De HODL aux memes jetables du jour, comment survivre dans un marché hautement fragmenté ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
De HODL aux memes jetables du jour, comment survivre dans un marché hautement fragmenté ?
Les fonds circulent davantage au sein du domaine existant des cryptomonnaies, affichant un état de « net zéro ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Route 2 FI
Traduction : TechFlow
Gm, les amis.
Le marché de la cryptomonnaie est en pleine transformation radicale. Nous devons adapter nos stratégies et tactiques, car les méthodes qui fonctionnaient par le passé ne sont plus efficaces aujourd'hui.
La stratégie traditionnelle du « buy and hold (HODL) » perd progressivement de sa pertinence. Avec l'augmentation de la volatilité et l'arrivée constante de nouveaux projets, la conviction d'un détention à long terme devient de plus en plus fragile.
Aujourd'hui, la clé de survie sur le marché réside dans le trading flexible, l'ajustement constant des positions, et la recherche d'opportunités au sein d'un environnement fragmenté et incertain.
Votre capacité à vous adapter à cette nouvelle réalité déterminera si vous survivez ou êtes éliminé par le marché.
Plongeons-nous donc dans ce sujet pour voir s'il reste encore une chance de réussir dans un tel contexte.
Altcoin Casino : comment survivre dans un marché de cryptomonnaies fragmenté
Pour ceux qui ont rejoint le marché de la cryptomonnaie au cours de l'année ou de l'année et demie écoulée, une transformation profonde est en cours.
Les « raccourcis » faciles vers la rentabilité via les exchanges centralisés sont désormais beaucoup plus complexes. Le fonctionnement du marché ressemble davantage à un casino qu'à un marché financier traditionnel, ce qui exige des investisseurs une souplesse et une vigilance sans précédent.
La stratégie classique du « buy and hold », bien qu'efficace lors des précédents cycles, n'est plus adaptée. Les périodes de détention se raccourcissent considérablement, passant de plusieurs semaines à quelques jours seulement (vous souvenez-vous quand les anciens nous disaient simplement d’acheter des altcoins à bas prix puis d’attendre leur pic ?).
Ce changement s’explique par l’afflux incessant de nouvelles pièces et projets. Chaque nouveau projet lutte pour capter l’attention et les capitaux du marché, remettant constamment en cause la position des projets existants.
Même des événements traditionnellement perçus comme positifs peuvent avoir des conséquences inattendues. Par exemple, le lancement par Trump d’un Meme très médiatisé pourrait attirer de nombreux nouveaux utilisateurs dans le monde de la cryptomonnaie, mais provoquerait également une chute brutale de la valeur de nombreuses altcoins. En général, seuls Bitcoin (BTC), Solana (SOL) et les Meme coins associés en profitent.
De nombreux investisseurs en ont tiré une leçon douloureuse : si votre portefeuille n’est pas fortement exposé au BTC et au SOL, vous risquez de subir de lourdes pertes.
Un phénomène similaire s’est produit lors du lancement de Berachain, événement qui a capté une grande partie de l’attention et des fonds, au détriment de l’écosystème Abstract.
Dans un marché aussi dynamique et imprévisible, la meilleure approche consiste à accepter que la volatilité soit devenue la norme, et à reconnaître qu’elle pourrait encore s’intensifier avec l’arrivée continue de nouvelles pièces, blockchains et projets.
C’est pourquoi de nombreux investisseurs réajustent leurs stratégies, en augmentant leurs positions en BTC et en stablecoins tout en réduisant drastiquement leurs expositions aux altcoins à long terme. L’accent se déplace ainsi des « investissements à long terme » vers des opérations tactiques de « trading à court terme ».
L’objectif est d’éviter de devenir le « dernier croyant » d’un projet voué à l’échec, regardant impuissant sa valeur chuter vers zéro.
À mesure que ce cycle touche à sa fin, acheter des actifs autres que le BTC sur la base d’une logique d’investissement à long terme présente probablement un rapport risque/rendement peu attrayant. Bien que certaines altcoins soient proches de leur plancher, il devient de moins en moins probable que la majorité des jetons, NFT ou écosystèmes atteignent simultanément de nouveaux sommets.
Des dizaines de nouvelles pièces sont lancées chaque jour, diluant l’attention et les capitaux disponibles, rendant ainsi plus difficile le redressement des projets existants.
