Associé de Delphi Ventures : Récapitulation des projets clés propulsant l'essor de l'écosystème Cosmos
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Associé de Delphi Ventures : Récapitulation des projets clés propulsant l'essor de l'écosystème Cosmos
L'écosystème Cosmos démontre une forte dynamique de croissance et d'innovation technologique vis-à-vis de l'extérieur.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : José Maria Macedo, associé chez Delphi Ventures
Traduction : TechFlow
L'écosystème Cosmos démontre une forte dynamique de croissance et d'innovation technologique.
José Maria Macedo, associé chez Delphi Ventures, passe en revue plusieurs événements clés dans l’écosystème Cosmos : le lancement de la version v4 de dYdX, les sorties des chaînes sans permission Neutron et Sei, ainsi que le support par Metamask. Ces développements devraient attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs et d’applications décentralisées (dApps).Cet article propose une analyse plus approfondie de ces avancées. Voici le texte original :
Nous avons toujours été convaincus par Cosmos, au point d’en faire le berceau des projets incubés par Delphi Labs. Cette conviction commence désormais à porter ses fruits, avec de nombreux projets prometteurs sur le point d’arriver.
1) $USDC natif sur Noble
Grâce à Noble, l’USDC natif fait enfin son entrée dans l’écosystème Cosmos. L’importance d’un tel stablecoin ne saurait être surestimée.
Chaque écosystème a besoin d’un stablecoin natif, car dans un contexte où les attaques de ponts跨链 dépassent désormais 2 milliards de dollars et continuent de croître, personne ne souhaite conserver durablement des actifs non natifs. Le $UST avait autrefois rempli ce rôle dans Cosmos, mais sa disparition a laissé un vide considérable en termes de liquidités stables.
L’USDC natif sera émis sur Noble et circulera dans tout l’écosystème Cosmos via IBC, ce qui signifie qu’il pourra être utilisé sur n’importe laquelle des plus de 60 chaînes Cosmos.
2) dYdX v4
dYdX est le DEX de produits dérivés on-chain le plus performant en volume de trading de l’histoire, avec un volume total cumulé d’environ 1 000 milliards de dollars.
L’équipe a très tôt adopté la stratégie L2, choisissant Starkware en 2020. De même, elle s’est intéressée précocement aux chaînes applicatives, annonçant en 2022 son intention de migrer vers une application chain basée sur Cosmos.Une décision audacieuse, portée par une conviction profonde.
Nous parlons ici d’une équipe qui possède déjà l’un des dApps les plus réussis du secteur, générant quotidiennement des volumes de transaction à 9 ou 10 chiffres. Et pourtant, elle a choisi de tout reconstruire à zéro en utilisant le SDK Cosmos.
Pourquoi ?
Comme l’a expliqué son fondateur Antonio, il n’était pas question pour lui de construire un protocole relativement réussi, mais bien de « remporter tout le marché et d’apporter un changement/une innovation véritable ». Il considère que les chaînes applicatives sont la meilleure voie pour y parvenir.Il pense que les app-chains sont le meilleur moyen d’y parvenir.
Pourquoi ?
La raison principale, avant tout : la souveraineté.
Cette migration signifie que le produit de dYdX n’est plus tributaire des décisions ou du rythme de développement de l’équipe centrale d’Ethereum ou d’une L2 spécifique. Ils peuvent désormais avancer à leur propre rythme et personnaliser entièrement leur chaîne selon leurs besoins.
Cela leur permet de choisir librement leur position dans le dilemme scalabilité-décentralisation-sécurité. Bien que les L2 soient rapides, elles restent plusieurs ordres de grandeur plus lentes que ce dont une DEX de grande ampleur a besoin. En outre, elles sacrifient la décentralisation au profit de la vitesse.
La personnalisation offerte par une app-chain permet à dYdX de maximiser la scalabilité en demandant aux validateurs d’exécuter un order book en mémoire (off-chain), seules les transactions appariées devant atteindre un consensus on-chain.
Cela signifie également une décentralisation accrue par rapport aux L2, car tous les composants (on-chain et off-chain) peuvent être gérés par un réseau décentralisé de nœuds, plutôt que par un seul séquenceur ou un autre point centralisé de défaillance.
Bien qu’un séquenceur unique ne constitue pas un risque de sécurité — puisque les utilisateurs peuvent toujours revenir à la L1 — il représente un risque de vivacité. Pour une DEX de dérivés, la vivacité est cruciale : l’effet de levier élevé implique qu’une interruption même brève peut entraîner des pertes pour les utilisateurs et/ou générer des créances impayées pour le protocole.
Les app-chains permettent aussi à dYdX d’explorer davantage : MEV souverain, chiffrement du mempool, oracles natifs, etc. Tout cela contribue à réduire les dépendances externes et à capter davantage de valeur pour les stakers et les utilisateurs.
En résumé, le lancement de dYdX v4 :
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attirera de nombreux nouveaux utilisateurs et une grande quantité de liquidités vers Cosmos ;
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démontrera la puissance et la diversité de la pile technique du SDK Cosmos ;
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servira de modèle pour d’autres équipes ambitieuses souhaitant construire des produits sur mesure.
3) Neutron
Neutron est la première chaîne Cosmwasm universelle et sans permission protégée par Cosmos Hub (c’est-à-dire par le jeton $ATOM).
