Polymarket : frénésie des paris sur la victoire de Trump, consensus du marché ou manipulation de l'opinion ?
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Polymarket : frénésie des paris sur la victoire de Trump, consensus du marché ou manipulation de l'opinion ?
Les prévisions sur Polymarket diffèrent fortement des résultats des sondages d'opinion nationaux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Kyle Chayka
Traduction : BitpushNews Yanan
Imaginez un site web qui vous permettrait de parier sur les événements futurs comme sur une bourse : des élections présidentielles à l'évolution des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, voire même la relation amoureuse entre Taylor Swift et son petit ami (actuellement, les cotes prévoient une séparation à 7 cents, autrement dit une probabilité de seulement 7 % – ce qui signifie que peu pensent qu’ils vont rompre). Voici Polymarket, un marché prédictif aussi fascinant que provocateur.
Début octobre, alors que l’on débattait encore âprement pour savoir si Donald Trump ou Kamala Harris l’emporterait, les cotes sur Polymarket étaient presque à 50 %. Le reste de la probabilité était attribué aux autres candidats, dont Joe Biden, ainsi qu’à « d'autres politiciens républicains ». Mais cette semaine, la donne a changé : la victoire de Trump est désormais estimée à 64 %. Cela signifie que si vous pariez maintenant sur sa victoire et tenez jusqu’au bout du scrutin, chaque mise de 64 cents pourrait vous rapporter un dollar en cas de gain.
Ce pronostic sur Polymarket contraste fortement avec les sondages nationaux, et se montre même plus optimiste que ceux des plateformes concurrentes Kalshi et Predictit, où les chances de Trump sont respectivement évaluées à 60 % et 58 %. À ce jour, le volume total des paris sur Polymarket dépasse déjà les 2 milliards de dollars. Derrière ce phénomène impressionnant se cache un acteur incontournable. Depuis juin, un compte baptisé Fredi9999 a commencé à investir massivement en faveur de Trump. Puis, en août et septembre, plusieurs comptes semblant liés à Fredi9999 ont rejoint l’effort, plaçant au total plus de 43 millions de dollars non seulement sur Trump mais aussi sur la victoire républicaine, propulsant directement la cote du candidat à la hausse.
Inversement, les prévisions de Polymarket concernant Trump sont devenues elles-mêmes un sujet central dans le débat électoral. Des médias prestigieux comme Bloomberg ou le Financial Times citent désormais systématiquement les données de Polymarket aux côtés des sondages traditionnels lorsqu’ils analysent les tendances électorales. Le 6 octobre, Elon Musk a affirmé sur X que Polymarket était « plus fiable que les sondages, car ici on parie de l'argent réel ». Et le 18 octobre, c’est Trump lui-même qui a mentionné la plateforme lors d’un rassemblement dans le Michigan, déclarant à propos de ses cotes dans cet État : « Je ne suis pas sûr de bien comprendre ce que ça signifie, mais cela prouve clairement que nous nous en sortons très bien. » Pour les analystes attentifs à l’élection, une question centrale émerge : ces parieurs relativement niche mais experts en cryptomonnaies – Polymarket comptait environ 150 000 comptes actifs en octobre – reflètent-ils véritablement la réalité ? Ou leurs paris constituent-ils plutôt une force occulte gonflant artificiellement la popularité de Trump ? Shayne Coplan, le fondateur de Polymarket, discret malgré ses vingt-six ans, a accepté récemment une rare conversation approfondie avec moi, précisément sur cette spectaculaire ascension des cotes en faveur de Trump. Il affirme sans détour que l’activité de « géants » comme Fredi9999 illustre exactement la manière dont la puissance du marché s’exerce en silence. « Bien que le marché permette d’acheter librement des actifs sous-évalués, personne n’agit ainsi pour l’instant », explique-t-il quand on aborde le cas de Harris, ajoutant : « Parce que personne n’est convaincu que sa valeur soit gravement sous-estimée au point de justifier une action. »
Coplan, considéré comme un prodige dans l’univers blockchain, a grandi à New York dans une famille d’enseignants et est devenu très jeune pionnier d’Ethereum. Il a lu de nombreux classiques académiques sur la théorie des marchés, dont l’article de Robin Hanson datant de 2013 intitulé *Shall We Vote on Values, But Bet on Beliefs ?*, qui l’a profondément marqué. Hanson y développe l’idée que les marchés libres sont une formidable force motrice pour « inciter les gens à acquérir de l’information » et pour « intégrer ces informations en prix consensuels capables de convaincre ». Selon lui, les mécanismes de marché devraient donc influencer non seulement la valorisation des entreprises cotées, mais aussi les décisions gouvernementales et les politiques publiques. Il a même inventé le terme « futarchy » pour décrire un système politique guidé par des mécanismes prédictifs.
