Puffer : Le nouveau venu prometteur du secteur LSD, soutenu par Secure Signer
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Puffer : Le nouveau venu prometteur du secteur LSD, soutenu par Secure Signer
Puffer dispose d'une équipe et de ressources financières solides, ainsi que de la technologie Secure-Signer, une innovation qui offre une meilleure sécurité pour les fonds des utilisateurs. Elle est bien positionnée pour s'imposer dans le secteur des LSD, marqué par un fort effet de Matthew.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Yuuki, LD Capital
Après la mise à niveau de Shanghai, le retrait des fonds sur la Beacon Chain est devenu possible. Le taux de mise en gage d'ETH est passé de 14,13 % à 21,46 %. Actuellement, la Beacon Chain autorise jusqu'à 2470 validateurs à se désactiver ou s'activer chaque jour (chaque fois que le nombre total de nœuds actifs augmente de 65 536, un validateur supplémentaire peut sortir ou entrer par Epoch). Cette liquidité croissante des nœuds crée les conditions nécessaires pour que de nouveaux protocoles LSD (Liquid Staking Derivatives) puissent conquérir des parts de marché. Toutefois, depuis le 12 avril, date de la mise à niveau de Shanghai, la part de marché de Lido est passée de 31,62 % à 30,77 %, en légère baisse ; quant à celle des trois principaux protocoles LSD (Lido, Rocket Pool et Frax), elle est passée de 34,71 % à 34,84 %, en légère hausse. Aucun nouveau protocole LSD n’a émergé significativement. Les raisons principales sont les barrières à l’entrée dues à des structures produits complexes, les effets de réseau croisés qui favorisent les premiers arrivants, ainsi que les coûts techniques et de confiance liés à la priorité accordée à la sécurité.
Puffer dispose d’une équipe expérimentée et d’un solide soutien financier, bénéficiant également du soutien de la Fondation Ethereum. Grâce à sa technologie exclusive Secure-Signer qui renforce la sécurité des fonds des utilisateurs, Puffer permet aux nœuds de fonctionner avec une marge de garantie réduite, abaissant ainsi les seuils d’entrée et augmentant l’effet de levier. Il pourrait ainsi s’imposer dans le secteur LSD marqué par un fort effet Mathieu.
Quels problèmes rencontre actuellement le staking ETH ? (Pourquoi avons-nous besoin de Puffer ?)
1. Pour garantir la décentralisation, la résistance à la censure et la sécurité du réseau ETH, il est crucial qu'aucun ensemble unique de validateurs ne dépasse certaines proportions clés (1/3, 1/2 ou 2/3 du total). Actuellement, la part de marché de Lido atteint 30,77 %, ce qui constitue un risque potentiel pour la sécurité du réseau ETH. Ce dernier a donc besoin de nœuds plus diversifiés et distribués.
2. Une grande quantité d’ETH est mise en jeu via des CEX centralisés, de grands pools miniers ou des protocoles LSD relativement centralisés. Ces entités peuvent être facilement affectées par la réglementation, ce qui affaiblit la résistance à la censure du réseau ETH. Pour y remédier, il est nécessaire d’impliquer un grand nombre de nœuds individuels ou domestiques, largement répartis.
Comment Puffer résout-il ces problèmes ?
Selon Puffer, trois facteurs limitent fortement la participation des particuliers au staking : le seuil d’entrée élevé (32 ETH), les sanctions financières sévères en cas d’erreur de validation, et le rendement annuel relativement faible du staking ETH.
Pour répondre aux deux premiers problèmes — seuil d’entrée élevé et sanctions élevées — Puffer a développé la technologie Secure-Signer (signature sécurisée) et RAVe (Remote Attestation Verification), exploitant l’environnement d’exécution confidentiel (TEE) fourni par le matériel Intel SGX. Elle transfère la gestion des clés et la logique de signature du client de consensus vers un « Enclave », appliquant rigoureusement la logique de signature tout en restreignant l’accès à la clé privée du validateur. Cela empêche efficacement les erreurs de validation entraînant des pénalités. Comparé à la technologie DVT, Secure-Signer offre une solution plus économique et facile à utiliser pour éviter les pertes de fonds, sans exclure une utilisation combinée des deux technologies. En réduisant le risque de pénalité, Puffer peut raisonnablement abaisser la marge de garantie à 2 ETH, réduisant considérablement le seuil d’entrée pour les particuliers. Ce développement technique a été reconnu et financé par la Fondation Ethereum.
Comment Puffer évite-t-il les pénalités financières ?
Source : Livre blanc de Puffer
Concernant le faible rendement actuel du staking ETH, Puffer s’appuie sur Eigenlayer : les nœuds Puffer peuvent réaliser un « re-staking » via les AVS d’Eigenlayer, améliorant ainsi l’efficacité d’utilisation du matériel et augmentant le rendement global.
En résumé, la structure du protocole Puffer est similaire à celle de Rocket Pool. Toutefois, grâce à sa technologie Secure-Signer développée en interne, Puffer réduit le risque de perte de fonds, permettant ainsi d’abaisser la marge de garantie à 2 ETH (contre un minimum de 8 ETH actuellement chez Rocket Pool). Cela facilite l’accès des particuliers au staking et augmente l’effet de levier. Un effet de levier accru permet au protocole de prélever moins de frais, offrant ainsi un meilleur rendement aux utilisateurs, ce qui renforce la compétitivité de Puffer sur le marché. Par ailleurs, l’intégration avec Eigenlayer contribue à accroître le rendement global.
Le développement du protocole Puffer en est encore à un stade précoce. Son réseau de test devrait être lancé au second semestre, suivi du déploiement du réseau principal en 2024. L’équipe de Puffer possède de solides compétences techniques et a déjà reçu une subvention de 120 000 dollars de la Fondation Ethereum. Justin Drake, chercheur à la Fondation Ethereum, agit comme conseiller technique. Puffer a réalisé deux tours de financement : le premier, de 650 000 dollars, a eu lieu en juin dernier, mené par Jump Crypto avec la participation d’Arcanum Capital et d’IoTeX ; le second, de 5,5 millions de dollars, a été annoncé le 8 août de cette année, mené par Lemniscap et Lightspeed Faction, avec des investisseurs tels que Brevan Howard Digital, Bankless Ventures, Animoca Ventures, Kucoin Ventures, Sreeram Kannan (fondateur d’Eigen Layer), Frederick Allen (responsable du staking chez Coinbase), Shenyu (co-fondateur de F2pool et Cobo), Richard Malone (Chief Business Officer d’Obol), Monsieur Bloc (contributeur principal de Curve), Ramble (président de l’Association nord-américaine de blockchain), entre autres. Ce soutien d’investisseurs de haut niveau favorisera assurément un développement sain du protocole.
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