Après avoir manqué la décennie des paiements, Liu Qiangdong s'apprête-t-il à lancer la « deuxième révolution des paiements » de JD.com via les stablecoins ?
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Après avoir manqué la décennie des paiements, Liu Qiangdong s'apprête-t-il à lancer la « deuxième révolution des paiements » de JD.com via les stablecoins ?
Les monnaies stables sont devenues une composante essentielle des activités internationales de JD.com.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Golem (@web3_golem)
Après avoir bouleversé le secteur de la livraison de repas, JD.com accélère son entrée sur le marché des paiements.
Le 17 juin, Liu Qiangdong, président du conseil d'administration du groupe JD.com, a déclaré : « Nous espérons obtenir une licence pour émettre une monnaie stable dans tous les principaux pays utilisant les grandes devises mondiales. Grâce à cette licence, nous visons à faciliter les transferts entre entreprises à l’échelle mondiale, réduisant ainsi les coûts de paiement transfrontalier de 90 % et améliorant l’efficacité à moins de 10 secondes. Actuellement, un virement d’entreprise prend en moyenne entre deux et quatre jours, avec des frais élevés. Une fois que nous aurons consolidé notre position dans les paiements B2B, nous étendrons progressivement vers les paiements grand public (B2C), dans l’espoir qu’un jour, les consommateurs puissent payer leurs achats partout dans le monde avec la monnaie stable de JD. »
Ces déclarations révèlent l’ambition de JD concernant sa monnaie stable dans le domaine des paiements transfrontaliers. Pour la plupart des grandes entreprises chinoises Web2, bien que certaines aient investi modestement dans la blockchain ou d'autres technologies liées au Web3, ces activités restent souvent expérimentales, stratégiquement marginales ou développées à l’étranger. En comparaison, JD se distingue par une exploration nettement plus avancée dans les domaines de la blockchain et des monnaies stables.
Dès juillet 2024, la filiale de JD, JD Blockchain Technology (Hong Kong), a intégré la liste des participants au « bac à sable » destiné aux émetteurs de monnaies stables à Hong Kong. Depuis, la monnaie stable a été intégrée au plan stratégique global du groupe.
Hier, quelques heures avant le pic commercial du 6·18, Liu Qiangdong a déclaré depuis le siège social de JD à Yizhuang, Pékin : « Nous allons bientôt annoncer plusieurs nouveaux projets, dont la monnaie stable déjà lancée. JD n’a pas l’intention de créer de nouveau modèle économique, mais plutôt de renforcer et approfondir les sept ou huit modèles existants centrés sur la chaîne d’approvisionnement, tout en développant nos activités internationales. Voilà à peu près notre stratégie. » Cela témoigne clairement de l’importance accordée à la monnaie stable.
Rater l’opportunité de devenir un géant des paiements — L’erreur la plus lourde de Liu Qiangdong
Pourquoi Liu Qiangdong accorde-t-il autant d’importance à la monnaie stable ? Outre les avantages inhérents des monnaies stables dans les paiements transfrontaliers — tels que règlement instantané et réduction des coûts — cela pourrait aussi être une tentative de rattraper une erreur passée dans le domaine des paiements.
Il y a quelques années, Liu Qiangdong avait publiquement admis : « Mon plus grand regret est de ne pas avoir développé notre propre service de paiement après avoir levé des fonds. Nous pensions alors que les paiements n’avaient pas grande valeur. Mais aujourd’hui, avec la généralisation des paiements rapides, il est clair qu’il faut d’abord développer les services de paiement pour élargir la base de clients de produits financiers. »
Sous l’angle des résultats, cette décision fut effectivement regrettable. Selon les données, le volume des transactions du marché chinois des paiements Internet tiers s’élevait à environ 33,9 billions de yuans en 2024. En parts de marché, UnionPay Merchant Services arrive en tête avec 26,63 %, suivi d’Alipay (20,70 %), puis WeChat Pay (18,31 %). JD Pay, lui, ne détient que 1 à 3 %. Dans le domaine des paiements mobiles grand public, Alipay et WeChat Pay dominent en duo, cumulant plus de 90 % du marché. Il est désormais irréaliste pour JD de chercher à conquérir une part significative du marché intérieur des paiements.
Toutefois, dans le domaine des paiements transfrontaliers, Liu Qiangdong pourrait encore saisir une opportunité via la monnaie stable. Actuellement, les paiements transfrontaliers numériques en yuan numérique et les systèmes de paiement tiers sont en phase de développement. Toutefois, le système bancaire (CIPS) reste dominant : en 2024, CIPS a traité 8,2169 millions d’opérations pour un montant total de 175,49 billions de yuans. Bien que le yuan numérique soit testé dans 129 pays et régions, son volume annuel de services s’est limité à 7,5 billions de yuans. Quant aux systèmes tiers comme les paiements transfrontaliers d’Alipay et WeChat Pay, leur marché combiné (e-commerce transfrontalier et paiements B2B) atteignait 1,534 billion de yuans en 2024.
