Comparaison des L2 : analyse de dYdX, Arbitrum, Polygon, Optimism et Loopring selon sept critères
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Comparaison des L2 : analyse de dYdX, Arbitrum, Polygon, Optimism et Loopring selon sept critères
Cinq projets liés aux solutions de couche 2 d'Ethereum.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jake Pahor
Traduction : TechFlow intern
J'ai étudié tous les projets liés aux solutions de couche 2 (L2) d'Ethereum, y compris les L2 généralistes (comme Polygon) et les L2 dédiées à des applications spécifiques (comme dYdX), et j'ai sélectionné mes cinq favoris parmi ces grands projets.
1. Génèrent-ils des revenus ?
En explorant Token Terminal, j'ai trouvé des statistiques très intéressantes. Au cours des 180 derniers jours, les revenus totaux perçus (frais) ont été :
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dYdX : 212,2 millions USD
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Arbitrum : 13,7 millions USD
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Polygon : 8,8 millions USD
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Optimism : 8,5 millions USD
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Loopring : 2,5 millions USD
Comme vous pouvez le voir sur le graphique, dYdX domine largement les autres projets. Arbitrum arrive en deuxième position, mais vous pouvez constater que Polygon a pris récemment une avance significative au cours du dernier mois, montrant une dynamique forte.
2. Répartition des ressources du trésor
Les éléments à considérer pour cette question sont :
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Possèdent-ils différents actifs ou uniquement leur jeton natif (plus risqué)
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Quelle est la taille du trésor, et quel potentiel de développement cela offre-t-il au projet ?
Polygon : Il est difficile de trouver des informations précises sur la taille et la composition du trésor de Polygon. Toutefois, nous savons qu'un milliard de dollars a récemment été alloué au développement de projets ZK, ce qui suggère que la taille totale de leur trésor est bien supérieure à ce montant.
Optimism : 30 % de l'offre initiale de jetons (1,29 milliard d'OP) seront attribués au fonds communautaire (fonds d'écosystème + RetroPGF), soit environ 1,85 milliard de dollars en jetons OP (au cours actuel de 1,43 dollar).
dYdX : 5 % de l'offre initiale (50 millions de DYDX) ont été alloués au trésor communautaire. À un prix actuel de 2,27 dollars, cela représente environ 113 millions de dollars.
Loopring : 20 % de l'offre totale (275 millions de LRC) ont été alloués à LEAF, pour une valeur d'environ 110 millions de dollars (au cours actuel de 0,40 dollar).
3. Capital verrouillé
Si la majeure partie des jetons reste verrouillée selon un calendrier de vesting, cela pourrait entraîner une pression vendeuse importante à l'avenir.
Polygon : Environ 92 % de l'offre a déjà été débloquée. Les 800 millions de jetons restants seront libérés avant mai 2025. Offre actuellement en circulation = 918 millions, offre totale = 10 milliards.
Optimism : Environ 5 % de l'offre totale a été débloquée via l'airdrop. Offre actuellement en circulation = 215 millions, offre totale = 4,29 milliards.
dYdX : Environ 11 % de l'offre totale a été débloquée. Offre liquide actuelle = 112 millions, offre totale = 1 milliard.
Loopring : Environ 90 % de l'offre totale a été débloquée. Offre actuellement en circulation = 1,245 milliard, offre totale = 1,374 milliards.
4. Utilité et cas d’usage
Polygon : Le jeton MATIC sert à payer les frais de transaction sur le réseau. Vous pouvez également miser vos MATIC pour contribuer à la sécurité du réseau et être récompensé.
Arbitrum : Pas encore de jeton, mais le réseau présente une grande utilité avec des frais de transaction moins élevés et une meilleure extensibilité tout en conservant la sécurité d’Ethereum.
Optimism : Le droit d'accès à l'espace-bloc constitue une source durable de revenus pour l'économie OP, qui croît conjointement avec le réseau.
dYdX : Principalement un jeton de gouvernance, dont les détenteurs bénéficient aussi de réductions sur les frais de transaction proportionnellement à la taille de leur position.
Loopring : Les frais du protocole sont distribués aux fournisseurs de liquidités, aux assureurs et à la DAO, incitant ainsi les détenteurs de jetons à adopter des comportements positifs.
5. Feuille de route
Polygon vient d'annoncer qu'il implémentera le premier L2 ZK compatible EVM. Sandeep prévoit également de rendre la blockchain entièrement décentralisée dans un délai de 2 à 3 ans, tout en développant plusieurs produits puissants comme une identité numérique décentralisée.
Arbitrum n'a pas encore publié sa feuille de route complète, mais on soupçonne fortement qu'ils lanceront un jour un jeton natif via un airdrop.
Optimism a présenté sa feuille de route dans le diagramme ci-dessous.
dYdX prévoit de devenir entièrement décentralisé d'ici la fin 2022 avec sa version V4. Cela semble être leur priorité principale et constituera une étape majeure pour le projet.
Loopring prévoit plusieurs grandes mises à jour en 2022, notamment Loopring Earn et zkEVM.
6. Catégorie du projet
Les cinq projets de cette liste sont assez similaires en nature. Polygon, Optimism et Arbitrum se disputent tous la même part du marché, chacun cherchant à devenir la meilleure solution d'extension L2.
À ce stade, Polygon est clairement en tête en termes de capitalisation boursière et de "moat" (avantage concurrentiel). Toutefois, Arbitrum et Optimism affichent une utilisation plus élevée et connaissent une croissance rapide.
7. Équipe et financement
Polygon dispose d'une équipe non anonyme (Anurag Arjun, Jayant Kanani, Mihailo Bjelic et Sandeep Nailwal) et bénéficie du soutien de certains des investisseurs les plus influents du secteur (Alameda, Binance Labs, Coinbase Ventures), pour un financement total de 451,5 millions de dollars. Ils ont récemment annoncé plusieurs partenariats stratégiques (Disney, Reddit, Meta, Stripe, DraftKings), témoignant de leur solide capacité en développement commercial.
Arbitrum possède également une équipe reconnue et des soutiens puissants (Pantera, Alameda, Mark Cuban, Coinbase). La société mère Offchain Labs a levé au total 123,7 millions de dollars.
Vitalik lui-même est un fervent partisan d'Optimism et a exprimé son soutien à leur nouvelle structure de gouvernance. Ils bénéficient du fort appui d'A16z, Paradigm et IDEO, ayant levé au total 178,5 millions de dollars.
dYdX a levé 87 millions de dollars auprès d'investisseurs prestigieux tels que Hashkey, Starkware et A16z, et son équipe est également publique.
Loopring a levé 45 millions de dollars auprès de Kosmos Ventures, G2H2, Neo, Fundamental Labs et Obsidian.
8. Conclusion
Selon mes recherches et analyses, j'ai attribué à chaque projet une note entre 1 et 10 pour chaque catégorie. Comme vous pouvez le constater, le grand gagnant est clairement Polygon.
Ce projet est le plus mature, possède la plus grande capitalisation boursière et a récemment attiré davantage d'attention grâce à la prochaine fusion d'Ethereum. Les autres projets sont également très prometteurs et offrent tous un fort potentiel de réussite à long terme.
Il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'achat, seulement de mon opinion objective et du fruit de mes recherches pour mieux comprendre les solutions L2. Faites vos propres recherches avant d'investir dans un projet.
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