Comment Hong Kong peut-elle devenir un centre mondial pour le Web3 ? Analyse des atouts et du contexte actuel de Hong Kong dans l'industrie des cryptomonnaies
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Comment Hong Kong peut-elle devenir un centre mondial pour le Web3 ? Analyse des atouts et du contexte actuel de Hong Kong dans l'industrie des cryptomonnaies
Devenir un centre mondial du Web3, Hong Kong ne peut pas se contenter de réglementation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Lily Z. King, COO de Cobo
Note du rédacteur : Le 15 février, le site du South China Morning Post a publié un article de Lily Z. King, COO de Cobo, qui examine les avantages et le contexte actuel de Hong Kong dans l'industrie des cryptomonnaies, ainsi que la manière dont Hong Kong pourrait devenir un centre mondial pour Web3.
- Le cadre réglementaire de Hong Kong doit devenir plus souple pour gérer les risques, mais pour stimuler l’innovation, il lui faut aussi prendre la tête en matière d’infrastructures technologiques pour les actifs numériques.
La Banque centrale de Hong Kong (HKMA) a récemment publié un document sur la régulation des activités liées aux stablecoins. Cette initiative s’inscrit dans la stratégie de Hong Kong visant à connecter les actifs numériques de nouvelle génération avec son écosystème financier traditionnel bien établi — un avantage clé pour faire de Hong Kong un centre Web3. La progression constante de Hong Kong vers un cadre clair et complet rend cette régulation des stablecoins logique.
Toutefois, être un centre financier mondial doté d’un cadre réglementaire solide ne suffit pas à conférer à Hong Kong un avantage durable face à d’autres centres potentiels comme la Silicon Valley, Dubaï ou Singapour. Pour attirer les meilleurs développeurs du secteur, Hong Kong doit également devenir un leader en infrastructures numériques soutenant la création et les échanges d’actifs numériques.
Hong Kong a déjà accueilli plusieurs grandes bourses de cryptomonnaies et possède encore aujourd’hui plus de distributeurs automatiques de bitcoins qu’aucune autre ville asiatique. Toutefois, depuis 2019, en raison de la pandémie et de politiques prudentes, sa position dans l’industrie mondiale des cryptomonnaies s’est affaiblie.
Rater la folle croissance puis l’effondrement du marché des cryptomonnaies n’est peut-être pas une mauvaise chose. FTX, fondée à Hong Kong avant de déménager aux Bahamas, a finalement provoqué une catastrophe financière de plusieurs milliards de dollars, entraînant tout le secteur dans sa chute. Les sociétés minières de cryptomonnaies, choisissant de s’introduire au Nasdaq plutôt qu’à la Bourse de Hong Kong, se retrouvent aujourd’hui majoritairement en difficulté financière, critiquées sévèrement pour leur impact environnemental négatif.
L’industrie des cryptomonnaies est désormais entrée en mode « réinitialisation », offrant à Hong Kong une excellente opportunité de redéfinir comment un centre Web3 devrait fonctionner.
Cette année, de plus en plus d’indices montrent que le gouvernement chinois considère la blockchain et les actifs numériques comme une source potentielle de croissance économique. À Hong Kong, on dispose du soutien nécessaire pour explorer une voie d’innovation et d’intégration mondiale sans être limité par les politiques du continent. Par ailleurs, après l’effondrement de FTX et de Genesis, les États-Unis et l’Europe resserrent leur réglementation sur les cryptomonnaies. Cela pourrait inciter davantage d’activités autour des actifs numériques à migrer vers l’Asie — une opportunité idéale pour que Hong Kong regagne de l’influence.
Avec l’un des marchés financiers les plus puissants au monde, Hong Kong bénéficie d’un cadre réglementaire solide ainsi que de talents exceptionnels en finance et en technologie — des atouts majeurs. Grâce à ses marchés financiers matures, son industrie des actifs numériques incarne une combinaison unique entre technologie et finance, ce qui en fait un lieu idéal pour développer des applications blockchain applicables au monde réel, notamment dans le domaine de la tokenisation d’actifs.
Le gouvernement de Hong Kong vise à créer un environnement favorable à la collaboration entre secteurs public et privé. Lorsque les institutions publiques, les établissements financiers, les géants technologiques et les acteurs natifs du monde des cryptomonnaies collaborent, les actifs numériques peuvent mieux s’intégrer à l’économie réelle et produire des effets allant au-delà du monde virtuel.
Hong Kong peut également tirer parti des entrepreneurs technologiques chinois du continent. Les entreprises internet chinoises, ayant créé des produits Web2 comparables aux leaders occidentaux, détiennent encore de nombreuses compétences pertinentes pour les actifs numériques et Web3. Des géants chinois cotés à Hong Kong comme Tencent, Alibaba, Bilibili et Baidu expérimentent déjà les actifs numériques. Hong Kong pourrait justement être le terreau dont ils ont besoin.
Cependant, Hong Kong fait face à des défis dans sa course au statut de centre Web3. Premièrement, les cadres réglementaires existants, conçus pour les actifs traditionnels, peuvent ne pas convenir aux actifs numériques en rapide évolution ni aux technologies de pointe.
Le principe de régulation des actifs numériques à Hong Kong — « même activité, même risque, mêmes règles » — signifie que les règles financières traditionnelles s’appliquent également aux actifs numériques. Or, le simple fait que l’obtention d’une licence soit extrêmement difficile transforme cet espace en terrain favorable aux institutions établies. Comme l’innovation surgit souvent de façon inattendue au niveau « grassroots », il est urgent de créer un espace propice à l’innovation ascendante.
Par ailleurs, fondamentalement, Web3 est un mouvement technologique, mais Hong Kong n’est pas un centre technologique disposant des mêmes ressources que Shenzhen ou la Silicon Valley. Il lui faut donc développer une infrastructure technologique différenciée spécifiquement orientée vers les actifs numériques.
La sécurité des actifs numériques diffère de celle des actifs traditionnels. Leur nature « on-chain » implique qu’on ne peut pas se reposer sur un système de sécurité fermé comme dans la finance traditionnelle. Ni les licences ni les audits périodiques ne garantissent la sécurité des fonds clients sur des plateformes centralisées. Des technologies avancées telles que le calcul multipartite (MPC) sont nécessaires pour permettre aux propriétaires d’actifs d’exercer un contrôle total ou une gestion partagée sur leurs avoirs.
Quelle infrastructure Web3 Hong Kong doit-il développer ?
Étant donné les lourdes pertes subies par les investisseurs particuliers l’an dernier, 2023 s’annonce plus prometteur pour les activités institutionnelles. Les actifs numériques sont principalement détenus par des bourses, des pools miniers, des fonds d’investissement et autres institutions. Pour réduire les risques liés aux plateformes centralisées, une grande partie de ces actifs finira par migrer vers des plateformes de custody utilisant les dernières solutions technologiques.
Plus important encore, afin de se conformer aux nouvelles réglementations, les institutions auront besoin de solutions permettant une gestion distribuée des clés privées et l’isolement des fonds. La custody, les portefeuilles institutionnels et la sécurité numérique ne sont que quelques exemples d’infrastructures nécessaires à l’écosystème des actifs numériques.
Les cycles spectaculaires de boom et de crise de l’industrie des cryptomonnaies ces trois dernières années nous ont montré les problèmes pouvant survenir. Hong Kong est bien placé pour tirer toutes les leçons de ces expériences afin de construire un centre Web3 doté d’un environnement réglementaire adapté et d’une infrastructure technologique solide, favorisant à la fois l’innovation et la maîtrise des risques.
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