Analyse approfondie du airdrop Babylon : TGE imminent, quelle valeur pour participer au airdrop du leader du restaking BTC
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Analyse approfondie du airdrop Babylon : TGE imminent, quelle valeur pour participer au airdrop du leader du restaking BTC
Participez avec des fonds inactifs, la valeur des points pourrait réserver une petite surprise.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bingwa
Babylon, leader du secteur du restaking, a enregistré ce soir son compte de fondation, suggérant que le TGE est imminent. Voici une analyse approfondie du projet Babylon et de la valeur potentielle de son airdrop.
1. Aperçu général du projet : équipe solide, financement prestigieux
1.1 Équipe fondatrice
L'équipe fondatrice du projet possède un fort profil académique. Bien qu'elle comprenne plusieurs visages chinois, ses principaux cadres gestionnaires sont majoritairement des professionnels expatriés. Présentation succincte de l'équipe fondatrice principale et de la direction clé.
David Tse (cofondateur) : parcours académique exceptionnel, membre de l'Académie nationale d'ingénierie des États-Unis, professeur à l'Université de Chicago et à l'Université Stanford.
Mingchao (Fisher) Yu (CTO et cofondateur) : anciennement chargé de cours à l'Université nationale australienne, puis ingénieur principal senior et chef d'ingénierie chez Dolby Laboratories.
Dong Xingshu (directeur stratégique) : cofondateur de RockX et Zilliqa, ainsi que partenaire technique du célèbre VC IOSG Ventures.
Sankha Banerjee (économiste principal du protocole) : diplômé du MIT, ancien employé de Nibiru.
Spyros Kekos (responsable communauté) : auparavant responsable communauté sur l'exchange Gate.io.
Au-delà de ces personnes, une analyse détaillée de la configuration de l'équipe de gestion montre que la plupart des membres clés ont au moins 3 à 5 ans d'expérience pertinente dans leurs fonctions respectives, ou ont travaillé sur des projets renommés ou des exchanges. Cela reflète indirectement une grande richesse d'expérience blockchain pour toute l'équipe de gestion de Babylon, assurant une opération plus mature et alignée sur le développement du secteur.
En outre, David Tse, en tant que membre de l'Académie, apporte une confiance considérable quant à la capacité technique du projet. De nombreux membres clés ayant aussi un passé en investissement, cela signifie que le projet dispose de canaux très riches en ressources d'investissement, ce qui se reflète directement dans sa situation de financement.
1.2 Financement et levées de fonds
Concernant les tours de financement, Babylon a mis une année entière pour passer du tour graine au tour A, mais la vitesse et le montant des financements entre le tour A et le lancement du mainnet ont fortement augmenté, indiquant que durant la phase initiale de développement, le projet a sérieusement investi dans le testnet avant de lancer un nouveau tour de financement. Le dernier tour de financement en mai 2024 s'est élevé à 70 millions de dollars, portant le total à 96 millions de dollars, un montant tout à fait conséquent.
Côté investisseurs, l'équipe d'investissement est particulièrement prestigieuse, avec une diversité de profils.
Comme illustré ci-dessus, outre les fonds traditionnels de premier plan comme Paradigm et Polychain, on retrouve également parmi les investisseurs des exchanges majeurs tels que Binance et OKX.
Côté investisseurs individuels, on note des personnalités comme Ajit Tripathi (ancien partenaire fintech chez ConsenSys), Ryan Fang (ancien cofondateur d'Ankr) et Jia Yaoqi (fondateur d'AltLayer).
On constate donc un arrière-plan de financement véritablement luxueux, couvrant presque tous les types et profils de fonds d'investissement, ce qui signifie que le projet dispose de ressources extrêmement abondantes.
En résumé, le projet accorde une grande importance à l'expérience de l'équipe et à ses réserves techniques, avec une configuration complète, combinant ambition élevée et réalisme. Cela garantit la pérennité de l'exploitation du projet et son développement à long terme. Du point de vue du financement, les différents VC présents offrent un soutien global en ressources, non seulement en raison de leur confiance dans le domaine du projet, mais aussi parce qu'ils anticipent un fort potentiel de croissance futur.
2. Avantages du projet : tirer parti de la sécurité POW, activer la liquidité du BTC
De nombreuses analyses existent déjà sur le restaking et Babylon. En résumé, plusieurs points font consensus autour de Babylon, constituant ses principaux atouts.
1. Activer les actifs inactifs du réseau BTC, stimuler l'écosystème BTC
Le BTC est le BTC, les cryptomonnaies sont les cryptomonnaies. Le BTC représentant la majeure partie des actifs du marché crypto, permettre aux actifs BTC de circuler efficacement reste un défi majeur.
