Produits complexes, peur de tomber dans les pièges ? Découvrez en un article comment choisir un prêt sur une bourse centralisée (CEX)
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Produits complexes, peur de tomber dans les pièges ? Découvrez en un article comment choisir un prêt sur une bourse centralisée (CEX)
Le plan de prêt de Binance est relativement avantageux pour les emprunteurs, car les collatéraux peuvent continuer à générer des intérêts ; celui d'OKX offre plus de flexibilité et de combinaisons, ce qui bénéficie davantage aux déposants.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Depuis l'année dernière, plusieurs échanges centralisés ont été impliqués dans des controverses liées à leurs produits de prêt, certains utilisateurs affirmant avoir subi de lourdes pertes en raison d'un manque de clarté sur les conditions. En réalité, les produits de prêt proposés par les grands échanges centralisés ne se résument pas à un simple dépôt de collatéral pour emprunter, ils comportent de nombreuses règles spécifiques.
C'est pourquoi Odaily Planet Daily présente ici un résumé détaillé des règles de prêt de Binance, OKX et Bybit afin d'aider les lecteurs à mieux comprendre les caractéristiques de ces produits.
Prêt à la demande de Binance
Collatéral
L'utilisateur ne peut utiliser que les actifs souscrits au produit « Épargne garantie à la demande » comme collatéral, incluant 137 cryptomonnaies dont USDT. Si le montant du collatéral provenant de l'épargne garantie est insuffisant pour couvrir le prêt souhaité, l'utilisateur peut également acheter davantage de produits d'épargne garantie à la demande avec ses actifs disponibles au comptant, puis les utiliser comme collatéral.
Détails du prêt
Positions individuelles : 218 types d'actifs sont empruntables. Chaque paire « collatéral - actif emprunté » peut ouvrir une position distincte. Par exemple, une position « collatéral USDT + emprunt ETH », une autre « collatéral USDT + emprunt BTC ». Chaque paire est indépendante, avec un taux de collatéral, un niveau de marge appel et un seuil de liquidation calculés séparément.
Absence de liquidation proactive : Le prêt à la demande de Binance est sans échéance. Tant que l’actif emprunté et le collatéral sont pris en charge par le produit et que le taux de collatéral n’est pas dépassé, la position peut être maintenue indéfiniment.
Taux de collatéral : Selon la cryptomonnaie utilisée comme collatéral, le taux initial varie, mais est majoritairement fixé à 78 % (ce qui signifie qu’un collatéral d’une valeur de 100 USD permet d’emprunter jusqu’à 78 USD).
Règles de liquidation
Si le taux de collatéral atteint 90 % (le taux maximal avant liquidation) pour une cryptomonnaie quelconque, ou si la valeur du prêt impayé tombe en dessous de 200 USD, une liquidation totale sera déclenchée. Tout prêt sera remboursé intégralement via le collatéral équivalent détenu dans la position concernée. En cas de liquidation forcée, une commission de 2 % du montant emprunté sera prélevée par la plateforme.
Intérêts du prêt
Les taux d’intérêt sont consultables sur la page de prêt de Binance et mis à jour chaque minute. À noter que Binance ne divulgue pas publiquement la formule exacte de calcul des taux d’intérêt par actif, bien que globalement, plus le taux de prêt global d’un actif est élevé, plus son taux d’intérêt l’est aussi. Lorsque le plafond d’emprunt est atteint, les déposants ne peuvent plus retirer leurs fonds, mais les taux d’intérêt augmentent alors significativement pour inciter les emprunteurs à rembourser rapidement.
(Note Odaily : Cette clause est au cœur de la controverse précédente autour de CYBER. Dans son guide « Introduction aux produits d’épargne garantie à la demande », Binance précise : « En cas de trop nombreuses demandes de rachat pour une cryptomonnaie donnée, il se peut que le solde disponible soit temporairement insuffisant. Dans ce cas, les retraits redeviendront possibles lorsque des emprunteurs auront remboursé ou que d’autres utilisateurs auront fourni davantage de liquidités. »)
Une fois la commande de prêt confirmée, les intérêts sont calculés chaque minute et ajoutés automatiquement au montant total impayé.
Conditions particulières
Pour les utilisateurs de l'Espace économique européen (EEE), en raison de la réglementation MiCA de l'Union européenne, il est impossible d'emprunter contre des stablecoins non régulés tels que USDT ou FDUSD. Pour plus de détails, veuillez consulter la version anglaise des conditions générales.
Les actifs numériques utilisés pour souscrire au produit d’épargne garantie à la demande continuent de générer les rendements annuels instantanés et progressifs de ce produit même lorsqu'ils sont bloqués comme collatéral pour le prêt à la demande de Binance. Cependant, le BNB ne bénéficie plus des rendements Launchpool. Comme illustré ci-dessous, le taux d’intérêt brut du WLD est de 24,06 %. Après déduction du rendement à la demande de l’ETH et avec un taux de collatéral de 78 %, le taux net d’emprunt s’élève à 22,9 %.
(Note Odaily : Le taux annuel net affiché sur l’interface est toujours calculé selon le taux initial de collatéral et ne change pas selon le montant emprunté. Les utilisateurs effectuant un emprunt partiel doivent recalculer eux-mêmes leur taux annuel réel.)
Prêt à la demande d’OKX
Collatéral
Un total de 149 cryptomonnaies, incluant USDT. Le collatéral est simplement bloqué, sans autre exigence ni bénéfice associé.
