Hotcoin Research | Réveiller la « montagne d'or endormie » de BTCFi : analyse des progrès et de l'écosystème du protocole Babylon
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Hotcoin Research | Réveiller la « montagne d'or endormie » de BTCFi : analyse des progrès et de l'écosystème du protocole Babylon
Cet article analysera en profondeur les mécanismes techniques et les innovations du protocole Babylon, résumera ses données de mise en jeu (staking) et ses résultats, passera en revue les projets emblématiques de l'écosystème Babylon, puis examinera les défis et opportunités auxquels Babylon est actuellement confronté, ainsi que ses perspectives de développement futures.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Hotcoin Research
Introduction
Avec l'essor du DeFi, le Bitcoin, pilier du secteur des cryptomonnaies, voit son écosystème s'étendre et ses cas d'utilisation innover, attirant ainsi l'attention de toute l'industrie. Toutefois, en raison de son mécanisme de consensus Proof-of-Work (PoW), le réseau Bitcoin ne prend pas naturellement en charge le staking natif, ce qui laisse les immenses réserves de BTC inactives dans le domaine du DeFi, à l’état dit de « sommeil ». L'apparition du protocole Babylon a ouvert une nouvelle voie au staking du Bitcoin : sans modifier le réseau principal Bitcoin, ni recourir à des ponts ou à la garde de fonds, il permet aux détenteurs de BTC d’apporter leur sécurité à d'autres blockchains tout en générant des revenus. En intégrant le Bitcoin à l’économie Proof-of-Stake (PoS), Babylon fait du BTC un actif à la fois de réserve de valeur et de génération de rendement, propulsant ainsi l'émergence de l'écosystème BTCFi.
Cet article analyse en profondeur les mécanismes techniques et innovations du protocole Babylon, résume ses données et performances de staking, dresse un état des lieux des projets clés de son écosystème, et examine les défis, opportunités et perspectives futures de Babylon.
I. Analyse des mécanismes innovants du protocole Babylon
1. Modèle de staking non-custodial du BTC
Babylon adopte une conception ingénieuse permettant au BTC natif de participer au staking tout en restant sous contrôle direct de l'utilisateur. Contrairement aux ponts cross-chain traditionnels qui verrouillent le BTC pour émettre des jetons représentatifs comme WBTC, Babylon n’introduit ni tiers dépositaire ni pont de jetons. Toutes les opérations se déroulent directement sur le réseau principal Bitcoin. Le cœur du système repose sur le verrouillage par script Bitcoin et la vérification de signature : les détenteurs de BTC créent une transaction spéciale de staking sur la chaîne, verrouillant leurs BTC dans une adresse script dotée d’un timelock et d’une condition multisignature. La chaîne balise (beacon chain) / chaîne PoS déployée par Babylon peut identifier ces transactions de verrouillage et valider les signatures Bitcoin associées, afin d’enregistrer quels adresses publiques ont misé combien de BTC. Pendant la période de staking, les BTC restent contrôlés par l’adresse Bitcoin de l’utilisateur, et ne peuvent être déverrouillés que si certaines conditions préétablies sont remplies (expiration du staking ou sortie autorisée). Cette conception permet un modèle de staking sans confiance, sans sortir du réseau principal Bitcoin, réduisant considérablement les risques.
2. Surmonter les obstacles au staking natif du BTC
Environ 27 % des ETH sont actuellement misés, mais presque 0 % du BTC génèrent des revenus via le staking. Babylon active ce potentiel inexploité grâce à une conception basée sur la « séparation spatio-temporelle » : les BTC restent sécurisés sur le réseau Bitcoin, tandis que la chaîne Babylon et les réseaux PoS qu’elle dessert utilisent la présence de ces BTC comme garantie économique. Aucune mise à jour du réseau Bitcoin n’est requise — ni ajout de capacité de contrats intelligents, ni hard fork. Les transactions de staking Babylon sont simplement des transactions Bitcoin ordinaires, exploitant les fonctionnalités existantes des scripts pour définir les conditions de verrouillage et de retrait.
