Selon TechFlow, le 15 juillet, selon la surveillance de Hyperinsight, l'action américaine SK Hynix (SKHY) sur Hyperliquid est cotée à 181,58 dollars, l'action coréenne SK Hynix (SKHX) est cotée à 1 358,50 dollars. Sur la base de la conversion où 1 ADS SKHY correspond à 0,1 action ordinaire coréenne, la prime ADR on-chain actuelle est d'environ 33,7 %.
En termes de liquidité, les volumes de transaction sur 24 heures pour SKHY et SKHX sont respectivement d'environ 450 millions et 1,213 milliard de dollars, les open interests convertis sont d'environ 121 millions et 425 millions de dollars, le volume total combiné des deux actifs est d'environ 1,663 milliard de dollars et l'open interest d'environ 546 millions de dollars.
À titre de référence, selon une cotation ADR TSMC à 420,39 dollars, une action ordinaire taïwanaise à 2 440 dollars taïwanais, un taux de change USD/TWD d'environ 32,16, sur la base de 1 ADR pour 5 actions ordinaires, la prime ADR actuelle de TSMC est d'environ 10,8 %, la prime actuelle de SK Hynix est environ 3,1 fois supérieure.
Historiquement, pendant la bulle Internet, la prime ADR de TSMC était passée d'environ 70 % à près de 90 % ; lors de son augmentation de capital ADS en juin 2000, la prime d'émission divulguée officiellement atteignait encore 43 % (selon les documents déposés auprès de la SEC). En comparaison, la prime actuelle de 33,7 % de SK Hynix représente environ 78 % de celle de TSMC lors de l'augmentation de capital de l'époque, mais ne représente que 40 à 50 % du pic de la bulle.
Historiquement, la prime ADR de TSMC pendant la bulle Internet était passée d'environ 70 % à près de 90 % ; lors de l'augmentation de capital ADS en juin 2000, la prime d'émission divulguée officiellement par TSMC atteignait encore 43 %. En comparaison, la prime actuelle de 33,7 % de SK Hynix équivaut à environ 78 % de celle de TSMC lors de l'augmentation de capital de l'époque, mais ne représente toujours que 40 à 50 % du pic de la bulle. Des capitaux importants ont déjà formé deux paris opposés autour de cet écart de prix. 5 adresses pariant sur la convergence (long SKHX, short SKHY) détiennent une position totale d'environ 32,404 millions de dollars, avec une perte latente totale d'environ 1,117 million de dollars ; une seule adresse parie sur l'élargissement (long SKHY, short SKHX), avec une position d'environ 9,719 millions de dollars et un gain latent d'environ 127 000 dollars. Les principales positions sont les suivantes :
Direction convergence:
- Adresse commençant par 0xf517 : volume bilateral d'environ 11,181 millions de dollars, perte latente d'environ 601 000 dollars, ratio quantitatif SKHY/SKHX d'environ 15,98:1 ;
- Adresse commençant par 0x2577 : volume bilateral d'environ 8,008 millions de dollars, perte latente d'environ 285 000 dollars, ratio quantitatif d'environ 17,69:1.
Direction élargissement:
Adresse commençant par 0x434f : short 4 800 SKHX avec un levier 4x, long 17 615,58 SKHY avec un levier 8x, volume bilateral d'environ 9,719 millions de dollars, gain latent d'environ 127 000 dollars ; ratio quantitatif d'environ 3,67:1, conserve toujours une exposition nette longue significative sur SK Hynix.
Les taux de financement sont également du côté de la direction élargissement : le taux de financement horaire SKHX est d'environ +0,00773 %, SKHY d'environ −0,00264 %, les deux jambes du portefeuille de convergence doivent toutes deux payer des frais de financement, selon les positions actuelles, les 5 adresses paient environ 1 453 dollars par heure au total ; le portefeuille d'élargissement peut percevoir des deux jambes, environ 588 dollars par heure. La transaction de convergence subit une double érosion : « perte latente + paiement des deux jambes ».
