Qui est responsable de la volatilité en « montagnes russes » d'ORDI ? En réalité, les jetons sont tous aux mains des exchanges
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Qui est responsable de la volatilité en « montagnes russes » d'ORDI ? En réalité, les jetons sont tous aux mains des exchanges
Cet article vous révèle les deux raisons principales derrière les fluctuations en montagnes russes du cours de ORDI, ainsi qu'une analyse de l'évolution ultérieure du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Metaer, auteur invité de Meta Era
Au cours de la semaine dernière, un jeton mème BRC-20 basé sur Bitcoin, « ORDI », a attiré une grande attention au sein de la communauté cryptographique en raison de fortes fluctuations de prix.
Selon les données Coingecko illustrées ci-dessus, ORDI, qui stagnait autour de 20 dollars depuis plusieurs semaines, a gravi progressivement plusieurs paliers pour atteindre la fourchette des 40 dollars le 5 novembre, presque doublant sa valeur. Le marché ne s'est pas arrêté là : un jour plus tard seulement, il franchissait la barre des 60 dollars et a touché un sommet historique à 61 dollars le 6 novembre, affichant une hausse quotidienne supérieure à 50 %. Cependant, cette embellie n’a pas duré longtemps. Entre les 7 et 8 novembre, le prix d’ORDI a chuté sous la barre des 50 dollars, avec une baisse cumulée dépassant 25 %.
Deux raisons clés derrière la volatilité extrême d'ORDI
1. Un signal haussier potentiel stimule la montée d'ORDI
Pour être franc, nombreux sont les utilisateurs de la communauté crypto à confondre ORDI, jeton mème basé sur Bitcoin, avec le jeton natif du protocole Ordinals. Bien que cette erreur ait été rapidement corrigée, le prix d’ORDI n’avait guère progressé pendant une longue période. En comparant les deux graphiques suivants, on observe que la croissance d’ORDI débutée début novembre coïncide remarquablement avec le rebond haussier de Bitcoin annonçant un nouveau cycle baissier. Ces derniers jours, alors que le prix du Bitcoin dépassait 44 000 dollars, la hausse d’ORDI est devenue impressionnante.
2. La critique du développeur Bitcoin Luke Dashjr provoque un effondrement rapide du prix d’ORDI
Le 6 décembre, Luke Dashjr, développeur principal de Bitcoin, a déclaré sur les réseaux sociaux que les « inscriptions » exploitaient une faille du client principal Bitcoin Core pour envoyer des spams sur la blockchain. Depuis 2013, Bitcoin Core permet aux utilisateurs de définir une limite personnalisée sur la taille des données supplémentaires incluses lors de la transmission ou de l'extraction des transactions. Les inscriptions contournent cette limite en masquant leurs données comme du code informatique. Si cette faille venait à être corrigée, les projets Ordinals et BRC-20 cesseraient d’exister.
À ce stade, l’écosystème Bitcoin reste divisé en deux grands camps : d’un côté les équipes de développeurs principaux, de l’autre les mineurs. Les développeurs assurent la maintenance logicielle tandis que les mineurs font fonctionner le réseau. Par exemple, dans l’écosystème Ethereum, Vitalik Buterin (Vitalik) et la Fondation Ethereum représentent les développeurs, tandis que les mineurs exploitent le réseau.
Bien que les développeurs et les mineurs puissent parfois diverger, les premiers exercent généralement une influence dominante sur le marché. En effet, la hausse d’ORDI bénéficie clairement aux mineurs de Bitcoin, car dans un contexte où les cas d’utilisation restent limités, ces derniers peuvent tirer davantage de revenus grâce aux frais générés par la « bulle ORDI ». À l’inverse, les développeurs sont souvent plus puristes — des passionnés de technologie soucieux de la perfection technique et ayant une vision à long terme. Pour illustrer cela, rappelons qu’à la fin de l’année 2022, Vitalik et la Fondation Ethereum ont mené la mise à niveau « Shanghai » d’Ethereum 2.0, entraînant la disparition totale des mineurs Ethereum. Ainsi, lorsque Luke Dashjr a publié ses critiques, le résultat était prévisible : entre les 7 et 8 novembre, le prix d’ORDI a plongé sous la barre des 50 dollars, avec une chute dépassant 25 %.
Les « jetons » d’ORDI seraient-ils principalement détenus par des exchanges ?
Le 7 décembre, un média a révélé que les 30 principaux détenteurs d’ORDI détenaient ensemble 16,78 millions d’ORDI (environ 950 millions de dollars), soit 79,94 % de l’offre totale. Toutefois, la situation réelle pourrait être différente. L’analyse des dix adresses principales d’ORDI montre que cinq d’entre elles appartiennent à des plateformes telles que Binance, OKX et Gate. Cela signifie que le centre de gravité du marché ORDI semble avoir changé, passant progressivement d’une phase centrée sur la « frappe » (minting) vers un contrôle accru des bourses de cryptomonnaies, car les « jetons » d’ORDI sont désormais largement concentrés entre leurs mains.
