Comment Lorenzo repense-t-il la logique des actifs sur chaîne, du rendement du bitcoin à la tokenisation CeFi ?
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Comment Lorenzo repense-t-il la logique des actifs sur chaîne, du rendement du bitcoin à la tokenisation CeFi ?
Lorenzo se concentre désormais sur la gestion d'actifs en chaîne, s'efforçant d'intégrer des produits financiers traditionnels dans la chaîne via la technologie de tokenisation et de les intégrer de manière transparente à l'écosystème DeFi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
Le marché de la cryptomonnaie n'est absolument pas un sanctuaire pour le jeu et la spéculation. De nombreux besoins réels restent encore insatisfaits, et l'efficacité d'une grande partie des capitaux reste à exploiter pleinement. L'optimisation maximale de l'efficacité du capital BTC en fait partie. L'activité de liquidité du Bitcoin, un marché de mille milliards de dollars, attire de nombreux projets blockchain. Lorenzo, en tant que projet prometteur dans l'écosystème BTCFi, a longtemps été en tête du marché, intégrant plus de 20 chaînes et plus de 30 protocoles DeFi en 2024, offrant des services de rendement stable pour plus de 600 millions de dollars d'actifs BTC. Toutefois, le vaste marché de la cryptomonnaie ne se limite pas au seul Bitcoin. Avec la croissance continue des stablecoins, du DeFi et des RWA, se concentrer uniquement sur un actif unique comme le Bitcoin est loin de répondre aux besoins du marché. À mesure que la demande institutionnelle augmente et que la convergence entre CeFi et DeFi s'accélère, l'évolution vers une banque d'investissement sur chaîne devient inévitable.
Depuis 2020, la valeur totale verrouillée (TVL) du DeFi a dépassé les 250 milliards de dollars, devenant ainsi le moteur central du marché crypto. Pourtant, dans les domaines de la gestion d'actifs et de la génération de rendements sur chaîne, les opérations complexes, les frais élevés de gaz et la fragmentation entre protocoles empêchent une participation large des institutions et des utilisateurs ordinaires. Les modèles de rendement du DeFi reposent souvent sur des incitations à court terme, manquant de stabilité à long terme, ce qui ne satisfait pas les exigences institutionnelles en matière de gestion des risques et de retour stable.
Parallèlement, le développement des infrastructures de rendement sur chaîne accuse un retard considérable par rapport à la croissance des actifs cryptographiques. Bien que des chaînes PoS comme Ethereum prennent en charge le staking, l'intégration insuffisante de la liquidité inter-chaînes et de la gestion d'actifs entraîne une faible efficacité des fonds. L'émergence du PayFi favorise la fusion des paiements et des services financiers sur chaîne, tandis que la demande de tokenisation de produits financiers traditionnels explose. Le volume des transactions de stablecoins dépasse désormais la somme combinée de Visa et Mastercard, avec plus de 160 milliards de dollars de stablecoins en circulation sur chaîne. Pourtant, les infrastructures permettant de gérer et de déployer ces fonds pour générer des rendements font toujours défaut. Les investisseurs institutionnels souhaitent intégrer les outils financiers matures du CeFi dans le DeFi, mais les plateformes existantes manquent d'un cadre unifié pour y parvenir.
Lorenzo Protocol perçoit là une opportunité de marché plus vaste, et poursuit naturellement son expansion vers le rôle de « banque d'investissement sur chaîne », afin de répondre à des structures d'actifs plus complexes et à des demandes de services financiers plus avancées.
Du BTCFi à la gestion institutionnelle d'actifs sur chaîne : vers une couche d'abstraction financière
Fondé sur les technologies et les capitaux accumulés dans l'écosystème de liquidité du Bitcoin, Lorenzo Protocol évolue vers une plateforme institutionnelle de gestion d'actifs sur chaîne. En tokenisant les produits financiers du CeFi et en les intégrant profondément aux scénarios DeFi, il comble le vide laissé dans la gestion d'actifs sur chaîne, offrant aux institutions et aux utilisateurs à haut patrimoine des solutions sécurisées, efficaces et transparentes. En résumé, il transforme des actifs clés comme le Bitcoin, traditionnellement utilisés comme simple réserve de valeur, en primitives financières sur chaîne, permettant une expérience complète de gestion d'actifs en un seul lieu.
Le principal avantage de Lorenzo réside dans sa couche d'abstraction financière universelle (Financial Abstraction Layer, FAL), un cadre financier modulaire capable d'abstraire les processus de gestion d'actifs et de génération de rendements. Il prend en charge la tokenisation d'actifs tels que le BTC, produisant des jetons circulants sur chaîne. Par ailleurs, Lorenzo convertit la garde d'actifs, la génération de rendements et la gestion de stratégies en composants standardisés natifs de la chaîne, assurant ainsi une connexion fluide entre les produits financiers du CeFi et les scénarios financiers sur chaîne.
Lorenzo ressemble davantage à une « banque d'investissement sur chaîne » : après avoir reçu des actifs tels que le Bitcoin ou des stablecoins, il les regroupe en produits de rendement standardisés via des stratégies telles que le staking, l'arbitrage ou la finance quantitative, puis les met à disposition des partenaires tels que des portefeuilles, des plateformes PayFi ou RWAFi, qui peuvent les intégrer en un clic.
