Analyse approfondie de l'impact du règlement européen sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) sur le paysage du marché
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Analyse approfondie de l'impact du règlement européen sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) sur le paysage du marché
Ce rapport vise à fournir une compréhension complète de la réglementation MiCA et de ses impacts.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : insights4.vc
Traduction : TechFlow
Le marché des actifs cryptographiques a connu une croissance exponentielle au cours des dix dernières années, entraînant une participation accrue des investisseurs individuels et institutionnels. Cette croissance a toutefois mis en lumière des défis réglementaires majeurs, notamment dans l'Union européenne (UE), où une approche fragmentée de la réglementation a généré incertitude juridique et incohérences entre les États membres. L’absence de cadre harmonisé entrave le développement du marché, crée des barrières à l’accès et suscite des préoccupations quant à la protection des consommateurs et à l’intégrité des marchés.
Objectifs de la réglementation
La MiCA vise à relever ces défis en :
Établissant un cadre réglementaire unique : Créer un ensemble de règles exhaustives s'appliquant à tous les États membres de l'UE et de l'Espace économique européen (EEE).
Renforçant la protection des consommateurs et des investisseurs : Mettre en œuvre des mesures visant à protéger les investisseurs et à réduire les risques liés aux actifs cryptographiques.
Garantissant l'intégrité des marchés et la stabilité financière : Introduire des mécanismes de surveillance pour prévenir les abus de marché et les risques systémiques.
Favorisant l'innovation et la compétitivité : Encourager le développement des actifs cryptographiques et des technologies blockchain dans un environnement réglementaire propice à la confiance et à la transparence.
Aperçu de la MiCA
Champ d'application
La MiCA s'applique à :
Émetteurs d'actifs cryptographiques : Les entités proposant des actifs cryptographiques au public ou souhaitant les faire négocier sur des plateformes de l'UE.
Fournisseurs de services sur actifs cryptographiques (CASPs) : Les entreprises offrant des services liés aux actifs cryptographiques, tels que la conservation, les échanges et l'exploitation de plateformes de négoce.
Émetteurs de stablecoins : Les entités émettant des jetons adossés à des actifs (ARTs) et des jetons monnaie électronique (EMTs).
La MiCA ne s'applique pas à :
Actifs cryptographiques déjà réglementés : Instruments financiers couverts par la législation existante de l'UE en matière de services financiers (par exemple MiFID II, EMD et PSD2).
Monnaies numériques de banque centrale (CBDCs) : Monnaies numériques émises par une banque centrale.
Définitions et classifications clés
Actif cryptographique
Un actif cryptographique est défini comme une représentation numérique de valeur ou de droits pouvant être transférée et stockée électroniquement à l’aide de technologies de registre distribué (DLT) ou similaires.
Classification des actifs cryptographiques
Jetons adossés à des actifs (ARTs) :
Conçus pour maintenir une valeur stable en étant indexés sur plusieurs devises fiduciaires, matières premières ou actifs cryptographiques.
Exemple : Jetons indexés sur un panier de devises ou de matières premières.
Définition des jetons monnaie électronique (EMTs) :
Indexés sur une seule devise fiduciaire.
Fonctionnent de manière similaire à la monnaie électronique, réglementée conformément à la directive sur la monnaie électronique.
Exemple : Stablecoin indexé 1:1 sur l’euro.
Autres actifs cryptographiques :
Incluent tous les autres actifs cryptographiques non classés comme ARTs ou EMTs.
Incluent les jetons utilitaires et certains jetons de paiement.
Exemple : Jetons permettant d’accéder à des services ou produits.
Aperçu du cadre réglementaire
Exigences applicables aux émetteurs d'actifs cryptographiques
Jetons utilitaires
Définition : Jetons destinés à fournir un accès numérique à un bien ou service, basés sur une technologie de registre distribué (DLT), et acceptés uniquement par l’émetteur.
Exigences réglementaires :
Livre blanc : L’émetteur doit rédiger et publier un livre blanc contenant des informations détaillées sur le projet, les droits et obligations, les risques et la technologie sous-jacente.
Notification : Le livre blanc doit être soumis aux autorités nationales compétentes avant sa publication.
Exemptions :
Si les jetons sont fournis gratuitement.
Si l’émission est limitée à moins de 150 personnes par État membre.
