Sortir du piège des « entreprises zombies » : à l’instar de MicroStrategy, la société médicale américaine cotée Semler Scientific adopte une réserve stratégique en bitcoin
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Sortir du piège des « entreprises zombies » : à l’instar de MicroStrategy, la société médicale américaine cotée Semler Scientific adopte une réserve stratégique en bitcoin
Depuis l'annonce, le 28 mai, de son adoption d'une stratégie de réserve en bitcoins, Semler Scientific a accumulé 929 bitcoins.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Weilin, PANews
La stratégie de MicroStrategy, la société cotée détenant actuellement le plus grand nombre de bitcoins au monde, visant à accroître ses réserves en bitcoins, n'a pas seulement été imitée par l'entreprise japonaise cotée Metaplanet, mais est également devenue un cas d'étude pour Semler Scientific, une entreprise américaine de technologie médicale cotée en bourse.
Le 28 mai de cette année, cette entreprise du secteur médical, alors valorisée à 200 millions de dollars, a annoncé sa stratégie de constitution de réserves en bitcoins, ayant acquis 581 bitcoins pour un montant de 40 millions de dollars. La semaine suivante, le 6 juin, Semler Scientific a déclaré avoir acheté 247 bitcoins supplémentaires pour 17 millions de dollars, soulignant dans l'annonce que cela ne constituait qu'un début, selon son PDG Doug Murphy-Chutorian.
Le 6 août, Semler Scientific a annoncé l’achat supplémentaire de 101 bitcoins pour 6 millions de dollars. Depuis l'annonce de sa stratégie de détention d'actifs bitcoin le 28 mai 2024, l'entreprise a accumulé un total de 929 bitcoins pour un montant global de 63 millions de dollars. Récemment, Eric Semler, président du conseil d'administration de Semler Scientific, a révélé les raisons derrière cette transformation stratégique axée sur l'accroissement des réserves en bitcoins.
Une hausse notable du cours de l'action, et le fondateur heureux que l'entreprise investisse dans « l'or nouveau »
Semler Scientific est une entreprise américaine cotée qui développe et fabrique des produits et services innovants destinés à soutenir le dépistage précoce et le traitement des maladies chroniques. Son fondateur, le Dr Herbert Semler, ancien médecin militaire spécialisé en chirurgie aérospatiale durant la guerre de Corée, puis cardiologue principal dans un hôpital de Portland, a cofondé Semler Scientific (SMLR) en 2007. Le cours maximum de l'action de Semler Scientific a été atteint le 1er octobre 2021, s'établissant à 153,21 dollars. Toutefois, depuis lors, comparée à certaines grandes entreprises, sa compétitivité et sa notoriété sont restées médiocres.
Cependant, depuis l'annonce de sa stratégie de constitution de réserves en bitcoins le 28 mai 2024, le cours de l'action de Semler Scientific a connu une forte hausse. Le 24 mai, le cours de l'action SMLR à Nasdaq était de 23,32 dollars ; le 12 juin, il a grimpé à 40,57 dollars, soit une progression de 74 %. Au 7 août, malgré le contexte général de baisse des marchés boursiers américains, le cours de SMLR a reculé pour s’établir à 27,52 dollars.
« Il était très enthousiaste », a déclaré Eric Semler, fils du fondateur Herbert Semler, évoquant la réaction de son père face à cette nouvelle stratégie d'investissement. Eric Semler a indiqué que son grand-père Harry Semler considérait l'or comme un excellent investissement à son époque, ce pourquoi son père Herbert était ravi de voir l'entreprise investir dans le « nouvel or ».
Eric Semler est investisseur professionnel depuis 1998. Il a fait la connaissance d'entrepreneurs bitcoin dès les premiers temps du domaine des cryptomonnaies et a commencé personnellement à acheter en 2016. Selon lui, son objectif d'investissement a toujours été centré sur les tendances futures, et il aime identifier les actions et sociétés capables de concrétiser ces tendances, allant des petites capitalisations aux grandes. Toutefois, Eric n’a pas joué un rôle actif dans les décisions d'investissement de Semler Scientific jusqu’en avril 2023, date à laquelle des problèmes de gouvernance d'entreprise l’ont poussé à intervenir plus activement.
