Aperçu complet du secteur des stablecoins anti-inflation (Flatcoin) : pourquoi Vitalik les considère-t-il comme l'une des trois principales tendances cryptographiques de 2023 ?
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Aperçu complet du secteur des stablecoins anti-inflation (Flatcoin) : pourquoi Vitalik les considère-t-il comme l'une des trois principales tendances cryptographiques de 2023 ?
Dans le domaine des monnaies numériques, bien que les stablecoins traditionnels visent à être indexés sur une monnaie fiduciaire ou un actif spécifique afin de maintenir leur stabilité, ils sont également affectés par l'inflation de ces monnaies fiduciaires.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Leo Deng, LK Venture
TL;DR
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L’essor des stablecoins anti-inflation : Les stablecoins numériques adossés aux monnaies fiduciaires sont affectés par la perte de pouvoir d’achat, ce qui suscite un vif intérêt sur les marchés financiers pour un nouveau type de « stablecoin anti-inflation » (Flatcoin) capable de préserver réellement le pouvoir d’achat en période d’inflation. Ce nouveau stablecoin, indexé sur un panier spécifique de biens, est considéré comme une orientation stratégique clé pour l'avenir financier par des leaders du secteur tels que Vitalik Buterin et Brian Armstrong, PDG de Coinbase.
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Définition du stablecoin anti-inflation : Contrairement aux stablecoins liés à un actif ou à une monnaie fiduciaire, les stablecoins anti-inflation sont conçus spécifiquement pour contrer l'inflation et maintenir le pouvoir d’achat. Dans les pays confrontés à des taux d’inflation élevés, ils constituent un outil efficace de couverture contre l’inflation et sont utilisés comme stratégie de protection dans des régions telles que l’Amérique latine ou l’Afrique.
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Les défis de conception des stablecoins anti-inflation : La mesure précise de l’inflation varie selon les pays, les régions et les méthodes (IPC, IPP), ce qui complique leur conception ; il est nécessaire de s’appuyer sur des sources de données fiables et vérifiables ; la stabilité et la sécurité du système doivent résister aux manipulations, aux attaques et aux fluctuations de marché ; les différences réglementaires entre pays peuvent imposer des restrictions supplémentaires ; concevoir un modèle économique efficace garantissant une représentation fidèle de l’inflation ; d’un point de vue technique, il faut traiter en temps réel les données d’inflation, concevoir des contrats intelligents stables et assurer l’efficacité du système ; l’acceptation par le marché et l’éducation des utilisateurs sont également essentielles.
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Importance des stablecoins anti-inflation sur le marché cryptographique : Ils protègent le pouvoir d’achat des utilisateurs en contexte d’inflation élevée, offrant une plus grande stabilité et crédibilité que les stablecoins traditionnels ; stimulent l’innovation technologique, augmentent l’utilité des monnaies numériques, attirent davantage d’acteurs de la finance traditionnelle et contribuent à l’émergence d’un cadre réglementaire clair ; apportent une diversification des choix sur le marché et constituent un nouvel outil de gestion des risques pour l’économie mondiale.
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Analyse de projets emblématiques : Inclut Frax Price Index (FPI), stablecoin de Frax Finance indexé sur l’IPC-U, entièrement soutenu par des collatéraux cryptographiques ; le projet Reserve, visant à créer un stablecoin décentralisé, le Reserve Token (RSV), en réduisant les risques via la diversification ; SPOT, basé sur Ampleforth et Buttonwood, comble le fossé entre les cryptomonnaies spéculatives et les alternatives au dollar, offrant de la stabilité grâce à une structure sans liquidation et opérant sur plusieurs chaînes.
Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins anti-inflation (Flatcoin) ?
La monnaie, reflet de l'économie et de la puissance nationale, a connu de nombreuses transformations au fil de l'histoire. Chaque fois qu'une puissance dominante décline et cède sa place à une nouvelle force montante, la position monétaire dominante évolue en conséquence.
Le florin néerlandais a dominé à son apogée économique, tandis que la livre sterling de l’Empire britannique est devenue une monnaie de confiance mondiale. Pourtant, aucune de ces monnaies n’a réussi à conserver durablement sa suprématie.
