Comment les altcoins vont-ils performer au cours des 3 prochains mois ? Bankless a prédit l'évolution de 10 jetons
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Comment les altcoins vont-ils performer au cours des 3 prochains mois ? Bankless a prédit l'évolution de 10 jetons
Précédemment, la probabilité de victoire était de 43,7 % ; cette fois, les prévisions sont globalement baissières.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Bankless
Auteur : Golem
Cette semaine, les marchés BTC et ETH ont rebondi sous l'effet de plusieurs événements liés à l'élection présidentielle américaine et de l'approbation des ETF spot sur Ethereum. Quelle sera alors la performance des altcoins au cours des trois prochains mois ? L'équipe d'analyse de Bankless a récemment publié ses prévisions pour 10 altcoins sur une période de trois mois. Cet article compile les prévisions et leurs justifications fournies par l'équipe Bankless, ainsi qu'un bilan de leurs précédentes prédictions, à titre indicatif pour le lecteur.
Taux de réussite des prévisions précédentes : 43,7 %
Début juillet, alors que le marché était en baisse générale, Bankless avait prédit l'évolution de 16 jetons sur les trois mois suivants. Pour plus de détails, voir « Hausse ou baisse dans les trois prochains mois ? Bankless prévoit l’évolution de 16 jetons ». À ce jour, leur taux de réussite est d’environ 43,7 %, avec 7 jetons sur 16 dont l’évolution correspond à leurs prévisions.
Dans le secteur des L2, toutes les prévisions se sont avérées correctes : les jetons principaux des L2 ont tous sous-performé par rapport à ETH. Depuis début juillet, ETH a augmenté d'environ 25 %, tandis qu’ARB (–5 %), BLAST (–23 %), OP (–17 %) et STRK (évolution négligeable) ont tous connu une baisse.
En revanche, les prévisions concernant les L1 et les SLD ont été moins heureuses. À ce jour, SOL et ETHFI ont respectivement grimpé de 23 % et 9 %, tandis qu’AVAX, censé augmenter, a chuté de 8 %.
Secteur DeFi
Maker (MKR)
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Opinion : Neutre
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Justification : fort potentiel de croissance mais fortement influencé par le cycle du marché
Période de prévision : 22 juillet 2024 au 22 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 2 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : aucune variation notable
L’équipe d’analyse de Bankless adopte une position neutre sur MKR. Si le marché haussier cryptographique se poursuit, les investisseurs pourraient reconnaître son fort potentiel de croissance. Toutefois, durant les périodes de marasme, il pourrait subir des pertes, notamment en cas de faillite d’Ethena.
En 2023, Maker a accru l’offre de DAI en frappant directement des stablecoins sur les marchés monétaires où la demande de liquidité était forte, initialement via sa subDAO Spark, puis aussi via l’application tierce Morpho. En 2024, la montée en puissance d’Ethena, un actif synthétique adossé au dollar offrant des rendements élevés, a permis à Maker de prêter du DAI à prime. La stabilité de ces collatéraux permet aux emprunteurs de contracter des dettes à des ratios d’emprunt très élevés.
Maker génère actuellement des revenus annuels de 281 millions de dollars, ce qui le place parmi les cryptomonnaies les plus valorisées. Si le marché crypto continue de croître, son ratio price/sales entièrement dilué de 9,6 ne semble pas excessif.
Instadapp (INST)
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Opinion : Haussière
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Justification : de nouvelles fonctionnalités lui confèrent un avantage concurrentiel dans le domaine DeFi
Période de prévision : 16 juillet 2024 au 16 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 2,2 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : baisse de 1,36 %
L’équipe d’analyse de Bankless pense que INST pourrait surperformer le marché, car les investisseurs cherchent des alternatives aux jetons sans valeur fondamentale réelle. Par ailleurs, l’essor de Fluid devrait accroître l’adoption et les revenus d’Instadapp.
