Fidelity dialogue avec des investisseurs en capital risque : comment les DePIN peuvent-elles devenir une infrastructure blockchain capable de bouleverser le monde réel ?
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Fidelity dialogue avec des investisseurs en capital risque : comment les DePIN peuvent-elles devenir une infrastructure blockchain capable de bouleverser le monde réel ?
Mahesh a analysé en profondeur le concept de DePIN, son évolution ainsi que son impact disruptif sur divers secteurs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fidelity
Traduction : TechFlow
À l'ère du développement rapide de l'économie numérique, la technologie blockchain ne se limite plus au monde virtuel, mais s'immisce désormais dans tous les aspects de notre vie quotidienne. Récemment, Fidelity a discuté avec Mahesh Ramakrishnan, investisseur précoce, des infrastructures physiques décentralisées (DePIN) et de leur capacité à reconstruire, via les blockchains publiques, les infrastructures du monde réel. Mahesh a approfondi le concept DePIN, son évolution historique ainsi que son impact disruptif sur divers secteurs, révélant l'avènement d'une nouvelle ère de construction d'infrastructures pilotée par l'économie cryptographique.
1. Pouvez-vous définir brièvement ce qu'est un DePIN et retracer son histoire depuis sa création ?
Le terme DePIN, ou « réseaux d’infrastructures physiques décentralisées », désigne une catégorie de projets qui construisent les infrastructures de prochaine génération en mobilisant de manière décentralisée des capitaux matériels et humains. Ce mouvement a été lancé par des développeurs souhaitant concevoir des produits pour le monde physique en utilisant des outils cryptographiques et des éléments de tokenisation. En substance, ces réseaux possèdent des composantes pair-à-pair, permettant aux membres de la communauté de contribuer au développement du réseau en fournissant un travail passif ou mécanique. Ce travail peut être aussi simple que la validation et l’hébergement (ou la mise à disposition de dispositifs transmettant des données), ou aussi complexe que la réalisation de tâches concrètes par les participants (par exemple cartographier des routes ou installer des routeurs Wi-Fi).
Ces réseaux s'inspirent des modèles Web2 comme Uber et Airbnb, qui permettent aux consommateurs de monétiser leurs biens (appartements, voitures) et leur travail (conduite, hébergement). Toutefois, cette révolution n’en est qu’à ses débuts, et de nombreux problèmes ont déjà émergé dans les entreprises Web2, notamment concernant les frais prélevés et la dépendance aux plateformes. Les réseaux DePIN offrent un cadre clair et transparent pour le paiement des revenus, utilisant des blockchains publiques sans permission pour distribuer les paiements, représentant ainsi une amélioration notable en matière de confiance systémique.
Ce mouvement n’a que trois ans d’existence pratique. Il a commencé avec des réseaux comme Helium et Braintrust, qui ont redéfini les relations entre entreprises, communautés et ressources. Helium s’est fait connaître en créant le premier réseau sans fil décentralisé axé sur les standards de l’Internet des objets (IoT), réussissant à développer l’offre bien avant que la demande ne suive. Bien que cette première tentative n’ait pas abouti commercialement, elle a démontré aux autres développeurs qu’un modèle utilisant des jetons pour construire une infrastructure de zéro pouvait être très puissant. Aujourd’hui, Helium lance des forfaits téléphoniques nationaux et étend son modèle initial aux données mobiles itinérantes et aux opérateurs de télécommunications, avec quelques succès initiaux. Braintrust, quant à lui, a adopté une autre approche : en utilisant ses jetons, il a créé l’une des plus grandes offres de main-d’œuvre occasionnelle au monde, composée d’employés prêts à accepter des contrats proposés par la plateforme. En impliquant directement les employés dans le développement du réseau, Braintrust a atteint un taux de rétention exceptionnel et dispose d’une main-d’œuvre extrêmement motivée et soudée.
Quand nous avons commencé à explorer ce domaine début 2021, on pouvait compter les projets DePIN sur les doigts d’une main. Deux ans plus tard, nous en suivons plus de 600 sur notre plateforme DePIN Ninja, et ce nombre continue de croître rapidement.
2. Quelle est la structure sectorielle des DePIN ? Quels secteurs, catégories ou domaines d’infrastructure sont en train d’être bouleversés par les projets DePIN ?
Bien que nous laissions la communauté définir librement les différents sous-secteurs, je pense que les DePIN se distinguent clairement par leur volonté de décentraliser le capital et le travail, ce qui donne naissance à trois grands sous-domaines.