Si le prix total ne dépasse pas 1 million d’euros sur une période de 12 mois.
Définition et exigences réglementaires pour les jetons adossés à des actifs (ARTs)
Définition : Jetons visant à maintenir une valeur stable en se référant à plusieurs actifs.
Exigences réglementaires :
Autorisation : L’émetteur doit obtenir une autorisation de l’autorité compétente.
Livre blanc : Exigences plus strictes s’appliquent ; le livre blanc doit être approuvé par l’autorité compétente.
Gouvernance et conformité : Obligations renforcées en matière de gouvernance, de politique de gestion des conflits d’intérêts et de traitement des réclamations.
Réserves d’actifs : Nécessité de détenir des actifs de réserve pour soutenir l’émission des jetons, incluant des règles relatives à la conservation et à l’investissement.
Définition et exigences réglementaires pour les jetons monnaie électronique (EMTs)
Définition : Jetons indexés sur une seule devise fiduciaire.
Exigences réglementaires :
Autorisation : L’émetteur doit être autorisé en tant qu’établissement de crédit ou établissement de monnaie électronique.
Droit de rachat : Obligation de racheter les jetons à tout moment à leur valeur nominale.
Exigences de solidité : Les exigences en capital et en protection des fonds doivent être comparables à celles prévues dans la directive sur la monnaie électronique.
Fournisseurs de services sur actifs cryptographiques (CASPs)
Obligations et processus d'autorisation
Périmètre des services :
Conservation et gestion d'actifs cryptographiques.
Exploitation de plateformes d'échange.
Services de conversion entre actifs cryptographiques et monnaies fiduciaires.
Conversion entre différents actifs cryptographiques.
Exécution d'ordres pour le compte de clients.
Mise à disposition d'actifs cryptographiques.
Réception et transmission d'ordres.
Conseils relatifs aux actifs cryptographiques.
Gestion de portefeuille d'actifs cryptographiques.
Processus d'autorisation des CASPs
Processus d'autorisation :
Demande : Soumission d’informations détaillées, y compris le plan d’affaires, les modalités de gouvernance et les contrôles internes.
Exigences de capital : Capital minimum requis variant entre 50 000 € et 150 000 € selon les services proposés.
Adéquation et intégrité : Évaluation de l’aptitude des dirigeants et actionnaires importants.
Droit de passeport : Une fois autorisés, les CASPs peuvent utiliser le droit de passeport pour offrir leurs services dans toute l’UE.
Exigences opérationnelles pour les CASPs
Exigences opérationnelles :
Structure organisationnelle : Cadre de gouvernance solide comprenant une structure claire et des procédures efficaces.
Protection des actifs clients : Mesures de protection des actifs cryptographiques des clients, notamment séparation des actifs et protocoles de sécurité.
Traitement des réclamations : Mise en place de procédures pour traiter rapidement et équitablement les plaintes des clients.
Politique de gestion des conflits d'intérêts : Identification et gestion des conflits d'intérêts potentiels.
Externalisation : Garantir que les prestations externalisées ne nuisent ni aux contrôles internes ni à la capacité des autorités à surveiller la conformité.
9 juin 2023 : Entrée en vigueur de la MiCA.
30 juin 2024 : Application des règles relatives aux stablecoins (ARTs et EMTs).
30 décembre 2024 : Application pleine et entière de la MiCA aux autres actifs cryptographiques et aux CASPs.
Dispositions transitoires :
Disposition transitoire (grandfathering) : Les CASPs déjà actifs en vertu du droit national peuvent continuer leurs activités jusqu'au 31 décembre 2025, ou jusqu'à obtention de l'autorisation MiCA, selon la première échéance.
Opt-out national : Les États membres peuvent choisir de ne pas appliquer la disposition transitoire, exigeant ainsi une conformité anticipée.
Impact sur les entreprises Web3 suisses
Bien que situées en dehors de l'UE, les entreprises suisses interagissent souvent avec le marché européen. Comprendre l'impact de la MiCA est crucial pour les entreprises Web3 suisses afin d'assurer un accès continu au marché et la conformité.
Cas d'usage 1 : Émission de jetons utilitaires
Scénario : Une entreprise suisse crée une fondation et émet des jetons utilitaires destinés à être utilisés au sein de son écosystème, cherchant à les qualifier comme tels selon le droit suisse.
