Solayer 的 Restaking 是 un bon investissement ?
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Solayer 的 Restaking 是 un bon investissement ?
Solayer occupera à l'avenir une position d'infrastructure écologique très importante au sein de Solana.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Yu Zhong Kuai Shui
Pourquoi Binance Labs a-t-il investi dans Solayer ?
Quelle est la différence entre Solayer et Jito Restaking ?
Aujourd'hui, je vais partager mon point de vue basé sur les informations actuelles.
Tout d'abord, si l'on souhaite rapidement comprendre le projet, on peut facilement consulter la présentation du projet Solayer ainsi que ses antécédents en matière d'investissement via Rootdata.
Dans son dernier tour de financement, Solayer a reçu un investissement de Binance Labs. Lors du tour précédent (Builders Round), des personnalités clés telles qu’Anatoly, cofondateur de Solana, Ansem, influenceur majeur de l’écosystème Solana, Sandeep, cofondateur de Polygon, Dong Xingshu, directrice stratégique de Babylon, ainsi que les cofondateurs de Tensor et le fondateur de Solend ont également participé.
À mon avis, le cœur du contenu dans le marché actuel ne consiste pas à détailler minutieusement l'architecture du protocole ou à analyser des données techniques, mais plutôt à expliquer clairement comment le marché devrait percevoir ce projet. C'est pourquoi, à partir de cet article, j'aimerais changer ma manière d'écrire précédente, abandonner les longs développements sur l'architecture et les chiffres, pour aller directement au vif du sujet : mon interprétation de ce projet.
La perception actuelle du « restaking » sur le marché est dominée par Eigenlayer — Eigenlayer agrège et étend la sécurité économique d’Ethereum (sécurité partagée) via le $ETH restaké. En termes simples, les équipes de chaînes peuvent utiliser EigenDA comme couche DA. Celestia, avec son service DA, est un concurrent direct. Il convient toutefois de noter que, bien que le service DA soit une activité simple, il nécessite suffisamment de clients et d'utilisateurs d'applications florissants pour faire tourner efficacement cette dynamique vertueuse.
Bien que le « restaking » sur Solana porte le même nom que celui d’Ethereum, leurs orientations commerciales et leurs segments cibles sont radicalement différents. Eigenlayer se concentre davantage sur la fourniture de services externes (AVS exogènes), tandis que Solayer vise principalement à servir les applications internes à l’écosystème Solana (AVS endogènes). Bien sûr, Solayer pourrait aussi s'étendre à l'extérieur, mais cela correspondrait à une phase ultérieure ; pour l'instant, nous sommes encore à la première étape.
Je trouve que l'article de blog de Solayer expliquant son modèle commercial initial est très parlant :
Imaginez Solana comme une autoroute composée de plusieurs voies, dont chacune a un niveau de péage et de congestion différent, représentant ainsi différents niveaux de staking (Staking Tiers). Les différentes DApps, assimilées à des véhicules, ont des besoins variés en termes de vitesse et de tolérance au coût. Solayer joue alors le rôle d'intermédiaire coordonnant ces véhicules (DApps), les différentes voies de l’autoroute (validateurs) et les barrières de péage (restakers).
Autrement dit, les DApps de l’écosystème Solana peuvent utiliser les services de Solayer selon leurs besoins spécifiques (espace bloc et transactions prioritaires), afin de choisir d’emprunter la voie rapide ou la voie lente, offrant ainsi une meilleure expérience utilisateur.
Les utilisateurs participant au restaking via Solayer tirent leurs revenus de trois sources :
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Récompenses du staking Solana ;
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Revenus MEV ;
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Possibles airdrops du jeton Solayer ;
En résumé, on peut désormais mieux comprendre pourquoi Binance Labs a décidé d’investir dans Solayer : parce que Solayer occupera à l’avenir une place cruciale en tant qu’infrastructure fondamentale au sein de l’écosystème Solana.
Passons maintenant brièvement aux concurrents de Solayer, notamment Jito et Sanctum, qui a récemment attiré l’attention.
Dans l’article « Announcing Jito Restaking », bien que Jito n’ait pas explicitement précisé l’orientation future de ses activités, se contentant de mettre en avant certains avantages de son produit, l’exemple donné sur les oracles laisse penser que Jito souhaite, à l’instar d’Eigenlayer, fournir des services de sécurité économique à des ponts cross-chain, des oracles ou des rollups. C’est là une différence notable avec le modèle actuel de Solayer. Ces analyses restent toutefois spéculatives pour l’instant, et j’approfondirai davantage dès que de nouvelles informations seront publiées.
Quant à Sanctum, sa vision est moins ambitieuse que celles de Jito ou Solayer. Il entend créer une couche de liquidité pour les LST (Liquid Staking Tokens). En résumé, certains petits LST manquent de liquidité, empêchant les utilisateurs de sortir rapidement via des swaps. Sanctum propose donc une couche de liquidité intégrée afin de soutenir tous types de LST sur Solana. En somme, le produit de Sanctum vise à résoudre le problème actuel de liquidité des LST basés sur SOL.
Enfin, revenons à la première question : Le restaking sur Solana est-il un bon business ?
En me limitant à Solayer, je pense que oui, c’est une excellente opportunité. Contrairement aux AVS exogènes, Solayer cible dans sa première phase les DApps existantes de l’écosystème Solana, avec un seuil d’adoption très bas : toute DApp ayant un besoin peut facilement intégrer les services proposés par Solayer. C’est précisément ce qui, selon moi, permettra à Solayer de construire rapidement une solide barrière écologique.
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