Récemment, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a affirmé que le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remis en question. Dans une interview en 2023, il a souligné que, avec le recul de l’influence du dollar à l’échelle mondiale, l’économie et le paysage monétaire internationaux deviennent multipolaires, mettant ainsi l’avenir du rôle de réserve du dollar sous le signe de l’incertitude.
Depuis janvier 2020, le pouvoir d’achat moyen des Américains a baissé de 23,90 %.
(Données provenant de :https://truflation.com/)
Entre le 10 octobre 2020 et le 10 octobre 2023, les données de Truflation indiquent que le pouvoir d’achat moyen des Américains a chuté de 20,39 %. Cela signifie concrètement que toute personne détenant exclusivement des actifs en dollars a vu sa capacité d’achat sur le marché diminuer d’un cinquième au cours de cette période.
Toutefois, ce phénomène d’inflation ne touche pas uniquement les États-Unis. Selon le Fonds monétaire international (FMI), le taux d’inflation mondial devrait atteindre 6,6 % en 2023, après 8,8 % en 2022. Le Forum économique mondial ajoute que, en raison de facteurs complexes tels que la démondialisation, le changement climatique, la spirale salaires-prix et les marchés globaux très liquides, l’économie mondiale traverse désormais une phase prolongée d’inflation élevée.
Certains pays, comme l’Argentine, la Turquie et l’Iran, connaissent des taux d’inflation extrêmement élevés en 2023 — respectivement 76,1 %, 51,2 % et 40,0 % — en raison d’instabilités politiques, de sanctions internationales, d’erreurs de politique monétaire et de mauvaise gestion économique.
Dans le domaine des monnaies numériques, bien que les stablecoins traditionnels cherchent à maintenir leur stabilité en étant indexés sur une monnaie fiduciaire ou un actif spécifique, ils subissent eux aussi les effets de l’inflation de ces monnaies. Depuis les premiers stablecoins apparus en 2014, jusqu’à leur forte visibilité avec l’essor de la finance décentralisée (DeFi) en 2017, Tether (USDT) et USD Coin (USDC) sont aujourd’hui respectivement la troisième et quatrième cryptomonnaie par capitalisation boursière mondiale. Actuellement, environ 200 stablecoins existent sur le marché, pour une capitalisation totale de 190 milliards de dollars.
Cependant, ces stablecoins, tels qu’USDT et USDC, fonctionnent principalement de manière centralisée, exposant leurs détenteurs à des risques liés au contrôle par une entité centrale, notamment des risques de contrepartie et de censure.
Plus important encore, avec la hausse continue de l’inflation mondiale, la valeur réelle de ces stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar est en train de se dégrader.
Comparaison de l’indice relatif du pouvoir d’achat du dollar (par rapport à son niveau initial)
(Données provenant de : howmuch.net)
Il apparaît donc que les stablecoins ne sont pas nécessairement « stables » en réalité — une situation paradoxale mais bien réelle. Face à la montée de l’inflation et à l’incertitude économique mondiale, les marchés financiers, en particulier ceux de la finance cryptographique, recherchent activement un nouveau type de stablecoin capable de préserver le pouvoir d’achat même en période d’inflation. Ainsi sont nés les « stablecoins anti-inflation » (ou Flatcoins), devenus un nouveau point focal du marché.
Le Flatcoin, en tant que stablecoin décentralisé, émerge précisément pour protéger les actifs contre les effets de l’inflation. Contrairement aux stablecoins traditionnels, il préserve son pouvoir d’achat en étant indexé sur un panier spécifique de biens. Depuis sa proposition initiale, le concept de Flatcoin a suscité un grand intérêt dans l’industrie cryptographique. Son objectif explicite est de « préserver un pouvoir d’achat stable tout en conservant une certaine souplesse face aux incertitudes économiques générées par les systèmes financiers traditionnels ».
Fin 2022, Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, lors d’une interview avec Bankless, a partagé ses perspectives sur l’industrie cryptographique en 2023, citant trois opportunités majeures encore inexplorées : l’adoption massive des portefeuilles numériques (mass wallet adoption), les stablecoins résistants à l’inflation (inflation-resistant stablecoins) et les connexions Web pilotées par Ethereum (Ethereum-powered website logins).