Le 18 avril 2025, Lorenzo Protocol a mené avec succès son IDO via Binance Wallet et PancakeSwap, lançant son jeton de gouvernance BANK (offre totale de 2,1 milliards, dont 425 millions initialement en circulation). L'événement TGE a attiré plus de 35 millions de dollars de souscriptions, avec un taux de surenchère global de 18 329 %, atteignant l'objectif de financement en moins d'une minute après son lancement. Depuis l'IDO, Lorenzo est passé d'une plateforme axée sur la couche financière de liquidité du Bitcoin à une plateforme institutionnelle de gestion d'actifs sur chaîne, centrée sur la tokenisation des produits financiers CeFi et leur intégration au DeFi.
Grâce à un cadre financier unifié, Lorenzo abstrait la gestion d'actifs et la génération de rendements sur chaîne, offrant aux institutions et aux utilisateurs une expérience d'interaction fluide. En outre, Lorenzo mise sur des rendements réels et un modèle économique durable : il propose des retours stables grâce à l'agrégation de rendements DeFi et à la tokenisation de produits financiers. Ses revenus proviennent des frais de protocole, des frais de pont inter-chaînes et des parts issues de collaborations écosystémiques. Le mécanisme de gouvernance du jeton BANK (veBANK) encourage davantage la participation communautaire, assurant ainsi une stabilité à long terme.
À l'avenir, Lorenzo prévoit de consolider sa position dominante par des optimisations techniques, une extension de l'écosystème et un renforcement communautaire (système de niveaux et récompenses de missions).
Logique de fonctionnement
La conception produit et l'architecture technique de Lorenzo répondent aux besoins fondamentaux des institutions et de la gestion d'actifs sur chaîne, notamment la tokenisation des actifs, la génération de rendements, la liquidité inter-chaînes et la gestion des risques.
Lorenzo établit un parcours clair et durable pour le flux d'actifs : tout d'abord, les utilisateurs déposent leurs actifs sur chaîne, comme des stablecoins, dans un compte conjoint géré par Lorenzo et ses partenaires (par exemple, des plateformes PayFi ou RWAFi), constituant ainsi l'entrée de base. Ces actifs sont ensuite déployés via des modules de stratégie internes de Lorenzo vers plusieurs protocoles sur chaîne afin de générer des rendements stables, créant ainsi la première couche de valorisation.
Ensuite, ces actifs producteurs de rendement (ou justificatifs associés) sont empaquetés de manière standardisée, devenant des modules d'actifs composites intégrables aux produits PayFi, aux comptes de rendement des portefeuilles, aux dépôts des protocoles de prêt, ou encore aux plateformes RWA, réalisant ainsi une réutilisation des rendements et une amplification de la valeur. Au cours de ce processus, les utilisateurs perçoivent des rendements continus, tandis que le protocole Lorenzo crée une boucle logique fermée d'entrée d'actifs, de génération de rendements et de redistribution, améliorant ainsi l'efficacité de réutilisation du système et l'utilisation du capital.
Les principaux produits de Lorenzo comprennent trois volets. Premièrement, le modèle Vault, divisé en deux catégories : les pools à stratégie simple et les pools à stratégie composite. Dans les pools à stratégie simple, chaque Vault correspond à une stratégie de rendement spécifique, avec une structure claire et une exécution transparente. Les pools à stratégie composite agrègent plusieurs pools simples, pouvant être gérés dynamiquement et réajustés par des particuliers, des institutions, voire des systèmes d'IA, permettant une optimisation plus flexible des rendements.
Deuxièmement, la sortie d'API modulaire : Lorenzo fournit une série d'interfaces, exposant la logique de calcul et de distribution des rendements, les données d'état de valeur des actifs, ainsi que des composants d'interface utilisateur directement intégrables, facilitant ainsi une connexion rapide aux projets de l'écosystème.
Troisièmement, la capacité de tokenisation des services financiers, couvrant tout le processus allant de la levée de fonds sur chaîne, aux opérations hors chaîne, jusqu'au règlement final sur chaîne, créant ainsi un canal de connexion entre les services financiers traditionnels et la gestion d'actifs sur chaîne.
Synthèse
Lorenzo Protocol, en tokenisant les produits financiers CeFi et en les intégrant profondément aux scénarios DeFi, réussit à combler le vide laissé dans la gestion d'actifs sur chaîne. Sa couche d'abstraction financière universelle libère la liquidité et le potentiel de rendement des actifs comme le BTC, offrant aux institutions et aux utilisateurs fortunés des solutions de gestion d'actifs sûres, transparentes et efficaces. Depuis ses débuts comme infrastructure de liquidité du Bitcoin, jusqu'à son IDO remarqué sur le marché, Lorenzo n'a jamais cessé d'avancer. Sur la voie vers la « couche d'abstraction financière », Lorenzo démontre véritablement une volonté de construction à long terme et une vision prospective.
Ethena, l'un des projets phares de stablecoin de ce cycle, voit la capitalisation de son dollar tokenisé USDe grimper en flèche. Si la tokenisation d'un seul actif financier peut déjà atteindre une taille de marché de plusieurs centaines de millions de dollars, alors en étendant cela à de multiples produits financiers, pleinement intégrés et exploités, Lorenzo pourrait bien devenir un pionnier de la gestion d'actifs sur chaîne, ouvrant une nouvelle ère dans la finance cryptographique.
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