Le bitcoin atteint à nouveau un creux, 2026 pourrait être une bonne occasion d'investir
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Le bitcoin atteint à nouveau un creux, 2026 pourrait être une bonne occasion d'investir
Cet article examine principalement le rôle du bitcoin et de l'intelligence artificielle dans l'économie future ainsi que leur impact sur les marchés des actifs risqués, tout en prédisant les tendances du marché en 2026.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jordi Visser
Traduction : LlamaC
Alors que la communauté du bitcoin sombre dans le désespoir en raison de son mouvement latéral et de sa faiblesse relative par rapport aux actions, j’ai rédigé « L’IPO silencieux du Bitcoin », arguant que cette consolidation, frustrante pendant que d’autres actifs rebondissent, n’est pas un signe de faiblesse mais une phase nécessaire de distribution. Les grands détenteurs précoces obtiennent enfin leur événement de liquidité, cédant méthodiquement leurs jetons à des acheteurs institutionnels profonds créés par les ETF et les trésoreries d'entreprises. Cela ressemble à l'expiration de la période de blocage lors d’un IPO traditionnel : un processus inconfortable et pénible, mais sain à long terme.
Aujourd’hui, ce mouvement latéral a été rompu. La distribution issue de cet « IPO silencieux » a conduit à un repli plus marqué, tandis que les marchés boursiers commencent enfin à corriger, entraînés par les titres spéculatifs liés à l’IA populaires auprès des petits investisseurs. J’ai souligné ce point dans ma vidéo hebdomadaire du week-end dernier. Ce mouvement a fait basculer la performance du bitcoin depuis le début de l’année dans le rouge léger. La dissonance cognitive qui frustrait la communauté crypto s’est transformée en véritable sentiment baissier et en doute. L’optimisme du « Jour de la Libération » semble désormais lointain. Les discussions sur la fin du cycle quadriennal s’intensifient. Sur X, on entend de plus en plus dire que « le bitcoin a perdu tout potentiel haussier », et ceux qui pensaient « cette fois-ci c’est différent » commencent à capituler.
Cet automne, l’indice de peur et d’avidité de CMC est tombé au même niveau que celui observé autour du Jour de la Libération : 15. Tout espoir semble perdu. Il est donc temps de publier la partie (2). Pour moi, l'idée centrale de cette histoire reste identique à celle du Jour de la Libération. Chaque actif est propulsé par les avancées en intelligence artificielle, et je continuerai d'affirmer que tous les investisseurs finiront par réaliser qu'ils ont manqué une grande tendance. Le récit le plus pur d’IA, c’est le bitcoin.
Au-delà de leur similitude temporelle — le livre blanc du bitcoin datant de 2008, et l'article Raina–Madhavan–Ng de 2009 ayant été la première étude influente à démontrer que les GPU pouvaient accélérer l'apprentissage profond de plus de 70 fois, allumant effectivement l'ère moderne du machine learning pilotée par GPU — les deux font partie intégrante d'une innovation exponentielle, chacun étant indispensable à l'autre.
L’innovation exponentielle réduit la nécessité de travailler au bureau, voire de travailler tout court. Elle accentue les inégalités de richesse, obligeant les gouvernements du monde entier à maintenir des déficits permanents et à faire monter les actifs financiers comme forme de revenu universel (UBI). L’UBI d’aujourd’hui n’est pas un chèque du gouvernement, mais un revenu bêta universel (Universal Beta Income) : votre patrimoine augmente parce que le système n’a pas d’autre choix. Pour ceux sans actifs, des paiements directs serviront d’autre forme d’UBI. Cela crée l’économie en K dont nous avons tous entendu parler, exacerbée par la crainte pour l’emploi et les pressions salariales dues à la baisse d’emplois, ainsi que par l’inflation stimulée par les UBI gouvernementaux, faisant enrager la majorité face au coût de la vie. Le bitcoin profite de cette spirale délétère, restant corrélé aux actifs risqués avant que l’IA ne dévore le capitalisme et les marchés publics. Les stablecoins combinés à des agents IA augmentent la vitesse de circulation monétaire, réduisant le besoin de levier ; tandis que la tokenisation permet aux actifs concentrés et dormants — immobilier, dette privée, capital-investissement, capital-risque — d’être librement échangés 24h/24 et 7j/7, diminuant ainsi le levier nécessaire à leur soutien. À mesure que l’IA progresse, ses pressions déflationnaires apparaîtront. D’ici 2026, la découverte de médicaments par IA, les taxis autonomes et les agents IA contribueront à repousser la hausse des prix via une concurrence accrue due à la généralisation de l’intelligence et à l’amélioration des marges.