Vitalik estime que la création d’un stablecoin capable de résister à toutes sortes de conditions, y compris à une hyperinflation du dollar, représenterait une formidable opportunité pour tout l’écosystème cryptographique. Il insiste sur le fait qu’offrir aux milliards d’utilisateurs un stablecoin fiable et anti-inflation constituerait un complément essentiel aux systèmes financiers traditionnels.
Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a lui aussi mentionné à plusieurs reprises le Flatcoin dans des interviews publiques, et en a discuté sur Twitter, le plaçant en tête d’une liste de dix technologies cryptographiques prometteuses.
Selon Brian, le Flatcoin représente l’avenir de l’évolution des stablecoins. Contrairement aux stablecoins traditionnels indexés sur une monnaie fiduciaire, le Flatcoin propose une nouvelle forme de stockage de valeur plus stable en suivant l’évolution de l’inflation. Bien que Coinbase ne développe pas encore ce type de stablecoin, il exprime un vif intérêt pour ses potentialités.
Qu’est-ce qu’un stablecoin anti-inflation ?
Un stablecoin anti-inflation, souvent appelé « Flatcoin » (également désigné comme « stablecoin de valeur » ou « stablecoin de pouvoir d’achat »), est une monnaie numérique conçue pour suivre le taux d’inflation plutôt qu’une monnaie spécifique.
Le terme « Flatcoin » a été introduit pour la première fois en 2021 par Balaji Srinivasan, ancien directeur technique de Coinbase. L’objectif du Flatcoin est de préserver la stabilité du pouvoir d’achat, même en période d’inflation. En étant indexé sur l’indice des prix à la consommation (IPC) ou d’autres indicateurs d’inflation, ce type de stablecoin maintient sa valeur réelle inchangée, offrant aux utilisateurs un moyen de stockage de valeur plus stable et fiable.
Par la suite, la société de développement blockchain Laguna Labs a lancé une nouvelle cryptomonnaie nommée Nuon, qu’elle présente comme le premier « Flatcoin » excédentairement collatéralisé et décentralisé au monde.
Tout comme les protocoles décentralisés répondent aux risques des monnaies centralisées, et que la sur-collatéralisation protège contre l’effondrement du marché, le stablecoin anti-inflation constitue la solution pour préserver la valeur dans le temps.
Face à la hausse des taux d’inflation — par exemple, celui des États-Unis ayant atteint 8,5 % en 2022, bien au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale —, les stablecoins anti-inflation deviennent des options attrayantes. Ils ne sont généralement pas soumis aux limitations bancaires et offrent souvent des rendements plus élevés, renforçant leur attrait en période d’inflation.
En Amérique latine, le taux d’inflation a atteint 14,6 % en 2022, avec une estimation de 9,5 % pour 2023. Dans ces pays à forte inflation, les stablecoins anti-inflation servent de couverture et facilitent les transferts transfrontaliers d’argent.
Comment les stablecoins anti-inflation diffèrent-ils des autres stablecoins ?
Les différents types de stablecoins peuvent être classés selon leurs actifs de garantie ou leurs mécanismes de fonctionnement. Voici les principaux types de stablecoins, leurs caractéristiques et quelques exemples :
1. Stablecoins adossés à des matières premières (Commodity-backed Stablecoins) :
Adossés généralement à des actifs tangibles comme l’or ou l’immobilier afin de maintenir leur stabilité. Par exemple, PAX Gold (PAXG) est un stablecoin indexé sur l’or, chaque unité représentant une once d’or physique.
2. Stablecoins adossés à des crypto-actifs (Crypto-backed Stablecoins) :
Stabilisés par la sur-collatéralisation avec des crypto-actifs. Par exemple, DAI, émis par MakerDAO, est indexé sur le dollar mais maintenu stable grâce à la mise en gage d’actifs cryptographiques comme l’Ethereum.
3. Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires (Fiat-backed Stablecoins) :
Indexés à une monnaie fiduciaire (comme le dollar, l’euro ou le yuan) selon un ratio 1:1. Par exemple, USDT (Tether) et USDC (USD Coin) sont tous deux adossés au dollar américain selon ce principe.
