Analyse du rapport de recherche de Goldman Sachs : Déploiement accéléré des satellites LEO, plus de 300 000 en orbite d'ici 2031
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Analyse du rapport de recherche de Goldman Sachs : Déploiement accéléré des satellites LEO, plus de 300 000 en orbite d'ici 2031
Goldman Sachs estime que les satellites LEO passent de « l'histoire Starlink » à une opportunité à l'échelle de l'industrie, avec environ 70 000 satellites en attente de lancement au cours des cinq prochaines années.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesÉcrit par : Rita
Guide TechFlow
Goldman Sachs a mis à jour ses prévisions mondiales pour le secteur des satellites en orbite basse (LEO) le 8 juillet. Le nombre de satellites LEO en orbite a atteint 10 000 en 2025. Goldman Sachs prévoit qu'il atteindra 24 000 en 2028 et augmentera fortement à 305 000 en 2031, pouvant atteindre 396 000 en 2031 dans un scénario optimiste. Les facteurs moteurs incluent l'accélération de la fréquence des lancements de fusées, la maturité des technologies réutilisables, ainsi que la commercialisation de nouvelles applications telles que les centres de données spatiaux. Des opérateurs mondiaux tels que SpaceX et Amazon accélèrent leur déploiement pour s'emparer des ressources orbitales. Goldman Sachs estime que les satellites LEO passent de « l'histoire de Starlink » à une opportunité pour toute l'industrie, avec environ 70 000 satellites en attente de lancement au cours des cinq prochaines années.
Le nombre de satellites augmente à une vitesse exponentielle
Les données de Goldman Sachs montrent que le nombre de satellites LEO en orbite a atteint environ 10 000 en 2025. Il devrait atteindre 13 000 et 17 000 respectivement en 2026 et 2027. Le véritable point d'explosion se situe après 2028 ; Goldman Sachs prévoit 24 000 en 2028 et 305 000 en 2031.
Dans le scénario optimiste de Goldman Sachs, les satellites LEO en orbite pourraient atteindre 396 000 en 2031, soit environ 90 000 de plus que le scénario de référence. L'hypothèse centrale est que le déploiement à grande échelle de la Chine puisse se concrétiser. La Chine a soumis à l'Union internationale des télécommunications des demandes pour plus de 200 000 satellites en orbite moyenne et basse. Bien que la faisabilité technique reste à vérifier, Goldman Sachs estime que de nouvelles applications telles que les centres de données spatiaux pourraient accélérer le processus de commercialisation.
En termes d'applications, presque tous les satellites LEO seront utilisés pour l'Internet par satellite avant 2028. À partir de 2029, les centres de données spatiaux deviendront la principale source de croissance. Goldman Sachs prévoit qu'en 2031, les centres de données spatiaux représenteront 79 % du total des satellites LEO, tandis que la part de l'Internet par satellite tombera à 21 %.
Fusées : le goulot d'étranglement clé pour accélérer le déploiement
Goldman Sachs identifie trois facteurs moteurs. Le premier est l'accélération de la fréquence des lancements. En 2025, Starlink lance une fois tous les trois jours ; en avril 2026, SpaceX a effectué deux lancements en 19 heures, ce qui montre qu'il reste une marge d'amélioration en matière d'efficacité.
Le deuxième est l'augmentation de la capacité des fusées. La capacité de charge utile LEO des fusées réutilisables principales actuelles est d'environ 17,5 tonnes, tandis que la prochaine génération de fusées peut atteindre 100 à 150 tonnes.
Le troisième est la percée des technologies réutilisables. Pour les satellites LEO chinois, le développement réussi de fusées réutilisables nationales accélérera considérablement le déploiement. En février 2026, la Longue Marche 10 a réussi un test d'amerrissage en douceur du premier étage en mer ; LandSpace, i-Space et d'autres prévoient également leur premier lancement en 2026. L'effet de réduction des coûts de lancement des fusées réutilisables est exponentiel. Une fois que le coût de lancement par kilogramme sera suffisamment bas, le modèle commercial des constellations de satellites passera de « brûler de l'argent » à « imprimer de l'argent ».