Entre juin et juillet, les jetons DeFi auparavant méconnus mais dotés de revenus réels et de fondamentaux solides ont commencé à attirer l’attention des traders, Instadapp faisant partie de ceux-ci. Ce dernier est une plateforme qui agrège plusieurs protocoles DeFi sur une couche unique de contrats intelligents. Son équipe a lancé cette année Fluid, combinant marchés monétaires et DEX selon une nouvelle architecture construite sur une couche de liquidité unifiée d’Instadapp, permettant aux utilisateurs de générer des rendements sur leurs collatéraux et d’obtenir plus de flexibilité dans leurs emprunts.
Stacks (STX)
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Opinion : Neutre
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Justification : amélioration des fondamentaux, mais risque persistant d'être qualifié de titre
Période de prévision : 15 juillet 2024 au 15 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 1,88 dollar
Évolution du prix depuis la prévision : aucune variation notable
Entre 2017 et 2019, Hiro Systems (anciennement Blockstack) a levé 70 millions de dollars via la vente de jetons ; elle a réalisé en 2019 la première vente publique de jetons conforme aux réglementations SEC grâce à l’exemption Reg A+, et a également vendu des jetons à des investisseurs accrédités (Reg D) et internationaux (Reg S).
Après la transition de Stacks vers un mécanisme de consensus Proof-of-Transfer décentralisé, Hiro Systems a déposé en janvier 2021 une requête auprès de la SEC affirmant qu’elle n’assurerait plus « les services de gestion fondamentaux » de la blockchain Stacks, afin de s’extraire du statut de titre.
La SEC n’a pas accepté cette affirmation et a ouvert une enquête sur Stacks plus tard dans l’année. Toutefois, vendredi dernier, la SEC a annoncé qu’elle n’envisageait pas d’action coercitive contre Hiro Systems.
L’équipe d’analyse de Bankless reste neutre sur Stacks. Bien que la SEC ait confirmé l’absence de violation lors des ventes de jetons par Hiro, l’avis ne clarifie aucunement si STX constitue ou non un titre, laissant un risque majeur en suspens. Sur le plan fondamental, la mise à jour Nakamoto de Stacks séparera désormais les temps d’attente des transactions du bloc de 10 minutes de Bitcoin, offrant des confirmations quasi instantanées — un développement positif susceptible d’avoir un impact favorable sur le prix du jeton.
Maple Finance (MPL)
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Opinion : Baissière
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Justification : compétitivité limitée du produit, inflation du jeton augmentant la pression vendeuse
Période de prévision : 10 juillet 2024 au 10 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 11,64 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : hausse de 65,64 %
L’équipe d’analyse de Bankless est pessimiste sur MPL, car son produit de gestion de trésorerie connaît une adoption limitée comparé à ses concurrents, les prêts non garantis risquent de faire défaut comme par le passé, les prêts garantis en cryptos accordés à de nombreux emprunteurs seront probablement liquidés en période de baisse, les incitations du programme de points ont un effet limité, et l’inflation future du jeton accentuera la pression vendeuse.
Bien que le TVL de Maple ait presque triplé depuis mars, le prix du jeton a chuté de 60 % par rapport à son sommet mensuel. Cette hausse est principalement portée par des prêts en USDC surcollatérisés en BTC et SOL destinés à quelques traders whitelistés.
Le 8 juin, lors de la conférence ETHCC, Maple a annoncé une augmentation de 50 % du dépôt de points pour son produit axé sur le grand public, Syrup, accessible simplement en re-déposant des actifs dans les pools existants — principalement son pool de prêts garantis à haut rendement. Ces récompenses proviennent d’une inflation de 23 % des jetons approuvée par la proposition MIP-009, qui devrait se poursuivre. Lorsque MPL sera converti en jeton, les bénéficiaires pourront échanger leurs points contre un nombre indéterminé de SYRUP.
Ondo Finance (ONDO)
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Opinion : Baissière
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Justification : valorisation excessive, hors d’atteinte du marché
Période de prévision : 8 juillet 2024 au 8 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 0,92 dollar
Évolution du prix depuis la prévision : hausse de 13,52 %
L’équipe d’analyse de Bankless estime que la croissance du marché au cours des prochains mois peinera à justifier la valorisation colossale d’ONDO.