Sortir du piège de la « société zombie », imiter et devenir comme MicroStrategy
Quand l'entreprise logicielle américaine MicroStrategy a commencé à investir dans le bitcoin en août 2020, certains ont pensé que son PDG de l'époque, Michael Saylor, était fou. Malgré la chute du bitcoin en 2022, entraînant de lourdes pertes comptables pour MicroStrategy, son action restait tout de même supérieure à son niveau antérieur à l'investissement. Aujourd'hui, avec le marché haussier actuel, la capitalisation boursière de l'entreprise approche les 30 milliards de dollars, soit près de 30 fois celle d'août 2020. Le 7 août, selon Tree News, Michael Saylor aurait personnellement détenu plus d’un milliard de dollars de bitcoins.
Ce succès de MicroStrategy a été remarqué par d'autres entreprises, qui sont désormais de plus en plus nombreuses à l'imiter.
PANews avait déjà rapporté la stratégie d'investissement en bitcoins de l'entreprise japonaise cotée Metaplanet, autrefois active dans l'hôtellerie économique, qui a annoncé à plusieurs reprises, depuis avril de cette année, d'importants achats de bitcoins. Au 22 juillet, Metaplanet détenait au total 245,992 bitcoins. Après sa transition vers l'investissement en bitcoins, l'enthousiasme du marché s'est rapidement manifesté : après une longue période de stagnation, le cours de l'action a bondi de 360 % entre avril et juin.
Le 8 août, Metaplanet a annoncé avoir obtenu avec succès un prêt de 1 milliard de yens japonais (taux d'intérêt annuel de 0,1 %), dont les fonds seront utilisés pour acheter davantage de bitcoins.
Michael Saylor, président de MicroStrategy
Début mai, le président de MicroStrategy, Michael Saylor, est réapparu dans le podcast « On The Tape » pour exprimer à nouveau son point de vue sur le bitcoin, expliquant pourquoi celui-ci peut aider les « sociétés zombies » et les « liquidités mortes » à sortir de l'impasse : « Nous avons été trop ambitieux en appelant un pays entier à agir. Une étape plus pragmatique et réaliste consisterait à inciter mille entreprises du Russell 2000 à faire de même. Toutes ces entreprises sont des sociétés zombies avec des trésoreries inactives, car leurs actifs financiers subissent un rendement réel négatif. Le Japon compte aussi beaucoup de telles sociétés zombies. Le problème est donc que des milliers d'entreprises détiennent des trésoreries stériles, dont les actifs voient leur valeur réelle diminuer continuellement. »
« Je pense que les bénéficiaires évidents de ce podcast devraient être les actionnaires, cadres dirigeants et administrateurs de petites et moyennes entreprises, particulièrement celles cotées, qui ne peuvent essentiellement pas rivaliser avec les "Sept Géants". Si vous pensez ne pas pouvoir surpasser des entreprises comme Google, Meta, Microsoft ou Nvidia, et que vous disposez de liquidités, alors vous devez utiliser votre trésorerie pour acheter du bitcoin, ou émettre des actions ou obligations – mieux encore, des obligations convertibles en actions – afin d'acheter du bitcoin. Cela vous permettrait de vous recapitaliser grâce à un actif en appréciation, plutôt que de perdre du capital ou de conserver des actifs dépréciés dont le rendement réel est négatif et qui détruisent la valeur actionnariale. »
Cette fois, Eric a clairement été inspiré par les idées de Michael Saylor. Eric a déclaré publiquement : « L'avertissement de Michael Saylor concernant les petites entreprises possédant de grandes liquidités, ignorées par le marché boursier et assimilées à des sociétés zombies, a profondément résonné auprès de tous les membres de notre conseil d'administration. » Ils ont donc décidé d’étudier le succès de MicroStrategy et de reconnaître la valeur de sa stratégie.
Lundi (5 août), les marchés cryptographiques ont connu une forte volatilité. Eric Semler a indiqué que la baisse du prix du bitcoin à environ 57 000 dollars avait réduit la valeur des actifs en bitcoins détenus par l'entreprise d'environ 10 millions de dollars, mais cela n’a pas altéré la conviction du conseil d'administration. « Quand on croit fortement en quelque chose, on doit être prêt à acheter quand les choses vont mal », a-t-il dit. « Je pense que le véritable test de la conviction est de savoir si vous êtes prêt à acheter un actif qui a baissé, même s’il valait 20 % de plus lorsque vous l’avez acheté. »
En s'inspirant de la stratégie de Michael Saylor, Semler Scientific a commencé à lever des fonds sur les marchés financiers afin d'acheter davantage de bitcoins. En début juin, l'entreprise a déposé une demande d'émission mixte de titres (offre groupée) d'une valeur de 150 millions de dollars, procédure actuellement en attente d'approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine.
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