Conquête mondiale des opérateurs : SpaceX, Amazon, China SatNet
Le Starlink de SpaceX est absolument leader, avec un lancement de satellites en moyenne tous les trois jours en 2025. Dans un autre rapport, Goldman Sachs a couvert SpaceX pour la première fois avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 205 USD. Parmi les titres américains couverts par Goldman Sachs, le Project Leo d'Amazon rattrape son retard ; la FCC a approuvé en février 2026 son déploiement supplémentaire de 4 500 satellites, avec une échelle planifiée d'environ 7 700 satellites et plus de 20 lancements prévus en 2026. Boeing est également présent dans la fabrication de satellites LEO et les services de lancement. Kratos se concentre sur les systèmes au sol pour satellites et les solutions de défense spatiale. Le OneWeb d'Eutelsat progresse également dans la mise à niveau de la constellation LEO.
Côté Chine, la constellation GW prévoit 12 992 satellites, G60 (SpaceSail) en prévoit 15 000, et la constellation Honghu en prévoit 10 000. La Chine a soumis à l'UIT des demandes de spectre pour plus de 200 000 satellites, ce qui est essentiellement un positionnement stratégique des ressources orbitales.
Opportunités de la chaîne d'approvisionnement : actions américaines, actions A, actions de Hong Kong toutes bénéficiaires
Goldman Sachs estime que la chaîne d'approvisionnement mondiale des satellites LEO connaît une opportunité historique.
En ce qui concerne les titres américains, SpaceX couvert par Goldman Sachs est le principal bénéficiaire du côté lancement, le déploiement de Starlink étant sa plus grande source de demande interne. Amazon forme une boucle complète de terminal utilisateur au cloud service via Project Leo. Boeing et Kratos bénéficient respectivement des segments de fabrication de satellites et de systèmes au sol. Ces titres couvrent toute la chaîne, du lancement à la fabrication de satellites en passant par les terminaux au sol.
Côté actions A, Tongyu Communications a obtenu une recommandation d'achat avec un objectif de cours de 79 CNY, couvrant la demande d'équipements au sol pour les trois grandes constellations de satellites en orbite basse de la Chine.
Côté actions de Hong Kong, ZTE est un fournisseur clé d'équipements au sol pour satellites LEO, bénéficiant de la poursuite de la mise en réseau de l'Internet par satellite en Chine.
Goldman Sachs estime que, des puces RF aux antennes à réseau phasé en passant par les matériaux de qualité spatiale, la chaîne d'approvisionnement asiatique soutient la base matérielle du déploiement mondial de satellites, tandis que sa valorisation affiche une décote de 60 % par rapport à ses pairs mondiaux. 70 000 satellites sont en attente de lancement au cours des cinq prochaines années, entrant dans un cycle d'expansion de la fabrication en phase de livraison.
Perspective TechFlow
La logique centrale de ce rapport de Goldman Sachs est : les satellites LEO passent de « l'histoire de Starlink » à « l'histoire de toute l'industrie ». En 2025, plus de 4 400 satellites ont été lancés dans le monde, soit une augmentation de 65 % en glissement annuel. Environ 70 000 satellites sont en attente de lancement au cours des cinq prochaines années. Cet ordre de grandeur signifie que tous les maillons, tels que la fabrication de satellites, le lancement de fusées, les terminaux au sol et les composants de puces, connaîtront une commande continue.
Pour les investisseurs, les caractéristiques centrales de ce secteur sont « cycle long, barrières élevées, forte certitude ». Un cycle de déploiement de 14 ans signifie qu'il ne s'agit pas d'un sujet à court terme. Les licences d'opérateurs de satellites sont limitées, les exigences en capital sont extrêmement élevées, et la structure de l'industrie est relativement stable. Les itérations technologiques telles que les fusées réutilisables réduisent continuellement les coûts d'entrée, élargissant l'espace de profit de l'ensemble de l'industrie.
Côté actions américaines, concentrez-vous sur SpaceX et Amazon ; côté actions A, sur Tongyu Communications ; côté actions de Hong Kong, sur ZTE. Ces titres couvrent respectivement les trois maillons du lancement, des opérateurs et des équipements au sol, et sont les principaux bénéficiaires du déploiement des satellites LEO en Chine et dans le monde.
Avis de non-responsabilité
Cet article est une compilation et une interprétation par Recherche TechFlow d'un rapport de recherche d'un courtier tiers (Goldman Sachs, 8 juillet 2026). Les recommandations, objectifs de cours, prévisions de bénéfices et jugements connexes cités dans le texte sont les opinions des analystes de ce courtier, ne représentent que la position de leur institution, ne représentent pas la position de Recherche TechFlow et ne constituent aucun conseil en investissement.
Le marché comporte des risques, les décisions doivent être indépendantes. Cet article ne doit pas servir de base pour l'achat ou la vente de titres.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@chaoxiangooo
