Les briseurs de barrières : l’histoire non divulguée, derrière le lancement de l’offre publique initiale (IPO) Prime de Bitget, des jeux stratégiques et des choix décisifs
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Les briseurs de barrières : l’histoire non divulguée, derrière le lancement de l’offre publique initiale (IPO) Prime de Bitget, des jeux stratégiques et des choix décisifs
L’histoire, non mentionnée dans l’annonce officielle, de la mise en ligne du premier projet d’IPO Prime : une histoire de jeux stratégiques et de choix décisifs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesBeaucoup de personnes me demandent pourquoi Bitget se donne tant de mal pour proposer des actifs pré-IPO : ne serait-il pas plus simple de lister directement quelques cryptomonnaies populaires ou des jetons d’actions américaines ?
La réponse est simple : puisque l’objectif de Bitget est de devenir une « Bourse universelle » (UEX), nous voulons offrir à nos utilisateurs tous les actifs mondiaux qui suscitent leur intérêt, quels qu’ils soient. Même si les actifs pré-IPO sont non standardisés et impliquent des confrontations complexes avec les cadres juridiques et réglementaires traditionnels, ainsi qu’avec la volonté même des sociétés concernées, nous choisissons délibérément de relever ce défi.
Aujourd’hui, je souhaite vous raconter, derrière le lancement du premier projet d’IPO Prime, les histoires de négociation et de choix qui n’apparaissent pas dans les communiqués officiels.
Pourquoi SpaceX ? Parce que c’est le point de départ du « cerveau interstellaire »
Au début de cette année, Elon Musk a pris une décision audacieuse : SpaceX rachète xAI.
L’ampleur de la narration sous-jacente est stupéfiante — intégrer l’intelligence artificielle et la puissance de calcul dans l’espace afin de construire un « cerveau orbital ».
Lorsque nous réfléchissons à la composition des actifs d’une UEX, outre les cryptomonnaies, les actifs réels tokenisés (RWA) et les matières premières, ces actifs pré-IPO incarnant l’avenir de l’humanité constituent également un ancrage essentiel pour renforcer la tendance vers une UEX. Ainsi, SpaceX s’est imposé comme le seul candidat possible pour notre premier projet pilote.
À la recherche du « passeur » : deux ans de relations et une rigueur sans faille l’année dernière
Photo prise avec Andrew dans les bureaux new-yorkais de Republic Crypto
J’ai fait la connaissance d’Andrew Durgee, co-PDG de Republic Crypto, il y a deux ans déjà ; il fait partie de mes nombreux « yeux et oreilles » aux États-Unis. Je lui demande régulièrement conseil sur les politiques cryptos américaines et sur les discussions confidentielles qui se tiennent à la Maison-Blanche. Par ailleurs, depuis septembre dernier, notre entreprise mène une étude approfondie sur Republic Crypto et ses produits. Ce n’est qu’au début de cette année que nous avons décidé de lancer officiellement notre collaboration en matière d’actifs pré-IPO.
Pourquoi avoir choisi Republic ? Parce que le marché pré-IPO est extrêmement chaotique. De nombreuses plateformes proposent des projets dont les actifs sous-jacents manquent de transparence : certains ne confèrent pas une pleine propriété des actions correspondantes, d’autres offrent des quotas trop limités, mais surtout, la plupart souffrent d’un défaut de licences adéquates, ce qui entraîne des risques extrêmement élevés.
Nous avons finalement retenu Republic car elle opère sous licence complète : elle maîtrise l’ensemble de la chaîne de valeur — émission (Issuance), distribution (Distribution) et négociation (Trade) —, possède une capacité avérée d’opérer conformément aux réglementations dans plusieurs juridictions, et propose une assistance bout-en-bout pour les RWA. C’est l’une des rares plateformes mondiales disposant de certifications réglementaires valides aux États-Unis, en Europe et en Asie. Parmi ses actionnaires figurent des acteurs de premier plan tels que Valor Equity Partners (investisseur précoce de Tesla et SpaceX), Morgan Stanley, ainsi que des acteurs clés du Web3 comme Avalanche et Binance Labs (aujourd’hui Yzi Labs).
Notre modèle de coopération est exigeant : nous exigeons systématiquement la détention effective des actions pré-IPO correspondantes (par exemple celles de SpaceX), généralement détenues par une entité juridique distincte (SPV), dont Republic tokenise les droits. Cette approche permet d’éviter la complexité inhérente à toute modification directe du registre des actionnaires de SpaceX, tout en rendant possible une subdivision extrêmement fine des parts.
