Quelle sera la performance future des altcoins face au prélèvement de liquidités par le marché général ?
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Quelle sera la performance future des altcoins face au prélèvement de liquidités par le marché général ?
Bankless a prédit l'évolution des cours de 10 jetons.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Bankless
Auteur : Golem
Le prix du bitcoin a entamé le mois d'octobre en baisse, atteignant un minimum aux alentours de 59 000 dollars. Toutefois, récemment, le cours du Bitcoin a bien rebondi, dépassant hier les 68 422 dollars. Avec une tendance globale désormais plus positive, comment les altcoins pourraient-ils évoluer dans la suite du mois d’octobre ?
Entre début et fin octobre, l’équipe d’analyse de Bankless a publié des prévisions sur l’évolution des prix de 10 altcoins, dont cinq haussières et cinq baissières. Cet article compile les prédictions et arguments avancés par l’équipe d’analystes de Bankless, ainsi qu’un bilan de leurs prévisions expirées en octobre, à titre informatif.
Taux de réussite des prévisions expirées en octobre : 70 %
En excluant les jetons pour lesquels la position était neutre, 10 jetons analysés par Bankless ont vu leurs prévisions arriver à échéance en octobre. Voici les résultats :
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Prédits haussiers mais baissés : Instadapp (INST) chute de 43 % ;
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Prédits baissiers mais haussés : Maple Finance (MPL) progresse de 43,56 %, BNB Chain (BNB) gagne 2 % ;
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Prédits baissiers et effectivement baissés : Ondo Finance (ONDO) recule de 25,28 %, Livepeer (LPT) perd 27 %, ETH Name Service (ENS) baisse de 36,71 %, Celestia (TIA) chute de 1 %, Polkadot (DOT) recule de 36,46 %, ether.fi (ETHFI) perd 40 %, Worldcoin (WLD) baisse de 26,07 %.
Les cas les plus symptomatiques sont ceux d’Instadapp (INST) et Maple Finance (MPL), tandis que ether.fi (ETHFI) offrait un potentiel de rendement élevé. Néanmoins, le taux de réussite global des prévisions expirées en octobre atteint encore 70 %.
Jetons à la hausse
dYdX (DYDX)
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Secteur : DeFi
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Raison : Lancement d’un marché de prédiction pour l’élection présidentielle américaine, susceptible d’augmenter le rendement du staking DYDX
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Période de prévision : du 16 octobre 2024 au 16 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 0,96 dollar
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Performance depuis la prévision : +1,28 %
Depuis juillet 2023, date à laquelle Bankless avait exprimé sa méfiance face à la baisse des indicateurs d’utilisation de dYdX, le DYDX avait chuté de 26 %. Mais aujourd’hui, un catalyseur haussier est apparu : dYdX a lancé un marché « TRUMPWIN-USD », permettant aux traders de miser à la hausse ou à la baisse sur la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine avec un effet de levier pouvant atteindre 20 fois.
Bien que la forte volatilité inhérente aux marchés prédictifs puisse obliger à une dé-leveraging forcée ou à la fermeture anticipée des positions gagnantes afin d’éviter une faillite du marché avant le règlement de l’événement, il est indéniable que ces contrats à effet de levier extrême attireront de nombreux spéculateurs. Bien que ce produit soit récent, la demande croissante pour les marchés prédictifs s’est déjà traduite par un doublement des données mensuelles de Polymarket, un acteur concurrent. À mesure que l’élection américaine approche, cette dynamique devrait inévitablement s’accélérer.
Le rendement des stakers DYDX est directement corrélé à la demande croissante sur le marché des contrats perpétuels de dYdX. Compte tenu du caractère attractif potentiel du marché prédictif présidentiel avec effet de levier, le rendement du staking pourrait augmenter dans les semaines à venir, soutenant ainsi le cours du jeton.
Jupiter (JUP)
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Secteur : DeFi
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Raison : Soutien de Grayscale, adéquation produit-marché élevée
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Période de prévision : du 15 octobre 2024 au 15 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 0,88 dollar
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Performance depuis la prévision : -3,66 %
Le 10 octobre, Grayscale a ajouté JUP à sa liste « Actifs envisagés », marquant le jeton comme candidat potentiel pour intégrer de futurs produits d’investissement.