Infrastructures physiques :
Les réseaux d’infrastructures physiques ont été le premier domaine à connaître une percée à grande échelle, allant des protocoles fournissant des biens numériques (calcul, stockage, bande passante) aux entreprises résolvant des problèmes de distribution alimentaire. Ces entreprises partagent un principe simple : certaines activités sont mieux réalisées par une communauté coordonnée et incitée, plutôt que par des gouvernements ou même des entreprises. Des exemples incluent Filecoin, Helium, Render et WiFiMap, tous utilisant des incitations tokenisées pour relier un vaste ensemble de matériel et le rendre utile.
Infrastructures humaines :
Bien que les infrastructures humaines soient moins nombreuses que les infrastructures physiques, ces réseaux commencent également à croître. Ils visent à connecter ceux qui possèdent du capital humain avec ceux qui en ont besoin. La première entreprise dans ce domaine, Braintrust, a su s’agrandir en développant des produits de mentorat pair-à-pair et d’autres expériences communautaires significatives afin d’améliorer le capital humain des individus. Des applications liées à des événements, comme Teleport, apparaissent aussi pour créer des expériences personnelles différentes. Nous continuons de surveiller le potentiel des NFT pour concrétiser la promesse des clubs basés sur Internet.
Infrastructures machines :
Les réseaux d’infrastructures machines en sont encore à leurs balbutiements, mais offrent un potentiel considérable pour la décentralisation de nouveaux secteurs comme l’intelligence artificielle et la robotique. Leur principe fondateur est que davantage de données — et surtout des données plus diversifiées — amélioreront les performances de l’IA. Ce domaine bénéficie en partie des avancées dans les infrastructures physiques, telles que le calcul distribué.
Les premiers cas d’usage incluent les réseaux d’inférence, qui exécutent une requête sur plusieurs modèles finaux et retournent la meilleure réponse parmi tous les modèles, ainsi que les cadres d’agents co-propriétés, permettant aux individus de posséder des services robotiques sous forme de NFT. Parmi les exemples figurent Bittensor, Autonolas et MachineFi, tous visant à intégrer davantage d’intelligence et d’autonomie dans notre quotidien.
3. Qui sont généralement les participants aux réseaux, et quelles sont leurs responsabilités et incitations ?
Les participants peuvent aller du simple consommateur au producteur-consommateur (prosumer), selon la complexité de la tâche. Nous pensons que les cas d’usage les plus simples — tant en termes de complexité matérielle que de travail physique requis — seront les premiers à réussir.
Prenons l’exemple de WiFiMap, qui récompense les propriétaires de points d’accès Wi-Fi et les cartographes (« Mappers ») pour augmenter le nombre de nœuds sur le réseau. Ici, aucune distinction matérielle n’est nécessaire (les gens possèdent déjà des routeurs Wi-Fi et des téléphones), et le travail physique requis est aussi simple que poser une question : « Hé, puis-je ajouter votre hotspot à ce réseau ? ». L’accumulation de valeur est claire : les points d’accès ajoutés au réseau voient augmenter le trafic vers les magasins qui les hébergent. Cela est évident car l’utilisation du Wi-Fi nécessite une proximité physique, donc le réseau crée de la valeur et récompense les contributeurs en jetons Wi-Fi proportionnellement à la valeur perçue de la connectivité de chaque hotspot. Grâce à ce mécanisme simple, WiFiMap compte aujourd’hui des centaines de millions de hotspots sur son réseau. Le réseau finance sa propre croissance par dilution.
La responsabilité des cartographes (Mapper) est d’ajouter des nœuds au réseau en recrutant des propriétaires de hotspots, tandis que celle des propriétaires consiste simplement à garder leur hotspot allumé. Tant que WiFiMap continue d’attirer du trafic, le réseau peut générer de la valeur économique, monétisée via des services (tests de vitesse), des abonnements (cartes SIM) ou de la publicité. Nous pensons que des cas d’usage permettant à des individus de réaliser facilement des tâches simples à grande échelle peuvent être extrêmement puissants.
4. De quels aspects de la cryptomonnaie (jetons, cryptographie, immuabilité, effet de réseau, contrats intelligents) les projets DePIN peuvent-ils bénéficier ? Pourquoi ces réseaux ont-ils besoin de la blockchain ?
Les projets DePIN peuvent tirer profit de tous les aspects mentionnés ci-dessus : chacun représente une pièce essentielle du puzzle final visant à créer des infrastructures numériques ultra-sécurisées, rapides et accessibles. Toutefois, l’importance relative de chacun de ces aspects évolue selon la phase de développement du projet.