Republic fournit une solution complète pour le passage à la blockchain des RWA (actifs réels), incluant l’audit des contrats intelligents, l’intégration des procédures KYC/AML, ainsi que la gestion du cycle de vie complet des jetons.
La dernière ligne droite : les nuits perdues et la sincérité d’un fonds total de près de 60 millions de dollars américains
Au cours du premier semestre de cette année, le marché pré-IPO a connu des bouleversements majeurs. Après l’acquisition de xAI (c’est-à-dire Grok) par SpaceX, les prix se sont immédiatement embrouillés et les transferts d’actifs sous-jacents ont été fortement restreints.
Nous avons dû, dans un délai extrêmement court, vérifier à nouveau la nature des actifs, coordonner les vendeurs d’actions, convaincre les responsables de la conformité chez Republic, et gérer les négociations répétées au sein même de Bitget entre les équipes produit, juridique et autres départements concernés par les détails contractuels.
Nous avons tenu à abaisser le seuil de souscription et avons obtenu une part d’environ 60 millions de dollars américains dans le fonds global. Les utilisateurs peuvent souscrire en USDT et nous avons même prévu, dans ce cadre, un airdrop gratuit réservé aux utilisateurs VIP (d’une valeur de 500 000 dollars américains). Notre objectif est de permettre aux utilisateurs du Web3 de participer, à l’instar des fonds de capital-risque les plus prestigieux, à l’aventure cosmique d’Elon Musk.
Rendre des comptes aux utilisateurs
L’exigence première lors de la conception de ce produit était de « rendre des comptes » aux utilisateurs — autrement dit, faire preuve, dans la mesure du possible, d’une attention constante à leurs besoins :
- Garantie de prix : le prix fixé est de 650 dollars américains (soit une valorisation de l’actif sous-jacent de 1,5 billion de dollars américains), inférieur au prix de référence du marché (qui intègre notamment les estimations médiatiques de la valorisation potentielle de SpaceX, proche de 1 000 milliards de dollars américains, les prix de transaction observés sur d’autres places privées, autour de 800 dollars américains, les cours de jetons similaires, autour de 700 dollars américains, ainsi que les prévisions de valorisation du marché, situées entre 1,5 et 2,5 fois la valeur nominale).
- Voies de sortie : après la clôture de la souscription, les utilisateurs peuvent accéder à la liquidité via des transactions P2P hors plateforme, ou choisir de conserver leurs parts jusqu’à six mois après la cotation en bourse de SpaceX, puis les racheter auprès de Bitget au prix en vigueur à ce moment-là.
- Mécanisme de rachat en cas d’annulation de l’IPO : le protocole signé lors de la souscription précise clairement les modalités et le prix de rachat en cas d’annulation de l’offre publique initiale.
- Risques tiers : Bitget, en tant qu’agent administrateur tiers émetteur, garantit la protection des droits des utilisateurs.
Conclusion : la UEX n’est pas un slogan, c’est une action
Le lancement d’IPO Prime constitue une étape décisive dans la transformation de Bitget, passant d’une bourse centralisée (CEX) à une bourse panoramique universelle (UEX).
Nous ne prétendons pas à la perfection absolue, mais il s’agit là de la meilleure solution que nous pouvions proposer sur le marché, une solution transparente et responsable vis-à-vis de nos utilisateurs.
La UEX n’est pas un simple slogan : c’est l’expression concrète de notre engagement en faveur de l’égalité financière. Si vous partagez aussi l’idée que les actifs de premier plan ne devraient pas être réservés à 1 % de la population, partagez ce message pour soutenir notre rôle de « briseur de barrières ». 🚀
Avertissement relatif aux risques du projet :
- Risque de marché : des facteurs tels qu’une évolution défavorable de la réglementation ou un accueil mitigé des présentations publiques (roadshow) de SpaceX pourraient entraîner une baisse du cours du jeton, exposant les utilisateurs à des pertes.
- Risque de report ou d’annulation de l’IPO : un report ou une annulation de l’offre publique initiale de SpaceX pourrait affecter les perspectives haussières du cours, obligeant les utilisateurs à effectuer le rachat selon les modalités prévues dans le protocole de souscription.
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