Et c’est précisément ici que cela devient fascinant : les gens craignaient que le bitcoin ne suive pas les actions lors de sa hausse, mais maintenant il se comporte exactement comme prévu. Alors que les marchés boursiers corrigent, notamment les titres spéculatifs en faveur des petits porteurs centrés sur l’IA, le bitcoin baisse également. La divergence qui avait désorienté tout le monde pendant l’« IPO silencieux » a disparu. Le bitcoin redevient un actif risqué, corrélé aux anticipations de croissance et aux conditions de liquidité. Selon moi, cela va créer la puissance d’achat et l’énergie nécessaires pour amorcer une nouvelle vague haussière.
Cela signifie que, lorsque je regarde le paysage de 2026, je le vois à nouveau : la lumière au bout du tunnel. Tout comme la panique liée aux droits de douane en avril a créé une opportunité d’achat pour ceux capables de voir au-delà de la peur, cette correction du bitcoin — synchronisée avec le fléchissement plus large des actifs risqués — est en train de poser les bases de la prochaine forte hausse.
Pourquoi le fait que bitcoin monte avec les actions est en réalité un signal haussier
Une idée fausse persistante veut que le bitcoin doive être négocié indépendamment des actifs risqués traditionnels. Selon cette vision, le bitcoin est de l’or numérique, un outil de couverture contre le système existant, non corrélé aux actions. Ainsi, si le bitcoin baisse quand les actions baissent, quelque chose cloche.
C’est faux. Le bitcoin est un actif risqué. J’ai écrit à ce sujet dans mon article Substack « Oui, Virginie, le bitcoin est un actif risqué ».
Oui, il possède des attributs de réserve de valeur. Oui, il est décentralisé. Mais du point de vue de la psychologie du marché et des flux de capitaux, le bitcoin se comporte comme un actif risqué à fort bêta. Les acheteurs d’ETF incluent le bitcoin dans leurs portefeuilles aux côtés des actions, et lorsqu’ils réduisent leur exposition au risque, ils vendent le bitcoin en même temps que les actions. Les petits traders utilisent les mêmes fonds pour trader cryptos et actions. Même ceux qui craignent la dévaluation monétaire accumulent plus activement en période de croissance économique et de trésorerie saine.
Ainsi, quand le Nasdaq baisse, le bitcoin baisse aussi. Quand les actions liées à l’IA sont touchées, le bitcoin l’est aussi. Ce n’est pas un défaut, mais une caractéristique. Étant donné sa base d’investisseurs, ce comportement du bitcoin est rationnel.
Et c’est précisément pourquoi c’est haussier : si le bitcoin suit les actifs risqués, alors son avenir est lié à leur trajectoire. Cela signifie que pour comprendre l’avenir du bitcoin, nous devons comprendre où vont les marchés boursiers.
Laissez-moi vous expliquer pourquoi je suis extrêmement optimiste quant à l’évolution des actifs risqués d’ici 2026.
Le scénario 2026 : la convergence budgétaire, monétaire et de l’intelligence artificielle
Les marchés grimpent malgré l’anxiété. Aujourd’hui, ce mur d’inquiétude est constitué de la bulle IA, des craintes de récession et du pessimisme cryptographique. Pourtant, le scénario 2026 reste remarquablement attrayant.
