IOSG | Étude approfondie TCG : la carte des investissements sur blockchain de 8 milliards de dollars, des gachapon aux produits dérivés
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IOSG | Étude approfondie TCG : la carte des investissements sur blockchain de 8 milliards de dollars, des gachapon aux produits dérivés
TCG est une véritable catégorie d'actifs, et non une mode passagère.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Max Wang @IOSG
Dans les derniers mois de 2025, le scénario des jeux de cartes à collectionner (TCG) sur chaîne a suscité un vif intérêt. Hors chaîne, en particulier depuis 2019, la notoriété des TCG a connu une forte croissance – pourtant, peu savent que les TCG existent depuis plus de 50 ans et que leur écosystème est en réalité très mature, avec une taille comparable à celle du marché des baskets ou des montres. Cet article présente l'état actuel du domaine des TCG, les premières startups du secteur et leurs tailles respectives, dans le but d'offrir aux lecteurs une meilleure perspective sur l'évolution du marché des cartes sur chaîne.
TL;DR
# Les TCG sont une véritable catégorie d'actifs, pas une simple mode passagère.
Le marché mondial des TCG atteint 8 à 10 milliards de dollars, comparable à celui des baskets, inférieur à celui des montres, avec un taux de croissance annuel composé d'environ 8 %, et une profondeur culturelle de plus de 25 ans (Pokémon, MTG, Yu-Gi-Oh).
# La structure du marché TCG sur chaîne est biaisée, pilotée par le marché gris.
La chaîne d'approvisionnement va éditeurs → distributeurs → grandes surfaces/magasins traditionnels → marché gris → détaillants. Les vrais collectionneurs ont rarement accès au prix conseillé ; environ plus de 50 % de la découverte des volumes/prix se fait sur le marché gris, ce qui pousse continuellement le coût de l'ouverture de boosters à la hausse.
# L’évaluation des cartes est une activité massive et centralisée de « tri et ramassage ».
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Environ 1,5 million d’unités par mois, 18 millions par an, à environ 40 $ pièce : un secteur d’environ 720 millions de dollars par an, PSA détenant environ 77 % du marché.
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Environ 65 % des volumes évalués concernent les TCG, et l’évaluation conditionne la transformation des cartes en « actifs » négociables, ajoutant une couche financiarisée.
# La taille du marché des produits scellés rend les Gacha minuscules en comparaison
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Pour Pokémon uniquement : environ 10 milliards de cartes → environ 1 milliard de boosters/an, prix moyen du booster d’environ 15 $ → ventes de produits scellés d’environ 15 milliards de dollars, contre un marché global Gacha d’environ 800 milliards de dollars. Les Gacha font beaucoup de bruit dans CT ; mais pour le domaine TCG, les produits scellés constituent le véritable pilier économique.
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Ciblant les fans hardcore/collectionneurs TCG, qui sont plus engagés et fidèles que les joueurs Gacha.
# Les fans hardcore/collectionneurs TCG (le public cible de rip.fun) sont prêts à adopter les actifs numériques et possèdent une puissante capacité de dépense
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Ils ont dépensé 1,3 milliard de dollars sur des versions numériques sans valeur monétaire de boosters Pokémon.
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3 milliards de dollars de GMV (utilisateurs achètent des boosters via des streamers qui les ouvrent pour eux, malgré des problèmes majeurs de confiance, résolus par rip.fun).
# Des acteurs leaders du domaine Gacha (Collector Crypt, Beezie) affirment directement ne pas vouloir entrer sur le marché des produits scellés/ouverture en streaming.
# Opportunité : construire des infrastructures, pas seulement un autre « casino ».
Nous pensons que le plus grand potentiel de croissance réside dans :
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L'accès (distribution équitable sur chaîne, propriété fractionnée, ouverture en streaming à des prix proches du prix de détail maximum),
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La liquidité (coffres-forts, tokenisation, couches MM/AMM pour plaques/scellés),
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Les dérivés/crédit (perps, indices, options, prêt sur gage de TCG).
# Les TCG sur chaîne se divisent principalement en quatre domaines verticaux :
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Plateformes Gacha (Courtyard, Collector Crypt, Phygitals) : Boosters TCG non officiels construits à partir du marché secondaire. Le GMV annuel combiné des trois principales plateformes atteint environ 750-820 millions de dollars, avec une marge nette d'environ 10 %, 80/20 provenant de joueurs et de fans.