De mars au début juin, le prix du jeton et le TVL d’Ondo ont triplé, mais durant le mois précédent l’analyse, les entrées de capitaux ayant pratiquement cessé, la capitalisation d’ONDO a fondu d’un tiers.
Les dépôts d’Ondo s’élèvent à 550 millions de dollars avec un rendement d’environ 5 %. Le protocole génère donc un peu moins de 30 millions de dollars de revenus annualisés, entraînant un ratio price/sales astronomique de 303, signe que les investisseurs ont massivement parié sur la croissance future d’ONDO.
Même si le marché potentiel des outils monétaires blockchain peut atteindre plusieurs milliers de milliards de dollars, l’absence de croissance durable rend difficile la justification d’une telle valorisation. Si la blockchain était véritablement adoptée par le grand public, Ondo ne ferait que tokeniser des produits d’autres sociétés de gestion d’actifs et serait rapidement supplanté par les émetteurs réels, comme BlackRock.
Autres secteurs
BNB Chain (BNB)
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Opinion : Baissière
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Justification : écosystème affaibli, opérations aux États-Unis insuffisantes pour soutenir une hausse
Période de prévision : 19 juillet 2024 au 19 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 593,54 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : baisse de 1 %
L’équipe d’analyse de Bankless estime que BNB n’a aucune raison de progresser suite à l’autorisation accordée par le tribunal au gestionnaire de Binance US (BAM) d’investir les actifs d’entreprise et les fonds fiduciaires clients détenus chez BitGo dans des obligations américaines à 1 mois, et que les indicateurs de BNB Chain ont continué de se détériorer depuis juin, faute de moteurs capables de relancer son écosystème.
Le 19 juillet, le tribunal chargé du procès SEC contre Binance a autorisé BAM, entité gestionnaire de Binance US, à investir ces fonds dans des obligations américaines d’un mois, à condition qu’aucun tiers (y compris d'autres entités Binance) ne participe à cet investissement, et que Binance US maintienne des réserves suffisantes pour honorer les retraits en monnaie fiduciaire.
Bien que la possibilité de générer des rendements via le compte de l’échange puisse attirer des utilisateurs vers Binance US, qui pourraient ensuite être tentés d’acheter BNB, on ignore si cette fonctionnalité parviendra à séduire les traders cryptos, Coinbase proposant déjà un programme de rendement sur USDC.
Mantle (MNT)
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Opinion : Neutre
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Justification : avantages compétitifs clairs, mais pressions structurelles fortes sur le secteur L2
Période de prévision : 18 juillet 2024 au 18 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 0,85 dollar
Évolution du prix depuis la prévision : hausse de 2,85 %
L’équipe d’analyse de Bankless adopte une position neutre sur MNT. Bien que Mantle soit capable de rivaliser avec d'autres L2, l’ensemble du secteur fait face à une pression baissière due à l’augmentation de l’offre, et Mantle devra diluer son jeton pour financer des programmes d’incitation.
En 2024, MNT a été le meilleur performer parmi les jetons L2, dépassant MATIC, ARB et OP de plus de 100 %, et comptant parmi les rares cryptomonnaies dont la performance depuis le début de l’année suit presque celle d’ETH.
Contrairement à d’autres L2, le réseau Mantle se distingue par l’utilisation de MNT comme gaz (accroissant l’utilité du jeton), une liquidité relativement élevée (réduisant la pression vendeuse potentielle), et une réserve liquide massive de 2,5 milliards de dollars (finançant de futurs incitatifs utilisateur).
Malgré ces atouts, les L2 font face à une pression considérable due aux déblocages continus de jetons et à la création de nouveaux tokens. De plus, depuis juin, l’activité dans l’écosystème Mantle a diminué. À mesure que les utilisateurs quittent l’écosystème, un effet réflexif pourrait affecter le jeton. Enfin, 90 % du trésor de Mantle étant constitué de MNT, chaque distribution de jetons sous forme d’incitation créera automatiquement une pression vendeuse.