Les jetons (ou monnaies internes) sont déjà au cœur des DePIN. L'utilisation stratégique des jetons pour inciter les comportements constitue l'arme secrète de la croissance virale des DePIN. Toutefois, cette utilisation doit être ciblée et soigneusement conçue pour éviter la redondance. Des projets comme Hivemapper et WiFiMap sont pionniers en la matière, ayant mis en place des structures récompensant uniquement les contributions utiles. Par exemple, Hivemapper verse la totalité de la récompense au premier cartographe d'une route donnée, et beaucoup moins aux cartographes suivants. Ainsi, il s'autorégule pour garantir une couverture utile uniquement.
L’immutabilité est au cœur de l’utilisation de la blockchain dans ces projets. Si les DePIN doivent devenir la base des infrastructures numériques de prochaine génération — y compris celles des gouvernements et de la défense — ils doivent être extrêmement sécurisés. L’immutabilité assurée par la blockchain sous-jacente et la cryptographie garantit que toute tentative de falsification, interne ou externe, sera immédiatement détectée. Dans cet espace, les mauvais acteurs n’ont nulle part où se cacher. Enfin, les effets de réseau et l’économie sont cruciaux pour fonctionner correctement et permettre une tarification proportionnelle : plus il y a de nœuds, plus l’offre augmente, donc les frais peuvent être réduits (dans le cas de biens numériques). Nous prévoyons que les réseaux ayant atteint une vitesse d’échappement initiale continueront à croître de façon exponentielle.
5. De nombreux projets DePIN cherchent à concurrencer des entreprises établies : Helium 5G face aux opérateurs télécoms, Hivemapper contre Google Maps, Render et Akash comparés aux géants du calcul généraliste et spécialisé. Quels thèmes communs ces projets partagent-ils, leur conférant un avantage structurel par rapport aux acteurs existants ?
Ils partagent tous l’utilisation de l’économie de réseau pour résoudre certains des plus grands problèmes d’économies d’échelle jamais rencontrés.
En observant les secteurs menacés par les DePIN, on constate qu’ils sont tous définis par des économies d’échelle. Les services cloud d’aujourd’hui représentent l’une des économies d’échelle les plus puissantes jamais créées, grâce à des oligopoles d’infrastructure bâtis par les géants des télécoms et les entreprises Web2, qui ont exploité des coûts de capital historiquement bas pour construire d’énormes entreprises. L’infrastructure constitue une barrière d’entrée majeure pour tout acteur souhaitant concurrencer dans le domaine logiciel. Étant donné que les autorités antitrust et réglementaires hésitent à prendre des mesures radicales, les modèles traditionnels peinent à rivaliser avec ces acteurs établis, qui bénéficient d’avantages massifs en coûts de capital, de distribution et de régulation.
Mais les stratèges de Harvard Business School vous diront que seul un modèle fondé sur l’économie de réseau peut vaincre l’économie d’échelle, et l’augmentation rapide des ressources informatiques leur en offre l’opportunité. L’organisation pair-à-pair, combinée à des logiciels open source et composable, propose une approche fondamentalement différente des problèmes récurrents, déplaçant le champ de bataille des coûts de capital vers la collaboration. Prenons l’exemple des services cloud : les DePIN surpassent leurs concurrents sur trois axes principaux.
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Capex (dépenses en capital) : les réseaux DePIN exploitent soit du matériel existant, soit poussent l’industrie vers du matériel commodifié de nouvelle génération, offrant ainsi un avantage significatif en coûts initiaux par rapport aux entreprises établies.
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Localisation : une partie de la force de la communauté réside dans l’utilisation de ses coûts fixes : les gens ont déjà payé leur loyer ou leur prêt immobilier, et peuvent utiliser des espaces que les entreprises traditionnelles devraient acheter ou louer. Les communautés DePIN n’ont pas besoin de payer des terrains supplémentaires comme les centres de données.
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Personnel : étant donné le rôle du logiciel dans la gestion complète du réseau (y compris les paiements), les protocoles DePIN nécessitent moins de personnel que les entreprises traditionnelles. En éliminant des postes importants liés à l’installation, au service et à la maintenance, les DePIN peuvent afficher des marges supérieures à celles des entreprises existantes.
Sur de nombreux fronts, les DePIN semblent avoir une longueur d’avance face aux entreprises établies. En transformant les coûts fixes en coûts variables consolidés par les effets de réseau, les DePIN peuvent contester la position monopolistique de ces géants du cloud et profiter d’un avantage structurel en matière de tarification.
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