4. Stablecoins ajustés algorithmiquement (Algorithmic Stablecoins) :
Utilisent des algorithmes pour ajuster leur offre en fonction de la demande afin de stabiliser leur valeur. Par exemple, Ampleforth (AMPL) est un stablecoin algorithmique dont l’offre est ajustée dynamiquement en fonction des variations du marché.
L’objectif principal du stablecoin anti-inflation (tel que le Flatcoin) est de préserver le pouvoir d’achat en étant indexé sur un indice d’inflation (comme l’IPC). En revanche, les autres types de stablecoins maintiennent leur valeur en étant liés à un actif spécifique ou par des mécanismes algorithmiques.
Sur le plan de la conception et de la mise en œuvre, les stablecoins anti-inflation nécessitent probablement des modèles économiques et algorithmes plus complexes afin de refléter précisément les évolutions de l’inflation et d’ajuster en conséquence la valeur du stablecoin. De plus, ils peuvent faire face à des défis réglementaires plus ardues, notamment en ce qui concerne l’exactitude et l’impartialité des données d’inflation.
Les défis de conception des stablecoins anti-inflation
La conception d’un stablecoin anti-inflation est une tâche à la fois techniquement et économiquement complexe. Bien que son objectif soit de préserver le pouvoir d’achat en période d’inflation, plusieurs obstacles persistent :
1. Mesure précise de l’inflation :
Le taux d’inflation est un facteur clé dans la conception de ces stablecoins. Comme il varie fortement d’un pays ou d’une région à l’autre, les concepteurs doivent trouver une méthode fiable et exacte pour le mesurer. L’inflation peut être mesurée via plusieurs indicateurs, tels que l’indice des prix à la consommation (IPC), l’indice des prix à la production (IPP), ou d'autres indices. Toutefois, ces indicateurs peuvent être influencés par des facteurs politiques, des politiques économiques ou des méthodes statistiques différentes, compromettant ainsi la précision et l’efficacité du stablecoin.
Par exemple, dans un cas d’usage du protocole Volt, son stablecoin local VOLT est ancré à l’IPC. Si l’inflation annuelle atteint 7 %, le token sera alors ancré à 1,07 $.
2. Fiableté des sources de données :
La conception repose sur des sources de données fiables et précises. Des données erronées ou peu fiables pourraient entraîner une déconnexion entre la valeur du stablecoin et l’inflation réelle, annulant ainsi son caractère anti-inflation. Les concepteurs doivent identifier des fournisseurs de données de confiance, assurer la justesse et la fraîcheur des données, et mettre en place des mécanismes robustes de validation et d’audit pour garantir l’intégrité des informations.
3. Stabilité et sécurité du système :
Tout projet de cryptomonnaie, surtout un stablecoin, doit garantir la stabilité et la sécurité de son système. Il faut prévenir les manipulations, les attaques et autres menaces pouvant compromettre la fiabilité du système. Des protocoles solides doivent être mis en place pour résister aux fluctuations de marché et aux événements imprévus, assurant ainsi un fonctionnement continu et stable.
Par exemple, le 10 mai 2022, le stablecoin algorithmique TerraUSD, fonctionnant sur la blockchain Terra, a perdu son ancrage au dollar après un effondrement de son prix. Ce cas illustre la vulnérabilité des stablecoins algorithmiques face aux attaques spéculatives lorsqu’ils manquent de collatéral.
4. Défis juridiques et réglementaires :
Les stablecoins anti-inflation peuvent être affectés par des cadres juridiques et réglementaires variés selon les pays. Ces réglementations peuvent influencer leur conception, émission et utilisation. Certains pays pourraient restreindre ou interdire leur usage, ou exiger des conformités spécifiques, augmentant ainsi la complexité et les risques du projet.
À la fin 2019, alors que les stablecoins commençaient à émerger, le sommet du G7 a vivement mis en garde contre les risques liés à leur utilisation pour les règlements internationaux. Cela illustre l’impact du cadre réglementaire sur leur développement. En septembre 2023, le sommet du G20 a approuvé les recommandations du Conseil de stabilité financière concernant la régulation des activités cryptographiques et des stablecoins mondiaux, annonçant l’arrivée prochaine de nouvelles exigences réglementaires.