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Plateformes de stockage numérique / ouverture en direct : Scellent et ouvrent les SKU officiels (boosters, ETB, boîtes) via gestion et évaluation des cartes, servant les fans hardcore/collectionneurs. Opérations lourdes, mais ARPU et fidélité plus élevés.
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Marché monétaire : Utilise les boosters/tokenisés comme garantie, permettant aux collectionneurs/boutiques d'emprunter plutôt que de vendre directement leurs cartes ; PocketDex s'intègre naturellement comme interface frontale de « portefeuille et gestion des risques », connectée de façon transparente aux infrastructures de prêt.
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Marché perp : Exposition synthétique aux indices/sets TCG ; Trove est le cas leader actuel, offrant des perps sur l'indice Pokémon et les skins CS2, pour couverture et spéculation.
I. Contexte et introduction
Tout d'abord, qu'est-ce qu'un TCG ? Les TCG (jeux de cartes à collectionner) sont des jeux où les joueurs collectent des cartes, construisent et personnalisent leurs decks pour s'affronter. Ils obtiennent de nouvelles cartes via des boosters contenant des cartes aléatoires ou par échange avec d'autres joueurs. Mais au-delà du jeu compétitif, les cartes TCG deviennent aussi des objets de collection en raison de leur rareté, semblables à des œuvres d'art.
Quelques jeux TCG populaires incluent :
Pokémon TCG - 1996
Yu-Gi-Oh TCG - 1996
Magic: The Gathering - 1993
En termes de taille du marché TCG, les TCG rivalisent avec d'autres objets de collection populaires, atteignant une échelle similaire aux catégories principales.
Actuellement, la plupart des rapports estiment que le marché TCG génère entre 8 et 10 milliards de dollars de ventes annuelles, avec une croissance annuelle composée prévue de 7,8 %.
II. Structure et paysage du marché TCG
Actuellement, le marché TCG peut être divisé entre l'expérience hors chaîne et l'expérience numérique + sur chaîne, chacune ayant des acteurs différents. Clairement, le marché hors chaîne est plus mature, mais l'environnement TCG numérique + sur chaîne connaît aussi une popularité croissante. Quel que soit l'angle, chaque segment du marché TCG atteint des sommets historiques.
Hors chaîne
Approche ascendante :
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Éditeurs/usines TCG
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Distributeurs
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Boutiques
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Retailers officiels TCG
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Boutiques du marché secondaire
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Distributeurs/marché gris
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Détail
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Sociétés d'évaluation
Le processus actuel ressemble à ceci. Les éditeurs/usines TCG produisent des produits officiels scellés, puis les transmettent aux distributeurs. Ceux-ci les distribuent aux boutiques/retailers officiels comme Walmart, Target, etc., ou à de petits revendeurs. Toutefois, en raison de la forte demande et de la popularité de ces produits, ils sont massivement achetés par des revendeurs, puis revendus à prix fort aux vrais collectionneurs/détaillants.
Boosters scellés Pokémon TCG
Relation boutique <> distributeur
Concernant la relation entre boutiques et distributeurs, il est très difficile pour de nouveaux magasins individuels d'obtenir une allocation significative des distributeurs, car la demande est énorme. La majorité des produits vont aux grandes entreprises comme Target/Walmart, ou aux boutiques bien établies aux relations solides, et seuls quelques produits arrivent aux petites boutiques. Ainsi, de nombreuses petites boutiques s'approvisionnent auprès de grandes boutiques bénéficiant d'une meilleure allocation, par exemple :
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Boutique A reçoit 5 000 boosters par mois du distributeur
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Boutique B en reçoit 100
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La Boutique A achète ses 5 000 boosters au MSRP auprès du distributeur
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La Boutique B achète 2 500 boosters à la Boutique A avec une majoration de 15 %+ sur le MSRP
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La Boutique B revend les boosters à 50 % du prix conseillé aux revendeurs/détaillants
De plus, il est important de distinguer les types de boutiques. Les grandes surfaces comme Walmart/Target vendent au MSRP. Mais il existe aussi des cas comme les Boutiques A et B ci-dessus, qui sont des marques individuelles disposant d’un quota de distributeur, vendant sur le marché avec une majoration de 10 à 50 %. En général, il est presque impossible pour de vrais collectionneurs détaillants d’obtenir directement des produits scellés chez Target/Walmart, ils doivent souvent passer par ces petites boutiques ou obtenir complètement les produits via des canaux gris.
