Plongée dans Mint Cash : ressusciter le corps de Terra, une campagne marketing d'airdrop particulièrement habile
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Plongée dans Mint Cash : ressusciter le corps de Terra, une campagne marketing d'airdrop particulièrement habile
L'équipe officielle de Mint Cash est très claire : ils ne sont pas une monnaie stable algorithmique et ne suivront pas la voie classique des monnaies stables algorithmiques. Ils ressemblent davantage à DAI qu'à UST.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Hier, l'ensemble des actifs liés à Luna a explosé en valeur. USTC a grimpé de 154 % hier, atteignant en un seul jour la performance que d'autres projets ont mis plusieurs jours à réaliser dans ce petit mouvement haussier. Parallèlement, une rumeur s'est répandue comme une traînée de poudre au sein de la communauté sur les raisons cachées derrière cette flambée :
Quelle est la vérité ?
Mint Cash ressuscité de ses cendres
Le 24 novembre, Daniel Hong, ancien architecte de recherche chez Terra, a publié un tweet annonçant qu'il reprenait le flambeau de Terra aux côtés de Junho afin de restaurer la gloire passée de LUNA et d'Anchor.
Ils ne cherchent pas à raccommoder tant bien que mal l'écosystème LUNA délabré, mais plutôt à créer un tout nouvel écosystème de monnaie stable baptisé Mint Cash, pour mener à bien la mission inachevée de Terra.
Mint Cash s'appuie sur la base de code originale de Terra Classic, ce qui signifie qu'il repose toujours sur Cosmos SDK. Contrairement à Terra, dont la stabilité de la monnaie était maintenue par un algorithme, Mint Cash est un système de monnaie stable entièrement adossé au bitcoin comme collatéral. Pour frapper de nouvelles unités de Cash, il faut mettre du bitcoin en garantie.
Selon Daniel Hong, cela signifie que Mint Cash conserve la plupart des avantages du système de monnaie stable de Terra, tout en disposant d’un market maker avec collatéral similaire à LFG, afin d’éviter que l’écosystème perde suffisamment de pouvoir d’achat pour racheter la monnaie Cash.
En outre, Daniel Hong n’a jamais abandonné Anchor. Il affirme : “Anchor n’a jamais échoué par lui-même ; Anchor a cessé de fonctionner parce que la monnaie stable Terra s’est effondrée, et non l’inverse. S’il existait un mécanisme efficace pour maintenir un taux de rendement stable, soutenu par exemple par des jetons de mise en jeu liquide, alors ce système pourrait fonctionner.”
C’est pourquoi ils ont également décidé de relancer Anchor, donnant ainsi naissance à une nouvelle version d’Anchor basée sur Mint Cash, nommée Anchor Sail.
L’idée géniale réside dans l’annonce faite par Daniel : en compensation de l’effondrement de l’écosystème Terra, Mint Cash lancera une distribution gratuite (airdrop) :
(1) Avoir détenu $UST ou $LUNA avant l’effondrement de LUNA, le 10 mai 2022
(2) Verrouiller et brûler une quantité définie de $USTC via le contrat d’airdrop de Mint Cash
Un véritable coup de maître : cela transforme instantanément $USTC en un outil permettant de participer à un IDO, une opportunité rare. Le membre de l’équipe Shin a ajouté une bonne nouvelle supplémentaire : “Nous distribuerons des jetons équivalents selon un ratio de 1 $USTC = 1 USD, ce qui représente une remise allant jusqu’à 99 %. (Les conditions exactes peuvent varier).”
Autrement dit, tout le monde comprend que chaque USTC acheté à 0,05 dollar pourrait donner droit à un jeton d’une valeur de 1 dollar lors de l’airdrop. Cette perspective a immédiatement enflammé l’humeur du marché.
Cependant, après ce premier engouement, Shin a précisé que cette valorisation initiale n’était qu’une estimation indicative, et ne signifiait pas que le jeton pourrait toujours être échangé à un taux fixe de 1 $USTC = 1 dollar.
Actuellement, la quantité totale d’USTC en circulation dépasse 9 milliards d’unités. On peut donc aisément imaginer qu’avec une telle promesse, la valorisation nominale initiale du projet sera extrêmement élevée, pouvant atteindre plusieurs milliards de dollars.
Quelles différences avec Maker Dao ?
