Le projet Guardian de l'AMF de Singapour et SoftBank pilotent des titres adossés à des revenus fixes tokenisés, explorant un nouveau modèle de liquidité mondiale pour les titres tokenisés
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Le projet Guardian de l'AMF de Singapour et SoftBank pilotent des titres adossés à des revenus fixes tokenisés, explorant un nouveau modèle de liquidité mondiale pour les titres tokenisés
Au niveau de la mise en œuvre concrète, le nouveau projet pilote comprendra des offres initiales de jetons (ITO) et des transactions sur le marché secondaire, ce qui signifie que les investisseurs pourront participer à l'émission initiale de titres adossés à des jetons, puis les acheter et les vendre par la suite sur des plateformes d'actifs numériques réglementées.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Aiying
Récemment, SBI Digital Markets du Japon a annoncé le renforcement de son rôle dans le « Projet Guardian » (Project Guardian) mené par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS), tout en lançant un nouveau projet pilote visant à promouvoir l'application des titres tokenisés sur les marchés mondiaux. Cette annonce ne reflète pas seulement la stratégie d'une filiale du groupe SBI dans le domaine de la fintech, mais marque également une exploration approfondie dans la tokenisation d’actifs et les transactions transfrontalières d’actifs numériques. Pour plus de détails, voir « [Analyse] Le plan de commercialisation de la tokenisation d’actifs de l’Autorité monétaire de Singapour ».
1. Contexte du Projet Guardian
Le « Projet Guardian » est une initiative innovante lancée par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) en 2022 afin d'explorer le potentiel des technologies blockchain et de la finance décentralisée (DeFi) au sein du système financier traditionnel. À travers une étroite collaboration avec des institutions financières et des entreprises technologiques, ce projet teste la manière dont la tokenisation d’actifs et les solutions DeFi peuvent être efficacement appliquées dans un cadre réglementaire, dans l’objectif de créer une nouvelle structure de marché plus résiliente. Son ambition finale est de consolider la position de Singapour comme leader mondial dans le secteur de la fintech, tout en guidant l’innovation et la généralisation des actifs tokenisés.
Dans le cadre du « Projet Guardian », la numérisation des actifs financiers traditionnels est considérée comme une voie clé pour améliorer l'efficacité financière. La tokenisation consiste à transformer des actifs financiers du monde réel (comme des obligations ou des biens immobiliers) en jetons numériques négociables sur une blockchain, augmentant ainsi leur liquidité et leur accessibilité sur les marchés. Cela permet non seulement de réduire les coûts intermédiaires, mais aussi d’améliorer la transparence et l’efficacité des transactions.
2. Rôle de SBI Digital Markets et nouveau projet pilote
En tant que membre clé du groupe japonais SBI, SBI Digital Markets joue un rôle moteur dans le « Projet Guardian », élargissant continuellement son influence. Actuellement, elle collabore avec plusieurs institutions financières afin de développer un cadre spécifique aux titres tokenisés destiné aux échanges transfrontaliers. L'objectif principal de ce cadre est de connecter plusieurs bourses d'actifs numériques réglementées à travers différentes régions, afin d'améliorer la liquidité des actifs tokenisés et de réduire les coûts de transaction. Grâce à ce réseau mondialisé, SBI Digital Markets vise à intégrer plus profondément les marchés financiers, à briser les barrières entre les marchés existants et à permettre une circulation et des échanges plus efficaces des actifs tokenisés à l’échelle mondiale.
Le nouveau projet pilote se concentre particulièrement sur le marché des revenus fixes, avec pour objectif de créer un réseau global pour les titres adossés à des actifs tokenisés. Ce réseau couvre l’ensemble du cycle de vie, de l’émission initiale jusqu’aux transactions sur le marché secondaire. Les actifs à revenu fixe incluent généralement des obligations ou des titres adossés à des prêts hypothécaires ; leur tokenisation peut considérablement améliorer la facilité de transaction de ces actifs traditionnels. SBI Digital Markets s’efforce, via ce projet pilote, d’optimiser chaque étape allant de l’émission à la négociation des titres, rendant ainsi les transactions d’actifs tokenisés moins coûteuses et plus transparentes.
Au niveau opérationnel, le nouveau projet pilote comprendra des offres initiales de jetons (ITO) ainsi que des transactions sur le marché secondaire, permettant aux investisseurs de participer à l'émission initiale d'obligations tokenisées puis de les acheter et vendre ultérieurement sur des bourses d'actifs numériques réglementées.
3. Tendance mondiale de la tokenisation et stratégie de la MAS
La tokenisation d’actifs est une méthode qui utilise la technologie blockchain pour numériser des actifs réels. Ces dernières années, cette pratique attire de plus en plus d'attention à l’échelle mondiale en raison de son potentiel à accroître la liquidité des actifs, réduire les coûts de transaction et améliorer la transparence. Toutefois, le manque de réglementation claire et les incertitudes du marché restent des obstacles majeurs à son adoption à grande échelle. Singapour espère, grâce à la politique proactive de la MAS, devenir un centre mondial de référence pour la tokenisation d’actifs. Le potentiel de la tokenisation d’actifs a déjà été largement présenté par Aiying dans sa série « Actifs du monde réel (RWAs) ».
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[Série RWAs] Infrastructure de la tokenisation des actifs du monde réel
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[Série RWAs] État actuel et cas concrets de la tokenisation des obligations souveraines
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[Série RWAs] Marché et cas d’usage de la tokenisation du crédit privé[Série RWAs] Cas de tokenisation des matières premières et de l’immobilier
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[Série RWAs] Marché et cas de tokenisation de la propriété intellectuelle
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[Série RWAs] Marché et cas de tokenisation des objets de luxe et collections
Aiying estime que cette initiative de SBI Digital Markets illustre parfaitement la reconnaissance croissante et l’adoption active par les institutions financières mondiales des technologies blockchain et de la tokenisation d’actifs. Dans ce processus, la conformité réglementaire et les normes ne sont pas seulement des défis à relever, mais constituent également la base essentielle pour établir une confiance durable. À l’avenir, avec la progression des projets pilotes, Singapour pourrait devenir l'un des principaux centres mondiaux pour le négoce de titres tokenisés, attirant davantage de capitaux internationaux et d'entreprises fintech.
Cependant, de nombreux défis subsistent dans la mise en œuvre de ce changement. Par exemple, comment harmoniser les différences réglementaires entre les pays ? Comment garantir la conformité et la sécurité des transactions transfrontalières ? Ce sont autant de questions complexes nécessitant une exploration et une coopération accrues. La création d’actifs tokenisés et de cadres de transactions transfrontalières exige une refonte fondamentale des mécanismes de confiance et des stratégies de gestion des risques dans les systèmes financiers — précisément le cœur des conseils spécialisés en conformité et des solutions approfondies qu’Aiying propose aux entreprises Web3.
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