Bien que les systèmes traditionnels de paiement transfrontalier Internet offrent des avantages marqués en termes de coût, rapidité et expérience utilisateur par rapport aux banques, leurs systèmes de compensation restent tributaires du réseau bancaire. Ils font également face à des difficultés d’obtention de licences, sont incapables de gérer de gros volumes de règlement et présentent des lacunes en matière de sécurité des fonds. Leur activité reste donc cantonnée aux scénarios de commerce électronique de faible et moyen montant, sans pouvoir concurrencer sérieusement le système bancaire.
Les monnaies stables, en revanche, permettent précisément d’éviter ces problèmes. D’une part, bien qu’elles soient adossées à des monnaies fiduciaires, elles ne dépendent pas du système bancaire, mais réalisent des règlements en temps réel via les réseaux blockchain. D’autre part, théoriquement, dès lors qu’une monnaie stable obtient l’approbation réglementaire locale, elle peut circuler mondialement. Par ailleurs, la tendance réglementaire mondiale s’ouvre de plus en plus aux monnaies stables, facilitant ainsi leur conformité.
Avantages des monnaies stables par rapport aux systèmes bancaires traditionnels et aux paiements tiers dans les paiements transfrontaliers
Un véritable entrepreneur sait tirer les leçons de ses erreurs passées : en 2007-2008, au moment où les paiements Internet tiers émergeaient, Liu Qiangdong n’avait pas correctement anticipé la situation, manquant ainsi la fenêtre dorée pour développer massivement ses activités de paiement domestiques. Aujourd’hui, la reconnaissance croissante des monnaies stables par les États-Unis et ses régulateurs stimule l’intérêt des entreprises et autorités réglementaires mondiales. Ce changement redessinera inévitablement le paysage des paiements transfrontaliers. Cette fois, JD ne laisse pas passer l’occasion.
La monnaie stable, pilier central de l’internationalisation de JD
JD explore la blockchain depuis 2016, lançant successivement des projets comme la chaîne privée « Zhizhen Chain », une plateforme de traçabilité anti-contrefaçon basée sur la blockchain, et la plateforme NFT « Lingxi ». Toutefois, comparés à son activité principale, ces projets restaient jusqu’alors marginaux et expérimentaux, sans être pleinement intégrés à la stratégie globale du groupe.
En juillet 2024, la filiale du groupe JD Technology, JD Blockchain Technology (Hong Kong), a intégré la liste des participants au bac à sable des émetteurs de monnaies stables à Hong Kong, annonçant son intention d’y émettre une monnaie stable indexée 1:1 sur le dollar de Hong Kong. La route de JD vers la monnaie stable était officiellement tracée.
Après un an d’exploration, en mai 2025, Liu Peng, PDG de JD Blockchain Technology, a fait un point d’étape : « La première phase de la monnaie stable de JD concernera provisoirement des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong et le dollar américain, avec des cas d’usage testés dans les paiements transfrontaliers, les transactions d’investissement et les paiements en détail. »
Ce n’est toutefois qu’au moment où Liu Qiangdong a mentionné la monnaie stable dans la stratégie future de JD, le 17 juin, que le rôle central de cette activité dans la stratégie globale est devenu clair. « L’élément le plus important pour l’avenir, c’est l’internationalisation », a-t-il déclaré aux journalistes. « Notre stratégie internationale n’empruntera pas le modèle classique du commerce électronique transfrontalier. Nous misons sur le commerce local, les infrastructures locales, des employés locaux, des achats locaux, des expéditions locales, et vendons uniquement des produits de marque. »
Le 18 juin, Liu Peng a ajouté que la boutique en ligne autogérée de JD pour Hong Kong et Macao soutiendra prochainement les achats en monnaie stable. JD Blockchain prévoit d’obtenir sa licence au début du quatrième trimestre 2025 et de lancer simultanément des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong et d’autres devises.
Cela expliquerait pourquoi Liu Qiangdong souhaite demander des licences d’émission de monnaie stable dans tous les principaux pays monétaires du monde : utiliser la monnaie stable pour régler ses opérations internationales. Cela permettrait non seulement d’éviter les multiples conversions monétaires et les fluctuations de change, mais aussi de construire un réseau de règlement mondial unifié pour JD.
« Malheureusement, ces cinq dernières années, JD n’a rien sorti de nouveau. Honnêtement, on peut dire sans détour que ce furent les cinq années perdues de JD, une période de déclin. C’est sans doute la période la plus stérile de toute mon histoire d’entrepreneur — sans croissance, sans progrès, sans innovation, sans particularité, et avec la moindre contribution de valeur. » Liu Qiangdong a fait cette remarque avec une certaine nostalgie.
Les grands mouvements stratégiques actuels — expansion massive dans la livraison de repas, lancement de la monnaie stable, internationalisation — semblent être la réponse de Liu Qiangdong à cette période de stagnation commerciale. Les cinq prochaines années décideront de ce que JD sera capable d’accomplir, et cela ne manquera pas de bouleverser profondément les équilibres du web et de la finance en Chine et au-delà.
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