Milestone pour les RWA : le premier jeton-actions RWA Figure bientôt coté
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Milestone pour les RWA : le premier jeton-actions RWA Figure bientôt coté
Stablecoin + RWA + équipe de financement de premier plan.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : kkk
Le 5 août, le marché américain des capitaux cryptographiques a accueilli un nouveau venu particulier — Figure Technology Solutions (FTS). Cette entreprise de technologie financière fondée par Mike Cagney, cofondateur et ancien PDG de SoFi, a déposé un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, lançant officiellement son processus de cotation. Contrairement aux institutions financières traditionnelles qui suivent les règles classiques, Figure a adopté la blockchain comme squelette dès sa création, redéfinissant ainsi les paradigmes financiers du prêt immobilier et du crédit adossé à des cryptomonnaies.
Mike Cagney avait auparavant mené SoFi vers un succès retentissant dans le domaine de la finance internet. Aujourd'hui, il souhaite utiliser la blockchain pour bouleverser une fois encore le modèle d'affaires sur lequel reposent les banques traditionnelles. « Le financement confirme notre vision consistant à redéfinir les marchés de capitaux grâce à la technologie blockchain. Nous tirons déjà des avantages concrets en intégrant la blockchain dans nos activités de prêt et de marchés de capitaux », a-t-il déclaré.
Un départ par le crédit immobilier : le plus grand fournisseur non bancaire de HELOC aux États-Unis
Dans le secteur du crédit immobilier, Figure s'attaque directement aux faiblesses des banques traditionnelles en matière de rapidité et de transparence. Autrefois, demander un prêt HELOC pouvait prendre plusieurs semaines, voire plusieurs mois. Sur la plateforme de Figure, les utilisateurs peuvent postuler entièrement en ligne, obtenir une réponse en seulement 5 minutes et recevoir les fonds en 5 jours maximum.
À ce jour, Figure a aidé plus de 200 000 foyers à libérer 16 milliards de dollars de valeur immobilière, devenant ainsi l'un des principaux fournisseurs non bancaires de HELOC aux États-Unis. Ce qui est encore plus remarquable, c'est que cette rapidité n'est pas obtenue au détriment des contrôles, mais grâce à Provenance, une blockchain développée en interne par Figure. Il s'agit d'une blockchain publique PoS basée sur Cosmos SDK, offrant une finalité instantanée : une fois confirmée, une transaction ne peut être annulée, garantissant sécurité et transparence dans le règlement des prêts.
Provenance crée non seulement un registre standardisé et immuable sur chaîne pour chaque prêt, mais se connecte également directement à Figure Connect — une plateforme native de marché privé de capitaux fonctionnant sur chaîne. Grâce à celle-ci, les émetteurs et investisseurs peuvent correspondre, fixer les prix et régler les transactions directement sur chaîne, réduisant ainsi un processus autrefois long de plusieurs mois à quelques jours, redéfinissant presque l'efficacité du crédit privé.
Crédit adossé à des cryptomonnaies : concilier HODL et liquidité
Si le HELOC a permis à Figure de s'ancrer fermement dans le crédit immobilier traditionnel, le crédit adossé à des cryptomonnaies représente son offensive dans l'écosystème des actifs numériques.
Dans ce cadre, les clients peuvent utiliser du Bitcoin (BTC) ou de l'Ethereum (ETH) comme garantie pour emprunter jusqu'à 75 % de leur valeur (LTV), avec un taux d'intérêt pouvant descendre à 8,91 % (à 50 % de LTV), sans besoin de score de crédit.
Tous les actifs en garantie sont stockés dans des portefeuilles de garde MPC (calcul multipartite décentralisé et isolé), et les clients peuvent consulter directement les adresses sur chaîne, garantissant que leurs fonds ne seront jamais détournés. Cela signifie qu'ils peuvent continuer tranquillement à « HODLer » leurs BTC ou ETH tout en bénéficiant de liquidités, utilisables pour rembourser des dettes, acheter ou rénover une maison, voire acheter davantage de cryptomonnaies.
Cette structure est particulièrement populaire en période de hausse : les investisseurs libèrent de la liquidité sans vendre leurs actifs, tout en conservant leur potentiel de valorisation. En période de baisse, elle permet d'obtenir des fonds d'urgence et d'éviter les liquidations forcées.
Intégration active de l'écosystème crypto : RWA et stablecoin en synergie
L'ambition de Figure va bien au-delà du crédit immobilier et des prêts cryptos. S'appuyant sur la technologie sous-jacente de la blockchain Provenance, sur un marché total de crédits privés tokenisés estimé à 277,4 milliards de dollars, Figure a déjà distribué 13 milliards de dollars de prêts, dont 11 milliards de dollars de prêts actifs, soit un taux d'utilisation supérieur à 84 %. Comme on peut le voir sur rwa.xyz, Figure occupe solidement la première place dans la catégorie crédit privé. Qu'il s'agisse d'actifs immobiliers ou de crédits privés, Figure les digitalise, les rend programmables, et permet leur émission et leur échange standardisés sur chaîne. Ces actifs sur chaîne sont naturellement compatibles avec les protocoles de finance décentralisée (DeFi), permettant aux capitaux autrefois bloqués dans le système financier traditionnel de circuler, être mis en garantie et réutilisés à l'échelle mondiale, effaçant complètement la frontière entre TradFi et DeFi.
Par ailleurs, le stablecoin YLDS lancé par Figure Markets est devenu le premier stablecoin rémunéré approuvé par la SEC, indexé 1:1 sur le dollar américain, avec un intérêt calculé selon SOFR - 50 pb, offrant un rendement annualisé d'environ 3,79 %. YLDS allie conformité irréprochable et retour stable pour les utilisateurs, et peut être utilisé dans divers scénarios tels que paiements, règlements transfrontaliers ou financements par mise en garantie. Cette combinaison « RWA + stablecoin » permet non seulement à Figure de capter la croissance des marchés des actifs réels et numériques, mais aussi de se positionner à l'entrée du prochain marché de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Stratégie de capital et préparation à la cotation
En quelques années seulement, Figure a réalisé plusieurs tours de financement auprès d'investisseurs prestigieux tels que DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital et Morgan Creek Digital, et a obtenu des lignes de crédit de plusieurs milliards de dollars de Jefferies et de JPMorgan Chase. Selon des sources du marché, Goldman Sachs et JPMorgan figurent parmi les banques d'affaires chargées du prochain IPO.
Préalablement, Figure a restructuré son organisation interne, intégrant l'entité prêteuse Figure Lending LLC au sein de la marque Figure Technology Solutions, et recruté une équipe dirigeante expérimentée en matière de régulation et de gouvernance d'entreprise, préparant ainsi le terrain pour sa cotation.
Conclusion
L'année 2025 pourrait entrer dans l'histoire comme l'année zéro de la convergence entre crypto et bourse. Des apparitions soudaines de versions « micro-stratégie » de cryptomonnaies, au mythe fou de CRCL multipliant sa valeur par 10 en un mois après son IPO, en passant par les préparatifs avancés d'entreprises crypto de premier plan telles que Kraken, la fusion entre marchés financiers et marchés sur chaîne s'approfondit.
Aujourd'hui, tous attendent la véritable baleine RWA — un acteur capable de transférer des actifs réels d'une ampleur colossale sur la blockchain, et de redéfinir le paysage du marché comme l'ont fait Bitcoin ou Ethereum. Figure fonce à toute vitesse vers cette position, et sa prochaine étape pourrait bien faire partie de l'histoire.
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