Marché gris
Le marché gris représente à lui seul 50 % du marché TCG, certains pensent même qu’il dépasse les ventes du marché principal. Ce segment comprend principalement des revendeurs, vendeurs eBay, vendeurs Whatnot/streamers d’ouverture, vendeurs Facebook/Discord et réseaux informels Telegram/Instagram, situés entre les boutiques officielles et les vrais collectionneurs finaux.
Les acteurs du marché gris n’obtiennent généralement pas leurs produits auprès des distributeurs, mais via :
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Vente au détail en grande surface (réassort chez Target/Walmart, chasses en magasin, etc.)
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Boutiques comme la Boutique A, revendant une partie de leur allocation avec majoration
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Collectionneurs/boutiques en liquidation nécessitant une conversion rapide en espèces et acceptant des rabais
Ensuite, les acteurs du marché gris reconditionnent et revendent les produits de plusieurs façons :
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Vente à prix élevé de boîtes scellées/ETB/boîtes de boosters
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Démembrement sur des sites comme Whatnot (achat de parties de booster au lieu de boîtes entières, majoration implicite souvent élevée)
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Évaluation et spéculation sur des cartes individuelles via eBay/TCGplayer, ou consignation à de grands vendeurs
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Gacha S Collectionneurs de niveau
Comme les vrais détaillants ne peuvent pas obtenir fiablement des produits au MSRP, le marché gris devient en réalité le lieu central de découverte des prix. Les distributeurs et grandes surfaces vendent théoriquement au prix du marché, mais la majeure partie de l’excédent économique est capturée par les intermédiaires via les primes du marché secondaire prélevées sur les collectionneurs détaillants. Cela signifie aussi que, pour les produits phares, le prix effectif est déterminé par le prix de liquidation du marché gris, et non par le prix conseillé officiel de Pokémon. Par conséquent, cela exerce une pression énorme à la hausse sur l’ensemble de l’industrie TCG.
▲ Indice du marché Pokémon
+21,3 % en 3 mois, ~+250 % en un an et demi
Évaluation
Les sociétés d’évaluation sont au sommet de toute l’industrie TCG hors chaîne. Elles touchent rarement directement aux produits scellés ou aux allocations de distributeurs ; au contraire, elles reçoivent des pièces brutes des boutiques, streamers d’ouverture et collectionneurs, et les transforment en plaques dotées d’un grade standardisé.
Les principales sociétés d’évaluation sont :
Fourchette moyenne de tarification par objet évalué :
Les cartes sont cotées de 1 à 10, 10 étant parfait, ce qui a un impact majeur sur leur valeur. Par exemple, une carte brute non évaluée valant 100 $, si envoyée à l'évaluation et obtenant un PSA 10, vaut alors 2 000 $. Ainsi, la majorité des collectionneurs et streamers d'ouverture choisissent d'évaluer les cartes de haute valeur.
▲ Carte non évaluée vs carte évaluée (plaque)
On peut voir ici le nombre mensuel de cartes évaluées par les cinq principales sociétés d'évaluation. Depuis 2021 jusqu'à aujourd'hui, le nombre moyen d'objets évalués par mois augmente régulièrement chaque année, doublant voire plus entre début et fin.
▲Environ 1,5 million d'unités par mois
Sans tenir compte de la croissance, environ 18 millions par an
Environ 40 $ par unité
Un secteur de 720 millions de dollars par an dominé par 4 entreprises, dont plus de 65 % du volume d'évaluation provient d'une seule entreprise TCG.
Quant au découpage des parts de marché, PSA est clairement le leader :
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PSA : ~77,5 %
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CGC : ~11,1 %
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SGC : ~8,8 %
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Beckett : ~2,7 %
III. TCG numérique + sur chaîne
Voyons maintenant le paysage du marché TCG numérique + sur chaîne, qui peut être divisé en :
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Plateformes Gacha
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Plateformes de boosters scellés / ouverture en direct et gestion de cartes
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Marché monétaire (marché de prêt)
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Marché de contrats perpétuels
Plateformes Gacha
Évidemment, compte tenu du lien intrinsèque entre les plateformes Gacha et la cryptomonnaie, celles-ci ont été le centre d'attention de CT. Alors, qu'est-ce qu'une machine Gacha ?
En général, les machines Gacha sont des produits non officiels conçus par des tiers (Courtyard, Beezie, etc.). Les plateformes Gacha sélectionnent des cartes sur le marché secondaire/gris, achètent des stocks, et créent ainsi des boosters non officiels.
