Quel signal ARK Invest envoie-t-elle en renforçant Coinbase et réduisant ses positions sur Block ? Pourquoi affiche-t-elle clairement une orientation haussière sur le bitcoin ?
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Quel signal ARK Invest envoie-t-elle en renforçant Coinbase et réduisant ses positions sur Block ? Pourquoi affiche-t-elle clairement une orientation haussière sur le bitcoin ?
Pourquoi ARK Invest est-elle si confiante dans le bitcoin ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Weilin, PANews
Les mouvements récents d’ARK Invest concernant ses positions dans les sociétés du secteur cryptographique ont été fréquents : le 10 mars, elle a acheté 52 753 actions de Coinbase (9,4 millions de dollars) via son fonds ARKK et 11 605 actions de Coinbase (2,1 millions de dollars) via son fonds ARKF. Le 14 mars, la société a encore renforcé sa position sur Coinbase via son fonds ARKK, pour une valeur d’environ 5,2 millions de dollars. Ces trois opérations récentes de surpondération représentent au total 16,7 millions de dollars.
Parallèlement, il est notable qu’ARK Invest a fortement réduit sa position sur l’entreprise de paiement Block : les trois cessions effectuées les 11, 12 et 17 mars représentent environ 30,355 millions de dollars.
En outre, lors des fluctuations du marché ce mois-ci, on retiendra particulièrement la forte baisse du prix du bitcoin le 11 mars. Les commentaires haussiers de Cathie Wood, fondatrice d’ARK Invest, ont alors attiré l’attention du marché. Dans un rapport adressé aux investisseurs, cette société gérant 6 milliards de dollars a affirmé rester optimiste quant aux perspectives à long terme du BTC. Pourquoi ARK Invest soutient-elle fermement le bitcoin ?
Investissement de 16,7 millions de dollars sur Coinbase en pleine chute boursière américaine, réduction massive de Block
Le 10 mars, alors que le cours de l’action Coinbase chutait de 17,6 %, Ark Invest a acheté 64 358 actions, pour une valeur de 11,5 millions de dollars. Parmi celles-ci, l’Ark Innovation ETF (ARKK) a acquis 52 753 actions (9,4 millions de dollars), et l’Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) a acheté 11 605 actions (2,1 millions de dollars). De plus, selon les documents de transaction, ARK Invest a renforcé le 13 mars sa position via son ARK Innovation ETF (ARKK), en achetant 29 353 actions de Coinbase, d’une valeur d’environ 5,2 millions de dollars. Ce jour-là, le cours de Coinbase avait baissé de 7,43 %, clôturant à 177,49 dollars. Ces trois opérations récentes de surpondération représentent au total 16,7 millions de dollars.
À la date du 17 mars, l’action Coinbase constituait désormais la troisième plus grande position du fonds ARKK, avec un poids de 7,11 %, soit une valeur d’environ 383 millions de dollars, derrière Tesla et Roku (société américaine de streaming et télévision connectée). ARK Invest avait auparavant indiqué viser à ne pas dépasser 10 % de pondération pour une action unique dans son portefeuille.
À la même date, l’action Coinbase était la deuxième plus importante position du fonds ARKF, avec une pondération de 7,35 %, pour une valeur d’environ 67,17 millions de dollars, juste derrière Shopify. Dans l’ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), la position sur Coinbase occupait la cinquième place, derrière ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW), TESLA, Roku et ROBLOX CORP, pour une valeur d’environ 86,55 millions de dollars, soit 5,78 %.
Côté désinvestissement, lors de la transaction du 17 mars, ARKW a vendu 12 881 actions de Block. Le 12 mars, Block avait annoncé devenir la première entreprise en Amérique du Nord à déployer les systèmes NVIDIA DGX SuperPOD et DGX GB200, marquant une avancée majeure dans sa recherche open source en intelligence artificielle générative, avec une prévision de performance considérablement améliorée. Selon le PDG Jack Dorsey, la puissance de calcul du système devrait être multipliée par 30 par rapport au niveau actuel. Toutefois, John Davis, analyste chez Raymond James, a estimé que les résultats médiocres du quatrième trimestre montrent que l’action Block « n’est pas faite pour les investisseurs timides ». Le 17 mars, ARK Invest a vendu ces actions à 58,65 dollars pièce, pour une valeur totale d’environ 755 000 dollars. Du 11 au 12 mars, la société a vendu pour 29,6 millions de dollars d’actions Block.
Un optimisme haussier sur le bitcoin qui tranche durant la chute : pourquoi ARK Invest reste-t-elle confiante sur le long terme ?
Dans un récent rapport adressé aux investisseurs, ARK Invest, qui gère 6 milliards de dollars, affirme rester optimiste quant aux perspectives à long terme du BTC. Selon ce rapport, le bitcoin se trouve actuellement dans une zone de vente excessive. Plus précisément : en février, le prix du bitcoin a reculé de 17,6 %, clôturant le mois à 86 391 dollars. Au 3 mars, le prix du bitcoin évoluait entre le coût moyen des détenteurs à court terme (STH) — 92 020 dollars — et la moyenne mobile sur 200 jours — 82 005 dollars.
