Kairos Research : Solana a-t-il besoin d'un re-staking ? Innovation et potentiel du re-staking Jito
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Kairos Research : Solana a-t-il besoin d'un re-staking ? Innovation et potentiel du re-staking Jito
Jito disposera d'un module LRT permettant à d'autres acteurs de créer et d'exploiter des LRT via le protocole Jito lui-même.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Kairos Research
Traduction : TechFlow
Brève analyse du dernier produit de @jito_sol
La ré-staking de Jito combine les meilleurs éléments d’EigenLayer et de Symbiotic, avec des améliorations innovantes uniques.
Bien que des rumeurs circulaient depuis longtemps sur le fait que Jito développait une plateforme de ré-staking, il est clair qu’ils ont consacré une grande réflexion approfondie à la conception.
À l’instar de Symbiotic, le programme de coffres (vault) permettra des stratégies personnalisées de délégation à plusieurs opérateurs, diversifiant ainsi le risque lié aux opérateurs et augmentant l’exposition à une variété d’AVS.
Cependant, une grande différence existe ici : Jito disposera d’un module LRT au lieu de sous-traiter la création de LRT et de transférer ainsi de la valeur vers des protocoles externes. Cela permet à d’autres acteurs de créer et gérer des LRT directement via le protocole Jito lui-même.
Cette distinction dans l’implémentation par Jito est cruciale, car elle permet une capture verticale accrue de valeur (c’est-à-dire capter davantage de valeur à travers tout l’écosystème) et crée une source potentielle de revenus supplémentaire pour le protocole via une petite commission raisonnable (le taux exact restant à déterminer).
Une autre différence intéressante mentionnée par Jito est la possibilité de créer des jetons AVS de mise en circulation liquide, qui peuvent être efficacement utilisés dans le DeFi.
De nombreuses questions subsistent quant à la manière dont les récompenses de ré-staking seront distribuées aux utilisateurs finaux, mais c’est le premier exemple connu à ce jour proposant la création de jetons reçus liquides pour les AVS.
Autoriser ces jetons AVS à émettre des reçus liquides pourrait renforcer la sécurité des AVS tout en favorisant l’utilisation efficace de ces jetons dans le DeFi.
Cela pourrait permettre de nouvelles stratégies de ré-staking impliquant des jetons AVS avec reçus liquides, permettant la capitalisation des récompenses et aidant potentiellement les gestionnaires de délégation à identifier la meilleure stratégie de paiement des récompenses.
Globalement, il n’est pas encore clair si de nombreux AVS généreront des revenus substantiels à court terme, mais à moyen et long terme, de nombreux AVS devraient apparaître pour répondre aux besoins spécifiques des développeurs, utilisateurs et protocoles.
Même si les revenus collectifs versés aux ré-stakers par ces AVS ne dépassent pas significativement les récompenses natives de mise en garantie, ils pourraient néanmoins offrir des rendements supérieurs aux récompenses natives. Nous anticipons donc une adoption étendue de jetons tels que $rJitoSOL dans le DeFi Solana, voire un dépassement futur du classique JitoSol, comme nous nous attendons à ce que les LRT surpassent les LST en termes d’utilisation efficace sur Ethereum.
Enfin, avec l’évolution continue de StakeNet, nous pourrions assister à l’apparition des premiers gestionnaires autonomes et sans permission de délégation LRT. Ceux-ci pourraient évaluer en temps réel les risques liés aux différents AVS, opérateurs, etc., et ajuster dynamiquement les stratégies de délégation LRT en conséquence.
Ainsi, Jito continue de se positionner sur Solana comme protocole dominant aux points clés de capture de valeur que sont le MEV, la mise en garantie / mise en garantie liquide, et désormais la ré-staking.
Nous restons attentifs à l’émergence des AVS au sein de l’écosystème de ré-staking de Jito, ainsi qu’à l’évolution des données relatives aux dépôts, retraits et liquidités liés à la ré-staking.
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