Cependant, le cœur du Gacha est une distribution aléatoire à prix fixe. Ce terme vient des machines à sous japonaises : insérez une pièce, tournez la manivelle, obtenez un jouet aléatoire parmi un ensemble connu. Pour les TCG, vous tirez sur une machine Gacha, et la plateforme vous retourne aléatoirement une carte évaluée.
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Vous payez un montant fixe (par exemple 3 $ par tirage)
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Tirez une ou plusieurs cartes parmi un pool prédéfini
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Le pool comporte différents niveaux de rareté et probabilités (commun/rares/super rares)
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Toute l'économie repose sur la poursuite de cartes rares spécifiques ou sur les multiples tirages
Ainsi, les plateformes Gacha fixent le prix de chaque tirage selon un mécanisme EV :
Objet i = 1 … n
Probabilité de chute $Pi (somme à 1)
Valeur juste du marché secondaire $Vi (prix de revente réel après frais)
Prix par tirage/frais de plateforme $P
Alors, la valeur attendue pour un utilisateur par tirage est
Ainsi, l'objectif global de la plateforme est
Et la marge du casino (profit de la plateforme)
est en réalité le profit de la plateforme par tirage Gacha.
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Les utilisateurs cherchant une carte spécifique ou tentant de tirer une carte exceptionnelle contribuent à la majeure partie de l'EV.
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L'EV des cartes communes/rares est presque nul.
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Le prix de vente par booster est fixé au-dessus de la valeur de revente pondérée par probabilité des cartes intégrées.
Quelques enseignements de Beezie / Collector Crypt
« La majorité des plateformes Gacha ont un taux de marge net d'environ 10 % du total des dépenses des machines Gacha. La raison est que nous achetons généralement les cartes en gros sur le marché gris à 90 % du prix du marché, puis utilisons ces stocks pour nos machines Gacha ».
Concernant le flux
# Consommateur
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L'utilisateur dépose des dollars/monnaies numériques
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Choisit et achète le booster Gacha qu'il veut ouvrir
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Revend les cartes reçues à la plateforme à 90 % du prix du marché ou opte pour un échange physique
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S'il échange, reçoit la carte physique
# Plateforme
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Achète des cartes à prix réduit auprès de revendeurs ou du marché gris
-
Conçoit les boosters Gacha et fixe leur prix selon le calcul EV
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Rachète les cartes aux consommateurs ou les envoie (si échange physique)
-
Répète
Alors, quel est l'élément le plus important pour une plateforme Gacha ?
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Être capable d'obtenir régulièrement un approvisionnement stable de plaques évaluées à un prix inférieur au marché
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Être capable de concevoir des machines Gacha +EV qui incitent les joueurs à « jouer » continuellement
En général, les principaux acteurs du secteur peuvent être divisés en :
Courtyard.io
Utilisateurs ~250k
Dépenses totales sur la plateforme (YTD) : ~536,5 millions de dollars
Marge brute : ~53,6 millions (~53,6 millions de dollars)
Collector Crypt ($CARDS)
Utilisateurs : ~10 000
Dépenses totales sur la plateforme (annuelles) : ~150 millions de dollars
Marge brute : ~21 millions de dollars
Phygitals
Utilisateurs : ~20 000
Dépenses totales sur la plateforme (annuelles) : ~61 millions de dollars
Marge brute : ~6,1 millions de dollars
Ainsi, les trois géants cumulent des dépenses de 747,5 millions de dollars dans le secteur Gacha, dépassant déjà le marché des cartes évaluées, un pilier de ce secteur depuis 10 ans.
En général, voici la répartition et la croissance des volumes de transaction de tout le secteur Gacha au cours de l'année écoulée.
IV. Plateformes de boosters scellés / ouverture en direct et gestion de cartes
Récemment, un nouveau domaine vertical est apparu dans le secteur TCG sur chaîne : les plateformes de boosters scellés / ouverture en direct et gestion de cartes. Alors, quelle est la différence entre une plateforme de boosters scellés/ouverture en direct et une plateforme Gacha ?
En général, les machines Gacha sont des produits non officiels conçus par des tiers, tandis que les produits scellés sont des produits officiels imprimés par les éditeurs (Pokémon, MTG, etc.). Ils sont généralement limités en quantité, avec dans Pokémon ces produits standardisés :
Booster (10 cartes par paquet)
Boîte de boosters (36 boosters)
Boîte d'entraîneur d'élite (ETB)
Tins (contenants métalliques)
Boxes (boîtes)
Par conséquent, les plateformes de boosters scellés / ouverture en direct vendent des produits officiels TCG, et non des pools synthétiques comme dans le Gacha. En principe, lorsque vous achetez un booster scellé ou une boîte de boosters, vous achetez l'exposition originale aux cartes et taux de réussite conçue par Pokémon ou MTG. Le rôle de la plateforme est d'acheter et stocker ces produits scellés, de les associer aux acheteurs et de les ouvrir sur demande, plutôt que de mélanger les cartes sous-jacentes dans un pool Gacha personnalisé.