Abandonnant la voie des monnaies stables algorithmiques, Mint Cash choisit de recourir au bitcoin comme actif de garantie pour émettre sa monnaie stable. Ce modèle rappelle naturellement le mécanisme de sur-collatéralisation de Maker DAO.
La conception de Mint Cash présente-t-elle des spécificités notables ?
D’après les tweets de Shin et le livre blanc publié par Mint Cash, il existe effectivement des différences significatives avec Maker DAO en matière d’actifs garantis, de stabilité et d’efficacité capitalique :
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Actifs garantis : MakerDAO propose DAI selon un modèle de sur-collatéralisation. Les utilisateurs doivent déposer des actifs cryptographiques (comme l’ETH) dont la valeur excède celle des DAI empruntés, servant ainsi de garantie. Mint Cash adopte une approche différente : sa monnaie stable est entièrement adossée au bitcoin, générée via un mécanisme de swap synthétique. Cette méthode évite les positions de prêt traditionnelles, permettant aux utilisateurs d’utiliser leur bitcoin comme garantie pour obtenir une quantité équivalente de Mint Cash.
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Stabilité : La stabilité du DAI dépend largement de la performance des actifs garantis et de la volatilité générale du marché crypto. Mint Cash, en s’appuyant directement sur le bitcoin comme actif de garantie renforce son caractère décentralisé. Bien que cela réduise la dépendance aux systèmes financiers traditionnels et aux monnaies stables centralisées, cela augmente potentiellement les risques liés à la volatilité du marché du bitcoin.
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Efficacité capitalique : Le mécanisme de sur-collatéralisation du DAI implique que les utilisateurs bloquent plus de capital que la valeur des DAI empruntés, ce qui peut nuire à l’efficacité capitalique. Le prétendu « swap synthétique » de Mint Cash permettrait, en théorie, d’utiliser directement le bitcoin comme garantie sans besoin de capital supplémentaire, améliorant ainsi l’efficacité de l’usage du capital.
Dans l’ensemble, Mint Cash et MakerDAO illustrent deux approches et philosophies différentes en matière de création de monnaie stable. DAI de MakerDAO mise sur la sur-collatéralisation et une dépendance partielle à des monnaies stables centralisées pour assurer la stabilité, tandis que Mint Cash privilégie les propriétés décentralisées du bitcoin, en recourant à un mécanisme de swap synthétique.
Une campagne marketing habile ?
Pour certains membres de la communauté LUNA, Mint Cash incarne une campagne marketing brillante, ayant réussi à repenser l’airdrop de façon innovante. Ils dansent sur les ruines de Terra, exploitant la communauté, la notoriété, et même la liquidité restante sur Binance liée à LUNA et UST, pour opérer un « démarrage à froid » à très faible coût.
L’équipe officielle de Mint Cash est très claire : Ils ne sont pas une monnaie stable algorithmique, et n’emprunteront pas cette voie. Ils se rapprochent davantage de DAI que de UST.
Face aux critiques accusant Mint Cash de profiter de la popularité passée de Terra, les fondateurs reconnaissent franchement que $LUNC et $USTC ne peuvent pas être sauvés simultanément. L’un des deux doit disparaître, simplement en raison de la conception initiale du système Terra. Ils ont choisi de sauver USTC : Les USTC envoyés vers le contrat d’airdrop seront définitivement brûlés.
Que ce soit LUNC ou USTC, tous deux sont désormais devenus des MEME coins, mais conservent encore une forte valeur spéculative. De nombreuses personnes continuent de rêver à l’époque bénie où LUNA montait en spirale et où Anchor versait des revenus quotidiens, même si tout cela reposait sur un modèle de Ponzi.
La communauté ZEPH utilise le slogan « le prochain LUNA » pour promouvoir ZEPH (bien que les différences soient importantes), tandis que Mint Cash exploite $USTC pour amorcer son projet et lui attribuer une utilité concrète. Résultat : les investisseurs semblent toujours sensibles à la narration autour de LUNA, peut-être parce que « la mémoire de la hausse crée un consensus collectif ». FTT suit le même chemin : devenu un simple MEME coin, il pourrait redevenir protagoniste suite à un événement comme le redémarrage de FTX.
Après tout, même après la chute de la dynastie Qing, il reste toujours des nostalgiques.
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