Usual inaugure un nouveau paradigme de rendement pour les stablecoins : 90 % reversés à la communauté, un protocole de stablecoin véritablement dirigé par les utilisateurs
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Usual inaugure un nouveau paradigme de rendement pour les stablecoins : 90 % reversés à la communauté, un protocole de stablecoin véritablement dirigé par les utilisateurs
Contrairement aux jetons utilitaires à faible circulation et à FDV élevée, l'économie de jetons d'Usual met davantage l'accent sur la distribution communautaire.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Ignas | DeFi
Traduction : TechFlow
Le marché des stablecoins a dépassé la barre des 100 milliards de dollars, mais la majeure partie de cette valeur est contrôlée par des géants centralisés comme Tether et Circle, tandis que les utilisateurs ordinaires ne peuvent pas en tirer profit.
Dans ce cycle de marché, nous avons vu l'émergence d'Ethena, et désormais Usual entre en lice.
Usual est un protocole de stablecoin décentralisé, transparent et piloté par la communauté.
Usual a lancé USD0, un stablecoin adossé à des réserves fiduciaires, lui-même garanti par des obligations américaines à très court terme.
Récemment, ils ont noué un partenariat avec Ethena, permettant aux utilisateurs d'utiliser USDtb comme collatéral pour USD0.
En outre, le protocole propose un mécanisme d'échange 1:1 entre USDtb, USD0 et sUSDe.
Usual a également lancé USD0++, un jeton liquide de mise en jeu (liquid staking) qui génère des rendements via le stake de USD0.
Les utilisateurs perçoivent quotidiennement des revenus sous forme de jetons $USUAL ou de USD0 sans risque.
Actuellement, le taux de rendement annuel atteint jusqu'à 80 %.
Le $USUAL introduit une innovation dans sa tokenomie :
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Il représente la propriété sur 100 % des revenus du protocole.
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Les détenteurs bénéficient du droit de gouvernance sur la trésorerie et les décisions du protocole.
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Les détenteurs partagent également les futurs dividendes liés à la croissance du protocole.
Contrairement aux jetons utilitaires ayant une faible circulation et une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée, la tokenomie d'Usual privilégie fortement la distribution communautaire :
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90 % des $USUAL seront distribués à la communauté, incluant les utilisateurs, fournisseurs de liquidités et contributeurs.
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Seulement 10 % sont alloués au personnel interne (équipe et investisseurs).
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Les détenteurs de $USUAL contrôleront la trésorerie et les grandes décisions du protocole.
Le mécanisme d'émission du $USUAL est dynamique et directement lié aux revenus réels du protocole.
Chaque jour, de nouveaux $USUAL sont frappés et distribués selon les revenus générés par le protocole.
A mesure que la valeur totale verrouillée (TVL) de USD0++ augmente, la vitesse d'émission du $USUAL ralentit progressivement.
Bien que la documentation officielle affirme que le jeton n'est pas inflationniste, en réalité, le $USUAL est soumis à inflation.
La solution proposée consiste à staker le $USUAL en USUALx, qui perçoit 10 % de la quantité totale de $USUAL frappée quotidiennement.
En cas de retrait du stake, une pénalité de 10 % est appliquée, dont la moitié est redistribuée aux autres stakers d'USUALx.
Actuellement, le taux de rendement annuel atteint jusqu'à 1737 %.
La distribution maximale de $USUAL a eu lieu lors de la phase initiale d'airdrop (que j'ai complètement ratée).
Avec le temps, la vitesse d'émission du jeton diminue progressivement ; ainsi, les premiers participants disposent d'un avantage significatif. L'essentiel est d'entrer tôt et d'espérer une croissance du TVL.
Plus le temps passe, plus l'effet de dilution du jeton devient marqué.
La bonne nouvelle est que le partenariat avec Ethena devrait favoriser une croissance rapide du TVL.
Avertissement : je n'ai reçu aucune rémunération pour cet article !
Cependant, il est vraiment passionnant de voir des projets innovants comme Ethena et Usual défier des géants traditionnels tels que USDT et USDC, qui ne partagent aucun rendement avec leurs utilisateurs. Ces nouveaux acteurs transforment précisément cette réalité.
Nous disposons désormais de deux alternatives prometteuses sur lesquelles miser pour profiter de la croissance future du marché des stablecoins.
Si j'ai commis des erreurs factuelles, n'hésitez pas à me le signaler !
Je continue d'étudier ce protocole et, comme toujours, j'apprends tout en documentant mes analyses !
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Ignas | DeFi Research