De plus, pourquoi les produits scellés / ouverture en direct répondent-ils mieux aux besoins des super fans ?
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Les produits scellés sont généralement limités, appartenant à une série spécifique, avec une date de production précise
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Les collectionneurs et fans poursuivent des cartes de séries spécifiques, donc veulent uniquement ouvrir des produits scellés
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Les collectionneurs/fans veulent faire évaluer eux-mêmes les cartes originales ; pour obtenir les cartes brutes, ils doivent ouvrir les produits scellés
Concernant le processus
# Consommateur
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L'utilisateur dépose USDC/monnaie numérique
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Choisit le paquet scellé officiel à ouvrir
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Attend que la plateforme ouvre le paquet et regarde le streaming d'ouverture
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Revend les cartes reçues à la plateforme à 90 % du MP, ou échange contre physique ou demande l'évaluation
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S'il échange, reçoit la carte physique/en attente du retour d'évaluation
# Plateforme
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Achète en gros les emballages officiels directement auprès des distributeurs ou d'autres boutiques disposant d'une allocation
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Liste les emballages avec une marge définie (10 %-50 %)
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Ouvre réellement les emballages, stocke et gère les cartes
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Rachète les cartes brutes aux consommateurs, les envoie s'ils ont échangé, ou les envoie pour évaluation
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Répète
Alors, qu'est-ce qui est vraiment crucial pour les plateformes de produits scellés / ouverture en direct ?
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Disposer de relations stables avec des distributeurs pour obtenir des produits scellés au prix officiel (MSRP), ou d'un réseau de boutiques qui leur allouent des produits
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Mettre en place un entrepôt/infrastructure pour gérer réellement le processus d'ouverture et prouver l'authenticité des emballages
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Proposer des produits scellés à des prix raisonnables pour attirer les fans-consommateurs
En général, les coûts opérationnels de ces plateformes de boosters scellés / ouverture en direct sont beaucoup plus élevés que ceux des plateformes Gacha. Bien que les plateformes Gacha aient aussi besoin de gérer et stocker des cartes, elles n'ont pas à gérer l'achat de boosters officiels (une capacité énorme), l'ouverture réelle des boosters, la numérisation des cartes, l'aide aux clients pour l'évaluation, etc. Cela implique des frais opérationnels élevés dus aux coûts d'exécution + entrepôt.
Pour citer mot pour mot Beezie et Collector Crypt :
Aucun des deux n'a envie d'entrer sur le marché des boosters scellés / ouverture en direct
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Question posée explicitement, ils ont dit non
Raisons
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Peu familiers avec ce domaine ;
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Jugent la charge opérationnelle trop lourde, ne savent pas comment construire l'infrastructure ;
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Pas de relations avec les distributeurs
Ils développent fortement de nouvelles lignes de produits Gacha, se tournant vers d'autres TCG non Pokémon, plutôt que vers la voie des boosters scellés / ouverture en direct. Cependant, cela signifie aussi que les acteurs capables d'entrer efficacement sur ce marché disposent d'une énorme barrière à l'entrée, pouvant facilement dominer le marché.
Résumé, les principaux facteurs de différenciation :
Perspective de John @ Cardmint
Il est l'un des plus grands acheteurs et fournisseurs de plaques évaluées pour Courtyard, Beezie, etc., avec un volume mensuel de plusieurs millions (ancien ingénieur Chainlink)
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La répartition des joueurs/spéculateurs TCG sur chaîne est de 80/20
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Cependant, bien que les fans soient moins nombreux, ils sont plus fidèles et engagés que les joueurs, et ont une puissante capacité de dépense
Préférences des consommateurs et demande de produits scellés
Les préférences des consommateurs entre Gacha et boosters scellés / ouverture en direct sont aussi importantes. Les produits Gacha répondent davantage aux joueurs/utilisateurs Web3, qui ne se soucient que de la valeur de la carte évaluée, pas de la carte elle-même, tandis que les acheteurs de boosters scellés / ouverture en direct sont majoritairement des fans hardcore de séries TCG spécifiques. Objectivement, il y a une demande pour le Gacha, mais la question centrale ici est : y a-t-il une demande pour les boosters scellés / ouverture en direct ? Les fans hardcore TCG ont-ils la capacité/de la volonté de dépenser en tant qu'acheteurs Gacha ?