Impact de la MiCA :
Classification des jetons : Selon la MiCA, ces jetons pourraient être considérés comme des actifs cryptographiques nécessitant un livre blanc, sauf exemption applicable.
Exigences du livre blanc
Contenu : Doit inclure des informations complètes sur l’émetteur, le projet, les droits attachés aux jetons, les risques et la technologie sous-jacente.
Notification : Si l’émission cible des résidents de l’UE, le livre blanc doit être notifié aux autorités compétentes de l’UE.
Limitation des démarches inverses (reverse solicitation)
La MiCA limite la possibilité de s’appuyer sur la sollicitation inverse. Toute commercialisation active auprès de résidents de l’UE déclenche des obligations de conformité.
Considérations stratégiques
Éviter la commercialisation active : Limiter les activités marketing dans l’UE pour éviter de déclencher les exigences MiCA.
Établir une présence dans l’UE : Envisager la création d’une filiale dans l’UE pour faciliter la conformité.
Conseil juridique : Recruter un conseiller juridique européen pour aider à gérer les obligations réglementaires.
Cas d'usage 2 : Fourniture de services de conservation et d'échange
Scénario : Une entreprise suisse propose des services de conservation et d’échange d’actifs numériques, ciblant des clients de l’UE.
Impact de la MiCA :
Autorisation en tant que CASP :
L’entreprise doit obtenir une autorisation d’une autorité compétente d’un État membre de l’UE pour pouvoir y fournir des services.
Établir une présence dans l’UE :
Nécessité de créer une entité juridique dans l’UE et de suivre le processus d’autorisation MiCA.
Exigences opérationnelles :
Mise en œuvre d’un cadre solide en matière de gouvernance, de gestion des risques et de conformité conforme à la MiCA.
Considérations fiscales :
Exigence de substance : S’assurer que l’entité UE dispose d’une substance suffisante pour répondre aux obligations réglementaires et fiscales.
Fiscalité transfrontalière : Gérer les responsabilités fiscales potentielles découlant d’une activité transfrontalière.
Considérations stratégiques
Choix du territoire : Sélectionner un État membre de l’UE à l’environnement réglementaire favorable (ex. Liechtenstein, France, Allemagne).
Utiliser les cadres existants : Tirer parti des cadres de conformité déjà en place pour simplifier le processus d’autorisation.
Interaction avec les régulateurs : Entamer un dialogue précoce avec les autorités du pays choisi pour faciliter l’obtention de l’autorisation.
Considérations stratégiques en matière de conformité
Gérer les restrictions de sollicitation inverse
Définition : La sollicitation inverse désigne la prestation de services à la demande indépendante d’un client, sans aucune sollicitation ou publicité de la part du fournisseur.
Restrictions de la MiCA :
Limite la possibilité de recourir à la sollicitation inverse pour contourner les exigences réglementaires.
Toute commercialisation active ou tout ciblage de clients de l’UE déclenche les obligations de conformité MiCA.
Recommandations :
Pratiques marketing : Réviser et adapter les stratégies marketing pour assurer la conformité.
Documentation : Conserver des preuves claires que tout service fourni sous sollicitation inverse a été initié par le client.
Établir une présence dans l’UE
Avantages :
Facilite la conformité avec les dispositions de la MiCA.
Permet l’accès au marché unique européen via le droit de passeport.
Considérations :
Choix du territoire : Évaluer l’environnement réglementaire, les coûts et la préparation des autorités locales.
Exigence de substance : S’assurer que l’entité UE dispose d’une réelle activité opérationnelle, de gestion et de contrôle sur son territoire.
Impact fiscal : Gérer les questions potentielles de résidence fiscale et de taxation transfrontalière.
Tirer parti des avantages réglementaires spécifiques à certains États membres
Territoires proactifs :
France : Adoption précoce d’une réglementation cryptographique intégrée au sein de l’autorité des marchés financiers.
Liechtenstein : Législation complète alignée sur la MiCA, incluant des dispositions sur le staking et les NFT.
Allemagne : Cadre établi pour les actifs cryptographiques, prévu pour être aligné sur la MiCA.
Avantages :
Clarté réglementaire : Directives claires et autorités réglementaires accompagnantes.
