Pump.fun : la vague de la tokenisation atteint le streaming en direct
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Pump.fun : la vague de la tokenisation atteint le streaming en direct
La vague du livestreaming se lève soudainement, les fans achètent des jetons.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Alea Research
Traduction : TechFlow
L'essor du streaming a transformé le contenu d'une simple distraction en un marché à fort effet de levier. Contrairement au travail traditionnel, où le rapport rendement/effort est fixe par heure, le streaming multiplie la production horaire par le nombre de spectateurs. Une heure de diffusion peut générer des milliers d'heures de visionnage, une ressource précieuse que les annonceurs, plateformes et créateurs peuvent monétiser. Pourtant, la répartition des revenus entre créateurs reste extrêmement inégale.
Sur Twitch et YouTube, les revenus proviennent principalement des abonnements et de la publicité. Le partage progressif fait que les streamers ordinaires reçoivent seulement 50 % des revenus d'abonnement, tandis que les créateurs de premier plan peuvent percevoir jusqu'à plus de 10 fois ce montant. De nouveaux acteurs comme Kick ont bouleversé ce modèle en permettant aux streamers de conserver 95 % des revenus d'abonnement, déclenchant ainsi la compétition « Kick vs Twitch » et des contrats à plusieurs millions de dollars.
Dans ce contexte, la plateforme Pump.fun, connue pour l'émission de memecoins, a discrètement ajouté une fonctionnalité de streaming à la mi-2025, adoptant un modèle de frais dynamique liant les revenus des streamers à la performance de leur propre jeton.
Dans cet article, nous verrons comment fonctionne le marché des créateurs capitalistes de Pump.fun, pourquoi il est si important face à la concurrence de Kick et Twitch, et pourquoi tokeniser le streaming.
Suivez l’actualité du marché ⬇️
État des lieux : Kick contre Twitch
Twitch est un pionnier de l'industrie du streaming, avec une moyenne mensuelle de 1,5 milliard d'heures regardées. Pour la majorité des streamers, le partage standard des revenus d'abonnement est de 50/50 avec Twitch, et celui des annonces (via le programme Ads Incentive Program, AIP) de 55/45. Les meilleurs streamers ayant accès au programme Partner Plus bénéficient d'un partage plus avantageux de 70/30 sur les abonnements. Cela crée un effet Pareto : les meilleurs créateurs captent environ 80 % du temps de visionnage et des revenus, tandis que les petits se disputent les 20 % restants.
Par exemple, le nombre d'abonnés actifs et les revenus du streamer numéro un de Twitch, Kai Cenat, dépassent presque la somme combinée des classements 2 à 10.
Kick a été lancé en 2022, soutenu par la plateforme de paris Stake.com. Il défie Twitch en promettant aux streamers de conserver 95 % des revenus d'abonnement et en autorisant des contenus interdits sur Twitch, comme les jeux d'argent. Kick a également signé des contrats très lucratifs avec les meilleurs streamers de Twitch pour les inciter à migrer. Par exemple, Kick aurait offert au célèbre streamer xQc un contrat non exclusif de deux ans d'une valeur de 100 millions de dollars, tout en engageant Amouranth pour environ 30 à 40 millions de dollars.
Entre ces annonces, Kick a attiré plus d'un million de nouveaux utilisateurs. Ces initiatives montrent que les plateformes de streaming sont prêtes à dépenser massivement pour capter l'attention, mais les revenus restent principalement basés sur les abonnements, la publicité et les dons.
Économie de l’attention et effet Pareto
Une idée fausse courante est que le streaming est un jeu à somme nulle : avec davantage de streamers, les récompenses et le temps de visionnage seraient dilués. En réalité, l'attention suit une distribution de Pareto, où quelques créateurs devenus viraux captent la majeure partie du public, tandis que la majorité peine à se faire remarquer. Quand des stars comme Kai Cenat ou iShowSpeed commencent à diffuser, elles agrandissent l'ensemble du bassin d'audience, attirant des millions de fans qui s'inscrivent sur la nouvelle plateforme sans jamais l'avoir utilisée auparavant.
Ce phénomène explique pourquoi Kick est prêt à payer de lourds frais de signature : introduire du capital d'attention fait croître tout l'écosystème, plutôt que de voler les spectateurs des autres.
Sur Pump.fun, des streamers traditionnels de Twitch ont déjà commencé à migrer (par exemple, BunnyFuFuu, streamer de League of Legends).
