熊相場での富の秘訣：ステーブルコインでより高いリターンを得る方法とは？
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熊相場での富の秘訣：ステーブルコインでより高いリターンを得る方法とは？
この記事では、ステーブルコインのステーキングを簡便かつ効率的に選択する方法をお伝えします。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Covduk
翻訳：TechFLow intern
ステーブルコインのステーキングは常に最良の選択肢の一つであり、特に熊相場において顕著です。しかし具体的にはどうすればよいのでしょうか？どのような選択肢があり、それぞれにどんな長所と短所があるのでしょうか？
この記事では、ステーブルコインのステーキングを簡単に効率的に選ぶ方法をお伝えします。
低リスクで魅力的な選択肢として、ここでは主に以下のステーブルコインステーキングについて深く掘り下げます：
貸借プロトコル
リターンアグリゲーター
流動性インセンティブ
レバレッジステーキング
関連するリスク
自分に合ったゲームを見つける
DeFiには、ステーブルコインのリターンを得られるさまざまなプロトコルがあります。たとえば：
AaveやCompoundのような貸借プロトコル
YearnやTokemakのようなイールドファンド（機関銃ポール）
インセンティブ付き流動性プロトコル
Beefy & YikYakのような自動複利ツール
貸借プロトコル
貸借プロトコルの仕組みは非常にシンプルです。出資者は一定のAPYでステーブルコインを貸し出し、借り手はそれより高いAPYで資金を借ります。その差額である金利が貸し手に支払われます。
AaveやCompoundといったトップティアのブルーチップ貸借プロトコルは長い間存在しており、比較的安全で、ロックされた資金量も膨大です。こうしたプラットフォームでのステーブルコインAPYは通常低いですが、それでも従来の貯蓄口座よりも明らかに高いリターンを提供しています。
現在、AaveではUSDCに対して2.61%のAPY、USDTに対して2.77%のAPYが提供されています。単に安全な場所にお金を預けて少しでも増やし、後は忘れておきたいという人にとっては、まさにこれが適しています。
したがって、トップティアのブルーチップ貸借プロトコルのメリットは次の通りです：
シンプルで複雑さがない
安全性が高い
TVL（総価値供託額）が大きい
リターンは低いが、お金を預けるのに適している
コストが低い
デメリット：
オプション取引と比べてAPYが低い
利用可能な資産の選択肢が少ない
その他の貸借プロトコル
Rariのようなニッチな貸借プロトコルも多数存在します。FuseはRariの貸借プロトコルで、カスタムプールを作成できます。
貸借プロトコルには多くの選択肢があり、AaveやCompoundよりも高い収益率を見つけ出すのは難しくありません。
メリット：
- シンプル
- 資産選択肢が多い
- 長期間放置しやすい
デメリット：
- ステーブルコイン資産の収益率が低い
イールドファンド（機関銃ポール）
Yearnのようなリターンアグリゲーターとは、ユーザーがステーブルコインを預け入れると、自動的に資金をより高利回りのDeFiプロジェクトに振り向けて流動性マイニングを行うプロトコルです。
リスク調整を行いながら、一連の戦略を使ってリターンを最大化します。
DeFiマイニングは面倒な作業ですが、YearnはAaveやCompoundなどのプラットフォーム間で資金を移動させることでそれを代行してくれます。問題は、ほとんどのステーブルコインのリターンが依然として比較的低く、また彼らは利益から20％もの高額な手数料を徴収している点です。
イールドファンドのメリット：
- シンプル
- 最適なリターンを実現するためのスマートな資金配分
- 貸借プロトコルよりも高いリターンの可能性
デメリット：
- 手数料が高い
- 貸借プロトコルよりもリスクが高い
流動性インセンティブ
Curveのようなこのタイプのプロトコルは、流動性を提供したユーザーに自社トークンを報酬として支払います。
現在、Curveの3Pool（Dai-USDC-USDT）におけるインセンティブ付き最高APYは1.17%です。時にはこの数字が10%に達することもあります。APRは主にCRVトークンの価値と流動性提供者の数に依存します。
一般的に、このタイプのプロトコルは貸借プロトコルよりも高いリターンを提供しますが、それに伴うリスクも大きくなります。したがって、流動性インセンティブのメリットは次の通りです：
- リターンが高い
- APYが変動的で、ステーブルコインでも10%に達することがある
デメリット：
- リスクが高い
- APYが不確定
- 理解が難しい
- コストが高い
レバレッジステーキング
ステーブルコインを使って20％以上、あるいはそれ以上のリターンを得たいなら、レバレッジステーキングが適しています。
ステーブルコインを担保にして借入を行い、ポジションを拡大することで、元本よりも大きな資金（レバレッジ）を得られます。ただし、これには大きなリスクが伴い、強制ロスカット（清算）の危険性があります。
したがって、レバレッジステーキングのメリット：
- 倍率が高く（方向が正しければ、容易に過剰リターンを得られる）
デメリット：
- 巨大なリスク
- 方向が間違えば強制ロスカットの対象となる
- 初心者には不向き
最終的に、どのステーブルコインステーキング手法があなたに適しているかは、以下の重要な要素に帰着します：
リスク許容度
口座規模
時間的余裕の有無
リスク許容度
リスク許容度が、あなたが採用すべき手法を決定します。安定資産を可能な限り安全に保ちつつ、従来の銀行貯蓄以上のリターンを得たいですか？その場合は貸借プロトコルが適しています。もっと高いリターンを求め、10～20％のリターンを狙い、リスクを受け入れられるなら、流動性インセンティブが適しているかもしれません。
口座規模
ガス代は特にイーサリアムのようなブロックチェーン上でリターンを食いつぶすことがあります。承認にポートフォリオの約1％、引き出しにさらに1％を費やすことで、ガスコストを回収するまで数ヶ月かかる可能性があります。口座残高が小さすぎる場合、ETH上でステーブルコインをステーキングするのは意味がありません。
時間
プールに入るためにトークンを交換する際の取引手数料は約0.35％です。これはAPR5～6％のプールの場合、回収に約1ヶ月かかる可能性があり、資金をどのくらいの期間ロックできるかを考慮しなければなりません。
毎日新しいプロジェクトが登場します。一般的に最高のリターンは最新のプラットフォームにありますが、ガス代や取引手数料を回収するには、ある程度の期間資金をロックしなければなりません。
しかし、参加者が増えるにつれてリターンは低下し、そのプロトコルがいつ崩壊してもおかしくありません。このような状況を無視して単に高リターンだけを追い求めることは、投資家にとって極めてリスクが高い行為です。
最終的にリターンを最大化しようとすれば、複数のプロトコルを同時に活用せざるを得なくなります。使えば使うほどリスクは増大し、上記のすべてのリスクに使用するプロトコル数を掛け合わせた形でリスクは最大限に達し、損失は避けられないものとなります。
暗号資産の世界ではすべてが相互に関連しています。一つの環が破綻すれば、ドミノ倒しのように連鎖的に影響が及び、あなたのステーブルコイン資産さえも失われる可能性があります。これは稀なことですが、あり得ます。過去にも実際に起きており、注意を怠れば再び起こる可能性があります。
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