Entretien de Bitget avec Frank : D’un chef de produit Internet à un investisseur transfrontalier, deux principes directeurs d’un investisseur de tendance chevronné après 13 ans d’expérience traversant plusieurs cycles
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Entretien de Bitget avec Frank : D’un chef de produit Internet à un investisseur transfrontalier, deux principes directeurs d’un investisseur de tendance chevronné après 13 ans d’expérience traversant plusieurs cycles
« Le sentiment cyclique n’est pas une prédiction, mais une perception de la répartition des probabilités. »
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLes marchés actions américains et les cryptomonnaies constituent actuellement les deux catégories d’actifs qui retiennent le plus l’attention des investisseurs mondiaux. Pourtant, peu de personnes parviennent à établir un système de trading mature dans ces deux marchés simultanément.
Aujourd’hui, nous accueillons Frank @qinbafrank, un investisseur chevronné entré sur le marché américain des actions dès 2013. Ancien chef de produit Internet, il a ensuite rejoint une société de capital-risque en tant que partenaire avant de pénétrer le secteur des cryptomonnaies en 2017. Il a traversé la vague des ICO, les profondes baisses du marché (« bear markets ») et plusieurs cycles haussiers et baissiers, construisant ainsi un cadre d’investissement transversal unique entre marchés traditionnels et crypto.
Du chef de produit Internet à l’investisseur : la première fortune tirée de l’écosystème Internet
Le parcours d’investisseur de Frank débute dans le secteur Internet. Vers 2013, il travaille encore comme chef de produit au sein d’une entreprise Internet. Ses amis commencent alors à parler du marché américain des actions — certains avaient acheté très tôt des actions de Qihoo 360, d’autres avaient pris de fortes positions lors de la cotation de Tesla en 2012 et avaient réalisé de substantiels gains. Ce climat l’a influencé : « En tant qu’acteurs de l’Internet, nous avons naturellement un avantage pour analyser les valeurs technologiques. Travaillant au cœur du secteur, nous comprenons intuitivement les produits et les opérations, ce qui nous permet de juger clairement ce qu’une entreprise fait et à quel point elle le fait bien. Par ailleurs, l’engouement collectif pour l’investissement dans les entreprises technologiques était alors très fort. »
Muni de cette confiance, il achète son premier titre : Facebook. Son raisonnement est limpide : l’acquisition d’Instagram puis celle de WhatsApp font de cette entreprise le leader incontesté du secteur social. Frank a également investi dans NVIDIA, alors cotée à 3 dollars, mais s’est retiré après avoir triplé son investissement — un geste qu’il considère aujourd’hui comme manquant de vision stratégique, et qui lui laisse un souvenir marquant.
Entre 2013 et 2015, Frank accumule sa première fortune. Il reconnaît toutefois que, durant cette période, ses gains provenaient surtout d’un « effet de cycle favorable » — les professionnels de l’Internet se concentraient massivement sur les valeurs technologiques, profitant d’un contexte propice. Ce n’est qu’à partir de 2015–2017 qu’il développe une compréhension systémique approfondie du secteur.
Rencontre avec les cryptomonnaies : lever les préjugés, entrer sur le marché et traverser la profonde baisse
Par la suite, Frank quitte son poste de chef de produit pour créer sa propre startup puis évolue vers l’investissement en capital-risque. L’un de ses associés entrepreneurs lui présente le bitcoin, la blockchain et le monde décentralisé ; des amis lancent aussi des projets cryptos dans le domaine des réseaux sociaux décentralisés. Cela l’amène à s’interroger sérieusement : « L’effet de cycle de l’Internet est-il vraiment en train de s’épuiser ? »
En second semestre 2017, Frank surmonte ses préjugés à l’égard des cryptomonnaies et intègre activement ce secteur, arrivant juste à temps pour profiter des derniers feux de la vague des ICO. Le phénomène de rentabilité rapide le convainc. Il investit dans plusieurs projets privés et des ICO, encourage même plusieurs amis dont les startups Internet n’ont pas connu de succès à rejoindre le secteur crypto. Il achète 10 000 dollars de bitcoin et 1 000 dollars d’Ethereum.
Or, en 2018, survient la « profonde baisse ». Frank admet franchement que « les pertes ont été sévères », mais, convaincu des fondements technologiques sous-jacents — paiements pair-à-pair, décentralisation — il reste engagé et poursuit activement la capitalisation composée dans l’écosystème crypto.