Traditionnellement, les détenteurs de BTC hésitent fortement à déplacer leurs actifs hors de leurs portefeuilles pour des raisons de sécurité. Dans un modèle de custody, la perte de clé privée implique une perte irrécupérable des actifs, une situation que tout détenteur de BTC refuse absolument. Préférant laisser leurs actifs dormir, ils évitent tout risque, d'autant plus que le réseau BTC, n'étant pas Turing-complet, ne permet pas d'utiliser des contrats intelligents comme Ethereum pour effectuer des opérations cross-chain sécurisées. Cette perception commune et les limites inhérentes au réseau BTC font que la valeur des actifs BTC reste largement sous-utilisée.
C'est précisément pour répondre à ce problème que Babylon a créé un protocole de staking auto-custodial sans confiance. Autrement dit, dans cette solution, les utilisateurs conservent le contrôle de leurs actifs tout en réalisant un staking sécurisé. Ce staking exploite la sécurité du mécanisme POW du BTC pour renforcer celle de nombreuses autres blockchains POS, créant ainsi un bénéfice mutuel. Pour y parvenir, Babylon utilise une technologie propriétaire, facteur clé de sa reconnaissance sur le marché.
2. Les horodatages Bitcoin et le protocole de staking, deux piliers technologiques
Pour les chaînes POS, notamment celles utilisant un mécanisme de tolérance aux fautes byzantines, la confirmation d'un bloc exige généralement 2/3 des votes. Bien que la plupart des chaînes POS empêchent les attaques de fork via des pénalités, sans source de confiance supplémentaire, ces attaques restent difficiles à éviter.
Certains projets lient donc la sécurité aux intérêts des parties prenantes, entraînant des délais de retrait très longs. La solution principale de Babylon consiste à migrer les points de contrôle des blocs de la chaîne POS vers le réseau Bitcoin. Grâce aux propriétés du POW, si un attaquant choisit de lancer un fork, son horodatage sera plus tardif sur la chaîne Bitcoin, permettant ainsi de détecter et bloquer efficacement les attaques à distance.
Une analogie plus parlante serait : l'horodatage du réseau Bitcoin fonctionne comme un système d'enregistrement de temps de course. Tous les temps d'arrivée sont consignés ici. Si un coureur tente de falsifier son temps, le réseau Bitcoin détectera l'incohérence et rejettera la tentative. Une falsification forcée nécessiterait de créer un fork plus long que la chaîne Bitcoin elle-même, ce qui est pratiquement impossible en termes de coût. Un autre avantage de cette technologie est la possibilité de réduire drastiquement le délai de retrait sur les chaînes POS, tout en renforçant la résistance à la censure.
Au niveau du protocole de staking, le projet utilise le « staking distant » (remote staking), qui consiste à verrouiller les bitcoins mis en staking dans un contrat sur la chaîne Bitcoin. Lorsqu'un validateur viole le protocole POS, ses bitcoins mis en jeu sont automatiquement soumis à une pénalité sur la chaîne Bitcoin. Cette fonctionnalité repose sur une technique appelée « émulation de covenant Bitcoin », une amélioration technique basée sur les caractéristiques UTXO du Bitcoin. Sans entrer dans les détails techniques, selon le chemin indiqué sur le site officiel, on peut suivre le schéma suivant.
Grâce aux règles spécifiques de la technologie covenant Bitcoin, le retrait et les pénalités liés au staking des bitcoins sont garantis.
3. Interconnexion entre BTC et nombreuses chaînes EVM, renforcement de la sécurité de l'écosystème Cosmos
À certains égards, Babylon ne relève pas strictement du staking d'actifs cryptos, ni du réseau de couches de sécurité à la Eigenlayer. Il s'agit plutôt d'un cas d'usage innovant de protocole de staking inter-chaînes. En réalité, le renforcement de la sécurité des chaînes POS ne dépend pas des actifs Bitcoin eux-mêmes, mais du mécanisme de calcul POW du réseau Bitcoin.
Étant donné que la technologie de communication inter-chaînes et le partage de sécurité de Babylon proviennent de Cosmos, l'innovation du projet en matière de partage de sécurité via le réseau BTC joue un rôle moteur important pour l'écosystème Cosmos. Les chaînes Cosmos adopteront favorablement cette innovation de Babylon, permettant à tout l'écosystème d'en bénéficier.
3. Perspectives : potentiel important, mais défis nombreux
En tant que principal protocole de restaking dans l'écosystème BTC, Babylon affiche actuellement une valeur verrouillée supérieure à 5,5 milliards de dollars, avec 56 000 BTC en staking. Par rapport au total de 21 millions de BTC, le taux de participation global n'est que de 0,26 %. Même avec un taux de 1 %, la TVL pourrait encore croître de plus de 4 fois. Ce potentiel d'expansion explique probablement pourquoi de nombreux investisseurs ont consenti des financements importants.