Autorisation accélérée : Processus d’autorisation potentiellement plus rapide.
Recommandations :
Dialogue avec les régulateurs : Engager des discussions pour comprendre leurs attentes.
Partenariats locaux : Envisager une collaboration avec des entreprises locales expérimentées dans l’environnement réglementaire.
Analyse des impacts fiscaux
Considérations fiscales transfrontalières
Résidence fiscale : Déterminée par le lieu de gestion et de contrôle de l’entité UE.
Établissement stable : Risque de création d’un établissement stable dans l’UE, conduisant à l’imposition des bénéfices.
Prix de transfert : Respecter les règles de prix de transfert applicables aux transactions entre la société suisse et l’entité UE.
Substance économique : Démontrer une activité économique réelle dans le territoire pour satisfaire aux exigences fiscales.
Allocation de fonctions et de risques : Répartition claire des fonctions, actifs et risques entre les entités.
Documentation : Maintenir une documentation rigoureuse pour justifier la position fiscale et assurer la conformité.
Dynamiques politiques et réglementaires
Environnement de mise en œuvre des États membres
Différences d’application :
Certaines autorités pourraient adopter une approche plus stricte (ex. BaFin en Allemagne).
Des disparités peuvent survenir si certaines autorités ne sont pas prêtes.
Réaction du secteur :
Les entreprises peuvent faire face à une incertitude quant aux attentes réglementaires.
Il est essentiel de surveiller les évolutions réglementaires et de s’adapter en conséquence.
Relation avec les réglementations existantes (ex. MiFID II)
MiCA et MiFID II :
La MiCA couvre les actifs cryptographiques non classés comme instruments financiers par MiFID II.
Reclassification : Ajustements nécessaires au niveau national pour éviter les chevauchements et assurer la clarté.
Champ d’application :
Évaluer si les activités relèvent de la MiCA, de MiFID II ou d’autres réglementations.
Recommandations :
Effectuer une analyse juridique complète pour déterminer la réglementation applicable.
Suivre attentivement les modifications nationales liées à la mise en œuvre de la MiCA.
Coordination internationale et études comparatives
Environnement réglementaire mondial :
Royaume-Uni : Développement d’un cadre réglementaire propre, avec une approche nuancée.
États-Unis : Environnement fragmenté, débats politiques en cours.
Asie-Pacifique : En avance en matière de régulation des intermédiaires centralisés, mais approches variées pour la décentralisation.
Impact sur les entreprises suisses :
Conformité transfrontalière : Nécessité de naviguer entre plusieurs systèmes réglementaires.
Risque d’arbitrage réglementaire : Surveillance nécessaire des différences de normes et de pratiques d’application.
Recommandations :
Participer aux discussions politiques et aux groupes professionnels pour influencer et rester informé.
Aligner les politiques internes sur les meilleures pratiques internationales.
Réglementation des cryptomonnaies hors UE
États-Unis
L’environnement réglementaire américain est complexe, en constante évolution, marqué par des actions de régulation fréquentes et des débats juridiques en cours. En 2022, les États-Unis ont introduit un nouveau cadre permettant à des organismes comme la SEC et la CFTC de réguler le secteur des cryptomonnaies. La SEC est particulièrement active, ayant intenté des poursuites contre de grandes entreprises telles que Ripple, Coinbase et Binance pour violation des lois sur les valeurs mobilières. En 2023, un tribunal régional a jugé que la vente institutionnelle de XRP par Ripple constituait une émission de titres, mais pas celle effectuée sur les exchanges. En novembre 2023, un autre tribunal a annulé le refus de la SEC concernant l’ETF Bitcoin de Grayscale, ce qui a conduit à l’approbation d’ETF spot Bitcoin et Ethereum début 2024. Malgré ces avancées, la présidente de la SEC, Gary Gensler, souligne que cette approbation ne devrait pas être perçue comme une validation plus large des autres cryptos-titres. L’environnement réglementaire américain reste donc incertain et difficile, obligeant les entreprises à respecter les lois fédérales et locales avec l’aide de conseils juridiques, et à mettre en place des procédures de conformité robustes.