Quelques données clés :
Pokemon Pocket est une application officielle Pokémon, une version numérique occasionnelle du Pokémon TCG. Les joueurs dépensent de l'argent pour ouvrir des boosters numériques, mais les cartes n'ont aucune valeur monétaire ni possibilité d'échange réel. Ce n'est qu'un souvenir.
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Revenu de 1,3 milliard de dollars la première année
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18 millions de boosters ouverts
De plus, Whatnot a déjà généré des milliards de dollars de GMV. Sur Whatnot, les fans de Pokémon paient des streamers pour qu'ils ouvrent des boosters en direct et leur envoient les cartes.
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GMV de 3 milliards de dollars en 2024
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GMV prévu de 6 milliards en 2025
En outre, Whatnot connaît de nombreux problèmes de confiance. Les vendeurs sur Whatnot volent souvent des cartes, pesant les boosters ou remplaçant les cartes avant de les envoyer aux spectateurs. Pourtant, les fans TCG continuent de dépenser autant sur leur plateforme pour obtenir des boosters scellés.
Les vrais joueurs TCG hardcore ne sont pas seulement prêts à abandonner l'expérience physique d'ouverture manuelle au profit du numérique, mais démontrent aussi une forte capacité de dépense et un engagement profond envers le jeu. Prenons l'exemple de Pokemon Pocket, où ces boosters n'ont absolument aucune valeur monétaire, mais les fans hardcore continuent de les ouvrir passionnément.
Ainsi, dans le domaine de l'ouverture en direct sur chaîne, cela attire certes les fans hardcore, mais ces derniers ont une plus grande capacité de dépense et sont plus enclins à adopter l'expérience numérique. Il est clair que les fans hardcore TCG ont une très forte demande pour les produits scellés classiques, qu'ils soient numériques ou physiques.
Sur le marché, nous observons aussi d'énormes moteurs de demande.
Les cartes Pokémon TCG s'écoulent rapidement en magasin, les détaillants (Walmart, Target, etc.) devant souvent limiter le nombre d'achats par personne.
V. Taille du marché Gacha vs produits scellés
Le marché TCG ne se limite pas à Pokémon, mais sur la plupart des plateformes Gacha, Pokémon est presque devenu la seule catégorie disponible.
Produits scellés
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Pokémon TCG a imprimé 10 milliards de cartes en 2024
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Environ 50 millions de joueurs/acheteurs estimés
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10 cartes par booster → environ 1,02 milliard de boosters/an
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Environ 15 $ par booster (prix mixte MSRP + marché gris)
Ventes annuelles de boosters scellés d'environ 15 milliards de dollars
Gacha
Les trois géants dominent le secteur, détenant 90 % du marché.
Ventes annuelles Gacha d'environ 747,5 millions de dollars. Si ajusté pour les autres acteurs à ~+10 %, le Gacha devient un secteur de 822,5 millions de dollars.
Le secteur des produits scellés est bien plus vaste que celui du Gacha sur chaîne.
Marché monétaire
Le marché monétaire est aussi un domaine que le TCG sur chaîne commence à peine à explorer, mais logiquement, une fois les cartes correctement numérisées et coffrées, le marché monétaire devient la couche suivante. Son idée centrale est simple : transformer les plaques et produits scellés en garantie, permettant aux collectionneurs et boutiques d'emprunter des stablecoins lorsqu'ils ont besoin de liquidités, sans avoir à vendre leurs collections à chaque fois.
Dans le marché monétaire TCG sur chaîne, les actifs TCG tokenisés (représentant des plaques ou des NFT de coffre-scellés / ERC-1155) peuvent être déposés dans des protocoles de prêt, permettant aux utilisateurs d'emprunter USDC ou d'autres actifs liquides. Cela nécessite :
(i) Une tarification robuste par plafond/index
(ii) Un LTV conservateur tenant compte du risque de réimpression et des impacts des rapports Pop
(iii) Une liquidité secondaire suffisante pour que les liquidateurs puissent réellement saisir la garantie.
