1confirmation fondateur : La scalabilité sociale et le potentiel d'Ethereum
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1confirmation fondateur : La scalabilité sociale et le potentiel d'Ethereum
À long terme, les cryptomonnaies les plus réussies seront celles qui offriront la plus grande valeur pratique grâce à une neutralité digne de confiance, permettant ainsi une extensibilité sociale.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nick Tomaino, associé fondateur de 1confirmation
Traduction : Luffy, Foresight News
La scalabilité sociale désigne la capacité d'une institution à permettre au plus grand nombre possible de personnes d'y participer et d'en tirer profit. C'est précisément cette caractéristique qui constitue le moteur fondamental expliquant pourquoi les cryptomonnaies représentent aujourd'hui une classe d'actifs d'une capitalisation totale atteignant 2,9 billions de dollars. Dans cet article, j'expliquerai ce qu'elle est exactement et pourquoi elle revêt une telle importance.
En 2017, Nick Szabo a publié un essai intitulé « Argent, blockchains et scalabilité sociale », dans lequel il décrit Bitcoin comme une percée sociale. La plupart des gens perçoivent les cryptomonnaies uniquement comme une innovation technologique et se concentrent sur leur scalabilité technique. Pour ma part, je partage davantage l'avis de Szabo. Bien que la scalabilité technique joue un rôle dans la scalabilité sociale, elle n'en constitue pas le facteur principal. À long terme, les cryptomonnaies les plus réussies seront celles qui parviendront à maximiser la scalabilité sociale en offrant la plus grande valeur pratique possible grâce à une neutralité fiable.
I. La scalabilité sociale de Bitcoin
Bitcoin est le premier moyen de stockage de valeur natif, basé sur Internet, doté d'une neutralité fiable. Par « neutralité fiable », on entend une structure impartiale, sans biais, et non contrôlée par un petit groupe d'individus. Cette neutralité fiable est une construction sociale, souvent ancrée dans la technologie, mais reposant finalement sur de nombreux facteurs dynamiques influençant la confiance des utilisateurs.
Cette neutralité fiable a été progressivement acquise par le protocole Bitcoin depuis ses débuts, initié par la société civile. Bitcoin a été lancé comme un logiciel open source, accessible, exécutable, modifiable et possédable par tous dans un environnement concurrentiel équitable. Son lancement s'est fait de manière juste, sans accords privilégiés pour des initiés, ni participation d'individus célèbres, d'entreprises ou d'États. Les règles ont été fixées dès le départ et n'ont jamais changé. La communauté discute publiquement de tout ce qui concerne Bitcoin sur des forums comme Bitcointalk. Pour comprendre son esprit, il suffit de lire les premiers messages de Hal Finney.
Cette neutralité fiable ainsi que son utilité sont les principales raisons du développement spectaculaire de l'industrie des cryptomonnaies. Ce qui a commencé comme un mouvement populaire lancé par un créateur anonyme, Satoshi Nakamoto, sans actionnariat réservé aux initiés ni juridiction clairement définie, est devenu un actif de 1,7 billion de dollars, adopté activement par certaines des plus grandes entreprises et gouvernements du monde comme réserve de valeur. Le fait que les règles du système Bitcoin restent extrêmement difficiles à modifier constitue également une raison majeure de son adoption continue.
L'évolution de Bitcoin est impressionnante, mais les choix culturels faits précocement par sa communauté – à savoir se concentrer exclusivement sur sa fonction monétaire – ont limité la capacité des nouveaux développeurs et entreprises à l'utiliser au-delà du domaine monétaire. Bien que les maximalistes de Bitcoin aient affirmé pendant 15 ans que son potentiel était illimité, les systèmes décentralisés offrent effectivement d'immenses opportunités pour apporter davantage de liberté et de progrès au monde, bien au-delà du seul usage monétaire.
