Foresight Ventures : Des courants souterrains dans la crypto, les fonds traditionnels pourraient investir dans les RWA
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Foresight Ventures : Des courants souterrains dans la crypto, les fonds traditionnels pourraient investir dans les RWA
Thème principal centré sur l'IA, les Meme et l'écosystème SOL. Cette semaine, le BTC a fortement corrigé, avec des sorties nettes des ETF spot.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mike, Foresight Research
A. Analyse du marché
I. Liquidité macroéconomique
Amélioration de la liquidité monétaire. Lors de sa réunion hebdomadaire, la Réserve fédérale américaine a adopté un ton accommodant, prévoyant trois baisses de taux d'intérêt cette année, ce qui a renforcé les anticipations de détente sur les marchés. Les investisseurs s'attendent désormais à ce que la Fed ralentisse son programme de resserrement quantitatif dès mai, jusqu'à son arrêt complet en février prochain, une période qui devrait constituer le moment clé des opportunités d'investissement. La Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois en 17 ans. Les marchés actions américains oscillent autour de niveaux élevés, tandis que le marché cryptographique suit initialement cet ajustement avant de rebondir.
II. Situation générale du marché
Performances des 100 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière :
Les principaux axes thématiques sont l’IA, les Meme coins et l’écosystème Solana. Cette semaine, BTC a fortement corrigé, entraînant des sorties nettes des ETF physiques. Le marché reste centré sur les Meme coins et l’écosystème Solana. La chaîne Solana connaît une dynamique similaire à celle d’Ethereum durant la vague ICO de 2017, absorbant les capitaux sortis de Bitcoin vers les altcoins. Ce regain d’intérêt pour les « shitcoins » constitue une petite anticipation du cycle haussier actuel, comparable au « zoo market ».
1. BOME : Lancé par Darkfarm, l’artiste derrière le Meme Pepe, BOOK OF MEME (BOME) a connu une hausse de 1000x en seulement trois jours après son introduction sur Binance, déclenchant un engouement pour les préventes de Meme coins sur Solana. BOME peut être vu comme une bibliothèque permanente de stockage pour les Meme, avec des fonctionnalités futures dédiées à leur création. Cependant, le nombre d’arnaques (« rug pulls ») croît rapidement sur Solana. Si un Meme ne parvient pas à être coté sur un grand exchange, il finit généralement par devenir un simple jeu de PVP (joueur contre joueur), où les participants s’entre-dévorent.
2. JUP : Le volume commercial profite directement de l’effervescence générée par les transactions de shitcoins sur Solana. Jupiter est un agrégateur de trades sur la chaîne Solana, regroupant plus de la moitié du volume total. Le protocole élargit son offre via une plateforme de lancement et un incubateur.
3. POLYX : BlackRock a lancé sur la blockchain Ethereum son premier fonds tokenisé, avec des projets d’actifs immobiliers RWA. Polymesh est une blockchain construite sur Substrate, spécialement conçue pour la tokenisation de titres. Toutefois, elle fait face à de fortes résistances réglementaires dans plusieurs pays, ce qui limite son accès à la liquidité mondiale.
III. Analyse du cours du BTC
1) Données on-chain
Quelle est la spécificité de ce cycle du BTC ? À l’approche de la halving, l’impact du nouveau BTC extrait et mis en circulation devient négligeable comparé à la demande croissante des ETF. Ces derniers retirent du marché plusieurs fois plus de BTC que la quantité nouvellement minée chaque jour. Actuellement, les mineurs mettent environ 900 BTC par jour sur le marché. Après la halving, ce chiffre chutera à 450 BTC. Dans les conditions actuelles, cela pourrait amplifier la rareté du BTC et pousser son prix à la hausse.
La capitalisation des stablecoins reste stable en glissement hebdomadaire, tandis que l’afflux de capitaux hors marché ralentit. L’offre du stablecoin algorithmique USDE a rapidement dépassé 1 milliard de dollars, principalement grâce à un rendement de mise en gage atteignant 60 %.
L’indicateur MVRV-ZScore, basé sur le coût total du marché, reflète la rentabilité globale. Un niveau supérieur à 6 indique une zone de sommet ; inférieur à 2, une zone de creux. Le MVRV est passé sous le seuil critique de 1, signifiant que les détenteurs sont globalement en perte. Actuellement à 2.8, il entre dans une phase intermédiaire.
Les capitaux institutionnels continuent d’affluer nettement, atteignant un nouveau record hebdomadaire.
2) Marché des contrats à terme
Taux de financement des contrats à terme : Ce taux est revenu à un niveau normal cette semaine. Un taux compris entre 0,05 % et 0,1 % signifie un fort effet de levier acheteur, typique d’un sommet à court terme. Un taux entre -0,1 % et 0 % indique un fort effet de levier vendeur, souvent observé lors d’un creux à court terme.
