Le jeu des baleines : Curve termine son minage de liquidité initial, 20 adresses récupèrent près de la moitié des récompenses
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Le jeu des baleines : Curve termine son minage de liquidité initial, 20 adresses récupèrent près de la moitié des récompenses
Cet événement a attiré la participation de plus de 9000 adresses, se partageant au total 151,5 millions de jetons CRV, dont 20 adresses de « baleines » ont obtenu 45 % des récompenses, ce qui a conduit certains à ironiser en disant qu'il s'agissait en réalité d'un jeu réservé aux baleines.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLe 10 août, le projet DeFi Curve, très attendu par le marché, a annoncé la fin de son activité initiale de pré-minage (pre-launch). Selon les informations, cet événement a attiré plus de 9 000 adresses qui se sont réparti 151,5 millions de jetons CRV (soit 5 % du total). Parmi eux, 20 adresses « baleines » ont obtenu à elles seules 45 % des récompenses, ce qui a conduit certains à ironiser en disant qu’il s’agissait d’un jeu réservé aux baleines.
Selon l'équipe officielle de Curve, CRV n'est pas encore lancé officiellement. La page actuellement disponible ne sert qu'à afficher les récompenses perçues par les participants.
Par définition, Curve est un protocole de regroupement de liquidités. En termes simples, c'est un exchange décentralisé (DEX) spécialisé dans les échanges de stablecoins et de jetons ancrés au bitcoin.
Depuis son lancement en janvier 2020, Curve est rapidement devenu l'un des principaux acteurs de l'écosystème DeFi sur Ethereum. Selon les données de DefiPulse, la valeur verrouillée (TVL) dans le protocole Curve atteint actuellement 246 millions de dollars américains, se classant provisoirement deuxième parmi les DEX.
Comme beaucoup d'autres protocoles DeFi, Curve n'était pas entièrement décentralisé à son lancement. Il était géré par l'équipe Curve dirigée par Michael Egorov, docteur en physique et fondateur de NuCypher.
Cela signifie que, bien que Curve puisse être un excellent concept et plan, en tant que protocole, il reste vulnérable aux décisions prises par une seule entité.
Pour remédier à ce problème, Curve prévoit de lancer un jeton de gouvernance appelé « CRV », permettant ainsi de transformer Curve en une organisation autonome décentralisée (DAO). Avant d'aller plus loin, examinons de plus près ce qu'est la plateforme Curve.
Qu'est-ce que Curve ?
Comme mentionné précédemment, Curve est un protocole dont l'objectif principal est de fournir aux utilisateurs une plateforme leur permettant d'échanger facilement certains actifs basés sur Ethereum. Comme l'a expliqué Michael Egorov, fondateur de Curve, lors d'une interview récente :
« Curve est un exchange spécialement conçu pour les stablecoins et les jetons ancrés au bitcoin sur Ethereum. »
Vous vous demandez peut-être quelle est la différence entre Curve et les autres DEX basés sur un carnet d'ordres, outre le fait qu'il se concentre sur les stablecoins libellés en dollar (comme USDT, USD Coin et DAI), ainsi que sur les jetons ancrés au bitcoin sur Ethereum (par exemple renBTC et WBTC).
La réponse est quelque peu complexe, mais elle tient essentiellement à la manière différente de réaliser des transactions et de fournir de la liquidité.
Contrairement aux exchanges décentralisés traditionnels, Curve utilise un algorithme automatisé de création de marché afin d'améliorer la liquidité du marché, ce qui fait de Curve un protocole AMM (Automated Market Maker).
Étant donné que son algorithme est conçu spécifiquement pour les stablecoins et les jetons ancrés au bitcoin, la liquidité offerte par Curve dépasse largement celle des autres DEX. Son fondateur, Egorov, a déclaré lors d'une interview :
« L'élément clé de Curve réside dans son algorithme de création de marché, qui permet une profondeur de marché 100 à 1 000 fois supérieure à celle d'Uniswap ou de Balancer, pour une même valeur totale verrouillée. »
Cela signifie que les traders, y compris les super-utilisateurs, peuvent facilement échanger un stablecoin contre un autre (à condition que le pool Curve concerné le supporte), avec des frais de transaction et un glissement (slippage) minimes.
Selon les statistiques internes de Curve au 21 juillet, le rendement annuel des fournisseurs de liquidités (LP) dans le pool Compound s'élevait à 5,51 %. Bien que ce taux de rendement semble attractif (surtout dans un monde où les taux d'intérêt sont nuls et où les monnaies fiduciaires perdent de la valeur), il faut garder à l'esprit que fournir des cryptomonnaies à un pool comporte des risques.
