L'acteur invisible derrière l'empire RWA de 4 000 milliards de dollars : un aperçu rapide des derniers investissements en actifs numériques de YZi Labs
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L'acteur invisible derrière l'empire RWA de 4 000 milliards de dollars : un aperçu rapide des derniers investissements en actifs numériques de YZi Labs
Avec plus de 400 millions de dollars de financement cumulé et la gestion de 4 billions de dollars de RWA tokenisés, pourquoi Canton est-elle devenue la « blockchain invisible » du secteur financier institutionnel ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : KarenZ, Foresight News
Cet article a été publié pour la première fois le 1er juillet.
Mise à jour du 4 juillet : YZi Labs annonce son investissement dans Digital Asset.
Le 24 juin, Digital Asset, développeur de la blockchain Canton axée sur la confidentialité, a bouclé un tour de financement de série E d'un montant de 135 millions de dollars financé par DRW Venture Capital et Tradeweb Markets. Le tour réunit des acteurs majeurs issus à la fois de la finance traditionnelle et du secteur crypto, notamment BNP Paribas, Circle Ventures, Citadel Securities, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), Virtu Financial, Goldman Sachs, IMC, Liberty City Ventures, Optiver, Paxos, Polychain Capital, QCP, Republic Digital, 7RIDGE et Virtu Financial.
Digital Asset affirme que ce financement accélérera le déploiement des services financiers institutionnels et décentralisés sur le réseau Canton ainsi que leur intégration avec les RWA (actifs du monde réel), renforçant davantage sa position dans des catégories d'actifs variées telles que les obligations, les fonds monétaires, les fonds alternatifs, les matières premières, les prêts-repas (repos), les crédits hypothécaires, l'assurance-vie et les rentes.
Pourtant méconnue, Digital Asset existe depuis 11 ans et a levé plus de 400 millions de dollars au total. Qu'est-ce que Digital Asset ? Qu'est-ce que le réseau Canton ? Quelles sont les caractéristiques clés de sa technologie ? Pourquoi attire-t-elle autant d'institutions financières traditionnelles ? Quelle est la qualité de son équipe dirigeante ? Où en est Canton aujourd'hui, et quelle trajectoire envisage-t-elle pour l'avenir ?
Positionnement et historique de l’entreprise
Fondée en 2014 et basée à New York, Digital Asset vise à libérer le potentiel de convergence durable entre cryptomonnaies, finance décentralisée (DeFi) et finance traditionnelle. Ses principaux produits sont le réseau Canton et le langage de contrat intelligent DAML, qui ensemble forment une infrastructure blockchain de niveau institutionnel. À ce jour, Digital Asset a levé plus de 400 millions de dollars.
Canton Network est une blockchain Layer1 open source conçue spécifiquement pour les institutions financières et les applications d'entreprise. Grâce au langage DAML et au protocole Canton, elle permet l'interopérabilité entre applications, prend en charge les transactions atomiques multi-sous-réseaux, tout en assurant confidentialité, extensibilité indépendante et conformité réglementaire.
Voici l'historique de Digital Asset depuis sa création il y a 11 ans :
Source : site officiel de Digital Asset
Profil de l’équipe
L’équipe dirigeante de Digital Asset possède une solide expérience combinée dans les domaines de la finance, de la technologie et de la blockchain.
Yuval Rooz, cofondateur et PDG : avant de fonder Digital Asset, Yuval Rooz a dirigé l'équipe de trading algorithmique électronique chez DRW, puis rejoint le groupe d'investissement DRW. Il a également été trader et développeur chez Citadel. Membre du conseil d'administration et trésorier de la Global Synchronizer Foundation, il a également siégé au comité consultatif des marchés mondiaux de la CFTC (Commission américaine des contrats à terme sur marchandises) dans le sous-comité sur les actifs numériques.
Don Wilson, cofondateur : fondateur en 1992 de la société de trading multithématique DRW, qu’il a fait croître jusqu’à compter plus de 2 000 employés à travers le monde. L’entreprise s’est diversifiée dans les actifs cryptographiques (via Cumberland), l’immobilier (Convexity), le capital-risque (DRW VC) et les solutions de financement carbone (Artemeter).
Eric Saraniecki, cofondateur et responsable stratégique du réseau : avant Digital Asset, Eric a créé une plateforme de trading spécialisée sur les marchés de matières premières peu liquides au sein de DRW Trading, et a cofondé Cumberland Mining.
Shaul Kfir, cofondateur et directeur des opérations : anciennement CTO de deux startups à Tel-Aviv, il dispose d’un bagage académique en cryptographie.
Ratko Veprek, directeur technique : cofoncepteur du langage DAML, il a rejoint Digital Asset après l’acquisition d’Elevance en 2016. Il était auparavant directeur ingénierie de Canton avant d’être promu CTO.
Canton Network : trois percées clés – confidentialité, extensibilité et conformité
Canton Network est un réseau blockchain mondial conçu pour les institutions financières, doté de fonctionnalités de confidentialité. Il connecte plusieurs applications indépendantes construites avec le langage de contrat intelligent Daml de Digital Asset, permettant ainsi de rapprocher finance traditionnelle et DeFi. Il facilite la synchronisation en temps réel des actifs, données et liquidités entre différentes applications. En outre, chaque fournisseur d'applications peut définir ses propres règles en matière de confidentialité, d'extensibilité, d'autorisations et de gouvernance.