En revanche, Babylon fait face à de nombreux défis et obstacles à sa croissance. Que ce soit l'acceptation par les chaînes POS ou la participation des détenteurs de BTC, des coûts continus en éducation et en changement d'habitudes seront nécessaires. En particulier, les gros détenteurs de BTC resteront très prudents dans leur participation.
Un autre aspect critique à considérer est que, depuis que les ETF Bitcoin et les sociétés cotées ont commencé à accumuler du Bitcoin, les Bitcoins sur le marché migrent progressivement vers les institutions et les grands détenteurs. Pour augmenter davantage son taux de participation, Babylon devra continuer à innover et à optimiser son offre afin de mieux séduire ces acteurs institutionnels et ces gros portefeuilles.
4. Opportunités et risques liés à l'airdrop : participer avec des fonds inutilisés, la valeur des points pourrait réserver une petite surprise
D'après l'analyse précédente, on constate que Babylon présente des atouts uniques en matière de technologie, de financement et d'équipe, ainsi qu'un fort potentiel à long terme. En tant que leader du secteur, avec un TGE imminent, quelle est la valeur de participation pour les utilisateurs cherchant à obtenir un airdrop ? Voici une analyse complémentaire des données.
4.1 Testnet : aucune récompense officielle confirmée, mais participation à coût zéro recommandée pour éviter de manquer l'opportunité
Le 8 janvier, le projet a lancé sa deuxième phase de testnet, insistant à plusieurs reprises dans sa documentation que cette phase n'inclut aucune incitation. Compte tenu du coût nul, une participation modérée est conseillée pour éviter de rater l'occasion. Selon les estimations de parts d'airdrop, si un airdrop a lieu ultérieurement, les participants précoces au testnet pourraient recevoir entre 300 et 500 dollars chacun.
4.2 Points du mainnet : rendement annuel satisfaisant, participation possible avec des fonds disponibles
Actuellement, la seule façon d'obtenir un airdrop est d'accumuler des points via des projets associés, les points étant convertibles en jetons à l'avenir. Les principaux projets de staking incluent Lorenzo et Solv. Lorenzo représente 40 % du volume total de staking et est un projet fortement financé dont le jeton n'a pas encore été lancé.
D'après les données du tableau Dune, le nombre total de points est actuellement d'environ 130 millions, avec une croissance quotidienne d'environ 1 million de points. En supposant un TGE dans un mois, le total final serait d'environ 160 millions de points.
4.3 Calcul de la valeur des points
Méthode 1 : diviser le nombre total de points produits quotidiennement par le volume total de staking (environ 17,92 par jour)
Méthode 2 : calculer les points selon la distribution temporelle de l'offre totale (environ 38,35 par jour)
Distribution de l'offre totale dans le temps (calculée en multipliant le ratio entre les dépôts BTC Babylon via LRT et le dépôt total de BTC par les points Babylon distribués chaque jour ; les points d'offre sont obtenus en sommant les volumes quotidiens de jetons sur une période donnée)
Méthode 3 : ratio simple entre les points Babylon acquis par un protocole et son solde total en BTC (environ 31,53 par jour)
Selon ces trois méthodes, les productions quotidiennes de points sont respectivement : 17,92, 38,35 et 31,53.
4.4 Estimation globale des收益
En raison du montant élevé de staking et de sa position dominante, la FDV après lancement est conservativement estimée entre 3 et 5 milliards de dollars. Des protocoles de restaking BTC ont déjà lancé leur jeton, comme Solv Protocol avec une part d'airdrop de 7,65 %. Pour consolider sa position de leader, Babylon devrait allouer environ 10 % de ses jetons à l'airdrop, soit 300 à 500 millions de dollars. (Ceci est une estimation prudente en contexte de marché difficile ; normalement, la valorisation devrait être comprise entre 5 et 10 milliards de dollars.)
Tableau 1 : Valeur par point
Tableau 2 : Comparaison des taux mensuels de staking (prix du BTC pris au moment de la rédaction : 98 522 U)
En résumé : le taux mensuel actuel de staking se situe entre 1,02 % et 3,66 %, ce qui en fait un bon choix pour les détenteurs disposant de BTC inactifs.
Risques principaux liés à l'airdrop : la date de fin n'est pas connue, les règles d'airdrop ne sont pas claires, des risques potentiels subsistent.
En conclusion, en tant que projet VC bien financé, soutenu par des exchanges et des fonds, avec un plafond de croissance élevé, Babylon bénéficie d'une exploitation mature et d'une progression fluide, offrant un fort potentiel de croissance. Tout cela pose les bases d'une forte notoriété après le TGE. Malgré des informations limitées, la participation actuelle conserve une certaine rentabilité, et peut être envisagée selon les besoins individuels.
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