Jupiter est un exchange multifonctionnel déployé sur Solana. Son produit phare est un agrégateur DEX qui route automatiquement les transactions des utilisateurs vers les pools offrant les meilleurs prix d’exécution. Bien que Jupiter ne facture actuellement aucun frais de swap et que ses contrats intelligents ne détiennent pas directement les actifs, la plateforme traite quotidiennement plusieurs centaines de millions de dollars en swaps au comptant et pourrait facilement monétiser son flux transactionnel à l’avenir.
Bien que la valorisation pleinement diluée de Jupiter atteigne 9 milliards de dollars, soit 15 % de plus que celle d’Uniswap, cette différence s’explique par la présence de produits complémentaires, notamment des contrats perpétuels à effet de levier très élevé (offrant un rendement de 28 % sur une liquidité de 700 millions de dollars) et une solide plateforme de lancement de jetons.
Thala (THL)
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Secteur : DeFi
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Raison : Protocole leader dans l’écosystème Aptos, bénéficiant du développement écologique
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Période de prévision : du 7 octobre 2024 au 7 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 0,51 dollar
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Performance depuis la prévision : +6,14 %
Si Aptos n’a guère retenu l’attention en raison de performances médiocres tout au long de l’année 2024, l’espoir demeure que APT devienne le prochain grand bénéficiaire d’une reprise des L1, d’autant que l’écosystème affiche une santé satisfaisante depuis mi-septembre.
Thala (THL) est une application DeFi complète proposant des services d’échange de jetons, de mise en gage liquide et d’émission de stablecoins surcollatéralisés. En termes de valeur totale verrouillée (TVL) sur le réseau Aptos, c’est à la fois la plus grande application investissable et le troisième protocole en volume.
Construit avec Move, langage de programmation propre aux réseaux comme Aptos et Sui, Thala n’est pas menacé par des alternatives EVM matures telles qu’Uniswap, malgré la concurrence existante sur les deux chaînes. Sur le plan technique, Thala peut également être déployé sur d’autres blockchains basées sur Move, comme Movement.
Aptos (APT)
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Secteur : L1
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Raison : Fondamentaux solides
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Période de prévision : du 4 octobre 2024 au 4 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 9,13 dollars
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Performance depuis la prévision : +9,97 %
Depuis le début de 2023, Aptos a connu des performances médiocres, mais après avoir touché un creux en août, le jeton a amorcé une reprise, doublant de valeur au cours des deux mois précédant cette analyse.
Bien que les cas d’usage d’Aptos restent peu développés et sa valorisation largement supérieure à celle d’Ethereum, les fondamentaux on-chain semblent positifs, avec une augmentation régulière du nombre d’adresses actives quotidiennes et un nouveau record historique de la TVL.
La capacité théorique maximale de traitement des transactions d’Aptos atteint 160 000 TPS (transactions par seconde), en faisant l’une des blockchains les plus rapides du secteur cryptographique. Cette performance la rend particulièrement adaptée aux applications exigeantes en bande passante, telles que celles du domaine émergent DePIN.
Axelar (AXL)
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Secteur : Infrastructure
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Raison : Lancement de nouvelles fonctionnalités interchaînes, tirant parti de la prospérité récente des L1
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Période de prévision : du 3 octobre 2024 au 3 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 0,65 dollar
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Performance depuis la prévision : +23,15 %
Le 3 octobre, Axelar a lancé son stack de développement Mobius (MDS), un nouveau standard d’interopérabilité interchaîne exploitant le jeton AXL. Ce stack fournit un ensemble d’outils et de protocoles ouverts, que les développeurs présentent comme capables d’« ouvrir un nouvel espace de conception multi-chaînes entier et d’apporter une nouvelle dimension à la construction dans Web3 ».
Grâce à l’Interchain Amplifier d’Axelar, il devient facile de créer des ponts entre nouvelles chaînes au niveau des contrats intelligents, sans nécessiter de modifications majeures du protocole. Ce système permet une compatibilité par défaut avec Flow, Hedera, Solana, Stacks, Stellar, Sui et XRP Ledger.
Dans le cadre du MDS, le jeton AXL conserve ses fonctions utilitaires et peut être mis en jeu par les validateurs du réseau pour traiter les transactions. La structure autorise aussi la validation renforcée via des collatéraux en ETH ou BTC, améliorant ainsi les garanties de sécurité.