C’est précisément là que PocketDex trouve naturellement sa place dans toute la pile écosystémique : des produits comme PocketDex ont déjà assumé le rôle de base de données de cartes + outil de gestion de portefeuille, intégrant informations sur les cartes, données de prix et collections utilisateur dans une seule interface. En reliant cette vue à la garde sur chaîne et aux protocoles de prêt, PocketDex pourrait devenir effectivement l'interface de découverte + gestion des risques pour le marché du prêt :
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Les utilisateurs peuvent consulter leurs collections tokenisées, leur valorisation en temps réel et le montant d'emprunt recommandé par le système ;
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Un clic suffit pour accéder au protocole de prêt et ouvrir une ligne de crédit sur un scellé/spécifique ;
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Remboursement, santé et alertes de liquidation peuvent tous être affichés dans l'application « collectionneur » qu'ils utilisent quotidiennement.
Pour les collectionneurs, c’est comme un effet de levier sur leur collection. Pour les boutiques et courtiers, c’est comme une ligne de crédit sur stock, leur permettant de lisser leurs flux de trésorerie et d’élargir leurs opérations.
Marché des dérivés
Le marché perp étend encore cette fonctionnalité, permettant aux gens de spéculer purement sur les prix TCG avec effet de levier sans toucher aux cartes physiques. Les traders peuvent acheter un « perp indice EVSK Box » au lieu d’acheter et stocker une boîte « Evolving Skies » ; ils peuvent trader un « perp indice Charizard PSA-10 » au lieu de constituer un large portefeuille « Charizard ».
Trove est l’exemple vivant le plus évident ici : c’est un exchange décentralisé de contrats perpétuels spécialisés dans les objets de collection, démarrant avec l’indice des cartes Pokémon et les skins CS2, offrant jusqu’à ~5x de levier. Trove agrège les données de prix du marché principal, construit des indices sur chaîne (comme l’indice des cartes Pokémon, le benchmark Charizard PSA-10), et permet aux utilisateurs de prendre des positions longues ou courtes sur ces indices via des perps. En pratique, cela
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Offre aux collectionneurs et boutiques une méthode de couverture contre la baisse de leur inventaire physique/coffre (vendre à découvert sur Trove quand ils sont longs sur les cartes) ;
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Permet aux traders d’exprimer leur avis sur un set, une ère ou tout le marché Pokémon sans gérer l’évaluation, le transport ou le stockage ;
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Crée des boucles d’arbitrage entre spot physique, spot tokenisé (Courtyard/Cave du collectionneur/Phygitals) et dérivés.
Ce qui est vraiment crucial ici, c’est la construction des indices et la qualité des données : si Trove (et des plateformes similaires) devient le lieu typique de fixation des prix et de couverture pour les TCG, alors les perps peuvent transformer les cartes d’objets de collection illiquides en surfaces négociables macro. Combiné au marché monétaire, on obtient un ensemble complet de trading : détenir → emprunter → couvrir → spéculer entièrement sur chaîne sur les risques TCG, Trove formant ainsi la couche dérivée au-dessus des coffres, des plateformes Gacha et des voies de boosters scellés/ouverture en direct.
VI. Arguments et angles d’observation
Dans l’ensemble, il est clair que le TCG hors chaîne connaît une forte demande, et nous avons vu que l’ambiance TCG sur chaîne commence à se former. Pour la plupart, la valeur de la cryptomonnaie pour la société réside dans l’abstraction des difficultés rencontrées dans la finance traditionnelle, offrant de nouvelles opportunités pour repousser les frontières de la technologie financière. À bien des égards, c’est exactement la même relation entre le TCG hors chaîne <> TCG sur chaîne, dont l’existence vise à réduire les frictions largement perçues par les consommateurs et fans TCG, tout en offrant davantage d’usages, d’opportunités et de voies pour leur hobby.
Nous pouvons aussi déduire que ce marché continuera d’exister ; sa valeur réside dans la capture, et l’opportunité est mûre. Ce n’est pas seulement un nouveau hobby/marché, les TCG se sont popularisés au cours des 25 dernières années depuis leur création, les cartes/objets de collection sont devenues des actifs de valeur, comme les œuvres d’art ou les NFT.
Vendu 3 millions de dollars
Magic the Gathering, Black Lotus - PSA 10
Vendu 5,25 millions de dollars
Pokémon, Pikachu Illustrator - PSA 10
En résumé, plusieurs angles intéressants semblent mériter attention :
Produits visant à combler le problème d’offre <> demande au détail
Actuellement, l’offre au détail est gravement insuffisante : les distributeurs attribuent la majeure partie de l’offre aux gros clients et boutiques bien connectées, tandis que les vrais collectionneurs sont relégués au marché gris, contraints de payer des primes élevées. L’infrastructure TCG numérique + sur chaîne peut directement résoudre ce problème. Ici, l’accès signifie : offrir aux détaillants un accès crédible, équitable et proche du prix de détail maximum aux produits scellés ou cartes individuelles.