Soutenu par des investisseurs comme Founders Fund de Peter Thiel ou Vitalik Buterin, créateur d’Ethereum, Coplan tente aujourd’hui de concrétiser la vision de Hanson. Son Polymarket est en réalité un marché d’idées, ou plus précisément, une version intelligente et sophistiquée du pari sportif. « Notre véritable objectif », m’a-t-il confié, « est de construire un phare éclairant la vérité. »
Dans un bureau vitré du quartier de SoHo, j’ai eu une communication vidéo avec Coplan, qui dirige là une équipe d’environ trente personnes. Sous ses boucles blond foncé, son ton trahissait une certaine urgence, comme si chaque réponse avait été longuement mûrie, attendant seulement le moment de jaillir.
Les sujets proposés sur Polymarket sont choisis à partir des suggestions des utilisateurs, mais fidèle à l’esprit décentralisé des cryptomonnaies, la plateforme adopte une approche « mains libres » grâce à la technologie blockchain. Chaque pari possible est soigneusement formulé sous forme de question précise : « Qui sera le prochain James Bond ? » (Henry Cavill a actuellement 8 % de chances), ou encore « Macron démissionnera-t-il de la présidence française en 2024 ? » (seulement 1 % des utilisateurs répondent « oui »). Coplan insiste sur le fait que chaque question doit posséder « un critère de résolution clair », c’est-à-dire une méthode incontestable pour déterminer la bonne réponse.
Pour l’élection présidentielle américaine, Polymarket impose un standard rigoureux : il faut attendre que trois médias majeurs – l’Associated Press, Fox News et NBC – annoncent unanimement la victoire du même candidat. Une fois la question ouverte, les parieurs peuvent alors miser sur leur réponse favorite dans ce marché pair-à-pair. Cela implique qu’à chaque pari, un autre utilisateur doit prendre position à l’opposé, créant ainsi un duel intellectuel. Comme l’explique Coplan, les pourcentages affichés représentent « le jugement combiné de tous ceux qui souhaitent échanger sur le marché actuel ».
Polymarket fonctionne avec une cryptomonnaie appelée USDC. Contrairement au Bitcoin, fortement spéculatif, l’USDC est une « monnaie stable », indexée au dollar américain. Toutefois, comme les autres cryptomonnaies, chaque transaction effectuée via l’USDC est enregistrée sur la blockchain, rendant toutes les opérations transparentes et traçables. C’est pourquoi il est possible d’observer publiquement le comportement exceptionnel de Fredi9999.
Lorsqu’une réponse semble s’imposer, Polymarket met en œuvre un autre outil crypto piloté par le marché : Uma. Ce système permet de proposer et de contester les résultats, ajoutant une couche supplémentaire de garantie pour l’équité du marché. (Selon Polymarket, malgré les innombrables controverses autour de l’élection de 2020 dans la réalité, la résolution des paris sur la plateforme s’est faite sans grandes difficultés.) Enfin, les contrats intelligents blockchain – mécanismes automatiques, inaltérables et auto-exécutants propres au monde crypto – traitent efficacement toutes les transactions et distribuent les gains aux gagnants.
La devise initiale de Polymarket était : « Utilisons la puissance des marchés libres pour percer le mystère des événements qui vous importent dans le monde réel. » Coplan rêvait que sa plateforme puisse prédire la date de sortie des vaccins contre la COVID-19, offrant une alternative rationnelle à l’environnement chaotique des réseaux sociaux. « L’actualité et la désinformation circulent en permanence. Vous devez constamment vous demander : Est-ce important ? Est-ce vrai ou n’importe quoi ? On finit toujours par remarquer que certains sujets font grand bruit, mais que le marché n’y réagit pas – ce qui vous dit simplement : “Hé, ça n’a aucune valeur.” » La logique de Coplan est simple : le marché oblige les participants à s’engager sérieusement, et son jugement collectif est souvent plus avisé que celui des experts autoproclamés.