Le soutien budgétaire se poursuit. Loi sur les infrastructures, Loi sur les puces et Loi sur la réduction de l’inflation ne sont pas que des discours : elles représentent des milliers de milliards de dollars de dépenses, générant une activité économique réelle et des déficits. Ce vaste paquet législatif a été lancé avant les élections de mi-mandat. Des centres de données sont construits à un rythme sans précédent, des usines de semi-conducteurs sortent de terre, et les infrastructures électriques sont modernisées.
La Réserve Fédérale dispose d’une marge de manœuvre pour baisser les taux. Actuellement, l’inflation est sous contrôle. Depuis le début de l’année, les salaires, le logement et le pétrole subissent des pressions, donc même avec l’impact des droits de douane, l’inflation devrait rester contenue compte tenu du ralentissement du marché du travail. L’IA est à la fois une force déflationniste et un affaiblissement du facteur travail.
Des percées en IA arrivent. L’année dernière, la vitesse de développement de l’IA a été stupéfiante. Nous sommes sur le point d’assister à des avancées concrètes, visibles par le grand public, dans le monde réel :
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Découverte de médicaments par IA : les premiers médicaments découverts par IA approchent des essais cliniques. Dès que nous aurons des nouvelles positives dans ce domaine, l’impact sur la santé et la productivité économique sera spectaculaire. En novembre jusqu’à présent, les valeurs pharmaceutiques connaissent leur meilleur mois de performance relative depuis 30 ans. Toutes les sociétés pharmaceutiques vont se précipiter pour intégrer l’IA dans leur R&D. Des milliards de dollars vont affluer vers la santé assistée par IA.
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Véhicules autonomes : après des années de promesses reportées à « cinq ans », nous sommes à un tournant. Waymo s’étend. Le FSD de Tesla s’améliore continuellement. Des entreprises chinoises déploient massivement des taxis sans conducteur. Quand les véhicules autonomes deviendront courants dans les grandes villes en 2026, les spéculations sur les robots humanoïdes exploseront.
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Agents IA et productivité : des agents IA capables d’exécuter des tâches complexes de manière autonome deviendront omniprésents, dans les logiciels d’entreprise, le service client et les industries créatives. L’impact sur la productivité sera énorme, élargissant les marges bénéficiaires de toute l’économie. L’IA rend chaque secteur plus efficace, plus productif et plus rentable.
L’industrie manufacturière s’étend. La construction de l’infrastructure IA relance la fabrication américaine. Après des années de contraction, l’industrie manufacturière montre des signes de reprise. Je crois que, poussé par ces catalyseurs, l’indice PMI atteindra des niveaux élevés en 2026. Historiquement, quand le PMI monte, les cryptomonnaies, surtout les altcoins, performent très bien.
Les baissiers crieront « bulle IA ! ». Peut-être. Mais les bulles durent toujours plus longtemps et montent plus haut que prévu. La bulle Internet n’a pas culminé en 1997 quand les valorisations semblaient déjà folles, mais trois ans plus tard, en mars 2000. Du dernier trimestre 1994 à la fin 1999, l’indice Nasdaq 100, connu sous le nom de QQQ, a grimpé de 800 %. Or, le QQQ a augmenté de moins de 100 % au cours des cinq dernières années. Comparé à la bulle Internet, cela n’a rien d’une bulle. Si nous sommes dans une bulle IA, nous en sommes seulement au stade initial ou intermédiaire. Le grand public n’est pas encore entré. Vos cousins ne demandent pas encore quelles actions IA acheter durant le dîner de Thanksgiving. Cela viendra plus tard. Et c’est là que je crois au crypto.
La rupture d’une bulle nécessite un catalyseur, généralement une politique restrictive agressive de la Fed en période de faiblesse économique. Mais la Fed a terminé son resserrement. Elle pourrait commencer à baisser les taux en 2026, pas entamer un nouveau cycle restrictif. Le catalyseur typique n’existe donc pas.
Les catalyseurs spécifiques au bitcoin en 2026
Si les actifs risqués performaient fortement en 2026, le bitcoin, en tant qu’actif risqué à fort bêta, devrait largement surpasser le marché. Mais il existe aussi des catalyseurs propres au bitcoin qui renforcent encore davantage sa perspective.
