらの数字は何を語っているのか？ Web3は小さいが、非常に強力である。コンテンツ産業にとって、NFTは著作権の概念をデジタル世界に持ち込み、最終的にクリエイターとそのコミュニティに報酬を与える新たなビジネスロジックなのである。
Web3という概念は、企業の運営方法だけでなく、市場参入の方法そのものに根本的な疑問を投げかける。なぜなら、優先順位が変化するからである。伝統的なスタートアップ手法は、新規顧客の獲得と獲得のために、従来のマーケティングに投資することだ。一方、トークンは新しいアプローチを提供する。コア開発チームは、こうした従来のツールに資金を費やす必要がなく、代わりにトークンを使って初期ユーザーを導入できる。彼らが参加するのは、基盤となる報酬メカニズムがあるからだ。ネットワーク効果がまだ明らかではない、あるいは始まったばかりの段階での早期貢献に対して、初期のトークン保有者は報酬を受けることになる——開発者だけでなく、コミュニティマネージャー、投資家、パートナー、その他の支援者にも同様に。トークンは早期貢献者を布教者に変え、ネットワークにさらに多くの人々を呼び込む。このコミュニティメカニズムにより、Web3の初期ユーザーは、Web2における従来のビジネス開発担当者や営業担当者よりも強力になる。したがって、トークンとはガバナンス権を持つ株式と見なすことができる。交換可能かどうかに関わらず、トークンを購入することは、ひとつのコミュニティに参加することなのだ。将来、トークン化はオンライン上での戦略を根本から覆すだろう。
エコシステムとトークンについて話すと、よく次のような質問を耳にする。
「どのエコシステムが勝ち残るか、どうやってわかるのですか？ADA、ETH、AVAXを買ったのに、使われるのはAlgorandのエコシステムだったらどうなるんですか？」
エコシステムに対する答えは、ビジネスモデルに対する答えと同じである。万人に適した唯一の解決策はないが、構築可能なフレームワークはある。忘れてはならないのは、暗号資産は自らのエコシステムを育む幹細胞のような存在だということだ。したがって、それぞれのアーキテクチャは、ある用途では利点を提供する一方で、他の用途では不利になる可能性がある。
私はAndreessen HorowitzのMaggie HsuがWeb3のマインドセット、戦術、指標について書いた記事の中で述べていた表現が好きだ：「最大のマインドセットの変化は、計画を立てるところから“庭師になる”ことへの移行だ」。
Web2企業はトップダウンのビジョンによって導かれる。創業者（ある程度は投資家も）がビジョンを定義し、チームを育成し、計画を立て、実行する責任をすべて負う。
一方、Web3では創業者は庭師である。彼らはアイデアが育つ空間を作り出し、成功すると信じる製品の育成を助ける。彼らは通常ホワイトペーパーの形で初期のガバナンス構造を提供するが、最終的には、プロトコルの利用状況やコミュニティの質を最適化する方向に努力する。こうしたエコシステムははるかに階層が少なく、民主的であり、特定のプロジェクトの成功に向けてより多くの参加者が協働する。多くのプロジェクト、多くのDAOが分散型所有権という概念を現実のものにしている。
出版業界を例に見てみよう。紙の本は消滅するだろうか？ 個人的には疑問だ。本は言語を使って世界を創造する魔法のような存在だ。苦しみを和らげ、希望を与え、教育し、操作し、励まし、慰める。本は冒険感や安らぎを生み出す。そしてその道具こそが言語なのである。
「言語は最初のメタバースだ。私が君に話しかけるとき、君の頭の中に世界が創造される。一冊の本はちょうどトークンのように、君の頭の中で創造される新しい世界に入るためのパスポートになる」— Jamiel Sheikh
この言葉は哲学的な響きを持つだけでなく、考慮すべき重要なビジネス的含意も持っている。そもそも本の代替品は本当に必要なのだろうか？ 電子書籍の販売は世界的に減少傾向にある一方、紙の本の市場は比較的安定している。人は常に本を読むだろう。私自身Web3.0の愛好者ではあるが、出版業界のコアビジネスがWeb3によって否定的に影響を受けるとは思わない。しかし、代替的かつ追加的な創造活動、そしてそれに伴う収益源の可能性は極めて大きい。著者たちはしばしば思想的指導者、仲間、アイドル、コーチであり、尊敬し学ぶべき存在でもある。こうしたすべての資産がコミュニティの構成要素となる。Web3はメタバースにおける巨大なマーケティング機会になり得る。代替体験を提供できるが、物語の展開を決めるのはDAOであり、つまりはコミュニティなのである。
未来のビジネスリーダーは多くの課題に直面するだろうが、必ず取り組むべき課題の一つは、Web3が自社の利益に与える潜在的影響を理解することであり、同様に重要なのは、そこに現れる可能性のある新たなチャンスを理解することである。解決策はエコシステムに集中すべきだ。自らの業界に適切なエコシステムを提供する企業は、自らを、そして競合をも破壊する独自の機会を持つだろう。
結局のところ、今日の市場の主導者が後れを取ったり、依存的になったりしたくないのであれば、選択肢はない。これは極めて明確だ：OpenSeaやCoinbase —— これらは一例にすぎないが、強力なWeb3ブランドであり、その潜在力はすでに内面化されており、コンテンツ産業の扉をすでに叩いている。
彼らは技術を持っているかもしれないが、今のところ競争優位は、保有するコミュニティと、創造やキュレーションのビジネスを理解する人々によってもたらされている。トークンこそが巨大な可能性を解放する鍵なのである。もし彼らがクリエイターのニーズに基づいてエコシステムを構築できれば、数年後には今よりもさらに強くなる可能性がある。
トークンは確かに世界を変えつつある。Web3において、成功したトークン化は、想像可能なほぼすべてのビジネスモデルの基礎を築いている。AudiusはSpotifyを模倣し、SorareとTFCはEAを模倣し、LivepeerはYouTubeを模倣し、CompoundはJ.P.Morganのような大手銀行を、KINのような分散型メッセージサービスはWhatsAppを模倣している。イノベーションは加速している。
これらすべてが永遠に存続するだろうか？ もちろんそんなことはない。しかし、彼らが築いたエコシステムと同じように、そのうちのいくつかは生き残るだろう。そして生き残ったプロジェクトと初期参加者は、この分野で最大のパイを分け合うことになる。
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