Livepeer (LPT)
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Opinion : Baissière
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Justification : adéquation produit-marché limitée, jeton surévalué
Période de prévision : 17 juillet 2024 au 17 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 16,98 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : baisse de 9,19 %
L’équipe d’analyse de Bankless juge que Livepeer présente une adéquation limitée avec le marché du streaming vidéo décentralisé, et que LPT est surévalué en raison de la stagnation persistante, ce qui présage une performance médiocre dans les mois à venir.
Le 17 juillet, Grayscale, société de gestion d’actifs crypto renommée, a annoncé le lancement de son fonds dédié à l’intelligence artificielle décentralisée, visant à offrir aux investisseurs des protocoles blockchain liés à l’IA, qu’elle estime capables d’« atténuer certains risques fondamentaux liés à la généralisation de l’IA ». Livepeer figure parmi les 5 actifs inclus dans ce fonds, avec une pondération de 8,6 %.
Fondé en 2017, Livepeer est un réseau d’infrastructure vidéo décentralisé offrant des services de streaming en direct et à la demande. Malgré son existence depuis plusieurs années, son taux d’adoption reste faible, générant quotidiennement moins de quelques centaines de dollars de revenus.
ENS (Ethereum Name Service)
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Opinion : Baissière
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Justification : spéculation excessive autour du jeton, absence de croissance des applications réelles
Période de prévision : 11 juillet 2024 au 11 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 26,07 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : baisse de 3,72 %
L’équipe d’analyse de Bankless estime que la valorisation d’ENS est plus élevée que jamais, et que le manque de croissance poussera rapidement le prix à se rapprocher de ses fondamentaux.
Au moment de l’analyse, ENS avait grimpé de 90 % depuis son creux de mai, probablement en raison des spéculations sur une approbation imminente des ETF spot sur ETH par la SEC. Bien que le prix du jeton ait explosé, l’utilisation réelle d’ENS a fortement chuté : les frais hebdomadaires du 1er juillet se sont effondrés à seulement 192 000 dollars, leur plus bas niveau depuis juillet 2021.
La perception d’ENS comme actif à forte sensibilité (high beta) par rapport à ETH a propulsé son prix à 243 fois ses frais, un niveau record historique. Malheureusement, la croissance nécessaire pour justifier cette hausse n’a pas suivi. Si ENS était valorisé au même multiple qu’en août de l’année dernière, son prix devrait être de 3,46 dollars, soit 50 % de moins que son plus bas historique et 85 % en dessous du niveau analysé.
Celestia (TIA)
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Opinion : Baissière
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Justification : faibles revenus et inflation élevée
Période de prévision : 9 juillet 2024 au 9 octobre 2024
Prix du jeton au moment de la prévision : 7,17 dollars
Évolution du prix depuis la prévision : aucune variation notable
Malgré un recul significatif du prix, l’équipe d’analyse de Bankless anticipe que le marché sera réticent à absorber la forte inflation de jetons prévue le 31 octobre, qui doublera approximativement l’offre circulante de TIA.
TIA a popularisé le récit du « stake-to-earn », profitant habilement d’un marché crypto gonflé d’euphorie après son airdrop, surprenant les détenteurs avec un gain de 10x en seulement quatre mois, culminant début février 2024.
Bien que promettant de riches airdrops aux participants TIA, très peu de projets ont effectivement inclus les stakers TIA dans leurs distributions, et les jetons reçus n’ont fait qu’augmenter légèrement le rendement du stake, qui provient principalement de l’inflation du jeton TIA lui-même.
Pour certaines L2, une disponibilité de données bon marché avec une sécurité semi-dégradée peut sembler attrayante, mais Celestia ressemble davantage à une organisation caritative qu’à une entreprise commerciale, car ses revenus potentiels sont extrêmement limités et doivent être subventionnés par l’inflation.
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