Revue rapide des points clés de l’AMA : conversation avec Jia Yin × Ken, décryptage complet de preOPAI
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Revue rapide des points clés de l’AMA : conversation avec Jia Yin × Ken, décryptage complet de preOPAI
Bitget, en partenariat avec Republic, lance preOPAI, une initiative permettant aux utilisateurs ordinaires de cryptomonnaies de participer, de manière conforme à la réglementation, à l’investissement pré-IPO d’OpenAI, grâce à des seuils d’accès bas, un soutien par des actions réelles et un mécanisme de déverrouillage progressif.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesDans cet espace organisé conjointement par Bitget Chine et @OdailyChina, nous avons invité Xie Jiayin, responsable des marchés chinois de Bitget, ainsi que Ken, responsable des produits Spot et IPO Prime chez Bitget, pour une présentation approfondie des objectifs initiaux du lancement de la deuxième édition de preOPAI sur Bitget IPO Prime, de ses avantages clés, de ses nouvelles règles de verrouillage (« lock-up ») et de la conformité réglementaire de ses actifs.
Avec la poursuite de la forte croissance observée cette année sur les marchés financiers traditionnels — en particulier le marché boursier américain (« Wall Street ») — la demande croissante d’actifs américains de haute qualité parmi les investisseurs du secteur crypto soulève une question centrale : comment permettre aux utilisateurs ordinaires de participer, de manière sûre et accessible, à l’investissement dans des entreprises « licornes » ?
Voici un résumé des points essentiels abordés lors de cet espace :
(Avertissement juridique : Ce texte constitue un compte rendu de l’échange tenu lors de cet espace. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les règles définitives sont celles publiées dans les annonces officielles de Bitget.)
Pourquoi Bitget maintient-elle son engagement en faveur d’IPO Prime malgré les controverses soulevées par la première édition ?
L’intention fondamentale est de briser les barrières traditionnelles du monde financier afin de transformer les privilèges d’accès aux actifs en droits universellement accessibles.
Par rapport aux marchés traditionnels primaire et secondaire, ce produit résout plusieurs problèmes critiques :
- Un seuil d’accès extrêmement bas : la participation aux tours de financement pré-IPO exige généralement une validation de fonds d’un montant supérieur à un million de dollars américains ; ici, en revanche, tout utilisateur ordinaire peut désormais souscrire aux offres de nouveaux jetons (« token sales »).
- Une réduction substantielle des coûts : suppression des frais de gestion élevés facturés par les banques d’investissement ou les plateformes de gestion de patrimoine, ainsi que de la part de profit (« carry interest ») pouvant atteindre 20 %.
- Une liquidité accrue : contrairement aux canaux traditionnels imposant souvent des périodes de verrouillage d’un à deux ans, voire plus, le modèle de négociation au comptant offre une meilleure flexibilité pour sortir de la position.
Quels sont les principaux avantages concurrentiels de preOPAI lancé par Bitget par rapport aux produits similaires du marché ?
Le principal avantage de ce nouvel actif réside dans le soutien concret fourni par des actions réelles, associé à un prix nettement plus compétitif.
Cela se traduit concrètement par :
- Une valorisation plus faible : le jeton est valorisé selon la valorisation réelle obtenue lors des levées de fonds (valeur implicite d’environ 898,2 milliards de dollars américains), nettement inférieure aux estimations affichées par d’autres plateformes concurrentes (entre 1 180 et 1 470 milliards de dollars américains).
- Une conformité réglementaire renforcée : la plateforme collabore exclusivement avec Republic, une institution agréée et supervisée par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Il s’agit du seul actif jeton sur le marché entièrement adossé à des actions réelles de l’entreprise cible.
- Une garantie solide fournie par la plateforme : en cas d’extrême urgence (par exemple, la faillite du partenaire), Bitget dispose de la capacité financière et opérationnelle nécessaire pour, via une procédure de liquidation, indemniser directement les utilisateurs en leur attribuant les droits économiques correspondant aux actions réelles sous-jacentes.