3. Fournisseurs de finalité et transfert de sécurité du BTC
Babylon n’effectue aucune modification au protocole Bitcoin lui-même. Il ajoute plutôt une « couche de contrôle » au-dessus du Bitcoin : la chaîne PoS beacon de Babylon. Construite avec Cosmos SDK, cette chaîne joue le rôle de « gestionnaire » du système Babylon. Elle agrège la sécurité fournie par le staking du BTC et la met à disposition d’autres blockchains sous forme de service de finalité. Lorsqu’un détenteur de BTC crée une transaction de staking, il délègue ses BTC à un « fournisseur de finalité ». Ce dernier agit comme un validateur sur la chaîne Babylon, exploité par une entité professionnelle. Bien qu’il ne puisse pas accéder aux BTC de l’utilisateur, il a le droit d’utiliser le poids économique de ces BTC pour voter au nom de l’utilisateur, poser des points de contrôle et produire des preuves de finalité pour les réseaux PoS.
4. Sécurité et mécanisme de retrait
Les BTC misés via Babylon peuvent être retirés à tout moment avant l’échéance. Initialement, les BTC sont verrouillés pendant environ 64 000 blocs Bitcoin (environ 15 mois). Si un utilisateur souhaite les débloquer plus tôt, il initie une transaction de désengagement, dont la validité est vérifiée par un comité multisignature. Ce comité signe conjointement la transaction, lançant alors une période de déverrouillage de 7 jours sur la chaîne, après quoi les BTC sont retournés à l’utilisateur. Durant ce processus, le comité ne peut approuver que les retraits correctement formés : il ne peut ni transférer arbitrairement les BTC ni bloquer un déverrouillage automatique à échéance. Par ailleurs, lors de la Phase-1, aucun mécanisme de slashing (punition) n’est appliqué au staking du Bitcoin : les utilisateurs n’ont pas à signer de message acceptant une confiscation potentielle. Même si le validateur PoS auquel ils sont délégués venait à faillir, leurs BTC ne seraient pas affectés. Cela limite les craintes des premiers utilisateurs quant à la sécurité.
5. Partage multi-chaînes et extensibilité
L’objectif à long terme de Babylon est, dès la Phase-3, de permettre le « staking d’un même BTC sur plusieurs chaînes ». À ce stade, un volume donné de BTC misé par un utilisateur pourra simultanément renforcer la sécurité de plusieurs réseaux PoS (appelés par Babylon des « Bitcoin Secured Networks » ou BSN). La chaîne PoS de Babylon servira de centre de coordination, gérant comment le poids de vote du même BTC est réparti entre différents réseaux, permettant ainsi aux détenteurs de BTC de percevoir des récompenses sur plusieurs chaînes. Ce concept de « Liquid Restaking » rappelle EigenLayer sur Ethereum, mais avec le BTC comme actif sous-jacent. Introduire le BTC comme actif partagé pourrait améliorer la résilience face aux volatilités et la sécurité globale de l’écosystème PoS. De plus, Babylon n’utilisant aucun pont cross-chain, il réduit fortement les risques d’attaques informatiques liés aux ponts.
Source :https://babylon.foundation/blogs
II. Avancement et performance du staking du Bitcoin sur Babylon
Lancé en 2024, le protocole de staking du Bitcoin de Babylon (Phase-1) suit une approche progressive par étapes. Officiellement divisée en trois phases (Cap-1, Cap-2, Cap-3), chaque étape varie en plafond de staking et en règles de participation, permettant ainsi de tester et d’élargir progressivement l’échelle du staking du BTC.
