Point de vue : Le supercycle actuel de l’IA durera 15 ans, mais la plupart des personnes se trouvent encore à la première phase de FOMO concernant les actions.
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Point de vue : Le supercycle actuel de l’IA durera 15 ans, mais la plupart des personnes se trouvent encore à la première phase de FOMO concernant les actions.
La première phase est terminée, la deuxième phase concerne la fixation des prix, et c’est la troisième phase qui est l’endroit où vous devriez être.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Rand Group (@cryptorand)
Traduction : TechFlow
Introduction de TechFlow : Le KOL crypto Rand Group décompose le super-cycle de l’IA en quatre phases — des puces aux infrastructures, puis aux robots et enfin aux logiciels de plateforme — en identifiant, pour chacune, les actifs clés ainsi que leur rapport risque-rendement. Selon lui, la première phase (semi-conducteurs) est désormais achevée ; la deuxième phase (énergie, refroidissement, réseaux) est actuellement en cours de valorisation ; tandis que les véritables opportunités asymétriques se trouvent dans la troisième phase — robots, spatial, défense et énergie nucléaire.
Le super-cycle de l’IA durera 15 ans. Nous en sommes à la troisième année.
La plupart des investisseurs continuent d’acheter des actions de la première phase, tandis que l’argent « intelligent » a déjà commencé à basculer vers la troisième phase.
J’ai divisé ce cycle en quatre étapes, en indiquant pour chacune les actifs les plus stratégiques.
Le super-cycle de l’IA constitue le plus grand thème d’investissement de notre génération — plus important que celui du mobile internet, plus important que celui du cloud computing. Il s’agit d’une transformation structurelle de 15 ans qui redéfinira chaque secteur de l’économie mondiale. Les fournisseurs mondiaux de services cloud ont déjà engagé, pour 2026, des dépenses en capital s’élevant à 725 milliards de dollars, soit près du double de celles de l’année dernière. Microsoft, Google, Amazon et Meta prévoient chacun des dépenses supérieures à 100 milliards de dollars.
Ce n’est pas une hypothèse.
🔴 Première phase : achevée (2023–2025)
La couche fondamentale est désormais en place. AMD a grimpé de 78 % en 2025, NVIDIA de 39 %, tandis qu’Intel vient de publier un trimestre Q1 exceptionnel, propulsant pour la première fois l’indice Philadelphia Semiconductor au-dessus de 10 000 points. Les puces continuent de sous-tendre chaque phase, mais l’opportunité historique d’entrée est désormais derrière nous : le rapport risque-rendement s’est fortement contracté.
Actifs clés : NVDA, AMD, ARM, INTC, AVGO, MU, GLW
Secteurs : Semi-conducteurs, mémoires, photonique/optique
Statut : Couche fondamentale achevée, croissance toujours présente, mais déjà intégrée dans les valorisations.
🟡 Deuxième phase : pic de construction (2025–2027)
Une phase où la majorité des investisseurs ne viennent tout juste de prendre conscience. CEG a acquis Calpine et devient ainsi le plus grand producteur privé d’électricité aux États-Unis, avec une capacité de 55 GW. GEV a grimpé de plus de 200 % sur un an. VRT a co-développé avec NVIDIA une solution de refroidissement pour l’architecture Rubin. GLW a bondi de 74 % cette année, porté par la forte demande en fibres optiques. L’énergie nucléaire à petits modules (SMR) représente le plus gros « cheval noir » : OKLO, SMR et BWXT se positionnent directement pour alimenter les centres de données.
Il reste encore de la marge haussière, mais les noms les plus évidents ont déjà largement bougé.
Actifs clés : CEG, GEV, VRT, VST, TLN, ANET, GLW, MOD, EQIX, OKLO, SMR, BWXT, NNE
Secteurs : Énergie/réseau électrique, refroidissement, réseaux, pic de construction des SMR nucléaires
À noter : Les SMR nucléaires constituent une opportunité cachée majeure.
🟡 Troisième phase : fenêtre d’opportunité (2026–2028)
Phase où l’IA sort des centres de données pour entrer dans le monde physique. La plupart des acteurs arriveront en retard.
Tesla transforme actuellement son usine de Fremont en ligne de production dédiée aux robots Optimus, avec un investissement de 25 milliards de dollars et une production à grande échelle prévue pour le second semestre 2026. Rocket Lab a établi un nouveau record de chiffre d’affaires de 602 millions de dollars, avec un carnet de commandes accumulé de 1,85 milliard de dollars. LUNR a progressé de 47 % cette année et détient des contrats d’un montant de 943 millions de dollars. KTOS a vu son drone Valkyrie sélectionné par le Corps des Marines américain.
La fenêtre d’opportunité est ouverte dès maintenant.
Actifs clés : TSLA, RKLB, LUNR, KTOS, AVAV, PATH, ISRG, MP, FCX, ALB, ASTS
Secteurs : Robots / conduite autonome, spatial / défense / drones, terres rares
Analyse : C’est ici que se trouve le rapport risque-rendement asymétrique.
🟢 Quatrième phase : l’aboutissement (à partir de 2028)
L’étape finale. Microsoft prévoit des dépenses en capital de 190 milliards de dollars, Alphabet 190 milliards, Amazon 200 milliards et Meta 145 milliards. Le carnet de commandes de Google Cloud dépasse déjà 460 milliards de dollars. Ce qu’ils construisent, c’est la domination logicielle de l’IA et l’infrastructure de l’AGI (intelligence générale artificielle). L’informatique quantique reste encore lointaine, mais IONQ et D-Wave posent déjà les fondations.
Les plateformes maîtrisant la couche logicielle remporteront l’intégralité de ce super-cycle.
Actifs clés : MSFT, GOOGL, AMZN, META, ORCL, IONQ
Secteurs : Domination logicielle de l’IA, infrastructure de l’AGI — thèse à horizon décennal
Stratégie : Acheter à chaque baisse.
Conclusion principale
- La deuxième phase est confirmée (dépenses en capital de 725 milliards de dollars par les grands fournisseurs cloud)
- La troisième phase est celle où l’argent « intelligent » s’installe actuellement — robots, spatial, défense, énergie nucléaire
- Les SMR constituent la transaction centrale entre 2026 et 2028
- La majorité des investisseurs mettront environ 12 mois de retard avant de basculer vers ces actifs
Un super-cycle de 15 ans. Ce n’est pas une simple opération ponctuelle. La première phase est terminée, la deuxième est en cours de valorisation : c’est la troisième phase qui doit être votre priorité.
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