II. La scalabilité sociale est-elle vraiment importante ?
La scalabilité sociale a été un facteur clé du succès de Bitcoin. Toutefois, en 2025, toute personne investissant dans les cryptomonnaies doit se poser la question suivante : la scalabilité sociale importe-t-elle réellement ? Aujourd'hui, parmi les neuf cryptomonnaies les plus valorisées, quatre sont en réalité des « jetons d'entreprise » (XRP, BNB, SOL, TRON). Ensemble, ces quatre jetons représentent une capitalisation supérieure à 312 milliards de dollars.
Ces jetons disposent de récits puissants, mais ils n'ont pas acquis de neutralité fiable. Ils ont été lancés par de petits groupes situés dans des juridictions connues (la Silicon Valley aux États-Unis et la Chine), avec plus de 50 % des jetons attribués aux initiés (fondateurs et institutions de capital-risque). Leurs campagnes marketing sont fortement coordonnées, leurs initiateurs participent activement au lobbying gouvernemental, et ils mènent de nombreuses initiatives centralisées, descendantes, typiques des entreprises. Ces protocoles n'ont pas encore prouvé leur résilience, leur sécurité ou leur résistance aux points de défaillance unique. Ils ont fait des compromis radicaux en faveur des performances, au détriment de la décentralisation.
Quant à leur utilité, certains trouvent ces quatre protocoles utiles, mais aucun n'a permis d'émergence de nouveaux cas d'utilisation significatifs ni d'adoption large. Quoi qu'il en soit, ces quatre jetons ont obtenu un succès remarquable, ce qui pousse à penser que la scalabilité sociale dont je parle pourrait être sans importance. Si vous êtes capable de construire un récit convaincant et d'amener suffisamment de personnes à y croire, cela semble être l'essentiel.
Néanmoins, je suis convaincu qu'à long terme, la scalabilité sociale est cruciale, et qu'elle entraînera une accumulation de valeur supérieure à 2 000 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. Voilà pourquoi nous devons y prêter attention. Si vous raisonnez sur des périodes plus courtes, je comprends que vous puissiez être en désaccord. Mais je vous encourage à adopter une perspective plus large.
Le temps tranchera, et la situation pourrait évoluer. Si vous croyez en l'importance fondamentale de la scalabilité sociale et examinez attentivement les faits, il devient évident qu'il n'existe que deux cryptomonnaies à la fois dotées d'une neutralité fiable et d'une utilité suffisante pour réaliser une scalabilité sociale durable : Bitcoin et Ethereum.
Bitcoin domine largement le secteur des cryptomonnaies, mais Ethereum pourrait être encore plus socialement scalable que Bitcoin. Voici pourquoi :
III. La neutralité fiable d'Ethereum
Comme Bitcoin, Ethereum a été conçu dès le départ avec une volonté de neutralité fiable. Ethereum n'a pas eu l'histoire mythique d'un « lancement équitable » comme Bitcoin, mais lors de sa phase initiale, seulement 9,9 % de l'offre de jetons a été attribuée aux initiés. N'importe qui dans le monde pouvait facilement obtenir des jetons ETH en envoyant du Bitcoin vers l'adresse de l'offre initiale (ICO), sans aucune transaction occulte pour les fonds de capital-risque, ni implication d'individus célèbres, d'entreprises ou d'États.
Ethereum était initialement une blockchain Proof-of-Work (PoW) et est resté sous ce mécanisme pendant ses sept premières années, garantissant ainsi une distribution plus équilibrée des jetons avant la transition vers le Proof-of-Stake (PoS). Au début, il n'était pas nécessaire de posséder ou d'acheter des ETH pour participer à la validation et recevoir des récompenses : il suffisait de contribuer des ressources informatiques. Les blockchains natives PoS souffrent souvent du problème selon lequel les détenteurs précoces accumulent massivement les récompenses. Ce modèle a permis à Ethereum de rassembler très tôt une base large et diversifiée de parties prenantes, et permet aujourd'hui à un public beaucoup plus vaste de participer à la validation et de recevoir des récompenses en ETH.