- Un coût de détention réduit : contrairement aux produits dérivés (contrats à terme), dont la détention prolongée engendre des frais de financement récurrents (« funding rate »), les actifs au comptant conviennent mieux aux investisseurs adoptant une stratégie de détention moyenne ou longue terme.
Pourquoi OpenAI a-t-elle été retenue comme actif cible pour cette deuxième édition ?
L’équipe de recherche et d’investissement estime qu’OpenAI présente un potentiel de croissance exceptionnel, largement reconnu par les plus grands acteurs du capital-investissement.
Plus précisément :
- Une croissance exponentielle de l’activité : au cours des trois dernières années, la valorisation d’OpenAI a connu une hausse spectaculaire, multipliée par cent ou mille fois.
- Un soutien financier et une base d’utilisateurs remarquables : ses levées de fonds historiques ont été quasi intégralement « remplies » par des géants tels que SoftBank, Microsoft et NVIDIA. Par ailleurs, ses produits ont atteint plus de 100 millions d’utilisateurs actifs mensuels en seulement deux mois, et leur base d’utilisateurs dépasse aujourd’hui le milliard.
Quel est l’objectif fondamental du nouveau mécanisme de verrouillage/déverrouillage introduit pour cette édition ?
Filtrer les spéculateurs à court terme, aligner le produit sur la logique propre aux investissements en phase pré-IPO, et protéger les intérêts des investisseurs à moyen et long terme.
Les enseignements tirés de la première édition ont permis d’optimiser les règles applicables :
- Détails des règles : Phase de souscription : du mardi 12 mai à 16 h jusqu’au vendredi 15 mai à 16 h. Remboursement en USDT et distribution des jetons : achevés avant 20 h le vendredi. Ouverture des négociations : début officiel des transactions au comptant à 22 h le vendredi. Déverrouillage progressif : les quotas souscrits seront libérés progressivement sur trois mois (30 %, 30 %, puis 40 %).
- Réalignement des attentes d’investissement : une introduction en Bourse américaine (IPO) diffère radicalement des offres initiales de jetons (IEO) classiques du secteur crypto, où les cours connaissent souvent une envolée immédiate à l’ouverture. Une IPO constitue avant tout un actif adapté à une allocation stratégique de portefeuille à moyen ou long terme.
- Protection des investisseurs à moyen et long terme : éviter que le cours du jeton ne s’écarte, après la souscription, de la valeur réelle de l’actif sous-jacent sous l’effet de chocs émotionnels à court terme. Un calendrier de déverrouillage bien calibré favorise l’émergence progressive d’un mécanisme de formation des prix plus efficace.
- Segmentation des utilisateurs : les traders à très court terme, réfractaires au verrouillage, peuvent acquérir directement le jeton sur le marché secondaire au comptant dès l’ouverture des négociations, tandis que les opportunités de souscription sont réservées aux investisseurs orientés vers la création de valeur durable.
Conclusion
Cet échange nous permet de formuler plusieurs jugements clairs concernant cette nouvelle édition de preOPAI :
- La suppression des barrières d’accès est une tendance structurelle : permettre aux utilisateurs crypto ordinaires d’accéder, à très faible coût, aux premières étapes d’investissement dans des licornes américaines constitue une innovation véritablement porteuse de solutions concrètes face à un besoin réel.
- La conformité réglementaire et l’authenticité constituent la ligne rouge : cet actif repose sur des actions réelles vérifiables, ce qui le rend nettement plus sûr que des contrats purement spéculatifs ou des certificats non garantis.
- L’orientation réglementaire vers l’investissement de valeur : le nouveau mécanisme de verrouillage exprime clairement la volonté de la plateforme de fidéliser des investisseurs à horizon moyen et long, exigeant de la part des utilisateurs une gestion réaliste de leurs attentes en matière de gains rapides.
- Que ce soit via l’optimisation des règles du produit ou la collaboration étroite avec des plateformes réglementées, un signal fort est envoyé : les modèles hybrides combinant actifs traditionnels et infrastructures crypto sortent progressivement de leur phase expérimentale et informelle pour entrer dans une ère de professionnalisme, de régulation accrue et de développement durable.
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