Source :https://babylonlabs.io/blog
1. Cap-1 : Plafond initial de 1 000 BTC, engouement massif
Dates et règles : Phase initiale du Phase-1, le Cap-1 a été ouvert le 22 août 2024. Pour des raisons de sécurité, Babylon a fixé un plafond initial de staking à 1 000 BTC. La participation suit le principe du « premier arrivé, premier servi » : les transactions de staking sont enregistrées chronologiquement sur la blockchain Bitcoin, et l’acceptation cesse dès que le total atteint 1 000 BTC. Afin d’encourager une large participation, chaque transaction de staking doit représenter un minimum de 0,005 BTC et un maximum de 0,05 BTC. Ce plafond de 0,05 BTC garantit qu’au moins plusieurs milliers de transactions seront nécessaires pour atteindre 1 000 BTC, empêchant ainsi quelques gros détenteurs de monopoliser toutes les places. Le Cap-1 ressemblait donc davantage à un événement communautaire, attirant de nombreux petits détenteurs de BTC.
Participation : Dès son ouverture, le Cap-1 a rencontré un succès fulgurant — les 1 000 BTC ont été entièrement absorbés en seulement 3 heures. Selon les données, 12 720 détenteurs de BTC ont participé, soumettant environ 20 610 transactions de staking. Cet afflux massif a même provoqué une hausse spectaculaire des frais de transaction sur le réseau Bitcoin, multipliés par 120 : pendant la fenêtre de staking, les frais horaires sont passés de 0,5 BTC à 60 BTC, les utilisateurs étant prêts à payer des frais miniers élevés pour obtenir une place.
Performance des protocoles partenaires : Lors du Cap-1, les protocoles LSD Bitcoin ont occupé une part significative, offrant aux utilisateurs une entrée unique vers le staking BTC avec des récompenses supplémentaires. Par exemple, Solv Protocol a misé 250 BTC, soit 25 % du total. Solv a non seulement utilisé son produit SolvBTC.BBN pour regrouper les BTC des utilisateurs, mais a aussi annoncé un remboursement intégral des frais miniers liés au staking pour tous les participants du Cap-1, réduisant ainsi les coûts pour les utilisateurs. Par ailleurs, Bedrock (filiale de RockX) a contribué environ 297,8 BTC (près de 30 %) ; Lorenzo Protocol environ 129,4 BTC (12,9 %) ; PumpBTC environ 118,4 BTC (11,8 %) ; pSTAKE de Persistence environ 10 BTC (1 %) ; le reste provenant de petits investisseurs individuels participant directement via des portefeuilles d’échange, etc. Babylon a introduit un système de points appelé « Babylon Points » pour mesurer la contribution. Pendant le Cap-1, 3 125 points étaient attribués par bloc Bitcoin, distribués proportionnellement à la part de BTC actif misé dans chaque bloc. Ces points sont enregistrés sous l’adresse publique de l’utilisateur et pourraient servir à des distributions de récompenses futures.
2. Cap-2 : Capacité fortement augmentée, entrée des institutions et TVL à l’échelle du milliard
Dates et règles : Après avoir validé le Cap-1, Babylon a lancé le 9 octobre 2024 la deuxième phase du Phase-1, le Cap-2. Celui-ci adopte une stratégie différente : suppression du plafond global, remplacé par une fenêtre de staking limitée à 10 blocs Bitcoin (environ 90 minutes), durant laquelle toutes les transactions de staking valides sont acceptées. Le montant maximal par transaction passe à 500 BTC, permettant aux institutions de miser de gros volumes en une seule fois. En outre, la récompense en points par bloc augmente à 10 000, soit environ 3,2 fois celle du Cap-1. Ces incitations accrues et ces seuils assouplis visent clairement à attirer des acteurs institutionnels.
Participation : Le Cap-2 a effectivement attiré de nombreuses institutions et plateformes de custody. En seulement 10 blocs, le volume de staking a explosé : environ 22 891 BTC ont été misés avec succès, soit plus de 22 fois le volume du Cap-1, propulsant instantanément la capitalisation totale de staking de Babylon à plusieurs milliards de dollars, établissant ainsi Babylon comme la « plus grande plateforme de staking BTC au monde ». Malgré cette forte augmentation, le nombre d’adresses participantes s’élève à 12 590, similaire au Cap-1. Cela indique que le Cap-2 a été dominé par quelques grosses mises : selon les statistiques, environ 1 000 adresses ont cumulé plus de 23 000 BTC misés. Lombard Finance a reçu environ 22 503 BTC de délégation durant cette fenêtre, représentant près de 98 %, capturant ainsi la quasi-totalité du staking du Cap-2.