Détails du prêt
Mode configurable : 127 actifs sont empruntables. L’utilisateur peut librement combiner plusieurs collatéraux pour former une seule position de prêt « multi-collatéral - actif emprunté », comme illustré ci-dessous où BTC, ORDI et BCH servent de collatéral, tandis que l’actif emprunté est choisi parmi les 127 cryptomonnaies disponibles. Tant que la position existe, il est possible d’ajuster librement les collatéraux tant que le seuil de sécurité n’est pas franchi.
Taux de collatéral : Le taux initial d’OKX est relativement bas, généralement fixé à 70 %.
Règles de liquidation
Le taux de liquidation d’OKX est calculé selon la formule suivante : (valeur du collatéral × taux d’escompte de la cryptomonnaie – valeur du prêt × taux de maintenance – frais de liquidation) / valeur du collatéral. Ce taux est généralement fixé à 98,5 %. Toutefois, les taux d’escompte varient fortement selon les actifs. Les plus élevés concernent BTC, ETH, USDT et USDC, variant entre 0,9 et 1 selon le montant. Les plus bas concernent diverses altcoins telles que NOT, 1INCH, ACE, etc., avec un taux d’escompte de 0,5 pour des montants inférieurs à 50 000 USD, et de 0 au-delà, limitant ainsi le montant maximal empruntable à la moitié de celui des actifs principaux, avec un plafond absolu de 50 000 USD.
À noter également : après une liquidation forcée, tout solde restant est transféré vers la réserve de risque de la plateforme afin de couvrir d’éventuelles pertes de défaillance, et ne sera pas restitué à l’utilisateur.
Intérêts du prêt
Le taux d’intérêt du prêt à la demande d’OKX est mis à jour chaque heure, et les intérêts sont déduits horairement. Le mécanisme des taux est particulier : les taux sont déterminés par correspondance entre les offres des prêteurs via Yu Bibao (l’épargne flexible) et la demande d’emprunt, générant ainsi un taux de marché. Exemple :
L’utilisateur A dépose 1 000 USDT avec un taux minimum de prêt fixé à 1 % ; l’utilisateur B dépose 1 000 USDT avec un taux minimum fixé à 10 %. Un tiers emprunte 1 500 USDT sur la plateforme : les 1 000 USDT de l’utilisateur A sont entièrement utilisés, et 500 USDT de l’utilisateur B sont empruntés à 10 %, le reste n’étant pas concerné par des intérêts. Il existe donc sur OKX une possibilité de « rendement critique » pour les prêteurs.
Conditions particulières
Au-delà du ratio de santé personnel du prêt, OKX dispose d’un mécanisme automatique de conversion de devises. Lorsque le ratio emprunts/dépôts atteint 100 % sur la plateforme, afin de réduire rapidement le risque global pour les emprunteurs, un système de tranches est activé : les utilisateurs sont classés par volume d’emprunt décroissant, et ceux du niveau supérieur verront leurs positions prioritaires converties automatiquement par le système. Autrement dit, la liquidation potentielle d’un emprunt dépend aussi du taux global d’emprunt sur le marché.
(Note Odaily : La documentation officielle correspondante s’intitule « Règles de conversion automatique ».)
Ce mécanisme permet aux déposants d’OKX de retirer leurs fonds à tout moment, contrairement à Binance, où l’approche consiste à augmenter fortement les taux d’intérêt lorsque le seuil est atteint, incitant ainsi les emprunteurs à rembourser. Selon les annonces officielles, ce modèle ne devrait pas être modifié prochainement.
Par conséquent, pour les emprunteurs, outre le ratio de santé de leur propre position, il est essentiel de surveiller le taux global d’emprunt sur le marché. Toutefois, afin d’éviter toute attaque malveillante exploitant ces données, le taux global n’est pas public. Les utilisateurs recevront des alertes de risque et leur position dans la hiérarchie de liquidation par e-mail.
Prêt par mise en gage sur Bybit (version simple)
Collatéral
Un total de 153 cryptomonnaies, incluant USDT. Le collatéral est simplement bloqué, sans autre rendement ni condition supplémentaire.
Détails du prêt
Positions individuelles : 157 actifs sont empruntables. Chaque paire « collatéral - actif emprunté » peut ouvrir une position séparée, un mode similaire à celui adopté par Binance.
Taux de collatéral : Le taux initial de Bybit est de 80 %, et le taux de liquidation est de 95 % (93 % pour certains actifs), bien plus élevé que sur les autres plateformes.
Règles de liquidation
Les actifs en garantie seront utilisés pour rembourser intégralement le prêt automatiquement, avec application de frais de liquidation de 2 %. Ces frais sont déduits du montant du collatéral. Tout collatéral restant après remboursement intégral sera retourné au compte désigné par l’utilisateur pour les déductions.
Intérêts du prêt
Le prêt à la demande n’a pas de date d’échéance fixe, le taux d’intérêt n’est pas fixe et fluctue chaque heure selon les conditions du marché. Les intérêts sont capitalisés horairement, jusqu’au remboursement complet ou à la liquidation.
Conclusion
La plupart des DEX fonctionnent selon le principe suivant : les dépôts génèrent des intérêts, et lorsque le plafond d’emprunt est atteint, les retraits sont bloqués et les taux grimpent fortement, incitant les emprunteurs à rembourser — une approche proche de celle de Binance.
Binance et OKX ont introduit des règles de prêt relativement plus complexes que celles des autres échanges. Dans un scénario de hausse extrême combiné à une pénurie de liquidités sur la plateforme, les déposants de Binance ne peuvent pas retirer ni vendre leurs actifs, ce qui avantage plutôt les emprunteurs. En revanche, OKX offre plus de flexibilité et de combinaisons, et favorise davantage les déposants.
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