Le positionnement central de Canton Network est celui d’un « réseau de réseaux », visant à offrir aux institutions financières et aux applications professionnelles une infrastructure décentralisée mieux adaptée.
Fondements techniques :
Langage Daml : langage fonctionnel de contrats intelligents intégrant une gestion des permissions et une conception modulaire, permettant la composition de flux de travail inter-applications.
Protocole Canton : implémente le modèle de grand livre Daml en coordonnant l’ordre des transactions via des domaines synchronisés, et supporte les transactions atomiques entre multiples sous-réseaux.
Caractéristiques principales :
1. Confidentialité et transparence sélective
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Le langage Daml garantit par défaut la confidentialité des données, accessibles uniquement aux parties autorisées, répondant ainsi aux exigences strictes en matière de confidentialité des institutions financières.
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Prend en charge la « confidentialité au niveau des sous-transactions » : chaque participant ne voit que la partie de la transaction qui le concerne.
2. Extensibilité indépendante
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Les applications n’ont pas à partager des ressources globales limitées ; elles peuvent s’étendre indépendamment, évitant ainsi les congestions réseau dues à la surcharge d’une seule application.
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Utilise une technique de sharding : chaque participant stocke uniquement la vue du registre pertinente pour lui, améliorant ainsi le débit global du réseau.
3. Gouvernance flexible, interopérabilité et composable
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Les fournisseurs d’applications peuvent personnaliser les règles de gouvernance, les permissions et la structure des frais, tout en permettant les transactions atomiques entre sous-réseaux.
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L’interopérabilité entre réseaux hétérogènes est assurée via les « domaines synchronisés » (Sync Domains), à l’image de l’architecture ouverte d’Internet.
4. Un consensus Proof-of-Stakeholder alliant confidentialité
Canton utilise un protocole hiérarchisé « Proof-of-Stakeholder » (preuve d’intérêt des parties prenantes), composé d’une couche de validation des transactions et d’une couche de classement. La première étape est un protocole à deux phases : le contrat est répliqué auprès des parties concernées, qui valident la transaction en parallèle. La deuxième étape consiste en un protocole de classement qui attribue un horodatage à la transaction. Ce protocole fonctionne selon un algorithme de tolérance aux pannes byzantines (BFT), garantissant la déterminisme du traitement des transactions et l'accord unanime entre les nœuds du réseau sur l'ordre et l'état des transactions.
5. Conception conforme aux réglementations
Permet le stockage et la suppression des données afin de se conformer à des réglementations telles que le RGPD de l’Union européenne. Par ailleurs, grâce à des engagements cryptographiques, l’immutabilité des données historiques est assurée, conservant ainsi les preuves nécessaires aux audits.
Synchroniseur global et Canton Coin
Comme mentionné précédemment, les applications blockchain sur Canton peuvent réaliser des transactions atomiques entre blockchains souveraines grâce au Global Synchronizer (synchroniseur global), sans compromettre la confidentialité ni le contrôle. Ce service d’interopérabilité, décentralisé et géré de manière transparente, répond à la demande du secteur financier pour une infrastructure unifiée capable de connecter les systèmes, stimuler la liquidité et libérer tout le potentiel des actifs tokenisés.
En juillet 2024, la Fondation Linux a créé l’entité Global Synchronizer Foundation (GSF) afin de coordonner la gouvernance du synchroniseur global et piloter le développement de son écosystème. Parmi les membres fondateurs de la GSF figurent Digital Asset, Broadridge, Cumberland SV et SBI Digital Asset Holdings. Par ailleurs, la Fondation Hyperledger, projet de collaboration open source hébergé par la Fondation Linux, a lancé un nouveau laboratoire appelé Splice, permettant à toute personne sur le réseau Canton de lancer sa propre version du synchroniseur pour répondre à ses besoins d’interopérabilité.
Afin de favoriser davantage l’adoption et l’utilité du Global Synchronizer sur Canton Network, les organisations opérant ce service décentralisé ont voté en faveur du lancement d’un jeton utilitaire natif baptisé Canton Coin. Celui-ci incite les créateurs d’applications, les utilisateurs et les fournisseurs d’infrastructure à utiliser le synchroniseur global et à relier leurs applications.
Le Canton Coin repose sur un mécanisme unique de « balance brûler-frapper » (burn-and-mint equilibrium), ajustant dynamiquement l’offre de jetons en fonction de la demande réelle du réseau. Son principe fondamental est le suivant :
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Les utilisateurs brûlent des Canton Coins pour payer des frais, réduisant ainsi l’offre en circulation.
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Les fournisseurs de services (validateurs, fournisseurs d’applications) ne peuvent créer de nouveaux jetons qu’en apportant une fonctionnalité utile au réseau.
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L’objectif à long terme est d’équilibrer progressivement les quantités brûlées et frappées (stabilisées à 2,5 milliards par an), maintenant ainsi la stabilité de la valeur du jeton.