L’indice de peur et de cupidité (Fear & Greed Index) est tombé à un niveau de « peur extrême », un seuil non observé depuis le milieu de l’année 2022. Cependant, ARK Invest juge que le marché réagit de manière excessive et trop pessimiste face à la conjoncture macroéconomique et géopolitique actuelle.
Le ratio des profits réalisés sur les dépenses (SOPR) du bitcoin est complètement revenu à 1. En période de hausse, un SOPR égal à 1 signifie que le marché est globalement à l’équilibre, ce qui correspond généralement à un creux local. Le SOPR mesure les profits ou pertes réalisés en comparaison avec les prix des transactions associées.
De plus, le taux de croissance annuel composé (CAGR) glissant sur quatre ans du bitcoin a atteint un niveau historiquement bas, à seulement 14 %. Bien que cela ait une importance significative pour le bitcoin en tant qu’actif de long terme, un CAGR bas peut également signaler une vente excessive du bitcoin.
Concernant l’environnement macroéconomique, ARK Invest souligne que certains indicateurs (notamment le ralentissement de la vitesse de circulation monétaire et la baisse de confiance des consommateurs) montrent une prudence accrue des entreprises et des ménages pendant la transition politique. D’après l’enquête de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan, celle-ci est tombée en dessous du niveau antérieur aux élections. Les ménages semblent adopter une attitude plus prudente, reportant leurs achats jusqu’à ce que les effets des nouvelles politiques soient clairs. Cette prudence se traduit notamment par la baisse des dépenses réelles des consommateurs en janvier, ainsi que par des prévisions de résultats inférieures aux attentes publiées par des entreprises comme Walmart et Target.
Près d’un tiers de la main-d’œuvre, incluant les postes quasi gouvernementaux fédéraux, étatiques, locaux, ainsi que ceux du secteur éducatif et médical, pourrait craindre des réductions budgétaires. Malgré les difficultés à court terme, des assouplissements réglementaires potentiels dans des domaines comme l’intelligence artificielle (IA) et la robotique, combinés à des baisses d’impôts et à des incitations à l’innovation, pourraient progressivement stimuler la croissance et la productivité. Des chercheurs avaient déjà prédit que la combinaison de l’IA et des technologies cryptographiques pourrait ajouter 20 000 milliards de dollars à l’économie mondiale d’ici 2030. Précédemment, ARK Invest avait indiqué dans son rapport « Grandes idées pour 2025 » que le prix du bitcoin pourrait atteindre entre 300 000 et 1,5 million de dollars d’ici 2030, avec une prévision neutre à 710 000 dollars.
Dans son podcast « In the Know », Cathie Wood a esquissé un scénario haussier, selon lequel l’innovation technologique pourrait faire croître le PIB réel à plus du double du taux historique, même si les indicateurs économiques à court terme montrent des signes de faiblesse. Elle a déclaré : « Nous sommes proches de la fin d’une “récession en rouleau” », faisant référence à la situation économique qu’elle estime en récession depuis le début des hausses de taux par la Réserve fédérale en 2022. « La mauvaise nouvelle, c’est que nous devons traverser ce processus. » Une « récession en rouleau » désigne un phénomène économique où différents secteurs connaissent successivement des récessions, tandis que l’économie globale et le marché de l’emploi restent relativement stables.
Elle a ensuite tweeté que la crise actuelle (le « processus » mentionné dans sa vidéo) pourrait ouvrir la voie à une « prospérité déflationniste » en seconde moitié d’année 2025. Malgré la faiblesse économique actuelle, Cathie Wood semble partager l’optimisme de Trump quant à l’avenir économique américain, notamment avec l’émergence de nouvelles technologies redessinant l’économie. « Nous pourrions nous trouver au seuil de la croissance de productivité la plus importante de l’histoire », a-t-elle affirmé.
Cathie Wood a évoqué les propositions de politique budgétaire du gouvernement Trump, dont un projet de baisse d’impôts de 4 500 milliards de dollars déjà approuvé par la commission budgétaire de la Chambre des représentants. Elle pense que la politique budgétaire trumpienne, combinée à une volonté de déréglementation, pourrait provoquer une forte expansion économique.
Elle a également mentionné les changements intervenus dans le domaine des cryptomonnaies et des actifs numériques après le départ du président de la SEC, Gary Gensler, notant que l’industrie célèbre à la Maison Blanche la « révolution des actifs numériques ».
Pour les investisseurs, Cathie Wood prévoit un passage du marché des « sept géants technologiques » vers un ensemble plus large d’actions innovantes. Elle souligne que si les actions des « sept géants » ont triplé au cours des cinq dernières années, les véritables actions innovantes disruptives n’ont augmenté que d’environ 30 %.
Actuellement, l’optimisme d’ARK Invest sur le bitcoin et les perspectives économiques américaines n’est donc pas sans fondement, et apporte un certain réconfort aux investisseurs dans un contexte général de pessimisme. Néanmoins, la complexité du marché et les incertitudes réelles restent importantes. Il convient de réfléchir à la manière de repérer les moteurs de croissance dans les secteurs des cryptomonnaies et des technologies, malgré les nombreux paramètres changeants.
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