Réglementation chinoise des cryptomonnaies
La Chine adopte une position très stricte, interdisant toutes les activités liées aux cryptomonnaies. La Banque populaire de Chine (PBOC) interdit les entreprises cryptographiques, les qualifiant de financement public illégal. Le minage de Bitcoin a été interdit en 2021, et la même année, tous les échanges de cryptomonnaies ont été déclarés illégaux. Les entreprises doivent quitter le marché chinois et transférer leurs activités vers des juridictions plus favorables, car tout lien avec la Chine comporte des risques juridiques importants.
Réglementation des cryptomonnaies à Hong Kong
Hong Kong devient progressivement un acteur clé du secteur des cryptomonnaies, avec un cadre réglementaire conçu pour encourager l’innovation tout en protégeant les investisseurs. La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) supervise l’agrément et la conformité des fournisseurs de services d’actifs virtuels, y compris les exchanges centralisés et décentralisés. En 2023, Hong Kong a lancé un nouveau système d’agrément pour les plateformes d’échange de cryptomonnaies, imposant des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment (AML) et d’identification des clients (KYC) pour garantir transparence et sécurité. La ville a également adopté les offres de jetons sécurisés (STO) et autorisé la cotation de produits liés aux cryptomonnaies, tels que des ETF Bitcoin et Ethereum. De plus, Hong Kong explore la régulation des stablecoins et la possible mise en circulation d’un yuan numérique (e-HKD), devenant ainsi un centre asiatique en plein essor pour les actifs numériques.
Réglementation canadienne des cryptomonnaies
Le Canada offre un environnement réglementaire positif, accompagné de directives claires. Les cryptomonnaies sont considérées comme des marchandises, et le Canada a été le premier pays à approuver un ETF Bitcoin. Toutes les entreprises cryptographiques sont classées comme des entreprises de services monétaires (MSBs) et doivent s’enregistrer auprès des autorités provinciales, sous la supervision du Centre d’analyse des opérations et signalements financiers (FINTRAC). Les revenus tirés des cryptomonnaies sont soumis à l’impôt sur les gains en capital. Bien que le Canada offre des opportunités aux entreprises conformes, celles-ci doivent respecter des obligations strictes d’enregistrement et de déclaration.
Réglementation britannique des cryptomonnaies
Le Royaume-Uni a mis en place un cadre réglementaire global intégrant les actifs cryptographiques au sein de sa réglementation financière existante. En 2022, la Chambre des communes a reconnu les cryptomonnaies comme des instruments financiers réglementés. La loi de 2023 sur les services financiers et les marchés étend davantage cette réglementation à tous les actifs cryptographiques. Le négoce de produits dérivés cryptographiques est interdit, et les profits issus des cryptomonnaies sont imposables à l’impôt sur les gains en capital. Les entreprises doivent respecter des exigences larges, notamment en matière d’identification des clients (KYC) et de lutte contre le blanchiment (AML), afin de renforcer la stabilité des marchés et la confiance des investisseurs.
Réglementation japonaise des cryptomonnaies
Le Japon est reconnu pour son approche progressive, intégrant les cryptomonnaies à son système financier. Ces dernières sont considérées comme une propriété légale, et tous les exchanges doivent s’enregistrer auprès de l’Autorité des services financiers (FSA). L’Association japonaise des exchanges de monnaie virtuelle (JVCEA) agit comme organisme d’autorégulation. Les revenus générés par les échanges sont classés comme revenus divers, ce qui a un impact significatif sur la fiscalité des investisseurs. Le Japon propose un environnement réglementaire transparent et favorable aux entreprises, bien que celles-ci doivent investir dans une infrastructure de conformité pour répondre aux exigences strictes.
Réglementation australienne des cryptomonnaies
L’Australie propose un cadre réglementaire clair, équilibrant innovation et protection des consommateurs. Les cryptomonnaies sont classées comme biens légaux et soumises à l’impôt sur les gains en capital. Les exchanges doivent s’enregistrer auprès du Centre australien de signalement et d’analyse des transactions (AUSTRAC) et respecter les obligations AML et de lutte contre le financement du terrorisme (CTF). En 2023, l’Australie a annoncé son intention de créer un nouveau cadre réglementaire, dont la finalisation est prévue pour 2024. Bien que favorable à l’innovation et envisageant un futur CBDC, les entreprises doivent se préparer aux changements réglementaires à venir pour rester conformes et compétitives.