Les principes d’investissement sur le marché américain, derrière des prévisions précises : fondamentaux sectoriels + analyse macroéconomique
C’est la crise sanitaire de 2020 qui transforme radicalement le cadre d’investissement de Frank. Face aux fortes turbulences du marché, il prend soudain conscience de son ignorance quasi totale en matière de macroéconomie : politiques budgétaires et monétaires, cycles des taux d’intérêt… Ces variables, auparavant absentes de son champ d’analyse, exercent en réalité une influence bien plus profonde sur la valorisation des actions et des cryptomonnaies qu’il ne l’imaginait. « Durant la pandémie, j’ai consacré beaucoup de temps à lire des ouvrages en sciences fiscales et en finance monétaire, ce qui m’a progressivement permis d’acquérir une vision globale de la macroéconomie. »
Cette montée en compétence macroéconomique, combinée à son expérience antérieure en investissement sectoriel, lui permet de formaliser son cadre d’investissement sur le marché américain : « Le premier facteur déterminant sur le marché américain est le fondamental sectoriel ; la macroéconomie n’en constitue que le deuxième facteur. »
Cet ordre de priorité détermine directement sa stratégie opérationnelle : lors de corrections mineures, il ne réduit que les titres porteurs de récits séduisants mais dont les fondamentaux sont fragiles, tandis qu’il maintient sans changement ses positions sur les valeurs de croissance de haute qualité. Seules les corrections intermédiaires ou majeures justifient une révision de ses positions sur ces dernières. Il insiste particulièrement sur la différence entre marchés actions et crypto : « Sur le marché crypto, l’ensemble du marché suit généralement le mouvement du bitcoin. Sur le marché américain, en revanche, chaque action obéit à sa propre logique. Certaines baissent en premier, d’autres plus tard ; certaines atteignent leur creux avant même que le marché global ne l’atteigne. On ne peut pas gérer les actions individuelles en se basant uniquement sur l’évolution de l’indice global : il faut analyser chaque cas spécifique. »
Pour la sélection fondamentale des titres, son cadre d’analyse repose sur deux niveaux. Au niveau des résultats, il suit attentivement chaque trimestre les revenus, les bénéfices et la croissance du BPA (bénéfice par action), ainsi que la cohérence des orientations futures fournies par la direction — celles-ci doivent pouvoir continuer à dépasser les attentes du marché. Au niveau de la stratégie d’activité, il accorde davantage d’importance à la position occupée par l’entreprise dans son secteur. « Parfois, le ratio Cours/Bénéfice (PER) n’est pas pertinent : il faut examiner la stratégie commerciale et la configuration concurrentielle — l’entreprise occupe-t-elle une position centrale ou se trouve-t-elle dans une situation de dépendance critique ? Cela détermine sa rareté et sa capacité à justifier une prime de valorisation élevée. »
Par exemple, fin 2024, il commence à recommander publiquement Palantir (PLTR) sur Twitter, avec un prix d’achat situé dans la fourchette de valorisation de 30 à 40 milliards de dollars, qualifiant l’entreprise de « Lockheed Martin de l’ère de l’IA ». Ce jugement repose directement sur le cadre décrit ci-dessus : « PLTR fournit depuis plus de dix ans des services de traitement de données massives (big data) à l’armée américaine, qui en est le seul fournisseur officiel — sa position est donc hautement irremplaçable. Cette irremplaçabilité se traduit par une rareté, qui à son tour soutient une valorisation élevée. »
Au niveau macroéconomique, sa méthode consiste à identifier, à chaque étape, les facteurs macroéconomiques clés et à évaluer leur poids relatif. « Le cadre macroéconomique n’est pas figé : la contradiction principale change à chaque phase. En 2025, l’accent porte principalement sur les politiques de Trump ; en 2026, ce seront les tensions géopolitiques liées à l’Iran, les réformes visant à améliorer l’efficacité gouvernementale, ainsi que les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed). »
Frank répète souvent cette phrase : « La perception des cycles ne consiste pas à prédire, mais à évaluer les probabilités. » Sa démarche d’analyse cyclique s’appuie précisément sur ce cadre macroéconomique.
En janvier 2025, il anticipe un ajustement du marché américain. Il identifie systématiquement les variables macroéconomiques clés à ce moment-là — l’incertitude entourant les politiques de Trump, la pression exercée par des valorisations trop élevées, et l’attitude de la Fed. Les politiques de Trump constituent le facteur le plus déterminant. Comme il l’avait anticipé, le marché américain entre effectivement en correction intermédiaire dès février, sous le double impact de DeepSeek et des droits de douane : le Nasdaq recule de 20 % au maximum, tandis que l’indice S&P 500 chute de 18 %.
Début 2026, il alerte à nouveau sur une « correction printanière », prédisant avec précision un repli de 15 % du Nasdaq. Deux arguments fondamentaux soutiennent cette anticipation : premièrement, la capacité des grandes entreprises technologiques à transformer leurs importants investissements en capital en bénéfices réels ; deuxièmement, l’escalade des risques géopolitiques liés aux tensions avec l’Iran.
Pourquoi trader simultanément actions américaines et cryptomonnaies sur Bitget
Lorsqu’on lui demande pourquoi il a choisi la fonction « actions américaines » sur Bitget, la réponse de Frank est directe.