Le cycle actuel de la cryptomonnaie est marqué par des défis sans précédent, principalement dus à un sentiment d’incertitude plus fort que jamais. Cette incertitude découle d’un fait simple : même pour les altcoins populaires, après une forte baisse, on manque désormais de confiance quant à une éventuelle reprise.
Rétrospectivement, lors des cycles de 2017 et 2021, les investisseurs avaient généralement confiance en l’achat d’altcoins en baisse, dès lors que leur capitalisation boursière (mcap) n’était pas trop faible (généralement inférieure à 100 millions de dollars). On pensait couramment que ces pièces retrouveraient leur valeur au cours du cycle, voire ne disparaîtraient pas complètement avant la fin. Les jetons ayant attiré tôt l’attention du marché conservaient souvent leur visibilité jusqu’à la fin du cycle.
Mais cette fois, c’est différent (oui, vraiment). Le marché regorge de récits et de sous-récits, chacun cherchant à capter l’attention des investisseurs, mais celle-ci est désormais éphémère. Les investisseurs sont beaucoup plus prudents face au « bottom fishing », car le récit entier d’un projet peut s’effondrer du jour au lendemain, rendant l’investissement totalement sans valeur.
Contrairement aux cycles passés centrés sur un récit unique dominant, le marché actuel est composé de petits cycles impulsés par divers récits, chacun ayant ses propres pics et creux. Bitcoin (BTC) et Solana (SOL) sont largement perçus comme des choix relativement sûrs susceptibles de retrouver leur valeur, mais pour les investisseurs cherchant des gains élevés, leur potentiel de rendement semble limité (après tout, BTC a déjà grimpé de 6 fois depuis son plancher, et SOL de 20 fois). La question est donc de savoir s’il faut investir dans des domaines comme les cryptomonnaies liées à l’IA. Bien que ces secteurs attirent actuellement l’attention, ils sont déjà loin de leurs sommets historiques, sans signe clair de retour imminent à ces niveaux.
La fragmentation extrême du marché rend difficile l’identification et la saisie rapide des tendances émergentes. Depuis sa création, le marché des cryptomonnaies a toujours été spéculatif, bien que les cycles précédents aient tenté de le légitimer en mettant l’accent sur la « technologie blockchain validée par des pairs », des « fondamentaux solides » et des « applications dans le monde réel ». Pourtant, ce cycle semble avoir abandonné cette façade pour adopter une vision plus réaliste : tout repose désormais sur la capacité à attirer – et surtout à maintenir – l’attention du marché. Ce phénomène a considérablement raccourci le cycle d’attention des investisseurs. Ce qui était autrefois un « cycle haussier » durable de un à deux ans est désormais compressé en quelques mois, voire en quelques semaines ou jours.
Actuellement, le marché traverse peut-être un super-cycle des Meme (ou est-ce déjà terminé ?). Mais même les Meme les plus populaires ont connu des baisses sévères depuis leur sommet, ce qui remet en question la pertinence de leur investissement.
Dans le marché actuel, le risque de devenir le « greater fool » (le dernier acheteur) est plus élevé que jamais. Dans les cycles précédents, lorsque des pièces subissaient des baisses similaires, les investisseurs y voyaient souvent une opportunité d’achat, car la probabilité d’un rebond était presque certaine. Aujourd’hui, la question est plutôt de savoir si ces pièces retrouveront jamais l’attention qu’elles avaient auparavant. Le marché favorise désormais nettement les projets leaders plutôt que ceux en retard. Même certains projets dotés de solides fondamentaux peinent à attirer l’intérêt s’ils manquent de visibilité.
Bien que les Meme coins et les projets liés à l’IA se distinguent actuellement, les investisseurs restent prudents face à ces tendances, car les changements d’attention peuvent survenir rapidement et de façon imprévisible. Cette incertitude générale provient du trop grand nombre de choix offerts. Des milliers de pièces et projets se disputent l’attention dans le marché de la cryptomonnaie, rendant difficile pour les investisseurs d’identifier ceux ayant un vrai potentiel versus ceux destinés à disparaître rapidement. La dispersion et la brièveté de l’attention empêchent la formation d’un consensus durable autour d’un projet. Une question importante se pose : ce phénomène est-il la nouvelle norme du marché des cryptomonnaies, ou simplement une phase temporaire liée à l’environnement actuel ?