Le fondateur d'Ethereum est Vitalik Buterin. Les critiques reprochent souvent à Vitalik son statut de leader influent, affirmant que la présence d'une figure aussi puissante et reconnue nuit à la neutralité fiable d'Ethereum. Cependant, ceux qui observent Vitalik depuis le début savent qu'il incarne une conduite transparente et sincère, ayant instauré une culture centrée sur la neutralité fiable.
Vous ne verrez jamais Vitalik faire la promotion de récits d'investissement sur les réseaux sociaux, poursuivre l'argent, la notoriété ou le pouvoir, comme tant d'autres personnalités influentes du secteur. Pendant plus de dix ans, il a été l'une des personnes les plus à même d'obtenir tout cela, mais il a choisi de ne pas le faire. Au contraire, il agit selon ses propres principes, mettant l'accent sur des valeurs telles que la résistance à la censure, l'inclusion et la transparence, en se concentrant principalement sur l'orientation technique optimale et les valeurs à long terme pour les développeurs.
En réalité, les modes de gouvernance de Bitcoin et d'Ethereum sont similaires. Modifier les protocoles de Bitcoin ou d'Ethereum nécessite un consensus approximatif entre mineurs, utilisateurs et développeurs. En conséquence, les mises à jour d'Ethereum sont bien plus lentes que ce que souhaiteraient de nombreux fonds de capital-risque. Mais à long terme, ce processus renforce la neutralité fiable, un compromis assumé délibérément par la direction d'Ethereum.
Le réseau principal d'Ethereum dispose désormais de 4 clients d'exécution (Geth, Nethermind, Besu et Erigon) et de 5 clients de consensus (Prysm, Lighthouse, Teku, Nimbus et Lodestar), tous activement maintenus. La diversité des clients et l'évitement des points de défaillance unique ont toujours été prioritaires. De plus, le réseau principal d'Ethereum ainsi que ses couches 2 (L2) sont devenus la plateforme la plus fiable pour les développeurs et les entreprises.
Aujourd'hui, la société de Michael Saylor détient une proportion bien plus élevée de l'offre totale de Bitcoin que celle détenue par Vitalik Buterin et la Fondation Ethereum dans l'offre totale d'ETH. Les leaders de Bitcoin ont noué des alliances avec les gouvernements plus rapidement, en soutenant des politiciens et en menant des actions de lobbying. Cela peut s'expliquer par la maturité plus avancée de Bitcoin, attirant un groupe d'intérêts plus large qu'Ethereum.
Cependant, le risque que Saylor et le lobbying gouvernemental nuisent à la neutralité fiable de Bitcoin est réel. En revanche, il est rassurant de voir Vitalik et la Fondation Ethereum résister à la tentation de promouvoir des récits d'investissement face aux pressions du marché. La direction d'Ethereum reste centrée sur les développeurs, et aujourd'hui, Ethereum dépasse largement toute personne ou groupe particulier. Pour l'avenir d'Ethereum, les individus les plus importants sont probablement des développeurs encore inconnus.
IV. L'utilité d'Ethereum
La Machine Virtuelle Ethereum (EVM) domine le marché et bénéficie d'effets de réseau puissants. Depuis que Bitcoin a introduit au monde un moyen de stockage de valeur natif, neutre et basé sur Internet, Ethereum s'est imposé comme la référence principale dans la communauté des développeurs. Il est devenu le berceau de toutes les innovations capables d'attirer massivement de nouveaux utilisateurs dans l'écosystème crypto, au-delà de la simple fonction monétaire. C'est sur Ethereum que sont nés la finance décentralisée (DeFi), les jetons non-fongibles (NFT), les marchés prédictifs, les réseaux sociaux décentralisés, l'identité décentralisée, les actifs du monde réel (RWA), les stablecoins, etc. Tous ces nouveaux cas d'utilisation promeuvent le portefeuille EVM et Ethereum lui-même comme un moyen de stockage de valeur neutre, natif et basé sur Internet.