Comme son nom l’indique, Neutron se positionne comme un hub « neutre » permettant aux développeurs de déployer librement leurs dApps sur Cosmos.
Même si l'idée d'une chaîne applicative universelle peut sembler éloignée de la narration dominante, tous les dApps n'ont pas besoin d'être des app-chains. Lancer une app-chain est plus coûteux et plus long que de déployer un simple contrat intelligent. Pour de nombreux dApps qui ne tirent pas profit de la personnalisation, cet investissement n'en vaut clairement pas la peine.
Juno et Terra ont tenté de jouer ce rôle auparavant, mais faute d’être soutenues par la sécurité économique du $ATOM, elles manquaient toutes deux de crédibilité en matière de neutralité. Outre la sécurité économique la plus élevée dans Cosmos, l’avantage majeur de Neutron pourrait bien résider dans sa valeur narrative, sa « meme-value », et dans sa cohérence philosophique.
Neutron facilite le déploiement des dApps en intégrant directement certains modules dans le binaire de sa chaîne. Elle entend aussi devenir le centre de gouvernance et de mise en jeu pour les dApps inter-chaînes, comme Mars Protocol ou Astroport. C’est une stratégie intelligente : les flux de trésorerie des différentes avant-postes de Cosmos pourraient ainsi refluer vers Neutron, augmentant ainsi son PIB interne.
Enfin, Neutron est construite par l’équipe P2Pvalidator, fondatrice et contributeur principal de Lido Finance. Cela signifie non seulement qu’une des équipes de développement les plus fortes du secteur se concentre désormais sur Cosmos, mais aussi que Neutron pourrait s’imposer comme un centre majeur de liquidité LSD (Liquid Staking Derivatives).
4) Sei
Sei est également une chaîne de contrats intelligents sans permission. Mais contrairement à Neutron, elle ne cherche pas uniquement à s’inscrire dans l’écosystème Cosmos, mais vise un champ d’action bien plus large.
Sei vise à devenir la L1 la plus rapide, en concurrence directe avec Solana, Aptos et Sui.
Contrairement à ses concurrents, Sei reconnaît et accepte une réalité : la spéculation est aujourd’hui le moteur principal de la cryptosphère, et elle cherche à construire une chaîne entièrement optimisée pour le trading.
Cela implique rapidité et débit (Sei a déjà atteint une finalité de 500 ms et 22 000 TPS sur testnet), mais aussi un moteur de matching d’ordres intégré, des flux de prix d’oracles protégés nativement par les validateurs, et des mécanismes anti-front-running.
Mais de bonnes technologies ne représentent qu’une moitié de la victoire.
Sei comprend que pour remporter la course au DeFi, il faut non seulement de bonnes technologies, mais aussi un écosystème florissant capable de stimuler et amplifier la spéculation.
Sei a tiré les enseignements des autres L1 et dispose selon moi de la meilleure stratégie de croissance/développement commercial (growth/BD) que j’aie jamais vue dans la cryptosphère — un cas rare, encore plus dans l’écosystème Cosmos.
Ainsi, en moins d’un an, elle a construit un écosystème solide via les réseaux sociaux, comptant 375 000 abonnés sur Twitter et 440 000 membres sur Discord. Bien que l’on ignore combien se traduiront effectivement en utilisation de la chaîne, le lancement de Sei pourrait apporter un afflux massif de nouveaux utilisateurs et de dApps à Cosmos.
5) Metamask Snaps
Metamask compte 30 millions d’utilisateurs mensuels actifs, plusieurs fois plus que n’importe quel autre portefeuille. Outre l’arrivée d’un stablecoin natif, l’intégration de Metamask est sans doute le levier d’adoption le plus puissant, car elle permet aux utilisateurs d’interagir avec une nouvelle chaîne sans avoir à apprendre un nouveau modèle UX.
Vous pouvez imaginer MM Snaps (note : les MM Snaps de MetaMask sont un système permettant d’étendre les fonctionnalités de MetaMask. Ils permettent aux développeurs d’ajouter de nouvelles API, de supporter différents protocoles blockchain ou de modifier des fonctionnalités existantes) comme un magasin d’applications, où des développeurs peuvent créer des extensions que les utilisateurs ajoutent ensuite à leur MM. Des pionniers de Cosmos développent actuellement un nouveau Snap permettant aux utilisateurs de signer des transactions Cosmos directement depuis leur MM.
Cela réduira considérablement la barrière d’entrée pour interagir avec Cosmos. Plutôt que d’installer un nouveau portefeuille, de gérer une nouvelle phrase de récupération et d’apprendre une nouvelle interface, les utilisateurs pourront accéder à Cosmos de manière transparente grâce aux Snaps.
L’article est déjà assez long, mais de nombreux autres catalyseurs méritent d’être mentionnés rapidement :
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Outre Secret, de nouvelles blockchains axées sur la confidentialité arrivent bientôt : Anoma, Namada, Penumbra. Elles pourraient faire de Cosmos l’écosystème leader en matière de confidentialité ;
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Osmosis lance la liquidité concentrée et un order book ;
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Injective lance Project X, une plateforme « clé en main » pour lever des fonds et lancer des projets sur Cosmos ;
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Le lancement d’ABCI++ étendra encore davantage la personnalisation offerte par le SDK Cosmos.
Avertissement : Delphi Ventures est investisseur dans dYdX, Sei, Neutron et Anoma. L’auteur personnellement détient des $INJ et $OSMO.
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