Le Clarity Act : pendant des années, l’incertitude réglementaire a freiné le développement des cryptomonnaies. Le Clarity Act, attendu fin 2025 ou début 2026, fournira un cadre réglementaire clair, établira une juridiction nette et dissipera les ambiguïtés juridiques qui rebutent les investisseurs institutionnels. Les groupes qui affirmaient « nous attendons la clarté réglementaire », y compris certains des plus grands gestionnaires d’actifs et fonds de pension, obtiendront enfin l’autorisation d’allouer des fonds. Par rapport au raz-de-marée de capitaux à venir, les afflux actuels vers les ETF paraîtront négligeables.
La tokenisation atteint l’échelle : les grandes institutions financières tokenisent des bons du Trésor, de l’immobilier, des matières premières et des actions. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton construisent tous des plateformes de tokenisation. Cela valide toute la valeur de l’infrastructure crypto et prouve que la blockchain n’est pas uniquement utile pour l’or numérique. À mesure que la tokenisation s’agrandit et que les actifs dormants commencent à être échangés 24h/24 avec moins de levier, le bitcoin, en tant qu’actif de règlement neutre — le TCP/IP du système financier numérique — gagnera en importance.
L’accélération des stablecoins : c’est le facteur haussier le plus sous-estimé. L’adoption des stablecoins explose mondialement, particulièrement dans les pays en développement. Tether et USDC deviennent les canaux de paiement en dollar pour une grande partie de l’économie mondiale. Quand une personne au Nigeria reçoit un paiement en USDC plutôt qu’en naira, quand une entreprise argentine détient des stablecoins en dollar plutôt que des pesos, quand les paiements transfrontaliers passent par des stablecoins au lieu de banques correspondantes, l’infrastructure crypto devient essentielle aux affaires mondiales.
Stablecoins et bitcoin ne sont pas concurrents, mais deux composantes d’un même système. Les stablecoins sont le moyen d’échange de l’économie numérique, le bitcoin en est le support de valeur. Plus d’activités et de capitaux entrent dans l’économie numérique, plus une part importante ira naturellement vers le bitcoin. On peut voir les stablecoins comme la M2 du monde numérique, et la tokenisation comme le pont reliant les actifs fiduciaires traditionnels à ce système. Cela crée un effet réseau puissant : l’adoption des stablecoins amène des millions d’utilisateurs dans l’écosystème crypto, et ces utilisateurs, une fois sortis des stablecoins, auront besoin d’un endroit pour stocker durablement leur valeur. Le bitcoin devient alors le choix par défaut. L’effet réseau généré par la croissance des stablecoins accélérera l’adoption du bitcoin d’une manière difficile à modéliser, mais manifeste.
Un scénario qui se répète
Des décennies d’expérience sur les marchés m’ont enseigné une chose : les premiers creux sont souvent testés à nouveau. Nous l’avons vu en avril, le marché a touché un plancher, rebondi, puis a retracé avant de repartir à la hausse. C’est un schéma normal et sain, car le marché doit consolider son support et éliminer les investisseurs hésitants.
Je m’attends à ce que le bitcoin suive un modèle similaire. Nous avons peut-être touché un creux initial, mais il est probable qu’il soit retesté dans les semaines à venir. Avec la reddition finale des derniers investisseurs indécis, une autre vague de vente pourrait survenir. Peut-être y aura-t-il un dernier nettoyage, poussant brièvement le bitcoin vers des niveaux inférieurs.
S’il y a vraiment un double creux, ce sera l’opportunité d’investissement de l’année. Car lors d’un tel second test, les « smart money » qui ont raté le premier plancher obtiendront une deuxième chance. Un double creux avec faible volume et moindre panique confirmera que le creux initial était bien le vrai plancher. Je n’attendrai pas ce double creux. Je pense que, pour le bitcoin comme pour les actions, cette zone actuelle, avec un indice de peur et d’avidité extrêmement bas, est le moment idéal pour acheter en exploitant la peur du marché.
