Le scandale des « monnaies de contenu » de Base
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Le scandale des « monnaies de contenu » de Base
« Tout le monde » inclut les investisseurs particuliers qui ne comprennent pas la différence entre les memecoins et les content coins, et qui ne devraient pas devenir des dommages collatéraux de l'expérience de la « culture sur chaîne ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Token Dispatch, Thejaswini M A
Traduction : Block unicorn
Introduction
Un tweet. 69 minutes. 17 millions de dollars. Puis le chaos. Ce qui s'est produit sous le compte officiel de Base a plongé toute la communauté crypto dans un débat sur les « jetons de contenu », les transactions internes et la responsabilité des grandes plateformes.
Trois portefeuilles mystérieux ont su exactement quand acheter, engrangeant un profit de 666 000 dollars, tandis que des milliers de petits traders subissaient de lourdes pertes.
Base affirme qu'il ne s'agissait que d'une expérience inoffensive de « culture on-chain » — mais les preuves sur la blockchain révèlent une vérité bien plus complexe. S'agit-il d'une nouvelle frontière pour la monétisation des créateurs, ou simplement un pump-and-dump rebaptisé ?
Dans cette analyse approfondie, nous décortiquons sous tous les angles l'un des lancements de « non-jeton — mais quasi-jeton » les plus controversés du domaine crypto.
Le déroulement des événements
Un mercredi après-midi tout à fait ordinaire, Base — le réseau Layer 2 d'Ethereum appartenant à Coinbase — publie un tweet apparemment anodin : « Base is open to everyone. » (« Base est ouvert à tous. »)
Ce qui suit constitue un cas d'école parfait sur les règles encore floues du protocole crypto émergent, où la frontière entre expérimentation et irresponsabilité reste désespérément imprécise.
Soixante secondes après ce premier tweet, Base ajoute en commentaire un lien vers un post Zora reprenant exactement le même message. Pour ceux qui l'ignorent, Zora est un « protocole social on-chain » qui transforme automatiquement tout contenu publié sur son réseau en jeton négociable. Publiez une idée originale, et les gens peuvent acheter ou vendre des parts de votre génie.
La direction de Base pensait probablement mener une expérience inoffensive de « culture on-chain ». La communauté crypto, elle, y a vu tout autre chose : un memecoin de 17 millions de dollars apparaissant comme par magie, portant le nom de l'une des marques les plus puissantes du secteur.
C’est là que l’histoire devient intéressante — et nettement plus compliquée.
La réaction du marché fut celle attendue lorsqu’un important réseau Layer 2 « lance » un jeton :
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Capitalisation passée de 0 à 17 millions de dollars en seulement 69 minutes
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Puis chute de près de 90 % (inférieur à 2 millions de dollars)
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Légère reprise dans les heures suivantes, atteignant un pic à 20 millions de dollars
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À l’heure de la rédaction, stabilisée autour de 8 à 10 millions de dollars
Pour un observateur extérieur, cela ressemble fortement à un classique pump-and-dump. Pour Base, c’est une leçon concrète sur la loi des « conséquences imprévues ».
Pour les milliers de petits traders ayant acheté au sommet, c’est une chère leçon sur la différence entre « jeton de contenu » et « memecoin » — une distinction qui, pour celui qui vient de perdre de l’argent, n’a aucune importance.
Jesse Pollack, fondateur de Base, a tweeté :
Anatomie de la controverse
Ce qui rend cet incident particulièrement remarquable, ce n’est pas seulement la volatilité des prix, mais ce que les détectives blockchain ont découvert par la suite.
La plateforme d’analyse blockchain Lookonchain a révélé que trois portefeuilles avaient massivement acheté le jeton avant l’annonce officielle de Base, puis vendu au sommet, réalisant un profit total d’environ 666 000 dollars. Ces portefeuilles détenaient ensemble 47 % de l’offre totale du jeton.
Entre-temps, Base, en tant que créateur du contenu, a reçu 10 millions de jetons (1 % du total), générant environ 81 000 dollars de frais de transaction. Bien que Base ait promis de ne jamais vendre ces jetons, l’image renvoyée n’en est pas moins problématique.
Nous avons donc trois portefeuilles :
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Qui ont su acheter avant l’annonce publique
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Détenteurs de près de la moitié de l’offre
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Qui ont vendu au sommet, empochant plus de 666 000 dollars
La communauté est profondément mécontente de ce gâchis.
Ainsi, même si Base affirme n’avoir jamais vendu sa part de 1 %, il a bel et bien profité de la frénésie qu’il a lui-même provoquée via les frais de transaction.
Les achats anticipés soulèvent de graves questions : quelqu’un savait-il à l’avance que Base allait publier ce post ?
Bien sûr, peut-être que trois portefeuilles aléatoires ont simplement eu la chance d’acheter massivement juste avant que ce jeton particulier ne soit promu par l’une des marques les plus importantes du crypto. Peut-être que demain je vais aussi gagner au loto.
Et si l’affaire « Base is open to everyone » ne suffisait pas au chaos, Base a lancé un deuxième jeton le même jour : « Base @ FarCon 2025 ».
Ce jeton, également créé sur Zora, visait à promouvoir la participation de Base à FarCon, la conférence annuelle de Farcaster (plateforme de médias sociaux décentralisée).
FarCon a connu, lui aussi, une chute similaire à celle de son « frère ».