5. Conception du modèle économique :
Le modèle économique est fondamental pour garantir le bon fonctionnement du stablecoin anti-inflation. Les concepteurs doivent concevoir un modèle permettant à la valeur du stablecoin de refléter fidèlement l’inflation. Cela inclut la détermination des mécanismes d’émission, de circulation et de destruction, ainsi que les ajustements de valeur par le biais de mécanismes de marché.
6. Complexité de la mise en œuvre technique :
La mise en œuvre technique est complexe, impliquant divers algorithmes et technologies. Il faut par exemple collecter et traiter en temps réel les données d’inflation, concevoir des contrats intelligents capables de garantir les propriétés anti-inflation, et assurer l’extensibilité et l’efficacité du système. Une intégration fluide avec les réseaux blockchain existants et d’autres projets cryptographiques est également nécessaire pour favoriser une adoption large.
7. Acceptation par le marché et éducation des utilisateurs :
L’acceptation par le marché et l’éducation des utilisateurs sont cruciales pour le succès du Flatcoin. Les développeurs et porteurs de projet doivent informer les utilisateurs sur les avantages et l’utilisation de ces stablecoins, et mener des efforts de promotion pour accroître leur adoption.
Importance des stablecoins anti-inflation pour le marché des actifs numériques
L’exploration des stablecoins anti-inflation revêt une importance stratégique multiple pour le marché des cryptomonnaies. Elle offre non seulement plus de choix aux participants, mais stimule aussi l’innovation et le développement du secteur.
1. Protection du pouvoir d’achat : En étant indexés sur des indicateurs d’inflation, ces stablecoins préservent le pouvoir d’achat des utilisateurs, ce qui les rend particulièrement attractifs pour les investisseurs en contexte d’inflation élevée. Ils constituent un outil unique de stockage de valeur et de transaction dans l’écosystème cryptographique.
2. Renforcement de la stabilité et de la confiance : Contrairement aux stablecoins traditionnels (comme USDT et USDC), dont la valeur réelle diminue avec celle de la monnaie fiduciaire sous-jacente, les stablecoins anti-inflation améliorent la stabilité du marché et la confiance des utilisateurs en réduisant les risques liés à l’inflation.
3. Stimulation de l’innovation dans l’industrie cryptographique : La conception de ces stablecoins pose des défis techniques et économiques complexes, poussant à l’innovation. Résoudre ces problèmes permet d’avancer vers de nouvelles solutions technologiques, bénéficiant à l’ensemble du secteur.
4. Amélioration de l’utilité et de l’acceptation des cryptomonnaies : En offrant un moyen de stockage et d’échange plus fiable, les Flatcoins augmentent l’utilité pratique des cryptomonnaies, attirant davantage d’acteurs de la finance traditionnelle et encourageant les commerçants à accepter les paiements en cryptomonnaies.
5. Diversification du marché des cryptomonnaies : Ces stablecoins enrichissent l’offre disponible, permettant aux utilisateurs de choisir selon leurs besoins et tolérance au risque. Cette diversité renforce la maturité du marché et incite davantage de personnes à y participer.
6. Nouvel outil de gestion des risques pour l’économie mondiale : Dans un contexte d’incertitude économique croissante, les Flatcoins offrent un nouveau moyen de gérer efficacement les risques financiers pour les individus et les entreprises.
En résumé, l’exploration et le développement des stablecoins anti-inflation revêtent une importance stratégique majeure pour le marché des cryptomonnaies. Ils ouvrent de nouvelles opportunités, tout en posant des défis qu’il faudra relever collectivement par les acteurs du marché, les développeurs et les autorités réglementaires.
Analyse de projets emblématiques
1. Frax Price Index
Frax Price Index (FPI) est un stablecoin de l’écosystème Frax Finance. Il s’agit du premier stablecoin indexé sur un panier de biens physiques défini par l’indice des prix à la consommation américain (IPC-U). Contrairement aux stablecoins libellés en monnaie nationale, FPI crée une unité de compte indépendante, entièrement soutenue par des collatéraux cryptographiques, offrant ainsi une unité de valeur indépendante de toute monnaie nationale.