Exemples de directions produit :
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Plateforme d’ouverture en direct sur chaîne, où les collectionneurs/fans peuvent acheter et ouvrir des boosters en ligne directement, moyennant des frais modiques, et recevoir éventuellement la carte physique s’ils le souhaitent.
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Atténue la demande des détaillants pour les boosters ;
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Ou évite de payer une majoration de 2 à 3 fois aux revendeurs
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Fragmentation de la propriété des boosters, permettant aux utilisateurs détaillants d’acheter une part raisonnable d’inventaire scellé (ex. 1/36 d’une boîte) sans payer un prix excessif pour une boîte entière qu’ils ne peuvent pas s’offrir.
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Achat en masse auprès de distributeurs/grandes boutiques, puis reconditionnement en produits plus petits et équitables, destinés à la vente au détail mondiale plutôt qu’aux réseaux relationnels.
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Liste de file d’attente/tirage au sort/liste blanche sur chaîne pour produits scellés, chaque portefeuille ayant une limite d’allocation et des cotes transparentes.
Ces produits n’augmentent pas nécessairement l’offre totale de Pokémon, mais changent fondamentalement qui peut réellement accéder aux cartes Pokémon, et le prix effectif.
Plateformes améliorant la liquidité immédiate globale du marché TCG
La majeure partie de la valeur TCG hors chaîne reste bloquée sous des formes lentes et à haute friction : collections physiques ou boosters scellés en entrepôt. Vendre signifie généralement mise en ligne sur eBay, frais et délais de plusieurs semaines. Les plateformes de gestion et de coffrage sur chaîne transforment cela en liquidité immédiate et programmable.
Le jeu central est : coffre physique → tokenisation → insertion dans des rails similaires à DeFi.
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Les plateformes permettent le coffrage et la tokenisation des plaques, permettant leur échange et transfert 24/7 sans déplacement physique.
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Des solutions d’ouverture en direct envoient instantanément les cartes dans l’inventaire numérique de l’utilisateur, prêt à être mis en vente, aux enchères ou mis en garantie.
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Les plateformes de coffrage de rendement peuvent agir comme MM entre marchés, prenant position des deux côtés des SKU populaires (cartes recherchées, plaques phares, boosters vedettes), réduisant l’écart avec eBay, permettant une vente immédiate au lieu d’« attendre la fin de l’enchère dans 10 jours ».
Cela peut
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Accélérer le chiffre d’affaires des boutiques et collectionneurs.
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Permettre une découverte des prix mondiale, plutôt que des prix locaux fragmentés.
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Permettre l’intégration des actifs TCG dans d’autres protocoles (prêt, AMM, indices, etc.), impossible si tout reste sous forme de cartes papier.
Produits complémentaires bâtis sur le marché TCG sur chaîne, permettant l’apparition de dérivés
Lié au dernier point ci-dessus ; une fois les actifs TCG correctement numérisés (NFT, jetons de coffre, retour de prix), on peut commencer à construire dessus des dérivés et produits structurés, transformant les objets de collection en primitives financières appropriées.
Exemples
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Perps/Futures
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Indices de plaques haut de gamme (ex. indice Top 50 des plaques Pokémon)
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Produits scellés spécifiques (ex. perp booster box Evolving Skies)
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Options ou stratégies de coffre, permettant aux utilisateurs de parier sur la volatilité ou la hausse d’un set sans détenir de carte spécifique
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Marché monétaire utilisant les boosters/ces plaques comme garantie, avec gestion des risques via oracles et liquidateurs
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Marchés prédictifs autour des sorties, risques de réimpression ou croissance du nombre PSA, permettant aux traders de couvrir ou spéculer sur les facteurs métas poussant les prix TCG
Ces produits complémentaires ne concurrencent pas directement le Gacha ou l’ouverture en direct, mais se situent au-dessus. Les plateformes Gacha et scellés/ouverture en direct gèrent l’achat/vente et la gestion des stocks, tandis que les dérivés et marché monétaire traitent le transfert de risque, l’effet de levier et la couverture. Ensemble, ils transforment progressivement le TCG d’un écosystème de collection niche en un marché financier sur chaîne de plus en plus formel et multicouche.
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