En général, chaque cycle de marché commence par une phase initiale chaotique et dispersée, avant de se stabiliser lorsque des gagnants clairs émergent. Cependant, il se peut que le marché ait subi une transformation fondamentale : la durée d’attention des investisseurs étant de plus en plus courte, aucun récit unique ne peut désormais dominer durablement. Parallèlement, les facteurs macroéconomiques influencent profondément le paysage actuel. Autrefois, les politiques monétaires accommodantes rendaient l’investissement plus simple, car l’abondance de liquidités alimentait les bulles spéculatives. Aujourd’hui, dans un contexte de taux élevés et de restriction de liquidités, le marché est bien plus rigoureux.
La perte de confiance dans le « bottom fishing » reflète probablement une réalité économique plus large. Face à des perspectives économiques incertaines, l’appétit au risque des investisseurs a fortement diminué. Les débats autour du cycle traditionnel de quatre ans se multiplient, certains prédisant un allongement du cycle. Pourtant, selon la performance actuelle du marché, le cycle de quatre ans semble toujours valable, bien qu’avec des différences notables par rapport au passé. Par exemple, la performance globale de ce cycle est relativement modeste : Bitcoin atteint seulement environ 1,5 fois son précédent sommet historique, tandis qu’Ethereum n’a même pas franchi un nouveau record. Cette performance est largement tirée par des événements spécifiques, comme le soutien de Michael Saylor au Bitcoin et le lancement des ETF Bitcoin, attirant ainsi l’attention des investisseurs institutionnels. Toutefois, les entrées de capitaux en dehors de l’écosystème Bitcoin restent faibles, tandis que le capital spéculatif se dirige massivement vers des Meme coins à durée de vie très courte.
Dans le marché actuel, la spéculation généralisée a presque disparu, et le marché manque de force motrice suffisante pour atteindre de nouveaux sommets globaux. Au contraire, les fonds circulent principalement entre les actifs cryptos existants, créant un état de « stagnation nette ». En l’absence d’un fournisseur majeur de liquidités, ces points chauds sporadiques peinent à entraîner un mouvement global de capitaux ou à attirer de gros flux d’investisseurs nouveaux.
La performance de ce cycle de la cryptomonnaie diffère notablement des précédents marchés haussiers, suscitant une réflexion profonde sur la nature même des cycles du marché. Il n’y a pas de vague spéculative généralisée, les rendements sont concentrés sur Bitcoin, et les capitaux circulent principalement à l’intérieur de l’écosystème crypto. Ces signes indiquent que le marché tente de s’adapter à un nouveau mode de fonctionnement. Les moteurs traditionnels des marchés haussiers, tels que les politiques monétaires accommodantes et l’enthousiasme des investisseurs particuliers, semblent aujourd’hui moins présents. Quant au tant attendu « alt season » – période durant laquelle presque toutes les altcoins connaissent une hausse rapide – il n’est toujours pas arrivé.
Depuis le lancement des ETF Bitcoin, l’écart entre la capitalisation du Bitcoin et celle de l’ensemble des autres cryptomonnaies (l’indicateur BTC-TOTAL2) ne cesse de croître. Pendant les précédentes saisons des altcoins, des flots massifs de capitaux spéculatifs affluaient, entraînant une hausse quasi universelle de tous les jetons. Aujourd’hui, Bitcoin semble être devenu une entité à part, dont le cours est davantage influencé par les ETF, la stratégie de Microstrategy, l’environnement macroéconomique et les facteurs politiques. En comparaison, le marché des altcoins ressemble davantage à un « casino » à haut risque. Seuls ceux qui disposent d’un afflux massif de capitaux nets et qui choisissent la bonne direction peuvent espérer un retour.
Toutefois, dans ce casino, chaque gagnant a derrière lui un perdant. Comparé aux cycles précédents, le marché de la cryptomonnaie en 2025 apparaît plus complexe et difficile à cerner. Trop de « niches d’investissement » (différentes altcoins et domaines spécialisés) coexistent, avec de nouveaux jetons lancés chaque jour, rivalisant pour capter l’attention et les fonds des investisseurs. Ce trop-plein de choix rend difficile l’identification rapide des projets prometteurs, tout en augmentant le risque de miser sur des projets voués à l’échec. Dans un marché aussi changeant, la réussite exige une perspicacité exceptionnelle, une sensibilité aiguë aux mouvements du marché et une grande agilité d’adaptation.
Néanmoins, certains gardent espoir en une future saison des altcoins, et j’espère sincèrement que leurs prévisions se réaliseront.
C’est tout pour aujourd’hui.
Bon week-end à tous, à la semaine prochaine !
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@Route2FI