Concernant la lutte contre l’inflation, FPI présente les innovations suivantes :
Indexation sur un panier de biens de consommation : FPI est conçu pour ancrer sa valeur à un panier de biens physiques défini par la moyenne de l’IPC-U américain. Ce lien est unique car il associe la valeur d’un actif numérique à des biens tangibles, visant à préserver le pouvoir d’achat et à offrir une stabilité des prix inédite sur les marchés cryptographiques volatils.
Suivi de l’inflation : Le mécanisme FPI utilise le taux d’inflation sur 12 mois non ajusté, publié par le gouvernement fédéral américain. Ces données sont ensuite transmises instantanément sur la chaîne par un oracle Chainlink spécialisé après publication. Ce taux est appliqué au prix de rachat du stablecoin FPI dans les contrats du système. Ce taux est mis à jour mensuellement, synchronisé avec les données IPC mensuelles du gouvernement américain.
Opérations algorithmiques de marché (AMOs) : FPI adopte des AMOs similaires à celles du stablecoin principal de Frax Finance, FRAX. Toutefois, le modèle FPI maintient toujours un taux de collatéralisation (CR) à 100 %, garantissant que la croissance du bilan du protocole suit au moins le rythme de l’inflation IPC. Si les revenus des AMO sont inférieurs au taux IPC, le protocole déclenche des actions spécifiques pour restaurer un CR à 100 %, par exemple en vendant des tokens FPIS contre des stablecoins FRAX.
Stablecoin comme unité de compte : FPI vise à devenir le premier stablecoin sur chaîne dont l’unité de compte dérive d’un panier de biens. Cette ambition va au-delà de la simple protection contre l’inflation : elle cherche à créer une nouvelle unité de valeur pour les transactions, la dette et la mesure de la valeur. Ainsi, il permet de mieux évaluer si la valeur réelle augmente réellement malgré l’inflation, reliant l’économie on-chain à un panier d’actifs physiques.
Gouvernance et distribution des revenus : Le token FPIS a été introduit comme jeton de gouvernance du système. Il donne droit à la taxe de frappe et les excédents sont transférés aux détenteurs de FPIS depuis le trésor. Si les revenus du trésor FPI ne suffisent pas à couvrir le soutien accru requis par l’inflation, de nouveaux tokens FPIS peuvent être frappés et vendus pour renforcer les fonds.
La gouvernance de FPI est assurée par le token Frax Price Index Share (FPIS), lancé par Frax Finance en avril 2022. FPIS est lié au jeton Frax Share (FXS), formant ensemble la structure économique et de gouvernance de FPI. Grâce à son mécanisme de gouvernance et de distribution des revenus, FPIS soutient l’écosystème Frax et offre aux utilisateurs de FPI des opportunités uniques de gouvernance et de rendement.
FPI ajuste mensuellement son système via l’IPC sur chaîne, garantissant que la valeur en dollars des détenteurs de FPI augmente chaque mois selon le taux IPC publié. Par exemple, si l’inflation était de 9,1 % en juin 2022, le prix de FPIS aurait augmenté de 9,1 % au cours des 30 jours suivants.
2. Reserve Protocol
Le projet Reserve vise à créer un stablecoin décentralisé, le Reserve Token (RSV), permettant aux détenteurs d’effectuer des transactions similaires aux monnaies fiduciaires. Il cherche à réduire les risques par la diversification et la décentralisation, créant un stablecoin stable en valeur, ni soumis à l’inflation comme le dollar, ni aussi volatile que le Bitcoin.
Schéma du mécanisme d’émission et de rachat des RTokens
(Données provenant de :https://reserve.org/protocol/rtokens/)
Concernant la lutte contre l’inflation, Reserve présente les innovations suivantes :
Mécanisme à double jeton : Reserve utilise un système à deux jetons composé de RSV et du Reserve Rights Token (RSR). RSV agit comme stablecoin, tandis que RSR et d’autres actifs sont utilisés pour maintenir la stabilité de RSV. Ensemble, ils assurent la stabilité globale du réseau Reserve.