Open interest des contrats à terme : L’open interest du BTC a suivi la correction des prix cette semaine.
Ratio long/court : 0,8, l’humeur du marché est normale. L’indice émotionnel des particuliers agit souvent comme indicateur inverse : inférieur à 0,7, c’est la panique ; supérieur à 2,0, c’est la cupidité. Toutefois, ce ratio est très volatil, ce qui en diminue la pertinence.
Ratio long/court : 1,2, l’humeur du marché est normale. L’indice émotionnel des particuliers agit souvent comme indicateur inverse : inférieur à 0,7, c’est la panique ; supérieur à 2,0, c’est la cupidité. Ce ratio étant très volatil, sa valeur indicative est affaiblie.
3) Marché au comptant
Le BTC a traversé une semaine mouvementée, marquée par un nouveau sommet suivi d’une forte correction. Le taux de financement est revenu à un niveau plus sain suite au dégagement des positions trop levées. Historiquement, un marché haussier connaît en moyenne sept corrections majeures, chacune comprise entre 20 % et 30 %. Après la première grande correction, les capitaux quittent souvent BTC pour se diriger vers les altcoins, ce qui laisse présager une meilleure performance des altcoins à venir.
B. Données du marché
I. Valeur totale verrouillée (TVL) sur les blockchains
II. Répartition de la TVL par blockchain
Cette semaine, la TVL totale s’élève à 94,5 milliards de dollars, en baisse de 8,4 milliards (-8,2 %). Le BTC a corrigé de près de 20 %, mais a réussi à tenir le support des 60 000 $, repartant ensuite avec une certaine force. Toutes les blockchains principales ont vu leur TVL fortement chuter, à l’exception notable de Solana. Cette dernière est actuellement la blockchain la plus populaire : +6 % sur la semaine, +85 % sur le mois. En revanche, Ethereum montre des signes de faiblesse, avec une baisse de 14 % cette semaine. Polygon recule de 15 %, OP, BLAST et ARB environ 9 %. BSC baisse de 7 %, TRON de 8 %.
III. Valeur verrouillée par protocoles selon les blockchains
1) TVL sur Ethereum
2) TVL sur BSC
3) TVL sur Polygon
4) TVL sur Arbitrum
5) TVL sur Optimism
6) TVL sur Base
7) TVL sur Solana
IV. Évolution du marché NFT
1) Indice NFT-500
2) Situation du marché NFT
3) Part des marchés de transaction NFT
4) Analyse des acheteurs NFT
Cette semaine, les prix plancher des projets phares du marché NFT ont connu des variations modérées : BAYC baisse de 4 %, MAYC augmente de 2 %, CryptoPunks progresse de 7 %, Azuki gagne près de 3 %, Pandora recule de 2 %, Milady grimpe de 6 %. Le marché NFT global continue de baisser, atteignant son plus bas niveau annuel. Bien que le volume total des transactions ait légèrement remonté, le nombre d’acheteurs NFT nouveaux ou récurrents reste désespérément faible. Malgré l’arrivée annoncée d’un marché haussier, le secteur NFT demeure atone.
V. Dernières levées de fonds
VI. Actualités post-investissement
1) Space Nation — GameFi
Le jeu MMORPG Web3 à thème spatial, Space Nation, a publié une bande-annonce pour son jeu Space Nation Online. Celui-ci inclura quatre factions principales, sera développé sur moteur Unity, et proposera des modes PvE (joueur contre environnement) et PvP (joueur contre joueur). Une version fermée de test est prévue le 1er avril sur PC, suivie d’un lancement progressif cet été, puis d’un déploiement mondial à l’automne sur PC et mobiles.
Précédemment, Space Nation Online avait annoncé une série de développements visant à renforcer l’univers IA + Web3, redéfinir l’interaction des joueurs avec les MMO, utiliser l’IA pour créer des histoires personnalisées et offrir une expérience immersive.
2) Node Guardians — Infrastructure
La sortie imminente de Node Guardians v1 offrira une expérience gamifiée complète aux développeurs expérimentés de contrats intelligents, afin de maîtriser Solidity et le langage Zero Knowledge DSL.
Node Guardians collabore étroitement avec des couches 2 telles que Starknet, Aztec, Optimism et Arbitrum, ayant déjà permis à des centaines de développeurs d’améliorer leurs compétences.
3) Ether.fi — Protocole non-custodial de mise en gage liquide
ETHFI a finalisé la distribution de son airdrop et est désormais coté sur Binance. Selon le modèle économique divulgué, le jeton ETHFI d’ether.fi dispose d’une offre totale de 1 milliard, dont 115,2 millions en circulation. La répartition prévoit : 2 % pour Binance Launchpool, 11 % pour les airdrops, 32,5 % pour les investisseurs et conseillers, 23,26 % pour l’équipe, 1 % pour le Protocol Guild, 27,24 % pour le Trésor DAO, et 3 % pour la liquidité.
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