L’équipe d’analyse de Bankless anticipe une hausse du cours de AXL, estimant que ce jeton d’interopérabilité est bien positionné pour profiter de la récente bonne performance des jetons L1, ce qui pourrait accélérer l’exploration du réseau et les activités de pontage.
Jetons à la baisse
Uniswap (UNI)
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Secteur : DeFi
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Raison : Nécessité de passer par un pont, expérience de swap médiocre
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Période de prévision : du 10 octobre 2024 au 10 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 8,35 dollars
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Performance depuis la prévision : -9,1 %
Le 10 octobre, Uniswap a lancé Unichain, un rollup généraliste construit sur OP Stack, visant à devenir le centre de liquidité de la cryptosphère et à résoudre le problème inévitable de fragmentation de la liquidité induit par la feuille de route d’Ethereum centrée sur les rollups.
Ce réseau entend exploiter un environnement d’exécution fiable (TEE) sécurisé par des validateurs UNI, qui fournissent des pré-confimations rapides et perçoivent des frais de réseau en échange, réduisant ainsi le temps d’attente des transactions utilisateur de 1 seconde à 200-250 millisecondes — soit quatre fois moins — et réalisant enfin l’intégration attendue du jeton UNI comme moyen de paiement des frais de gaz du réseau.
Cependant, les échanges sur Unichain exigent toujours des opérations de pontage chronophages. Bien que l’interopérabilité native d’OP Stack devrait réduire fortement les délais et coûts des transactions entre chaînes OP Stack internes, cela reste insuffisant.
L’équipe d’analyse de Bankless adopte une vision baissière sur UNI, car même si Unichain propose un ambitieux projet d’avenir interopérable et apporte de nouvelles fonctionnalités au jeton UNI, la nécessité de recourir à des ponts nuit fondamentalement à l’expérience utilisateur. Étant donné que les traders sensibles au profit ne choisiront probablement pas par défaut Unichain pour une exécution plus lente et moins efficace, il est difficile d’imaginer que cette expérience aboutisse à autre chose qu’une fragmentation accrue de la liquidité et une détérioration de l’exécution des transactions.
Wormhole (W)
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Secteur : Infrastructure
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Raison : Faible attractivité des nouveaux programmes d’airdrop, baisse du volume des transactions, marché incapable d’absorber les déblocages futurs de jetons
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Période de prévision : du 2 octobre 2024 au 2 janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 0,36 dollar
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Performance depuis la prévision : -17,48 %
Dès août, l’équipe d’analyse de Bankless avait adopté une posture baissière sur W. Aujourd’hui, l’efficacité des nouveaux programmes d’airdrop de Wormhole à stimuler l’adoption reste incertaine, et le marché pourrait avoir du mal à absorber la future offre de jetons.
Bien que le prix du jeton ait augmenté tout au long du mois, porté par la hausse générale du marché crypto, le volume des transactions sur Wormhole a chuté de 36 % (soit 255 millions de dollars) entre août et septembre. Le cours a toutefois connu une forte hausse quelques jours après l’annonce de Securitize, partenaire infrastructure blockchain de BlackRock sur BUIDL, qui a déclaré utiliser Wormhole pour ses fonctionnalités interchaînes liées aux actifs tokenisés.
Par ailleurs, l’ajout du jeton W sur l’exchange sud-coréen Upbit le 2 octobre a provoqué une envolée immédiate de 30 %, rapidement suivie d’un retournement baissier peu après le début des cotations.
En octobre, Bankless maintient sa vision baissière sur W, doutant de l’efficacité future des programmes d’incitation par airdrop, remettant en question la capacité des annonces de partenariats prestigieux à inverser la tendance baissière des volumes, et jugeant que la frénésie FOMO liée à la cotation sur Upbit sera éphémère.