« Depuis la seconde moitié de l’année dernière, j’ai publié plusieurs tweets soulignant clairement la tendance croissante de la titrisation des actifs crypto. Bitget est la plateforme la plus proactive dans l’adoption de cette tendance à la titrisation des valeurs mobilières. »
Pour les utilisateurs actifs à la fois sur les marchés crypto et américain, la fonction « actions américaines » de Bitget offre une alternative nouvelle aux courtiers traditionnels. « Le dépôt de fonds est extrêmement rapide, contrairement aux courtiers classiques où les transferts d’entrée et de sortie peuvent prendre une journée, voire plusieurs jours. Pour ceux qui opèrent simultanément sur deux marchés, l’efficacité de gestion des liquidités est cruciale. »
Il observe aussi une tendance plus profonde : avec l’afflux continu de capitaux institutionnels et de fonds indiciels (ETF), la frontière entre marchés crypto et marchés financiers traditionnels s’estompent, et les interconnexions macroéconomiques entre les deux marchés se renforcent. Pouvoir surveiller ces deux marchés au sein d’une même interface revêt donc une valeur intrinsèque.
Questions-réponses d’investissement avec Frank : enseignements tirés, conseils aux débutants et opportunités futures
Quelles sont vos expériences les plus douloureuses dans votre carrière d’investisseur ?
Celle qui m’a le plus profondément marqué remonte à 2022. Cette année-là, j’avais anticipé l’arrivée d’un « rhinocéros gris » — si les cours du pétrole et l’inflation ne pouvaient être maîtrisés, un léger krach toucherait le marché américain des actions, tandis qu’un krach majeur frapperait le secteur crypto. J’avais bien identifié le risque et commencé à réduire mes positions, mais je n’ai pas procédé à un dégagement total. J’aurais dû liquider complètement mes positions, or je me suis contenté d’une simple réduction. Le reliquat a subi des replis dramatiques.
Car je suis essentiellement un investisseur de tendance, non un trader. Un trader applique une discipline stricte et des règles rigoureuses de gestion des risques : dès qu’un signal d’alerte apparaît, il agit immédiatement. Moi, j’adopte une approche progressive : j’achète progressivement en approchant des creux, je vends progressivement en approchant des sommets. Le problème de cette méthode, c’est que, même si j’identifie les risques et que j’adopte des positions de couverture, le reliquat de mes positions subit néanmoins de forts replis.
En 2016, j’ai aussi appris une leçon douloureuse sur le marché américain : j’ai spéculé sur une action chinoise cotée aux États-Unis dans le secteur de la publicité en ligne, attiré par des résultats apparemment solides — mais l’entreprise a été accusée de pratiques abusives envers ses clients, entraînant un effondrement de 40 % en un ou deux jours de cotation. En 2019 et 2020, j’ai également subi de lourdes pertes sur de nombreux projets en stade précoce (« early-stage ») dans le secteur crypto, sans possibilité de récupérer mes investissements.
Quels conseils donneriez-vous aux nouveaux venus souhaitant investir à la fois sur les marchés américain et crypto ?
Premièrement, renforcez votre compréhension de la macroéconomie. Que ce soit la hausse des taux au Japon en 2024, la guerre des tarifs douaniers en 2025 ou, plus récemment, les tensions avec l’Iran, les chocs macroéconomiques provoquent des fluctuations de marché de plus en plus fréquentes, voire modifient la manière dont certains actifs sont valorisés.
Deuxièmement, abandonnez l’idée de réaliser rapidement des gains. Les opportunités rapides dans le secteur crypto se raréfient : la durée de vie des « meme coins » est extrêmement courte, les périodes de forte croissance des « altcoins » ne sont pas garanties, et la plupart des actifs ont une espérance de vie limitée. Il faut rechercher des actifs à long terme offrant une réelle stabilité, capables de résister trois ou cinq ans. Sur le marché américain, privilégiez les sociétés dotées de fondamentaux solides, affichant une croissance continue des résultats, disposant d’une stratégie commerciale robuste et possédant une position stratégique rare.
Troisièmement, veillez à une gestion rigoureuse de vos positions et évitez soigneusement l’usage du levier, surtout si vous êtes débutant et n’avez pas encore élaboré votre propre système de trading.
Quels secteurs du marché américain méritent une attention particulière cette année ?
Premièrement, l’économie spatiale. La cotation en bourse de SpaceX pourrait constituer la plus grande introduction en bourse (IPO) des dernières années. Elon Musk et Jensen Huang ont tous deux évoqué des projets de centres de données spatiaux. La course internationale à l’exploitation des ressources spatiales s’accélère, offrant à ce secteur un immense potentiel de croissance.
Deuxièmement, les ETF sur les marchés émergents. Le secteur du stockage, récemment très dynamique, est mené par des entreprises sud-coréennes telles que Samsung et SK Hynix, ce qui a dopé l’indice coréen. Des dynamiques similaires, où la vitalité d’un secteur se propage à un marché émergent spécifique, méritent d’être explorées au sein des ETF sur les marchés émergents.
Troisièmement, le secteur énergétique. L’intensification continue des conflits géopolitiques et la concurrence accrue entre pays pour l’accès aux ressources vont durablement stimuler une réévaluation des actifs énergétiques.
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