Pump.fun cherche à amplifier cette dynamique en permettant aux fans d'importer leur pouvoir d'achat via des jetons. Les fans fidèles ont déjà un budget mensuel pour les dons ; acheter le jeton du streamer transforme simplement cette dépense en un actif négociable. Les détenteurs de jetons sont incités à promouvoir le streamer (faisant grimper le prix), et si le créateur devient populaire, les premiers supporters peuvent partager les gains. En ce sens, les jetons de streamer transforment les dons en une forme de participation, alignant les incitations des fans sur le succès du créateur, et pouvant potentiellement atténuer la « sensation de dilution » quand de nouveaux streamers arrivent.
Entrée dans le marché des créateurs capitalistes
La transition de Pump.fun vers le streaming introduit un modèle économique radicalement différent : les jetons de créateurs. Les spectateurs ne soutiennent plus les streamers uniquement par des tips ou abonnements, mais en achetant des jetons liés à un créateur spécifique. La valeur de ces jetons fluctue selon l'offre et la demande, créant un mécanisme similaire à un investissement, permettant aux fans de spéculer sur la popularité du créateur.
Le streamer perçoit une commission à chaque transaction de son jeton (jusqu'à 0,95 % pour les projets de petite capitalisation, dans le cadre du projet Project Ascend), qui diminue naturellement à 0,05 % à mesure que la capitalisation du jeton augmente.
Pump.fun a également réactivé la fonctionnalité de streaming pour certains utilisateurs, tout en renforçant ses mécanismes de modération afin d'interdire la violence et la maltraitance animale. Mais son innovation centrale réside dans cette boucle de rétroaction tokenisée, reliant étroitement interaction des fans et revenus des créateurs.
Le modèle de streaming tokenisé de Pump.fun
Project Ascend remplace la commission fixe de 0,05 % de Pump.fun par un système de frais variables : 0,95 % pour les jetons dont la capitalisation est inférieure à 300 000 dollars, et 0,05 % pour ceux dépassant 20 millions de dollars. Ce mécanisme permet aux petits créateurs de percevoir près de 1 % de commission sur chaque transaction de leur jeton. Selon Blockworks, cette mise à jour a aidé Pump.fun à regagner des parts de marché, générant plus de 834 millions de dollars de revenus totaux, avec un taux annuelisé proche de 492 millions de dollars, tout en propulsant les rachats quotidiens à plus de 68 millions de dollars.
Après avoir suspendu temporairement le streaming en raison de comportements nuisibles, Pump.fun a relancé la fonction pour 5 % des utilisateurs, avec des critères plus stricts : interdiction de la violence, de la maltraitance animale et des discours haineux. Bien que la plateforme s'attende à la présence de contenus NSFW (non adaptés à tous les publics), elle tente de maintenir un équilibre entre sécurité et contenus de divertissement choquants. C’est crucial pour l’acceptation par le grand public et pour éviter les erreurs de sa première tentative.
Les spectateurs peuvent acheter et vendre librement les jetons des streamers, sans contrôle de liquidité par une entité unique. La possibilité d'acheter ou vendre à découvert les jetons des créateurs renforce la profondeur du marché et fournit des signaux de prix reflétant l'humeur communautaire. Les jetons liés à la performance du créateur incitent aussi les streamers à maintenir une programmation régulière et à intensifier leurs interactions communautaires.
Pourquoi choisir Pump.fun plutôt que Twitch ou Kick ?
-
Incentives économiques : Sur Twitch ou Kick, les dons ou abonnements des fans ne rapportent aucun retour financier. Sur Pump.fun, les dons deviennent un actif. Si la popularité du streamer augmente, son jeton peut prendre de la valeur, offrant un gain spéculatif aux premiers supporters.
-
Des revenus qui croissent avec le succès : Les revenus du streamer ne sont plus limités par des frais fixes d'abonnement. Ils gagnent des commissions sur le volume des transactions de jetons et bénéficient des effets de réseau à mesure que de nouveaux traders rejoignent. Le modèle de frais dynamique de Pump.fun signifie qu’un petit créateur peut gagner jusqu’à 19 fois plus par transaction que sous l’ancien système à frais uniformes.
-
Propriété communautaire : Le streamer partage les incitations économiques avec son audience. Cela pourrait encourager des contenus plus collaboratifs, comme des missions communes ou des décisions collectives sur le futur du contenu.
Résumé
Pump.fun mise sur les communautés tokenisées de streamers, en permettant aux fans de partager les gains afin de débloquer un marché plus vaste d'attention et de dons. Sa capacité à reproduire le succès initial de Kick dépendra de sa faculté à attirer les talents de premier plan, à maintenir une modération solide et à étendre son modèle de frais dynamique.
Mais si l'expérience réussit, elle pourrait créer un nouveau paradigme pour l'économie des créateurs, fusionnant streaming, trading et spéculation.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@AleaResearch
