Les ETF Solana attirent 39 millions de dollars sur une semaine, un nouveau sommet en deux mois ; les positions ouvertes sur les contrats à terme bondissent de 30 %, les traders visent les 120 dollars.
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Les ETF Solana attirent 39 millions de dollars sur une semaine, un nouveau sommet en deux mois ; les positions ouvertes sur les contrats à terme bondissent de 30 %, les traders visent les 120 dollars.
SOL traverse actuellement une résonance de signaux multidimensionnelle.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Claude, TechFlow
Introduction de TechFlow : Les ETF spot Solana ont enregistré un afflux net de 39,23 millions de dollars la semaine dernière, leur meilleure performance hebdomadaire depuis février. L’ETF à staking BSOL de Bitwise a concentré à lui seul 92 % de ce montant. Par ailleurs, les contrats à terme ouverts ont bondi de 29,5 % au cours des deux premières semaines de mai, atteignant 6,4 milliards de dollars. L’afflux sur le marché spot et celui sur le marché des dérivés se sont ainsi renforcés simultanément.
Sur le plan technique, un schéma de fond « Adam & Eve » s’est formé, visant un objectif de 120 dollars. Parallèlement, la plus importante mise à jour de consensus de l’histoire de Solana, baptisée Alpenglow, a été déployée sur le réseau de test communautaire le 11 mai. Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a indiqué que son déploiement sur le réseau principal pourrait intervenir dès le prochain trimestre, sous réserve du bon déroulement des tests. Les indicateurs liés aux flux de capitaux, aux produits dérivés et aux fondamentaux blockchain émettent tous simultanément des signaux haussiers.
SOL traverse actuellement une phase de résonance multi-dimensionnelle de signaux.
Le 11 mai, Cointelegraph rapportait qu’au cours de la semaine écoulée, les ETF spot Solana avaient enregistré un afflux net de 39,23 millions de dollars, leur meilleur résultat hebdomadaire depuis février 2024. Dans le même temps, le prix de SOL avait progressé d’environ 15 % sur sept jours, atteignant environ 97 dollars, tandis que les contrats à terme ouverts avaient augmenté de près de 1,5 milliard de dollars en quinze jours.
La structure des détenteurs sur la chaîne évolue également discrètement : les traders et les capitaux spéculatifs se sont progressivement retirés au cours des quatre mois de consolidation horizontale, tandis que les détenteurs à long terme reprennent progressivement le contrôle des jetons. Après un effondrement marqué des volumes, toute reprise significative des échanges devrait désormais exercer une pression haussière sur le prix.
Des signaux provenant de multiples sources de données indépendantes s’allument simultanément.
L’afflux de capitaux vers les ETF s’inverse après six mois de baisse continue ; BSOL de Bitwise capte à elle seule 80 % des entrées
Les données de SoSoValue indiquent qu’au cours de la semaine dernière, les ETF spot Solana ont enregistré un afflux net de 39,23 millions de dollars, dont 36 millions de dollars proviennent de BSOL, l’ETF à staking de Bitwise (soit environ 92 %), tandis que FSOL de Fidelity a attiré environ 1,8 million de dollars. Depuis son lancement, BSOL a accumulé environ 861 millions de dollars d’afflux, représentant 81 % des entrées totales cumulées (environ 1,06 milliard de dollars) vers l’ensemble des ETF spot SOL.
Ce chiffre prend tout son sens lorsqu’il est replacé dans une perspective temporelle plus large. Selon BeInCrypto, citant les données de SoSoValue, les afflux mensuels vers les ETF Solana ont connu une baisse continue pendant six mois consécutifs après avoir atteint un sommet historique de 419 millions de dollars en novembre dernier : 148 millions en décembre, 105 millions en janvier, 63 millions en février, 45,44 millions en mars, puis seulement 39,93 millions en avril — le plus faible niveau mensuel depuis le lancement de ces produits. Or, l’afflux hebdomadaire des deux premières semaines de mai approche déjà le total d’avril. Si ce rythme se maintient, cela marquera la première inversion de cette tendance baissière de six mois.
À la date de publication, l’actif net total de l’ensemble des ETF spot SOL s’élève à environ 938 millions de dollars, avec une proportion de SOL représentant environ 1,82 % de cet actif net. L’afflux net cumulé depuis le lancement dépasse désormais 1 milliard de dollars.
Les contrats à terme ouverts bondissent de 30 % en quinze jours pour atteindre 6,4 milliards de dollars ; l’afflux sur le marché spot s’amplifie également
Les signaux provenant du marché des produits dérivés sont tout aussi clairs.
D’après Coinglass, les contrats à terme ouverts sur SOL sont passés de 4,94 milliards de dollars le 1er mai à 6,4 milliards de dollars, soit une hausse de 29,5 % en quinze jours — une augmentation d’environ 1,5 milliard de dollars. Il ne s’agit pas ici d’un simple effet de levier sur des positions existantes, mais bien d’une entrée directe de nouveaux capitaux.