Les risques liés à la fourniture de liquidités sur Curve, Balancer et d'autres DEX AMM
Le principal risque associé à l'utilisation de Curve et d'autres protocoles AMM est la perte d'immobilisation (impermanent loss, IL).
En termes simples, la perte d'immobilisation désigne la perte potentielle subie lorsqu'on dépose des cryptomonnaies dans un protocole AMM (comme Curve ou Balancer) plutôt que de les conserver dans un portefeuille. Cette perte survient lorsque les prix des jetons dans un pool de liquidités divergent (par exemple, si A augmente fortement tandis que B stagne).
Toutefois, il convient de noter que comme Curve se concentre sur les échanges entre stablecoins et jetons ancrés au bitcoin — deux actifs dont les prix évoluent presque de concert — la perte d'immobilisation (IL) est pratiquement négligeable. Cela rend Curve plus avantageux que Uniswap en matière de fourniture de liquidités.
En outre, étant donné que ces DEX fonctionnent via des contrats intelligents, les participants encourent également un risque lié aux failles de sécurité des contrats.
Qu'est-ce que CRV ?
Après cette brève présentation de Curve, examinons maintenant ce qu'est exactement CRV.
Comme indiqué précédemment, Curve était relativement centralisé au moment de son lancement. Bien que les utilisateurs puissent participer via Twitter, Reddit ou d'autres forums, la direction du développement de ce protocole Ethereum dépendait largement de l'équipe Curve.
Afin de résoudre ce problème de centralisation, Curve prévoit de lancer le jeton de gouvernance CRV ainsi qu'une organisation autonome décentralisée, le CurveDAO.
Contrairement à la méthode d'allocation ICO largement adoptée en 2017, CRV sera distribué par le biais du minage de liquidités (yield farming). Selon le plan initial, l'offre maximale de CRV atteindra 3,03 milliards, dont environ 61 % (1,85 milliard) seront attribués aux fournisseurs de liquidités (LP). Lors de l'activité initiale de minage de liquidités achevée hier, 5 % de CRV (151,5 millions) ont déjà été distribués aux fournisseurs de liquidités, et ces jetons seront verrouillés pendant un an.
Ensuite, 31 % (environ 939 millions) de CRV seront alloués aux institutions d'investissement de Curve. L'identité de ces actionnaires n'a pas encore été divulguée, mais leurs jetons seront soumis à un verrouillage de 2 à 4 ans.
En outre, 3 % (environ 90 millions) de CRV seront attribués aux employés de Curve, avec un verrouillage de deux ans.
Enfin, 5 % (environ 150 millions) de CRV iront dans une réserve incinérable, ces jetons de secours n'étant disponibles qu'en cas d'urgence.
Par ailleurs, CurveDAO est une DAO personnalisée à l’aide d’Aragon, qui permettra aux détenteurs de CRV d’influencer l’évolution du protocole grâce à un système de « vote pondéré dans le temps ». Ce mode de scrutin accorde un poids plus important aux votes des détenteurs expérimentés de CRV, atténuant ainsi l'influence des détenteurs les plus riches.
Le jeu des baleines
Selon Charlie, membre de l'équipe Curve, l'activité initiale de minage de liquidités s'est terminée au bloc Ethereum 1062759. Elle a attiré environ 9 400 adresses, qui se sont partagé environ 151,5 millions de CRV.
Un participant a indiqué avoir investi environ 250 000 dollars de stablecoins pour participer au minage, mais n'avoir reçu que 1 000 jetons CRV environ.
D'après les données officielles, un participant « baleine » a remporté 31,9 millions de CRV, soit 21,07 % des récompenses totales de cette campagne. Dix-neuf autres adresses « baleines » ont obtenu chacune plus d'un million de CRV, tandis que la majorité des adresses se sont partagé le reste des jetons CRV.
Ces résultats montrent clairement que les baleines dominent largement Curve. Par ailleurs, selon les données fournies par qkl123.com, le nombre d'utilisateurs actifs sur la plateforme Curve a été de seulement 141 au cours des dernières 24 heures, bien que le volume des transactions ait dépassé 12,6 millions de dollars, ce qui illustre que la plupart des utilisateurs de Curve sont des joueurs de niveau « baleine ».
Il convient de souligner que, selon l'équipe officielle de Curve, CRV n'est pas encore lancé officiellement. La page actuelle ne sert qu'à afficher les récompenses perçues. Certains participants ont d'ailleurs remarqué que des jetons CRV contrefaits ont déjà été publiés.
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