Réglementation singapourienne des cryptomonnaies
Singapour est une juridiction amie des cryptomonnaies, dotée d’un cadre réglementaire solide. L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) régule les exchanges selon la loi sur les services de paiement (PSA) et a lancé en 2023 un cadre pour les émetteurs de stablecoins. Singapour n’impose pas d’impôt sur les gains en capital, ce qui attire les investisseurs à long terme. Grâce à ses réglementations claires et à sa fiscalité avantageuse, Singapour constitue un marché idéal, bien que les entreprises doivent surmonter les restrictions publicitaires et obtenir les agréments nécessaires pour les stablecoins.
Réglementation sud-coréenne des cryptomonnaies
La Corée du Sud impose des règles strictes pour protéger les utilisateurs et garantir l’intégrité financière. Les exchanges de cryptomonnaies doivent s’enregistrer auprès de l’Unité d’information financière coréenne (KFIU), et les monnaies privées ont été interdites en 2021. La loi de 2023 sur la protection des utilisateurs d’actifs virtuels désigne la Commission des services financiers (FSC) comme principal régulateur. Les entreprises font face à des exigences rigoureuses et doivent collaborer avec des banques locales pour la vérification nominative, assurant ainsi conformité et sécurité des utilisateurs.
Réglementation indienne des cryptomonnaies
L’Inde adopte une attitude prudente envers les cryptomonnaies, marquée par des débats continus et des mesures provisoires. Les cryptomonnaies ne sont ni totalement légalisées ni interdites. Un impôt de 30 % est appliqué aux investissements en cryptomonnaies, avec une retenue à la source de 1 % (TDS) sur chaque transaction. Le budget de 2022 a défini les actifs numériques virtuels comme une forme de propriété et fixé les obligations fiscales sur les revenus générés. L’incertitude réglementaire représente un risque opérationnel pour les entreprises, notamment via des coûts de conformité élevés, tandis que la forte imposition peut affecter la rentabilité, forçant les entreprises à réévaluer leurs stratégies.
Réglementation brésilienne des cryptomonnaies
Le Brésil s’oriente vers l’intégration des cryptomonnaies dans son système financier. En 2023, une loi a légalisé l’utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement, désignant la Banque centrale brésilienne comme régulateur. Cette légalisation ouvre de nouvelles opportunités commerciales, mais les entreprises doivent respecter les réglementations de la Banque centrale pour assurer leur conformité et tirer pleinement parti de ce marché émergent.
Conclusion
Opportunités et défis dans le cadre de la MiCA
La MiCA présente des opportunités et des défis pour les entreprises Web3 suisses et européennes :
Opportunités :
Accès au marché : Un cadre harmonisé facilite l’accès à l’ensemble du marché européen, permettant aux entreprises d’opérer plus facilement.
Confiance des investisseurs : Une supervision réglementaire renforcée pourrait accroître la confiance, attirant davantage de capitaux.
Environnement innovant : Des règles claires peuvent stimuler l’innovation dans un cadre défini, favorisant le développement du secteur.
Défis :
Charge de conformité : Respecter les exigences réglementaires exige des ressources importantes, pouvant peser particulièrement sur les petites entreprises.
Incertain réglementaire : Des différences dans l’application et la préparation des États membres peuvent entraîner des disparités entre les marchés nationaux.
Concurrence : L’augmentation des exigences peut élever les barrières à l’entrée, rendant plus difficile l’arrivée de nouveaux acteurs, tout en intensifiant la concurrence entre les participants existants.
Perspectives pour les entreprises Web3 européennes
Les entreprises Web3 doivent adopter une approche stratégique face à l’évolution du paysage réglementaire :
Conformité proactive : Se préparer à l’avance et dialoguer avec les régulateurs facilite une transition fluide.
Collaboration : Travailler avec des groupes professionnels et des experts juridiques pour influencer les politiques et partager les meilleures pratiques.
Adaptabilité : Rester flexible pour ajuster rapidement modèles économiques et stratégies face aux changements réglementaires.
Ce rapport vise à offrir une compréhension approfondie de la réglementation MiCA et de ses implications. Il est recommandé aux entreprises de consulter des conseils juridiques spécialisés selon leur situation spécifique afin de garantir une conformité totale aux obligations réglementaires.
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