Performance des protocoles partenaires et extension des collaborations : Le Cap-2 marque l’entrée officielle des institutions et grands prestataires de custody dans l’écosystème Babylon. Des sociétés de custody réglementées telles qu’Anchorage Digital et Hex Trust ont annoncé soutenir la participation de leurs clients au staking Babylon, facilitant l’accès aux revenus complémentaires pour les gros détenteurs. Du côté des bourses, Binance a intégré une interface de staking en un clic via son portefeuille Web3, accompagnée d’activités promotionnelles durant le Cap-2 ; OKX Earn (d’OKX) a également collaboré avec Solv et d’autres pour proposer le staking Babylon. Parmi les protocoles LSD, outre la domination de Lombard, Solv a continué à jouer un rôle important ; Bedrock, Lorenzo et PumpBTC ont lancé des campagnes de « pré-staking Cap-2 » pour inciter les utilisateurs à déposer leurs BTC sur leurs plateformes.
3. Cap-3 : Fenêtre ouverte et stimulation par points bonus
Dates et règles : La dernière phase du Phase-1, Cap-3, a débuté le 10 décembre 2024 à 11h00 UTC et s’est prolongée jusqu’au 17 décembre, couvrant environ 1 000 blocs Bitcoin (environ une semaine). Le Cap-3 supprime toute limite de volume, adoptant un système de fenêtre temporelle (1 000 blocs) pour accepter toutes les transactions de staking. Le plafond par transaction passe à 5 000 BTC (contre 500 BTC au Cap-2), le minimum restant à 0,005 BTC. Pour stimuler davantage le staking à court terme, Babylon a introduit un système de points progressif : les 300 premiers blocs Bitcoin attribuent 100 000 points par bloc, puis 21 000 points par bloc pour les 700 suivants. La récompense de 100 000 points par bloc est environ 10 fois supérieure à celle du Cap-2.
Participation : Grâce à des conditions assouplies et des incitations attractives, le Cap-3 a attiré une base d'utilisateurs encore plus large. En sept jours, 109 980 adresses ont participé, accumulant 33 399 BTC misés, un nouveau record pour une seule phase. Le nombre de participants a explosé, dépassant largement la somme des deux phases précédentes, montrant que de nombreux petits et moyens détenteurs de BTC ont rejoint le mouvement. Babylon a ainsi sensibilisé un plus grand public à la valorisation des BTC « endormis ». Sans plafond ni pression temporelle, les frais de transaction sur Bitcoin n’ont pas connu de pic, permettant aux transactions de se dérouler dans un environnement relativement stable.
Synergies et activités : Plusieurs partenaires ont lancé des programmes d’incitation conjoints pendant le Cap-3. Par exemple, Corn Network, l’un des Bitcoin Secured Networks, a annoncé la distribution de points « Kernels » supplémentaires aux utilisateurs ayant misé du BTC pendant cette période. Babylon a également organisé avec des portefeuilles et fournisseurs de nœuds une « marathon du staking BTC », offrant badges et chances de tirage au sort aux utilisateurs respectant certains critères de durée ou de montant. Ces initiatives ont amplifié la notoriété de Babylon sur les réseaux sociaux. Au total, le Phase-1 de Babylon a permis de mettre en staking 57 290,61 BTC, soit environ 0,27 % de l’offre circulante de Bitcoin, avec 135 290 adresses participantes. Babylon qualifie ce Phase-1 de « lancement du côté offre » : une masse importante de BTC est désormais « stockée et prête à l’emploi ». Le Phase-2 se concentrera désormais sur la demande : le lancement de la propre chaîne PoS de Babylon et la connexion à davantage de réseaux BSN, permettant à ces BTC de générer des revenus réels dans des conditions sécurisées.
III. Cartographie de l’écosystème Babylon
Au cours de son développement rapide, Babylon a construit un vaste réseau d’acteurs comprenant infrastructures, protocoles partenaires, soutien de portefeuilles et bourses. Ce solide écosystème coopératif constitue un moteur puissant pour la croissance de Babylon.