EigenLayer (EIGEN)
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Secteur : Infrastructure
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Raison : Jeton surévalué, rendements réels des AVS potentiellement médiocres
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Période de prévision : du 1er octobre 2024 au 1er janvier 2025
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Cours au moment de la prévision : 4 dollars
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Performance depuis la prévision : -16 %
Au moment de l’analyse, EIGEN était valorisé à 740 millions de dollars en capitalisation boursière, avec une valorisation pleinement diluée proche de 6,7 milliards de dollars. Bien que le re-staking soit présenté comme l’avenir de la sécurité économique cryptographique, la haute valorisation d’EigenLayer pourrait difficilement se justifier dans les mois à venir.
Fondamentalement, EigenLayer et ses applications doivent être valorisés selon leur capacité à générer des revenus. Or, sans AVS en production réelle, il est impossible de confirmer ces chiffres, et la perspective de profitabilité de l’écosystème EigenLayer dans son ensemble reste douteuse.
Même dans les scénarios les plus optimistes, les principaux AVS pourraient produire un rendement réel de seulement quelques pourcents. Les investisseurs cryptographiques devront alors absorber un taux d’inflation de jetons utilisé pour subventionner ces faibles rendements — un équilibre intrinsèquement insoutenable, surtout pour de nouveaux services disposant de peu ou pas d’intégrations en temps réel.
ether.fi (ETHFI)
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Secteur : LST
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Raison : Surévaluation du jeton, marché incapable d’absorber les futurs déblocages massifs
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Période de prévision : du 30 septembre 2024 au 30 décembre 2024
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Cours au moment de la prévision : 1,82 dollar
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Performance depuis la prévision : -8,24 %
En juillet, l’équipe d’analyse de Bankless avait adopté une vision baissière sur ETHFI, anticipant une fuite des fonds TVL vers d’autres opportunités d’airdrop et une distribution accrue de jetons, ce qui minerait l’espoir de croissance soutenant la haute valorisation d’ether.fi et entraînerait une baisse du prix du jeton.
Cependant, plutôt que de perdre des parts de marché et de TVL face à ses concurrents, ether.fi a réussi à augmenter ses dépôts grâce à la création de jetons de re-staking innovants et à des programmes d’airdrop continus. Toutefois, sa politique de création permanente de jetons exerce un impact négatif manifeste sur le prix. Le déblocage prévu pour l’équipe et les investisseurs d’ETHFI, prévu à partir du 17 mars 2025, attirera inévitablement l’attention de nombreux détenteurs en 2025. Bien que les incitations par airdrop se soient révélées efficaces pour fidéliser les dépôts, la valorisation pleinement diluée d’ether.fi dépasse désormais celle de Lido.
L’équipe d’analyse de Bankless maintient sa position baissière sur ETHFI, estimant que, compte tenu de la surévaluation manifeste du jeton par rapport à LDO, le marché aura du mal à absorber la pression continue de nouvelles émissions via airdrops.
Solana (SOL)
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Secteur : L1
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Raison : Écosystème en stagnation, performance inférieure à celle d’autres L1
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Période de prévision : du 26 septembre 2024 au 26 décembre 2024
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Cours au moment de la prévision : 156,15 dollars
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Performance depuis la prévision : -1,84 %
Le 21 juin, l’équipe d’analyse de Bankless avait commencé à adopter une vue baissière sur SOL, anticipant que la désillusion croissante vis-à-vis des memecoins de l’écosystème entraînerait de mauvaises performances dans les mois à venir.
Rétrospectivement, le timing de cette prévision n’était pas optimal, étant donné qu’elle a été publiée quelques jours avant un rebond de SOL depuis un creux de consolidation. Bien que ce niveau ait été testé à plusieurs reprises par la suite, SOL est resté coincé dans cette zone, pendant que l’écosystème affichait clairement un manque d’entrain.
Depuis le pic global du marché crypto en mars, la TVL de Solana est restée stagnante. Les revenus générés par les frais de réseau sont en baisse constante. Bien que son jeton natif ait surperformé les memecoins matures (comme BONK et WIF) ces derniers mois, ce phénomène constitue un signal de repli, suggérant que l’âge d’or de l’écosystème serait derrière lui. Pour un jeton dont le succès repose sur la performance exceptionnelle auprès des investisseurs, cette perspective est préoccupante.
L’équipe d’analyse de Bankless maintient sa position baissière sur SOL, considérant que, dans un avenir prévisible, l’attrait relatif d’autres L1 augmentera, affaiblissant ainsi la confiance des investisseurs dans la narration autour de Solana.
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