Pourtant, la capacité prédictive des utilisateurs auto-sélectionnés de Polymarket n’est évidemment pas infaillible. Dès 2022, la Commission américaine du commerce des matières premières (CFTC) a estimé que la plateforme constituait un marché de dérivés non autorisés, rendant illégal son usage aux États-Unis. Polymarket a donc conclu un accord avec les autorités, payé une amende de 1,4 million de dollars, et bloqué l’accès aux utilisateurs américains. Malgré cela, beaucoup contournent cette interdiction via des VPN ou d’autres outils. (Kalshi et d’autres plateformes de paris électoraux connaissent des défis similaires.) De plus, même s’il existe désormais des moyens plus simples d’utiliser des comptes bancaires traditionnels, la plateforme exige toujours que les utilisateurs maîtrisent les portefeuilles cryptographiques. Ainsi, la base d’utilisateurs de Polymarket présente un certain biais : majoritairement non-américaine, masculine, et composée d’internautes intensifs.
Il n’est donc pas surprenant que nombre de ceux qui parient sur l’élection via Polymarket ne comprennent peut-être pas profondément la politique américaine, et soient influencés par les préférences du milieu crypto envers Trump. Après tout, Trump s’est montré directement favorable à ce secteur, allant jusqu’à lancer ses propres NFT, tandis que Harris n’a pas fait preuve d’un tel engagement. Les « géants » soutenant Trump semblent correspondre à ce profil. Comme me l’a dit un utilisateur parieur : « Il est difficile de ne pas remarquer qui il est ; beaucoup de “géants” se connaissent entre eux et communiquent. » Les super-utilisateurs de Polymarket ont repéré ces transactions et réussi à remonter jusqu’à une source commune. Domer, l’un des parieurs les plus actifs du site (il mise pour Harris), a eu un bref échange avec Fredi9999 sur Discord, et après analyse via ChatGPT, a supposé que cet utilisateur serait probablement français. Un reportage ultérieur de Reuters a confirmé que ces comptes étaient bien détenus par des non-Américains.
Lorsque j’ai demandé à Coplan si ces facteurs pouvaient compromettre la fiabilité de Polymarket dans les paris électoraux, il a insisté sur le fait que, selon lui, la connaissance politique n’était pas directement corrélée à la précision des prévisions. « Selon la théorie de la découverte des prix, même un groupe d’individus mal informés sur la politique peut produire une prédiction plus exacte qu’un expert unique », a-t-il expliqué. (En 2020, les parieurs de Polymarket donnaient à Trump 36 % de chances de victoire.) Toutefois, les utilisateurs que j’ai interrogés ont un avis différent. Selon eux, la montée en puissance des partisans de Trump sur le marché résulte à moitié de la sagesse collective, et à moitié de l’influence de ce « géant ». Alors, manipuler les cotes de Polymarket pourrait-il devenir une stratégie visant à influencer le résultat de l’élection ? Peut-être, comme certains observateurs le suggèrent, ce « géant » cherche-t-il simplement à fournir un argument positif aux partisans de Trump afin de motiver davantage d’électeurs. Mais lorsque j’ai évoqué cette hypothèse, Coplan a répondu : « Non, les paris reflètent simplement les résultats attendus ; cela ne signifie pas qu’ils ont un lien direct avec les événements eux-mêmes. » Son rationalisme tranche nettement avec la facilité avec laquelle les partisans de Trump ont su manipuler tant d’autres plateformes politiques.
Cependant, si le marché ne partageait pas l’avis d’un gros parieur, on pourrait s’attendre à une correction naturelle. Or, jusqu’à présent, cela ne s’est pas produit. Même si les mises de Fredi9999 ont ralenti, voire cessé (ou ont été redistribuées vers d’autres comptes cachés), la cote de Trump sur Polymarket continue de grimper. Face à cela, Coplan n’est pas inquiet. « Tout le monde s’affole, mais 64 %, ce n’est pas si élevé que ça », dit-il. « C’est toujours une course très serrée. »
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