La guerre entre dans une phase dangereuse, le prix du pétrole pourrait dépasser le record historique de 146 dollars de 2008

Rédaction : Bu Shuqing, WallstreetCN

Le pétrole brut Brent s'approche rapidement du seuil des 100 dollars le baril, tandis que la détérioration brutale de la situation au Moyen-Orient pousse le marché mondial de l'énergie vers sa marge la plus dangereuse depuis des décennies.

Jeudi, les contrats futures sur le pétrole brut Brent ont enregistré une hausse quotidienne de près de 5 %, touchant 100 dollars le baril en séance. Auparavant, l'entrée en guerre des Houthis a menacé de blocage le détroit de Bab el-Mandeb, voie maritime cruciale, tandis que le détroit d'Ormuz restait partiellement bloqué. Ces deux goulots d'étranglement majeurs subissant une pression simultanée, la prime de risque du marché a grimpé en flèche.

Helima Croft, responsable de la stratégie mondiale sur les matières premières chez RBC Capital Markets, a averti que « la guerre entre dans une phase dangereuse, la mer Rouge et les infrastructures clés sont à risque », soulignant que les prix du pétrole pourraient dépasser le sommet de 128 dollars le baril atteint lors du conflit russo-ukrainien de 2022, voire défier le pic historique de 146 dollars de 2008.

Cette flambée des prix du pétrole survient dans un contexte où les stocks tampons mondiaux de pétrole ont été considérablement réduits ; les stocks de pétrole brut à Cushing auraient atteint un niveau proche du « fond des cuves », laissant le marché presque sans capacité pour absorber un choc d'offre persistant. Parallèlement, le prix moyen national de l'essence ordinaire aux États-Unis a dépassé 4 dollars le gallon lundi, augmentant davantage la pression politique sur l'administration Trump pour promouvoir la médiation diplomatique dans le Golfe.

Double pression sur les goulots d'étranglement stratégiques, escalade soudaine des risques d'approvisionnement

L'étincelle directe de cette hausse brutale des prix du pétrole est la nouvelle action des Houthis contre le transport maritime en mer Rouge.

Selon l'agence Xinhua, les Houthis yéménites ont déclaré tôt le matin du 23, heure locale, avoir attaqué deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, affirmant que ces navires violaient l'embargo maritime récemment annoncé par l'organisation. Après cette nouvelle, le brut Brent a bondi au-dessus de 95 dollars en négociations hors séance.

Jeudi, alors que la prime de risque de guerre continuait de s'accumuler, les prix du pétrole ont encore augmenté pour atteindre 98,70 dollars.

Actuellement, les pétroliers contournent à nouveau la route du sud de la mer Rouge ; le trafic maritime, qui s'était brièvement rétabli après l'apaisement des attaques des Houthis en 2023, fait face à un nouveau renversement. Parallèlement, le blocage partiel du détroit d'Ormuz n'a pas été levé ; ces deux voies de transport d'énergie les plus importantes au monde étant simultanément dans le chaos, les attentes d'approvisionnement du marché se resserrent brusquement.

L'Arabie saoudite a envoyé un signal fort, indiquant qu'elle répondrait vigoureusement à toute attaque contre ses pétroliers ou ses installations énergétiques terrestres, ce qui exacerbe davantage le risque d'escalade de la situation.

RBC : Dans le pire des cas, les prix du pétrole pourraient dépasser le record historique de 2008

Dans un rapport envoyé aux clients jeudi, Helima Croft a utilisé un ton rarement aussi ferme. Elle a souligné que bien que le brut Brent ait cumulativement augmenté de plus de 30 % depuis le 1er juillet, le prix actuel reste « un indicateur retardataire de la pression extrême dans la région ».

Croft a indiqué que, compte tenu de l'escalade dangereuse en cours, les prix du pétrole pourraient potentiellement dépasser le sommet de 128 dollars le baril atteint lors du conflit russo-ukrainien de 2022, et dans le pire scénario d'une guerre régionale totale, pourraient même défier le pic historique de 146 dollars de 2008.

Elle a particulièrement souligné l'impact profond de l'intervention des Houthis : leur participation à la guerre pourrait amplifier les pertes d'approvisionnement causées par le conflit en affaiblissant l'efficacité des routes alternatives du pipeline Est-Ouest.

L'Arabie saoudite dépendait auparavant du pipeline Est-Ouest, d'une capacité de transport de 7 millions de barils par jour, pour acheminer une partie du pétrole brut vers les terminaux d'exportation en mer Rouge en contournant le détroit d'Ormuz. Cependant, si le détroit de Bab el-Mandeb devient également impraticable, cette route alternative perdrait son sens ; les pétroliers à destination de l'Asie seraient contraints de contourner le cap de Bonne-Espérance, ce qui non seulement augmenterait considérablement les frais de fret, mais retarderait également les délais de livraison de plusieurs semaines, resserrant davantage l'approvisionnement du marché physique.

Goldman Sachs lance également un avertissement, 120 dollars pourrait devenir le scénario du quatrième trimestre

RBC n'est pas la seule institution à lancer des avertissements.

Selon les rapports, l'expert en matières premières de Goldman Sachs, Daan Struyven, a averti lundi que si l'interruption du transport maritime dans le détroit d'Ormuz persiste, les contrats futures sur le brut Brent pourraient s'envoler au-dessus de 120 dollars le baril au quatrième trimestre. Il a également souligné que ce n'était pas son scénario de prévision de référence.

Les déclarations des deux institutions dressent ensemble le tableau des risques du marché actuel : le scénario de référence est déjà grave, tandis que les risques de queue sont plus extrêmes.

Urgence des stocks et pression politique, l'espace de médiation diplomatique de Trump se rétrécit

Ce qui inquiète davantage le marché, c'est que ce choc d'offre survient alors que la marge de sécurité pétrolière mondiale a été considérablement amincie. Les stocks de pétrole brut à Cushing auraient atteint un niveau proche du « fond des cuves », le marché n'ayant presque plus d'espace tampon supplémentaire pour absorber une interruption d'approvisionnement prolongée.

Côté demande, le prix moyen national de l'essence ordinaire aux États-Unis a dépassé 4 dollars le gallon lundi ; la hausse de cet indicateur politiquement sensible augmente la pression interne sur l'administration Trump. Les analystes estiment qu'une fois que l'armée américaine aura porté des frappes suffisantes contre les capacités de missiles et de drones de l'Iran utilisées pour menacer le transport maritime commercial, la pression sur les prix du pétrole incitera Washington à rechercher à nouveau une voie de solution diplomatique.

En termes de volume d'approvisionnement, les risques sont considérables et ne doivent pas être sous-estimés. Le détroit d'Ormuz supporte environ un cinquième de l'approvisionnement pétrolier mondial ; tandis que le détroit de Bab el-Mandeb voit normalement passer entre 8 et 9 millions de barils de pétrole par jour. Si ces deux voies tombent simultanément en panne, le marché mondial de l'énergie fera face à un test de pression d'approvisionnement sans précédent.