Dire que la hausse est révolutionnaire et la baisse une escroquerie, juger le marché haussier ou baissier sur un coup de tête ne peut que vous nuire.
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Dire que la hausse est révolutionnaire et la baisse une escroquerie, juger le marché haussier ou baissier sur un coup de tête ne peut que vous nuire.
L'acceptation publique des cryptomonnaies est la clé.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Jason Choi
Traduction : TechFlow
Ce qui suit examine les stratégies tactiques face à un éventuel marché baissier.
Avant tout, la plupart des investisseurs ordinaires en cryptomonnaies adoptent une vision binaire entre marchés haussiers et baissiers.
Contrairement aux définitions strictes du terme « marché baissier » dans les marchés financiers traditionnels, il n’existe aucun consensus parmi les investisseurs ordinaires sur ce que sont réellement les phases haussières ou baissières dans le secteur des cryptomonnaies !
Par exemple, si le marché chute de 50 % mais rebondit en un jour après un mois de baisse, s’agit-il d’un marché baissier ?
Autre cas : si le marché recule globalement de 30 %, mais progressivement sur six mois, sans répit notable, est-ce un marché baissier ?
Encore un autre : si seul le bitcoin progresse pendant six mois, s’agit-il d’un marché haussier ou baissier ?
La principale raison de cette imprécision tient à trois facteurs :
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Nous sommes tous des êtres émotionnels.
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La forte volatilité des cryptomonnaies. Du fait de l’amplitude des mouvements, la plupart des cycles traditionnellement définis comme « haussiers » ou « baissiers » peuvent se jouer en une seule semaine.
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La confusion autour des horizons temporels. Avec la réduction du temps de liquidité dans la crypto, où des projets précoces à haut risque voient leurs quasi-actions négociées publiquement dès le tour de financement initial, la situation devient encore plus confuse.
En résumé, vous évoluez dans un environnement où les fondateurs pensent à l’échelle de dix ans, les fonds de capital-risque investissent sur trois ans, les traders opèrent sur un mois, tandis que les escrocs tirent profit en quatre heures.
Vous vous demandez encore pourquoi les gens sont désorientés ?
Or, ce point de vue binaire n’est pas la cause principale de l’échec de la majorité des investisseurs. Le vrai problème réside dans l’incapacité à concilier ces idées contradictoires selon les différents horizons temporels.
Par exemple, affirmer « je suis bullish sur les cryptomonnaies » et en déduire qu’il faut prendre une position longue fortement levée : c’est précisément pour cela que, lors du dernier cycle, tous les spéculateurs ayant surfé sur chaque supercycle haussier ont fini éliminés.
De même, penser que « les meme coins sont surévalués » et décider d’aller short chaque grand meme coin l’année dernière mène aussi à l’échec.
Ou encore croire que « l’IA et la crypto sont l’avenir », puis investir dans chaque projet de crypto-IA valorisé à plusieurs milliards de dollars, alors qu’aucun produit n’a encore été lancé et avec un verrouillage de quatre ans : c’est ainsi que nous assisterons à de mauvais rendements (Distributed Profit Index, DPI).
Toutes ces affirmations pourraient bien être justes à long terme, mais quelle importance si vous perdez tout en quelques semaines en misant dessus ?
Le cœur du problème, c’est que la cryptomonnaie elle-même pourrait bien constituer une grande tendance structurelle à long terme, mais que le marché le sait déjà, et que cette information est déjà intégrée au prix.
La confiance du marché dans cette « connaissance » dépend de la phase du cycle dans laquelle nous nous trouvons. C’est pourquoi les investisseurs doivent comprendre la phase actuelle. Bien qu’il soit impossible de prédire précisément les mouvements de prix, identifier de façon probabiliste l’état probable du marché est la clé pour générer des rendements supérieurs.
La difficulté réside dans la détection de ces changements d’état du marché — les points de bascule entre marché baissier et haussier, ou inversement, ne deviennent souvent évidents qu’après coup.
Les investisseurs matures gardent cela à l’esprit et agissent de manière probabiliste, réévaluant constamment leurs positions à mesure que de nouvelles informations arrivent chaque jour, car l’avenir dépend largement de ces nouveaux éléments.
« Attendez, si ce n’est pas simplement “marché haussier = acheter, marché baissier = vendre”, que devrions-nous faire exactement ? »
Crypto Twitter (CT) n’est pas l’endroit idéal pour une analyse nuancée, j’espère donc que ces exemples tactiques et théoriques aideront à clarifier mon propos.
Méthode simpliste :
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Je pense qu’un marché baissier arrive.
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Je vends tout, je vais short, et je tweete chaque jour sur le marché baissier.
Méthode ordinaire :
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Je pense qu’un marché baissier approche, mais je reste optimiste à long terme sur les cryptomonnaies.
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Je vends mes positions les moins solides, je libère du cash afin de renforcer mes positions lorsque les prix baisseront.
Méthode mature :
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J’ai de bonnes raisons de penser que nous avons plus de chances d’entrer dans un marché baissier dans les 6 à 12 prochains mois, et que le risque (VaR) associé dépasse mon seuil de tolérance.
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Cependant, à l’horizon d’un mois, certains catalyseurs crédibles pourraient me donner tort et entraîner une forte hausse du marché.
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À long terme (plus de 5 ans), je reste très bullish sur les cryptomonnaies.
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Je vends la majorité de mes positions au comptant pour libérer du cash, j’achète des options d’achat à 1 mois pour couvrir le delta de mon portefeuille, je resserre mes paramètres de risque et j’abaisse l’horizon temporel de mes trades, tout en déployant ma stratégie de croissance à 5 ans lorsque les prix réagissent excessivement.
Etc.
Ces exemples restent simples, mais ils illustrent comment une vision probabiliste peut se traduire par des stratégies concrètes.
J’ai pu observer directement comment différentes approches de gestion des risques produisent des résultats très différents sur le marché. Par exemple, durant un marché haussier, un investisseur prudent (le « bear ») peut performer mieux qu’un investisseur optimiste (le « bull »). De même, durant un marché baissier, un investisseur optimiste (le « bull ») peut persévérer plus longtemps qu’un investisseur pessimiste (le « bear »).
Enfin, rappelez-vous que toutes ces discussions sur les marchés paraissent négligeables face au meta-jeu :
La vraie clé, c’est de gagner l’acceptation du public envers les cryptomonnaies.
Sans cette base, peu importe les phases haussières ou baissières.
Car sinon, il n’y aura tout simplement aucun jeu à jouer.
Amusez-vous bien, et bonne chance.
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