Mécanisme de mise en gage pour la gouvernance : RSV est garantie par un panier d’actifs. Ce collatéral est crucial pour maintenir l’ancrage de RSV et sa stabilité face aux pressions inflationnistes. Lorsque la valeur marchande des actifs collatéraux devient insuffisante, le protocole utilise RSR pour rétablir l’ancrage.
L’innovation de Reserve repose sur la création d’un mécanisme capable de résister aux conditions inflationnistes, tout en assurant une fonction de stockage et d’échange de valeur stable. Grâce à son système à double jeton, son collatéral et sa structure décentralisée, RSV s’efforce d’offrir une solution de stablecoin capable de préserver durablement le pouvoir d’achat.
3. SPOT
SPOT est un stablecoin conçu pour résister à l’inflation, comblant le vide entre les cryptomonnaies spéculatives et les alternatives au dollar. Basé sur les protocoles Ampleforth et Buttonwood, il est gouverné par le jeton FORTH.
SPOT est défini comme un billet perpétuel soutenu par un dérivé entièrement collatéralisé d’AMPL. Bien qu’il partage de nombreuses caractéristiques des stablecoins modernes, il n’est pas ancré à une valeur spécifique. Il utilise une structure de tranches sans liquidation (zero-liquidation tranching) pour assurer la stabilité, et son prix peut fluctuer dans une fourchette similaire à AMPL. On peut voir SPOT comme un dérivé d’AMPL dont la volatilité d’offre a été atténuée.
Avec SPOT, l’équipe Ampleforth souhaite offrir au système économique cryptographique la première unité de compte véritablement décentralisée. En tant que stablecoin décentralisé résistant à la réindexation et à l’inflation, SPOT vise à améliorer la distribution globale du système financier numérique en développement.
Concernant la lutte contre l’inflation, SPOT présente les innovations suivantes :
Jeton ERC-20 et wrapper permanent : SPOT est un jeton ERC-20 et un wrapper permanent qui masque aux détenteurs la volatilité d’offre d’AMPL. Son prix suit une trajectoire similaire à AMPL (dont l’objectif est de s’aligner sur l’IPC du dollar en 2019), servant ainsi de refuge contre la volatilité et l’inflation. SPOT est entièrement soutenu par des dérivés d’AMPL.
SPOT Rotator : Grâce au SPOT Rotator, le staking d’AMPL peut soutenir le Flatcoin SPOT tout en maintenant le rebase d’AMPL (mécanisme de liquidité préservant le pouvoir d’achat en ajustant la quantité d’AMPL dans les portefeuilles) et en générant des revenus AMPL. SPOT est un Flatcoin décentralisé utilisant des tranches au lieu d’un marché de liquidation, assurant une stabilité scalable.
Schéma du mécanisme de rotation du collatéral (Collateral Rotation)
(Données : docs.spot.cash/spot-documentation)
Disponibilité multi-chaînes : Grâce à ses fonctionnalités full-chain, SPOT n’est pas limité à une seule blockchain. Il est utilisable et transférable sur toutes les chaînes partenaires (comme Ethereum, Polygon (PoS), Arbitrum, Optimism, BNB Chain et Polygon zkEVM), tirant parti des opportunités uniques de chaque chaîne pour offrir un actif plus fiable aux utilisateurs.
Conclusion
Imaginons un stablecoin anti-inflation capable de préserver sa valeur intacte pendant plusieurs siècles, malgré l’inflation. Ce serait un actif idéal. Imaginez que vous puissiez aujourd’hui gagner une somme d’argent, la transmettre à vos descendants, et que ceux-ci, un siècle plus tard, puissent acheter autant de biens qu’aujourd’hui avec cette même somme. Quel monde cela serait-il ?
Or, aucune monnaie fiduciaire, même forte comme le dollar, ne peut offrir cela.
À long terme, les progrès de l’innovation dans le domaine des cryptomonnaies, et particulièrement des stablecoins, ne devraient pas seulement étendre les catégories d’actifs existants, mais créer de nouveaux types d’actifs stables à court terme, robustes à long terme, et capables de résister à l’inflation. Dans ce processus, les stablecoins anti-inflation joueront inévitablement un rôle de plus en plus central.
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