Jeu de mots
Faisant face aux critiques, Base et ses défenseurs ont adopté une argumentation rappelant celle de Mark Zuckerberg affirmant que Facebook n’était pas un média : « Ce n’est pas un memecoin, c’est un jeton de contenu. »
Jesse Pollak, fondateur de Base, propose cette distinction : les jetons de contenu représentent un « contenu unique », avec une « valeur unique » et « sans attentes particulières », contrairement aux memecoins qui regroupent du contenu et suscitent de fortes attentes.
Un autre développeur de Base, Charis, va plus loin : « Ce n’est pas un memecoin. Ce n’est même pas un lancement de jeton. Base n’a pas lancé de jeton pour faire monter le cours ou manipuler le marché. C’est un jeton de contenu — cette distinction est importante. »
Face à cela, la majorité des traders crypto répond par un haussement d’épaules sceptique.
Jeton de contenu vs memecoin : quelle différence ?
Décortiquons justement le débat « jeton de contenu » contre « memecoin », car c’est le cœur de la défense de Base.
Jesse Pollak affirme qu’un jeton de contenu est défini comme tel « s’il représente un contenu unique, et s’il est créé dans un contexte où l’attente est clairement que le jeton = contenu, contenu = jeton — ni plus ni moins. »
Il soutient que les jetons de contenu peuvent aider les créateurs à devenir populaires, et que la financiarisation explicite n’est pas nécessairement mauvaise.
Jacob Horne, cofondateur de Zora, écrivait en février que les jetons de contenu pourraient résoudre le paradoxe selon lequel l’information est gratuite alors que sa production coûte cher. Dans sa vision, ils créent un marché ouvert récompensant créateurs, diffuseurs et consommateurs, tout en maintenant l’accès libre à l’information.
Théoriquement, cela semble séduisant. Mais en pratique, l’événement du jeton « Base is open to everyone » ressemble fort à un pump-and-dump :
Le jeton est lancé sous le parrainage implicite d’une grande marque
Le prix explose
Les premiers acheteurs (étrangement informés à l’avance) vendent
Les derniers arrivés subissent de lourdes pertes
Puis tout le monde se dispute sur les nuances sémantiques
Le post Zora relayait un résumé percutant d’un utilisateur anonyme, Larp von Trier : « Les nouveaux Solana bros ne comprennent absolument pas comment fonctionne Zora, donc ils se font détruire. »
Notre point de vue
L’incident « Base is open to everyone » révèle une faille critique dans notre manière de penser la responsabilité dans le monde crypto. La finance traditionnelle connaît des lignes de responsabilité claires — si une banque promeut un investissement qui échoue, des conséquences s’ensuivent. En crypto, ces limites sont au mieux floues.
Quand Base tweete un lien qui crée un jeton dont la capitalisation bondit à 17 millions de dollars avant de chuter de 90 %, qui est responsable ? Base pour avoir publié le lien ? Zora pour transformer automatiquement les posts en jetons ? Les traders qui ne comprenaient pas ce qu’ils achetaient ? Ou les portefeuilles ayant anticipé l’annonce ?
La réponse frustrante est : « C’est compliqué. »
Cette ambiguïté est à la fois le plus grand atout et la faiblesse la plus persistante du domaine crypto. Le secteur évolue vite parce que la barrière à l’expérimentation est très basse. Mais cette même liberté crée un environnement propice à des événements chaotiques comme celui-ci.
Le simple fait d’être associé à Base/Coinbase suffit à attirer des millions de dollars vers un jeton dépourvu d’utilité, de feuille de route ou d’avenir.
Et ce n’est pas propre à Base — nous avons vu des phénomènes similaires avec des jetons prétendument liés à Solana, Bitcoin ou presque tous les autres projets crypto majeurs.
Avec une telle influence vient une responsabilité. La mission fondatrice de Base — « construire une économie mondiale on-chain favorisant l’innovation, la créativité et la liberté » — est louable. Ses innovations techniques sont impressionnantes. Ses indicateurs de croissance (900 000 adresses actives par jour, 2,4 milliards de dollars de valeur verrouillée) montrent un potentiel réel.
C’est pourquoi cette erreur sur le memecoin est d’autant plus déconcertante. Base n’a pas besoin de courir après des victoires à court terme ou le buzz des réseaux sociaux. Il construit quelque chose de véritablement durable.
D’autant que Base vient tout juste de publier sa feuille de route ambitieuse pour le deuxième trimestre, rendant la justification du « jeton de contenu » encore plus creuse. Ce plan détaille des innovations techniques impressionnantes : Flashblocks (réduction du temps des blocs à 200 ms), Base Appchains (chaînes de niveau 3 pour des applications spécifiques) et des fonctionnalités améliorées de confidentialité.
Le contraste entre les ambitions technologiques sérieuses de Base et cette tentative apparemment légère de tokenisation d’un post social est impossible à ignorer.
La frontière entre innovation et irresponsabilité est peut-être floue, mais c’est précisément la capacité à la franchir intelligemment qui distingue un projet véritablement transformateur d’une expérience intéressante mais vouée à l’échec.
En crypto, comme dans la vie, de bonnes intentions ne suffisent pas. « Base is open to everyone » est un slogan sympathique — à condition que « tout le monde » inclue aussi les petits traders qui ne comprennent pas la différence entre memecoin et jeton de contenu, et qui ne devraient pas devenir les dommages collatéraux d’une expérience de « culture on-chain ».
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