Un autre point notable est que parmi les dix principales adresses détenant ORDI, aucune n’appartient désormais à des utilisateurs ayant participé à la frappe initiale. D’après les informations disponibles, les utilisateurs ayant frappé le plus grand nombre d’ORDI occupent aujourd’hui seulement les positions 19 à 27. En mai, environ la moitié des vingt premières adresses étaient encore des frappeurs. Cette évolution confirme clairement que le terrain de jeu principal d’ORDI est en train de se déplacer.
Relativement parlant, les grands échanges avaient anticipé cette tendance et commencé tôt à se positionner stratégiquement sur le marché ORDI. Par exemple, OKX avait annoncé dès mai l’ouverture des dépôts ORDI, puis Binance a suivi le 7 novembre en listant ORDI — soit environ un mois avant le pic de la flambée du prix.
Selon les données divulguées, l’exchange de cryptomonnaies Binance détient actuellement la plus grande part d’ORDI, avec au moins 38,4 % du total, ce qui en fait l’adresse numéro un. OKX suit avec au moins 12,2 %, tandis que d'autres plateformes comme Gate, Bybit et MEXC, considérées comme des échanges de second rang, détiennent ensemble environ 10 % des réserves. (Il convient de préciser que, faute de systèmes d’étiquetage fiables sur le réseau Bitcoin, certaines adresses pourraient comporter des incertitudes.)
Quels impacts le phénomène ORDI aura-t-il sur l’écosystème Bitcoin ?
Indéniablement, la volatilité du prix d’ORDI a suscité un vaste intérêt au sein de la communauté crypto, incitant de nombreuses personnes à découvrir l’écosystème Bitcoin. Alors, quel impact le phénomène ORDI pourrait-il avoir sur Bitcoin ?
Premièrement, l’émergence d’ORDI peut renforcer la valeur perçue de Bitcoin, transformant celui-ci non seulement en un simple support de valeur, mais aussi en une plateforme ouvrant la voie à de nouvelles possibilités. Cela injecte une nouvelle vitalité dans l’écosystème Bitcoin et favorise son développement futur.
Deuxièmement, ORDI stimule également le développement du secteur des inscriptions et pourrait même accélérer l’émergence de réseaux de deuxième couche (Layer 2) sur Bitcoin. Les utilisateurs pourraient ainsi créer des canaux de transaction hors chaîne via Layer 2, traiter les opérations hors chaîne, augmenter la scalabilité et le débit tout en réduisant les coûts de transaction.
Comme nous le savons, les protocoles d’inscription utilisent actuellement la première couche (Layer 1) de Bitcoin pour frapper des NFT, permettant aux utilisateurs d’inscrire des données directement sur la blockchain Bitcoin. Ce mécanisme inclut Ordinals (numérotation des satoshis) et Inscriptions (gravure de contenus arbitraires sur des satoshis). Il s’agit fondamentalement de créer des jetons non fongibles (NFT) natifs de Bitcoin. Bien que cela augmente le volume des transactions sur le réseau Bitcoin, cela risque aussi de peser sur sa capacité. Pour résoudre ces problèmes, des réseaux de deuxième couche construits au-dessus de la blockchain principale Bitcoin pourraient connaître un essor significatif.
À noter que Binance avait déjà annoncé en juillet dernier son intégration avec le réseau Lightning de Bitcoin, permettant aux utilisateurs d’effectuer directement des dépôts et retraits via cette solution de scaling de deuxième couche. Vu avec le recul, cette initiative semblait être une préparation anticipée pour soutenir les transactions ORDI. Sans aucun doute, le phénomène ORDI attirera davantage d’équipes de développement vers les couches L2 de Bitcoin. Combiné à la prochaine réduction de moitié de la récompense par bloc Bitcoin, le développement des réseaux de deuxième couche suscitera inévitablement un intérêt croissant.
Bien sûr, pour tout projet ou protocole émergent, la durabilité et la reconnaissance du marché restent incertaines. Dans le contexte actuel d’un marché en forte reprise haussière, la volatilité est un phénomène assez courant, et la prudence s’impose pour toute participation. Quoi qu’il en soit, le phénomène ORDI a réussi à capter davantage d’attention sur le développement de l’écosystème Bitcoin. S’il parvient à promouvoir des innovations plus attractives sur Layer 2 ou d’autres nouvelles narrations, cela profitera indéniablement à l’ensemble de l’industrie crypto. Attendons donc de voir ce qui va suivre !
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