Certains de ces cas d'utilisation ont démarré sur le réseau principal d'Ethereum, puis migrent désormais vers des blockchains de couche 2 (L2) construites au-dessus d'Ethereum. De nombreuses excellentes entreprises et développeurs préfèrent un environnement de développement fiable qui leur offre davantage de contrôle et de meilleurs avantages économiques, ce que fournit précisément l'architecture L2 d'Ethereum. Développer sur une L2 ou une L3 permet non seulement de bénéficier de plus grands gains, mais aussi de la sécurité d'Ethereum, des effets de réseau de l'EVM, tout en continuant à promouvoir Ethereum comme un moyen de stockage de valeur neutre, natif et basé sur Internet. Certaines L2 prospéreront, d'autres non. Pour certains cas d'utilisation, les développeurs pourraient réaliser que le réseau principal offre des avantages significatifs en termes de liquidité absents sur les L2. Quel que soit le scénario, cela profitera à Ethereum.
On a beaucoup débattu de savoir si les L2 ajoutent de la valeur à Ethereum ou si elles grignotent les frais du réseau principal, diminuant ainsi la valeur d'Ethereum. Récemment, Standard Chartered a abaissé son objectif de prix pour Ethereum de 10 000 à 4 000 dollars, arguant que la L2 de Coinbase (Base) grignotera les revenus du réseau principal. Cette vision est myope.
Le principal bénéfice des L2 ne réside pas dans la contribution aux frais du réseau principal, mais dans la diffusion massive des portefeuilles EVM auprès de nouveaux utilisateurs et la promotion d'Ethereum comme réserve de valeur neutre, native et basée sur Internet. L'utilisation de l'écosystème Ethereum (réseau principal et L2 compris) peut réduire l'offre d'ETH, une caractéristique positive qui rend déjà Ethereum plus déflationnaire que Bitcoin. Mais les frais ne constituent pas le principal avantage des applications et des L2.
Ethereum domine largement les parts de marché dans les domaines des stablecoins, des actifs du monde réel et des NFT. Aujourd'hui, Ethereum est l'écosystème principal pour la tokenisation d'actifs, utilisé par les nouveaux développeurs ainsi que par de grandes entreprises telles que JPMorgan, BlackRock, Coinbase ou Robinhood. Cette tendance a commencé avec des actifs natifs crypto comme les jetons fongibles et les NFT, mais touche désormais de plus en plus le dollar, les obligations d'État, les actions, les obligations, le crédit privé et l'immobilier. Que ces activités aient lieu sur le réseau principal ou sur une L2, et quelle que soit la somme que les L2 reversent finalement au réseau principal, cela affectera le nombre d'ETH brûlés. Mais même si toutes ces activités se passaient sur des L2, avec des paiements minimes vers le réseau principal, la popularisation de ces cas d'utilisation continuerait à promouvoir Ethereum comme un moyen de stockage de valeur neutre, natif et basé sur Internet.
V. Une opportunité de plus de 100 000 milliards de dollars
Un moyen de stockage de valeur neutre, fiable, natif et basé sur Internet représente aujourd'hui la plus grande opportunité de marché mondial. La capitalisation totale de l'or est d'environ 20 000 milliards de dollars, tandis que la masse monétaire large mondiale (M2) est d'environ 100 000 milliards de dollars. On peut donc parler d'une opportunité de marché dépassant les 100 000 milliards de dollars.
Les cryptomonnaies capables de saisir cette opportunité sont celles qui combinent neutralité fiable et utilité afin d'atteindre une forte scalabilité sociale. Actuellement, cette idée ne suscite pas de récit fort, mais mon expérience dans la vie et dans le domaine crypto m'a appris qu'en général, plus un récit est puissant, plus il risque d'être éloigné de la vérité. Ceux qui restent concentrés sur l'objectif fondamental et résistent à la tentation des gains à court terme seront récompensés.
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