Aaveがステーブルコイン発行を検討、なぜDeFiプロトコルは次々と独自のステーブルコイン発行を目指すのか？
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Aaveがステーブルコイン発行を検討、なぜDeFiプロトコルは次々と独自のステーブルコイン発行を目指すのか？
$USDC、$FRAX、$DAI、$sUSD、$MIM。今は$GHOで、すぐに$dpxUSDも登場する。どこまで続くのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Haym Salomon
編集：TechFlow intern
$USDC、$FRAX、$DAI、$sUSD、$MIM、そして今や$GHO。すぐにはじまる$dpxUSD。どこまで続くのか？？？誰もが自分たちのステーブルコインを発行している。なぜそんなことをするのか？意味はあるのか？DeFiにとって良いことなのか？
この記事では、ステーブルコインとそれがDeFiで果たす役割について詳しく解説します。
昨日、Aaveは$GHOという新たな担保付きステーブルコインの発表を行いました。
預け入れた担保 → $GHOを発行、$GHOを焼却 → 担保を回収。
本質的には$DAIから着想を得ています。
Aaveの仕組みを考えてみてください。ユーザーの預金を貸し出して収益を得ており、利子の支払いによって人々に預けるようインセンティブを与えています。$GHOに関しては、Aave自体が資金供給者となり、すべての利子収入が直接DAOへ還元されます。
Aaveは@fraxfinanceの手法を模倣し、AMO型システムを展開しています。
「Facilitators（促進者）」とは、ホワイトリストに登録されたエンティティであり、信頼なしにGHOを発行・焼却できます。これにより、Aaveは自動的に$GHOの価格安定と収益農場の運営が可能になります。
Aaveにとっては$GHOは良さそうなアイデアですが、その意義は何でしょうか？市場にはすでに多数のステーブルコインがあるのに、また一つGHOが加わるだけ。私たちの生活は、1ドルに連動した無限のアルファベットの羅列でしかないのでしょうか？
もう少し立ち戻って、ステーブルコイン全体について考えてみましょう。ステーブルコインは非常に重要です：
- すでに1500億ドル以上存在しています。
- @samkazemianはこれを「暗号資産における3度目の兆ドル級のチャンス」と呼んでいます。
- @stablekwonが相場の上昇局面を終焉させました。
しかし、なぜこれほど大きな影響力を持つのでしょうか？
イーサリアムは世界のコンピュータであり、DeFiはインターネット経済である。この世界のコンピュータにおいて、流動性こそが帯域幅であり、つながりであり、ロケットの燃料であり、すべてを支配するものなのです。
とてもシンプルです。流動性とは、価格スリップ（注文執行時の価格ずれ）を引き起こさずに購入または売却できる資産量を測る指標です。スリップとは何か？それはあなたが為替レートから予想する取引結果と、実際に得られる結果との差異のことです。例えば：
10個の$ETHが2000ドルで取引されている場合＝2万ドル
プールA：$FRAX:$ETH、それぞれ100万ドル相当、合計200万ドル
プールB：$FRAX:$ETH、それぞれ1万ドル相当、合計2万ドル
Aはあなたの取引を十分にサポートできますが、Bには実質的に$FRAXがありません。Bが取引を実行するためには、価格が大きく下落（スリップ）しなければなりません。
新規のDAOが成長を促進しようとしているとしましょう。戦略的資産の購入が必要な場合や、開発者への支払いが必要な場合があります。財務基金にトークンを変換できるかどうかは、その流動性に依存しており、流動性が少ないと売却行為自体が価格を崩壊させてしまいます。
これはトレーダーやDAOだけでなく、すべての人にとって生死に関わる問題です。深い、広範な流動性がなければ、強制清算が崩壊を引き起こします。大規模な清算は大きなスリップを生み出し、その後新たな価格が設定され、デススパイラルが始まります。
本質的に、流動性には2つの構成要素がある：ベースアセット（関心のある資産）とクォートアセット（取引される資産）。現実世界では、流動性は法定通貨に対して提供されています。
ステーブルコインは、この振る舞いをブロックチェーン上で模倣しようとしています。普遍的に受け入れられる価値を持ち、価値を時間とともに安定して保存でき、交換媒体として使用可能な資産を提供するのです。ステーブルコインは、プロトコルが流動性を見通すための交換手段です。
Aaveのスマートコントラクトには数十億ドルの資産が存在するが、それらの資産は流動性に欠けています。$GHOにより、AaveはそのTVL（総鎖定価値）を犠牲にすることなくDeFiに流動性を提供できるようになります。AaveはDeFiで利用可能な流動性を増やし、その見返りとして$GHOの利子収入を得ます。
多くの点で、これは$FRAXと同じことです。@fraxfinanceはユーザーの預金を使わず、$FRAXを使って自らのプロトコルが保有する資産の流動性を創出しています。ステーブルコインを発行することは、TVLを損なうことなく流動性をDeFiに戻す行為なのです。
だからこそ、私は本当に数千種類のステーブルコインが存在する世界に向かっていると思っています……しかし、それが怖いとは思いません。まず第一に、私たちはすでにステーブルコイン間での価値移転を効率的に行うためのシステムを構築しつつあります。
さらに重要なのは、膨大な数のステーブルコインが選択肢として存在する未来が訪れると考えても、それが一般に意識されることはないだろうということです。祖母の財布の中に$dpxUSDや$VST、あるいは$FRAXさえ入っていないように……。実際、彼女がそれらの存在を知っていることにさえ驚いています。
我々はまだ初期段階にあります。今日あなたが目にしているものはすべて人間向けではなく、オンチェーンで起きている限り、それはプロトコルや他のチェーン、非人間的な消費者向けのものです。ちょうど：
祖母はTCP/IPが何かも知らないが、iPhoneを使ってFacebookに問題なくアクセスできる。
だから、私がまた別のステーブルコインの発表を見ても緊張せず、「ああ、増えれば増えるほどいい」と考えるのです。ステーブルコイン初心者へのアドバイス：
- より大きなステーブルコインを選ぶ
- FRAXBPとペアにする（@fraxfinanceが投票インセンティブを与えてくれます）
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