La Réserve fédérale baisse enfin les taux : un tournant pour les marchés est-il imminent ?
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La Réserve fédérale baisse enfin les taux : un tournant pour les marchés est-il imminent ?
La liquidité augmente rapidement, mais le marché de la cryptomonnaie attend toujours un changement de sentiment, passant de l'évitement du risque à la recherche du risque.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Crypto, Distilled
Traduction : TechFlow
L'offre monétaire M2 mondiale a atteint un niveau record, pourtant le prix du BTC reste atone.
La liquidité n'afflue pas vers les marchés cryptos, car les investisseurs préfèrent des actifs sûrs comme l'or.
Cela pourrait-il changer ? (Merci à @BittelJulien)
Actuellement, le BTC évolue depuis 6 mois dans une fourchette bien définie.
La volatilité se resserre, tel un ressort comprimé.
En réalité, seuls août 2023 et mai 2016 ont connu des plages de prix encore plus serrées sur une période de 180 jours.
(Merci à @glassnode)
Depuis août, la part des stablecoins ne cesse d’augmenter, reflétant cet état d’esprit d’évitement du risque.
Les investisseurs cherchent refuge dans des actifs sûrs en période d’incertitude macroéconomique.
Les paires de trading en stablecoins dominent, servant de substitut à la demande des investisseurs.
L'offre totale de stablecoins approche son plus haut historique de 160,4 milliards de dollars.
Ce qui indique une accumulation de capitaux libellés en dollars au sein de l'écosystème crypto.
Pourtant, ces capitaux n'ont pas encore reflué vers les actifs risqués, signe que les investisseurs restent prudents.
Ce comportement prudent pourrait s'atténuer progressivement avec la baisse des taux d'intérêt par les banques centrales.
Un retournement vers l'appétit pour le risque pourrait inciter les capitaux à passer des stablecoins aux altcoins.
Ce mouvement injecterait de la liquidité sur le marché crypto et pourrait entraîner une hausse des prix.
Un tel changement relancerait probablement l'activité de trading.
Parallèlement, l'or présente une corrélation marquée avec le M2, renforçant davantage son rôle de protection contre la récession.
Avec l'expansion de la masse monétaire, la demande d'or augmente aussi, consolidant ainsi son statut d'actif refuge.
En août, l'or a grimpé sous l'effet des craintes de récession, tandis que les actifs risqués étaient faibles.
Fait intéressant, le BTC et l'or fluctuent souvent alternativement : lorsque l'un monte, l'autre stagne.
Ce mois-ci, l'or a gagné plus de 5 %.
Quand la tendance haussière de l'or marque une pause, cela peut signaler un changement d'appétit pour le risque, susceptible de déclencher une hausse du BTC.
Bien qu'on le qualifie souvent d'« or numérique », le BTC suit plutôt l'évolution du $NDX.
Son comportement ressemble à celui des valeurs technologiques à fort risque.
La corrélation entre le BTC et le $NDX est restée forte, voire s'est renforcée récemment.
(Merci à @AxelAdlerJr)
Toutefois, un récent rapport de BlackRock propose une vision différente.
Lors d'événements majeurs, le BTC réagit généralement négativement à court terme face à l'incertitude.
Pourtant, même quand l'or et l'indice S&P 500 performaient mal, le rendement du BTC sur 60 jours restait positif.
Malgré une volatilité à court terme, le BTC pourrait faire preuve de résilience sur des périodes plus longues.
Néanmoins, son historique limité en tant qu'actif institutionnel exige davantage de données.
Pour évaluer pleinement la performance du BTC en période d'incertitude, des analyses complémentaires sont nécessaires.
En revanche, le BTC suit traditionnellement la liquidité, grimpant avec l'assouplissement monétaire.
Déjà, 43 % des banques centrales ont entamé des politiques d'assouplissement, ce qui accroît la liquidité.
Cela pourrait rapidement stimuler les investissements dans des actifs risqués comme le BTC.
Résumé
La liquidité croît rapidement, mais le marché crypto attend toujours un basculement vers l'appétit pour le risque.
La politique des banques centrales pourrait provoquer ce changement, en dirigeant le capital inactif vers les cryptomonnaies.
La hausse pourrait alors être très rapide, même si les craintes de récession persistent (non-conseil financier).
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