Face à la crise de réputation de WBTC, tBTC fait son apparition

2024.08.16

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Face à la crise de réputation de WBTC, tBTC fait son apparition

Par rapport au bitcoin, le prix de HBTC est plus proche de celui de l'USDT.

2024.08.16 - 02:48:48

WBTCtBTC

Dédié à des analyses Web3 approfondies

Par rapport au bitcoin, le prix de HBTC est plus proche de celui de l'USDT.

Auteur : crv.mktcap.eth

Traduction : Alex Liu, Foresight News

Le malheur du WBTC sera-t-il la chance du tBTC ?

Pensiez-vous pouvoir profiter tranquillement du week-end pour « toucher de l'herbe » (ndt : expression anglaise signifiant se détendre) ? Malheureusement, un nouveau FUD est apparu !

La semaine dernière, BitGo a annoncé qu'il allait transférer le contrôle du WBTC, suscitant durant le week-end des inquiétudes quant à la santé du projet WBTC. (Dans l'annonce, BitGo précise que cette décision s'inscrit dans une collaboration stratégique avec Sun Yuzhou et l'écosystème Tron.)

Annonce de Bitgo

Pourquoi certains s'inquiètent-ils du fait que Sun Yuzhou obtienne davantage de pouvoir stratégique sur WBTC ?

Les anciens acteurs de DeFi se souviennent peut-être du jeton BTC emballé (wrapped) HBTC lancé précédemment par Sun Yuzhou, qui s'est avéré être un échec — son prix actuel étant bien plus proche de celui de l’USDT que du BTC.

Prix de HBTC sur CoinMarketCap

Cette fois-ci, les choses seront-elles différentes ?

Sun Yuzhou a rapidement clarifié son rôle exact au sein de l’écosystème :

Déclaration de Sun Yuzhou

Néanmoins, les utilisateurs DeFi ont entamé une discussion sérieuse sur le rôle du WBTC dans l’écosystème.

Le WBTC a été critiqué pour sa centralisation relative. Pour défendre sa fiabilité, ses promoteurs affirment souvent : « Le bilan de BitGo est solide ; si cela pose problème, nous sommes heureux de le prouver devant les avocats compétents. » Contrairement à ces affirmations verbales, le tBTC dispose d'une preuve de réserves directement vérifiable sur la blockchain.

Le WBTC reste le principal jeton BTC emballé, dépassant tous ses concurrents. Lors du dernier cycle, d'autres jetons BTC emballés cotés avec WBTC sur Curve Finance incluaient le renBTC du protocole Ren et le sBTC de Synthetix, mais ces deux projets n'existent plus aujourd’hui.

Quelles sont les autres alternatives au WBTC ? Actuellement, il est difficile de parler de solution idéale.

Une option intéressante serait frxBTC, dont on dit qu’il arrivera « bientôt ». Mais les Degen veulent du « maintenant », pas du « bientôt ».

Le fondateur de Frax déclare : « frxBTC arrivera bientôt »

En réalité, la principale alternative viable actuelle au WBTC est le tBTC du réseau TheTNetwork (Threshold Network). En plus d'être plus décentralisé, le tBTC a fait ses preuves grâce à une exploitation fiable à grande échelle et durable :

v1 : 4 ans
v2 : 1,5 an

Après l'annonce de BitGo, une vive controverse a éclaté au sein de MakerDAO concernant la fermeture de toutes les dettes liées au WBTC, qui représentent environ 10 % des collatéraux du DAI. Abandonner le WBTC nécessiterait une alternative robuste. Sans surprise, le tBTC a été mis sur la table :

Le tBTC bénéficie d'une bonne adoption dans l'écosystème DeFi. Il est largement utilisé sur Curve Finance. En plus d'être activement échangé dans les principaux pools stables et volatils, il permet également de frapper la stablecoin crvUSD.

Certains traders ont déjà commencé le basculement : les « baleines » de crvUSD participeraient-elles au débat WBTC / tBTC ?

Utilisateurs majeurs utilisant tBTC dans DeFi

Cette tempête pourrait-elle entraîner un retournement des prix entre $tBTC et $WBTC ?

Après la diffusion de la nouvelle de BitGo, le graphique horaire montre quelques fluctuations de prix.

Mais nous pensons que ce changement ne se produira pas rapidement.

Au cours de la dernière semaine, la capitalisation boursière des deux jetons BTC emballés est restée relativement stable. Même pendant la controverse, aucun flux massif entrant ou sortant n’a été observé pour l’un ou l’autre des jetons.

Et leurs capitalisations respectives restent très éloignées :

WBTC : 155 000 BTC
tBTC : 3 000 BTC

Le WBTC dispose vraiment d’un « fossé protecteur fou » ! Et sa marge est extrêmement faible : seulement 12 millions de dollars de frais générés pour 9 milliards de dollars de BTC. Par conséquent, il est peu probable que le WBTC disparaisse rapidement.

La liquidité et les intégrations accumulées par un jeton wrapped sur plusieurs cycles ne peuvent pas être facilement remplacées, surtout quand le jeton fonctionne normalement et maintient correctement son taux de parité.

Néanmoins, si vous souhaitez favoriser un avenir plus décentralisé, lorsque vous envisagez de passer du BTC à l’ETH, envisagez de frapper du $tBTC. Vous pouvez échanger votre wBTC contre du tBTC, puis convertir ce dernier en BTC natif pour le conserver en sécurité (ou continuer à utiliser tBTC comme garant dans DeFi).