Le marché spot suit également ce mouvement haussier. Selon les données de velo.chart, la différence nette cumulée des volumes (CVD — Cumulative Volume Delta), indicateur mesurant l’écart entre les achats et les ventes actifs sur le marché, est passée de 163 millions de dollars à près de 250 millions de dollars en cinq jours. Quant au CVD des contrats à terme, il a commencé à augmenter de façon continue à partir du 5 mai, atteignant environ 594 millions de dollars. Les acheteurs absorbent donc activement la liquidité des vendeurs, tant sur le marché spot que sur le marché des dérivés.
Le taux de financement reste stable autour de 0,065 %, signe que les acheteurs restent disposés à payer pour conserver leurs positions longues, sans toutefois atteindre un niveau d’excès. Toutefois, dès que SOL a atteint la fourchette de 95 à 96 dollars, le CVD spot et le volume des échanges ont commencé à se stabiliser, indiquant un ralentissement temporaire de la dynamique haussière.
Alpenglow lancé sur le réseau de test : la plus grande mise à jour de consensus de l’histoire de Solana entre dans sa phase finale
Au-delà des indicateurs liés aux flux de capitaux et aux aspects techniques, les fondamentaux offrent également un catalyseur important.
Le 11 mai, CoinDesk rapportait qu’Anza, l’équipe principale de développement de Solana, avait annoncé le déploiement de la mise à jour de consensus Alpenglow sur le cluster de test communautaire. Il s’agit de la plus importante mise à jour de consensus jamais réalisée sur Solana. Elle remplacera les protocoles actuels Proof-of-History et TowerBFT par deux nouveaux protocoles, Votor et Rotor, permettant de réduire le délai de confirmation définitive des transactions — actuellement d’environ 12,8 secondes — à environ 150 millisecondes, soit un gain de vitesse proche de 100 fois.
Lors du vote communautaire organisé en septembre dernier, 98,27 % des validateurs ayant participé au staking ont approuvé cette proposition, avec un taux de participation de 52 %. Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a déclaré la semaine dernière, lors de la conférence Consensus à Miami, que si les tests se déroulent comme prévu, Alpenglow pourrait être déployé sur le réseau principal dès le prochain trimestre.
Changement silencieux de la structure des détenteurs : une répartition des jetons plus saine après le départ des « touristes »
Le KOL crypto « gum », sur la plateforme X, a souligné que SOL sortait effectivement d’une période de consolidation horizontale de quatre mois, mais que cette percée reposait sur des fondements plus profonds que les simples indicateurs techniques. Selon lui, la raison pour laquelle cette percée intervient maintenant — et non il y a un mois — tient au fait que SOL agit comme un baromètre du risque global sur le marché crypto : sa trajectoire actuelle intègre précisément la « réintégration du risque ».
Plus crucial encore est l’évolution de la structure de détention. Gum explique que, durant les quatre mois de consolidation, les traders à court terme et les capitaux spéculatifs se sont progressivement désengagés de SOL, entraînant une chute brutale des volumes. Les détenteurs convaincus (« conviction holders ») ont ainsi repris le contrôle de la distribution des jetons. Dans un tel contexte, toute reprise modérée des volumes suffira à propulser le prix vers le haut.
Lecture complémentaire : Point de vue d’un KOL : Pourquoi SOL devrait connaître une hausse à ce niveau ?
Avertissement relatif aux risques : des signes de ralentissement de la dynamique à court terme
Il convient de noter que la force des achats dans la fourchette de 95 à 96 dollars commence à s’atténuer, tandis que le CVD spot et celui des contrats à terme se sont stabilisés au cours des dernières 24 heures. Le schéma technique « Adam & Eve » nécessite toujours une confirmation par une clôture journalière. En cas d’échec à maintenir une fermeture au-dessus de 95 dollars, SOL pourrait revenir tester la zone de soutien comprise entre 89 et 91 dollars.
Par ailleurs, une analyse antérieure de BeInCrypto mettait en garde contre le risque d’une pression vendeuse provenant des bourses, si les afflux vers les ETF en mai ne se stabilisaient pas — voire continuaient à diminuer. L’accumulation rapide de levier élevé signifie également qu’un recul des cours pourrait déclencher une vague de liquidations amplifiant la volatilité. Enfin, le vide de liquidité qui suit inévitablement le reflux de l’engouement spéculatif autour des « meme coins » constitue un scénario de risque récurrent dans l’histoire des marchés.
Les signaux provenant des flux de capitaux, des produits dérivés et de l’analyse technique convergent tous dans la même direction. Toutefois, l’histoire des marchés montre qu’il n’est pas rare que ceux-ci évoluent à l’inverse précisément au moment où les signaux semblent parfaitement alignés. L’objectif technique de 120 dollars est clairement identifiable, mais chaque étape entre 95 et 120 dollars devra être validée par des achats réels et substantiels.
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