1. Protocoles LST
Les protocoles LST (Liquid Staking Token) émettent des jetons liquides représentant le BTC misé, résolvant ainsi le problème de liquidité après le staking. Douze principaux protocoles LST utilisent aujourd’hui Babylon comme canal de staking sous-jacent, notamment Lombard, Bedrock, PumpBTC, Lorenzo, Solv, pSTAKE, Chakra, ainsi que des projets émergents comme Allo et Stakestone. Babylon leur fournit sécurité et source de revenus, tandis qu’eux attirent des utilisateurs vers Babylon, renforçant ainsi la fidélité au staking. Par exemple, les utilisateurs peuvent obtenir une double récompense en passant par un protocole LSD : les points Babylon d’un côté, et des jetons ou points propres au protocole de l’autre. En outre, les jetons LST (comme LBTC, uniBTC, etc.) peuvent être utilisés dans d’autres scénarios DeFi tels que le prêt ou la fourniture de liquidité, augmentant encore l’utilisation des actifs BTC.
2. Réseaux Bitcoin Secured (BSN)
Les BSN désignent les blockchains ayant intégré la sécurité apportée par le staking du Bitcoin via Babylon. À ce jour, 25 projets/réseaux ont annoncé leur intention de devenir des candidats BSN, prévoyant de se connecter à la sécurité du BTC une fois le Phase-2 de Babylon lancé. Parmi les représentants notables :
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BOB (Build on Bitcoin) : Une couche 2 hybride combinant les caractéristiques du Bitcoin et d’Ethereum pour créer une plateforme DeFi Bitcoin. BOB s’intègre à Babylon, utilisant le staking BTC pour garantir la finalité de sa couche 2, renforçant ainsi sa crédibilité. BOB se présente comme une « chaîne hybride sécurisée par Bitcoin » et prévoit d’utiliser Babylon pour des ponts d’actifs cross-chain entre BTC et ETH.
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Corn : Un réseau innovant déployé sur Arbitrum, devenu le premier BSN mondial en intégrant conjointement la sécurité du Bitcoin et d’Ethereum sur une couche 2. Pour inciter les détenteurs de BTC à staker, Corn a lancé un programme de points « Kernels », distribuant des points de son écosystème proportionnellement au volume de BTC misé.
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B² Network : Un projet de couche 2 Bitcoin modulaire, intégrant le staking BTC de Babylon dans son consensus Hub, combinant l’échantillonnage de disponibilité des données Bitcoin (DAS) et la technologie ZKRollup pour créer une « couche d’exécution sécurisée par BTC ». Le staking via Babylon sert de garantie économique pour la validation des Rollups B², qui lui-même permet des opérations DeFi avancées sur ses Rollups à partir de produits dérivés du staking BTC.
Grâce au programme BSN, Babylon étend son influence à divers types de projets blockchain : chaînes principales (L1), rollups (L2), oracles, couches de disponibilité des données, etc., rendant concret le concept de « sécurité Bitcoin en tant que service » (BTC-as-a-Service). Babylon met à disposition des réseaux environ 60 000 BTC via son « pool de sécurité », tandis que ces réseaux, en retour, attirent davantage d’applications et de transactions, augmentant l’activité et la capture de valeur sur la chaîne Bitcoin. Ce cercle vertueux possède un potentiel énorme, plaçant Babylon dans une position unique au sein de l’écosystème cross-chain.