Il convient de souligner que les validateurs et super-validateurs (composés d’un validateur et d’un nœud de synchronisation Canton participant au synchroniseur global) obtiennent le droit de frapper des Canton Coins en exécutant des nœuds et en sécurisant le réseau. Les super-validateurs initiaux bénéficient d’une part plus élevée afin d’encourager le démarrage du réseau. En outre, les fournisseurs d’applications peuvent gagner des Canton Coins en proposant des services aux utilisateurs. Les « applications sélectionnées » (Featured Apps), approuvées par vote des super-validateurs, peuvent bénéficier d’un bonus de frappe jusqu’à 100 fois supérieur au volume brûlé (incitation écologique précoce), tandis que les autres applications ne peuvent convertir au maximum que 80 % des frais en nouveaux jetons.
Le lancement du Canton Coin est équitable, sans pré-minage ni vente privée. Durant les 10 premières années suivant le déploiement du Global Synchronizer, un total de 100 milliards de Canton Coins seront frappés, répartis à parts égales entre les fournisseurs d’infrastructure (50 %) et les fournisseurs d’applications (50 %). Après cette période, la frappe annuelle sera ramenée à 2,5 milliards, avec une orientation progressive vers les fournisseurs d’applications. Ce modèle économique, fondé sur un ajustement dynamique de l’offre, vise à assurer la stabilité de la valeur du jeton sur le long terme.
Source :Livre blanc Canton Coin
Des projets pilotes à la gestion de 4 000 milliards de dollars de RWA
Canton s’adresse aux scénarios financiers exigeants en termes de haute confidentialité et de forte concurrence, ayant déjà permis avec succès la mise en ligne et l’échange de multiples classes d’actifs, tels que les obligations, les fonds monétaires, les prêts-repas, etc.
Lors de sa présentation en mai 2023, Canton a annoncéses participants initiaux, parmi lesquels 3Homes, ASX, BNP Paribas, Broadridge, Capgemini, Cboe Global Markets, Cumberland, Deloitte, Deutsche Börse Group, Digital Asset, DRW, Eleox, EquiLend, FinClear, Gambyl, Goldman Sachs, IntellectEU, Liberty City Ventures, Microsoft, Moody’s, Paxos, Right Pedal LendOS, S&P Global, SBI Digital Asset Holdings, The Digital Dollar Project, Umbrage, Versana, VERT Capital, Xpansiv et Zinnia.
En mars 2024, Canton a mené à bien un projet pilote blockchain complet. Ce projet a fourni aux participants des applications de registre distribué pour la tokenisation d’actifs, l’enregistrement de fonds, la monnaie numérique, les prêts-repas, le prêt de titres et la gestion des marges, toutes interopérables via le testnet de Canton Network. Il a rassemblé 15 sociétés de gestion d’actifs, 13 banques, 4 entités de garde, 3 bourses et un fournisseur d’infrastructures de marchés financiers. Bank of New York Mellon, Broadridge, DRW, EquiLend, Goldman Sachs, Oliver Wyman et Paxos ont apporté leur expertise durant tout le projet. D'autres participants incluent abrdn, Baymarkets, BNP Paribas, BOK Financial, Cboe Global Markets, Commerzbank, DTCC, Fiùtur, Generali Investments, Harvest Fund Management, IEX, Nomura Securities, Northern Trust, Pirum, Standard Chartered, State Street, Visa et Wellington Management Company. Deloitte a participé en tant qu’observateur, Microsoft en tant que partenaire technique.
Selon Digital Asset, depuis le lancement de sa mainnet il y a un an, l’écosystème Canton compte désormais plus de 400 participants, avec un volume de RWA tokenisés dépassant 4 000 milliards de dollars et un volume mensuel de transactions atteignant 2 000 milliards de dollars.
En outre, selon le dernier rapport de RedStone, depuis 2022, plus de la moitié des émissions d’obligations numériques ont été réalisées via des applications Canton. Des plateformes comme Orion d’HSBC, GS DAP (plateforme d’actifs numériques de Goldman Sachs), Neobonds de BNP Paribas ou encore DLR de Broadridge reposent toutes sur la technologie Canton. En janvier dernier, Circle, après avoir acquis Hashnote (émetteur de USYC incubé par Cumberland Labs), a annoncé son intention de proposer un support natif de l’USDC sur Canton Network, permettant ainsi des transactions privées et l’utilisation de l’USDC et de l’USYC sur les marchés TradFi.
Conclusion
Canton Network comble une lacune des blockchains publiques existantes en associant fonctionnalités de contrats intelligents et protection de la vie privée, offrant ainsi une solution viable pour la tokenisation des actifs traditionnels. Grâce à sa conception en « décentralisation sélective », Canton permet aux institutions financières de tokeniser leurs actifs tout en conservant le contrôle. Cette architecture en fait une passerelle idéale pour la transformation numérique des institutions. Pour celles qui cherchent à se moderniser mais sont freinées par la rigidité de leurs systèmes actuels, Canton propose une voie progressive vers la blockchain, pouvant devenir un pivot central reliant finance traditionnelle et finance décentralisée.
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