La roue vertueuse des jetons de dYdX et le marché d'actifs à longue traîne sans autorisation
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La roue vertueuse des jetons de dYdX et le marché d'actifs à longue traîne sans autorisation
Le roue d'engrenage DYDX va-t-elle se mettre en marche ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Yu Zhong Kuai Shui
Durant ce cycle, j’apprécie particulièrement l’approche des « anciens projets avec une nouvelle narration ». On peut déjà le voir dans mes précédentes analyses sur $MKR. La future scission de $MKR, son changement de nom, la création d’un SubDAO, ainsi que les achats continus du fondateur en $MKR constituent autant d’éléments qui me confortent dans ma décision de conserver $MKR. Une idée simple mais efficace : en période de marché haussier, c’est souvent l’initiative du projet lui-même qui détermine la trajectoire du prix du jeton — on constate clairement que de nombreux projets s’alignent désormais sur les concepts à la mode.
Parmi les anciens protocoles DeFi, Uniswap pousse la narration autour des intentions (intentions), le fondateur de Compound travaille sur les actifs réels (RWA), et dYdX a lancé sa version v4, quittant l’écosystème Ethereum pour adopter Cosmos SDK comme cadre de développement de sa propre blockchain, dYdX Chain.
Je vais maintenant vous présenter brièvement les dernières mises à jour de dYdX ⬇️
Btw, n’hésitez pas à utiliser mon lien pour vos transactions, merci pour votre soutien : https://dydx.zone/sleepintherain1
1/ Mise à jour de l’économie du jeton $DYDX
Dans la version v3, l’utilité principale de $DYDX était d’obtenir une réduction sur les frais de transaction. À partir de la v4, $DYDX devient un jeton générant des revenus réels — les participants au staking et les validateurs reçoivent désormais des dividendes payés en USDC (100 % des frais de transaction). Même l’équipe du projet doit staker des $DYDX pour bénéficier d’une part des revenus. En parallèle, des incitations en $DYDX sont utilisées pour encourager les utilisateurs à trader (minage par trading).
Ainsi, une dynamique vertueuse s’est mise en place autour de $DYDX, comme illustré ci-dessous (P1) ⬇️
Le moteur de cette dynamique est le prix du $DYDX : seul un prix croissant attire suffisamment d’utilisateurs cherchant à tirer profit du protocole, ce qui augmente les frais générés.
Alors, après ce récent krach, $DYDX a-t-il encore un potentiel ?
On peut trouver quelques indices dans les tweets du fondateur de dYdX ⬇️
Le 7 avril, le fondateur a annoncé que le trésor allait staker une partie de ses $DYDX, et utiliser les revenus générés pour racheter des $DYDX sur le marché.
En résumé, l’équipe espère que ces rachats auront un effet positif sur le prix du jeton.
Liens associés :
https://twitter.com/AntonioMJuliano/status/1776223258926600312
https://twitter.com/AntonioMJuliano/status/1776982841860960303
2/ Une bourse décentralisée haute performance et sur mesure
Comme le montre la comparaison publiée par @TechFlowPost, voici une comparaison des performances entre dYdX v3 et v4 ⬇️
L’amélioration des performances du protocole et de la réduction des coûts pour l’utilisateur avec la version v4 est évidente.
3/ Interopérabilité et composition grâce à Cosmos SDK
Premièrement, les avantages liés à l’intégration de l’écosystème Cosmos ne se limitent pas à la chaîne d’application personnalisée ou à l’amélioration de l’économie du jeton. dYdX Chain hérite également de l’interopérabilité et de la composition offertes par Cosmos.
Depuis le lancement de la v4, pratiquement tous les protocoles LSD de l’écosystème Cosmos prennent en charge le staking liquide de $DYDX. Cette adoption généralisée profite directement à la croissance des données de staking de $DYDX et à sa performance prix (les protocoles LSD utilisent leurs revenus en USDC issus du staking pour racheter des $DYDX).
Deuxièmement, Noble a permis, via CCTP, l’extension de l’USDC natif sur dYdX Chain, ce qui constitue la base permettant à dYdX Chain d’effectuer des règlements en USDC.
4/ Conclusion
Dans la feuille de route 2024 de dYdX, l’équipe indique qu’elle va se concentrer sur trois axes principaux : Permissionless Markets (marchés sans autorisation), Core Trading Improvements (améliorations fondamentales du trading) et UX/Onboarding Upgrades (amélioration de l’expérience utilisateur et de l’intégration).
Comme je l’ai mentionné dans mon article sur Vertex, la mission confiée aux plateformes décentralisées de produits dérivés est de rivaliser avec les exchanges centralisés. Pour y parvenir, elles doivent proposer une meilleure économie de jeton, un meilleur produit, et surtout des fonctionnalités absentes chez les plateformes centralisées mais attendues par le marché :
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Économie de jeton : dYdX a revu son modèle économique en distribuant 100 % des frais de transaction aux validateurs et aux stakers, créant ainsi une boucle vertueuse potentielle.
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Meilleur produit et expérience utilisateur : dYdX souhaite améliorer la fiabilité, la précision et l’instantanéité des fonctionnalités de trading afin d’offrir un meilleur retour aux utilisateurs, tout en réduisant les barrières à l’entrée (ergonomie).
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Avantage compétitif des plateformes décentralisées : les marchés sans autorisation. Selon moi, le soutien aux actifs long tail représente l’un des principaux atouts concurrentiels des plateformes décentralisées. dYdX ambitionne de construire des marchés sans permission, pouvant être lancés instantanément sans passer par un processus de gouvernance, en s’appuyant sur des coffres LP (LP Vaults) pour fournir la liquidité.
Outre l’économie du jeton, les chantiers relatifs aux Permissionless Markets et à l’amélioration de l’UX/l’onboarding sont encore en cours.
$DYDX est encore au début
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