3. Soutien des portefeuilles et bourses
Pour réduire les barrières à l’entrée, Babylon collabore activement avec de nombreux portefeuilles et plateformes d’échange crypto. Binance a non seulement développé une interface de staking BTC natif dans son portefeuille Web3, mais a aussi lancé une activité « staking BTC pour gagner des points » dans sa section Earn, permettant aux utilisateurs peu familiers avec les portefeuilles auto-gérés de participer facilement. OKX a également intégré Babylon via OKX Earn, en collaboration avec Solv, PumpBTC, etc. De plus, 12 portefeuilles Web3 ont annoncé leur support pour le Phase-1 de Babylon, incluant des portefeuilles multichaînes et des portefeuilles Bitcoin natifs. Par exemple, les portefeuilles décentralisés ZenGo et Blocto ont publié des tutoriels de staking Babylon ; Xverse, portefeuille natif Bitcoin, participe aux discussions de la communauté Ordinals autour de Babylon. Le soutien des portefeuilles et bourses renforce la confiance des utilisateurs en Babylon, jouant un rôle de caution.
4. Infrastructures et fournisseurs de services
Dans l’écosystème Babylon, les fournisseurs de nœuds et de custody jouent un rôle clé. Des opérateurs de nœuds professionnels tels que Blockdaemon, InfStones, stakefish et Figment font partie du réseau des fournisseurs de finalité de Babylon, offrant un service de staking complet à leurs clients. Des sociétés de custody comme Cobo et Coincover collaborent avec des protocoles LSD (PumpBTC, etc.) pour exécuter les transactions de staking à la place des utilisateurs tout en garantissant la sécurité des clés privées. Le géant du custody réglementé Anchorage Digital a annoncé offrir aux institutions américaines un accès au staking Babylon, permettant un « staking en un clic pour institutions » ; Hex Trust, basé en Asie, participe également. L’arrivée de ces partenaires infrastructurels permet à de gros volumes de capitaux d’entrer en toute sécurité dans Babylon, renforçant ainsi la décentralisation et la fiabilité du réseau.
Grâce à cette expansion multicouche, Babylon a construit un écosystème dynamique où les parties prenantes s’entraident : l’augmentation du staking attire de nouveaux partenaires, qui à leur tour stimulent davantage le staking.
IV. Présentation des projets emblématiques de l’écosystème Babylon
L’écosystème Babylon abrite désormais plusieurs protocoles et applications centrés sur le staking du BTC, chacun avec une position unique, enrichissant collectivement le paysage du DeFi Bitcoin.
Source :https://dune.com/pyor_xyz/babylon-chain
1. Lombard Finance (LBTC)
Lombard est un protocole spécialisé dans le staking liquide du Bitcoin au sein de l’écosystème Babylon. Il vise à créer un marché entre les détenteurs de BTC misés et les chaînes PoS demanderesse, reliant le Bitcoin à chaque chaîne et chaque protocole DeFi. Les utilisateurs déposent du BTC sur Lombard, qui le mise ensuite via proxy sur Babylon pour générer des revenus. En parallèle, l’utilisateur frappe un jeton LBTC sur Ethereum, à parité 1:1 avec son BTC. LBTC est un jeton ERC-20 émis par Lombard, représentant le principal du BTC misé. En détenant LBTC, l’utilisateur accumule des points Babylon tout en pouvant utiliser LBTC dans des protocoles DeFi, libérant ainsi la liquidité de l’actif misé. Lombard a lancé les programmes Lux et Luminary Rewards, offrant à ses premiers participants des jetons de gouvernance/récompense (Lux), non encore commercialisés, susceptibles de jouer un rôle de gouvernance après le lancement de la mainnet Babylon.
2. Bedrock (uniBTC)
Bedrock est un protocole de staking liquide multi-actifs incubé par RockX, un fournisseur de nœuds expérimenté, prenant en charge le staking d’ETH, BTC, IoTeX, etc. En mai 2024, Bedrock a levé des fonds auprès d’OKX Ventures, se concentrant sur un service de staking liquide orienté institutionnel. Son jeton de staking BTC s’appelle uniBTC. Bedrock se distingue par son support du staking de wBTC : les utilisateurs peuvent déposer directement leur WBTC sur Ethereum chez Bedrock. Via un partenaire de custody, Bedrock mise un volume équivalent de BTC réel sur le réseau Bitcoin via Babylon, permettant ainsi aux détenteurs de WBTC de participer au staking Babylon sans interagir directement avec la chaîne Bitcoin. Bedrock propose deux modes : le « staking par
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