Dalio : L'économie mondiale est « précaire » pour les deux prochaines années, ne sortez pas précipitamment à cause de la surévaluation de l'IA
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Dalio : L'économie mondiale est « précaire » pour les deux prochaines années, ne sortez pas précipitamment à cause de la surévaluation de l'IA
Bien que l'industrie de l'IA montre des signes de bulle, il estime qu'il faut surveiller le déclencheur de l'éclatement de cette bulle : un resserrement monétaire ou la vente forcée d'actifs pour honorer les obligations de dette.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Bao Yilong
Source : Wall Street Insights
Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, avertit que l'économie mondiale fera face à une situation dangereuse dans les un à deux prochaines années, mais il conseille aux investisseurs de ne pas se retirer précipitamment des investissements en intelligence artificielle uniquement en raison de valorisations élevées, et de se concentrer plutôt sur les signaux concrets de l'éclatement de la bulle.
Lundi, lors d'un entretien avec CNBC, Dalio a déclaré que sous l'effet cumulé de trois cycles — dettes, conflits politiques et géopolitique — le marché montre déjà des fissures dans plusieurs domaines, notamment le private equity, le capital-risque et les dettes en cours de refinancement.
Dalio souligne que le fardeau de la dette mondiale commence à peser localement sur les marchés, et que les gouvernements sont désormais coincés : incapables d'augmenter les impôts ou de réduire les prestations sociales, ils se trouvent en difficulté budgétaire. Cette contradiction structurelle aggrave la polarisation politique intérieure, et la montée du populisme de gauche comme de droite traduit des désaccords irréconciliables.
Avec les élections législatives américaines de 2026 qui approchent, Dalio prévoit une aggravation des tensions politiques. L'environnement de taux élevés et la concentration du leadership boursier renforcent davantage cette vulnérabilité.
Stratégie d'investissement au sein de la bulle
Dalio juge que la bulle actuelle ressemble à celle de l'an 2000 dans le secteur technologique, mais qu'elle est moins prononcée que celle de 1929.
Bien qu'il reconnaisse que le secteur de l'IA est entré dans une phase spéculative, Dalio insiste sur le fait que les investisseurs ne devraient pas sortir précipitamment uniquement à cause de la hausse des valorisations. Il rappelle que toutes les bulles historiques ont eu lieu pendant des périodes de profonds bouleversements technologiques, et que l'essentiel est d'identifier les signaux annonciateurs de l'éclatement.
Il indique que le déclencheur de l'éclatement d'une bulle provient généralement d'un resserrement monétaire ou de ventes forcées d'actifs pour honorer des obligations de dette.
Plusieurs acteurs du marché ont récemment mis en garde contre une bulle dans l'IA, y compris Sam Altman, PDG d'OpenAI, qui a lui-même suggéré des signes de spéculation. Michael Burry, l'investisseur ayant anticipé avec succès la crise des subprimes en 2008, prévoit quant à lui que la bulle du marché de l'intelligence artificielle pourrait éclater dans les deux prochaines années.
Dalio attire particulièrement l'attention sur les pressions croissantes dans les domaines du capital-risque, du private equity et de l'immobilier commercial, où les dettes à faible coût doivent être renouvelées à des taux beaucoup plus élevés.
Le Moyen-Orient, « la Silicon Valley des capitalistes »
Tout en alertant sur les risques, Dalio compare la montée en puissance de certains pays du Moyen-Orient à celle de la Silicon Valley, affirmant que la région devient rapidement l'un des centres d'IA les plus influents au monde.
Il explique que les Émirats arabes unis et leurs voisins combinent une masse importante de capitaux avec un afflux de talents mondiaux, attirant ainsi des gestionnaires d'investissements et des innovateurs en IA. Dalio déclare :
Il y règne une certaine vitalité, comme à San Francisco. L'ambiance autour de l'IA et de la technologie est très similaire.
Il décrit les Émirats comme « un paradis dans un monde turbulent », saluant leur leadership, leur stabilité, la qualité de vie et leur ambition de construire un écosystème financier compétitif à l'échelle mondiale.
Les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite ont lancé cette année des projets représentant des dizaines de milliards de dollars pour développer le cloud computing, les centres de données et d'autres infrastructures d'IA, financés par des fonds souverains et des partenaires technologiques internationaux.
Un accord de 10 milliards de dollars annoncé cette année entre Google Cloud et le Fonds public saoudien vise à faire du royaume un « centre mondial de l'IA ». Plus tôt cette année, OpenAI, Oracle, NVIDIA et Cisco se sont associés aux Émirats pour construire un grand complexe de centres de données appelé « Stargate ».
Dalio considère que la transformation de la région du Golfe est le fruit d'une stratégie nationale réfléchie et d'une planification à long terme. Il affirme :
Ce qu'ils font, c'est former des talents. Cette région devient la Silicon Valley des capitalistes. Aujourd'hui, les capitaux affluent, les talents affluent.
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