Le bitcoin a baissé cette année. La vente par les détenteurs précoces (OG) issue de l’« IPO silencieux » n’est peut-être pas terminée, mais elle entre dans sa phase finale. La propriété est plus dispersée que jamais. Les petits investisseurs sont pessimistes et restent en attente. Les acheteurs d’ETF accumulent patiemment. Ceux qui achètent pour se protéger contre la dévaluation fiduciaire continuent d’accumuler systématiquement. Les pays en développement adoptent progressivement le bitcoin comme infrastructure financière.
Parallèlement, le scénario 2026 semble exceptionnellement lumineux. Le soutien budgétaire continuera. La politique monétaire sera favorable. Les percées en IA stimuleront spéculation et croissance bénéficiaire réelle. L’industrie manufacturière s’étend. Le Clarity Act apportera une certitude réglementaire. La tokenisation atteint l’échelle. Les stablecoins accélèrent les effets de réseau.
Le bitcoin suit désormais les actifs risqués. Les actifs risqués devraient performer fortement en 2026. Donc, le bitcoin devrait aussi performer fortement en 2026.
La lumière est là
Je repense toujours au Jour de la Libération. Ce jour-là, l’indice S&P 500 avait chuté de 20 %, les économistes prédisaient la récession, et les gens vendaient en panique. Moi, je pensais qu’en regardant six mois plus tard, on verrait que cette panique était injustifiée. J’avais raison.
Aujourd’hui, j’ai le même sentiment concernant le bitcoin. Oui, cette correction est douloureuse. Oui, le sentiment du marché est terrible. L’indice de peur et d’avidité est à 15, au même niveau que le creux du « Jour de la Libération ». Mais dans un marché haussier, les corrections semblent toujours la fin du monde. Chaque correction semble différente. Elles réussissent toujours à convaincre les gens que la hausse est terminée.
Pour ceux qui peuvent voir au-delà de la peur, c’est toujours une opportunité d’achat.
Dans ma carrière de trader, j’ai traversé assez de crises — Mexique 1994, Brésil 1998, crise financière globale (GFC), pandémie, Jour de la Libération — pour savoir que ces moments, bien que troublants, ne sont jamais aussi terribles qu’ils en ont l’air. Une vérité se dégage : si vous pouvez voir au-delà de la peur, ces périodes offrent justement les meilleures opportunités d’investissement.
Le bitcoin ne s’est pas effondré, les actifs numériques ne vont pas disparaître. Ce qui se passe maintenant est parfaitement logique : un actif risqué en pleine maturité qui continue de se remettre de l’hiver 2022. Pendant cette période d’incertitude et de réajustement de positions, il corrige avec les autres actifs risqués. Contrairement à avril, cette correction est plus ciblée, principalement sur les valeurs de croissance et les cryptomonnaies, et non une panique généralisée. C’est un état plus sain, signifiant que le marché opère une distinction. Cela signifie aussi que, lorsque la reprise viendra, elle pourrait être plus rapide et plus concentrée.
Pour ceux qui perçoivent l’avenir, c’est le moment d’accumuler. Pas de façon imprudente, sans levier, ni avec de l’argent que vous ne pouvez pas perdre. Mais de façon réfléchie, basée sur les fondamentaux, pas sur le sentiment du marché, en agissant fermement.
À l’ère de l’IA générant l’alpha d’investissement, les marchés seront turbulents. Compte tenu des difficultés des gouvernements à maîtriser cette force disruptive, il y aura des moments intenses. Les doutes abonderont, les gros titres annonçant effondrements et marchés baissiers seront partout. Ignorez-les. Concentrez-vous sur les fondamentaux. L’IA est l’innovation la plus importante et la plus puissante de notre vie, elle apportera de meilleurs jours dans les années à venir.
Quand tout le monde verra la lumière, il sera trop tard pour entrer. C’est maintenant l’opportunité du crypto, alors que l’indice de peur et d’avidité est à 15, que la foule capitule, et que le tunnel reste sombre.
Dans six mois, comme pour le Jour de la Libération, le récit autour du bitcoin sera complètement différent. En regardant les prix et le sentiment actuels, nous nous demanderons pourquoi nous avons douté.
La lumière est là. Il suffit de vouloir la voir.
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